ट्रेड विकल्प कैसे हैं?

परिचय

डेरिवेटिव एक प्रकार के फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट हैं जो उनके अंतर्निहित एसेट या स्टॉक, बॉन्ड और कमोडिटी जैसे एसेट के समूह से उनका मूल्य प्राप्त करता है. यह एक्सचेंज या ओवर-द-काउंटर पर ट्रेड कर सकता है. निवेशक बाजार दक्षता बढ़ाने के लिए व्युत्पन्न व्यापार पर विचार करते हैं.

आमतौर पर चार प्रकार के डेरिवेटिव ट्रेडिंग होते हैं: फॉरवर्ड, फ्यूचर, ऑप्शन और स्वैप. इस लेख में, आप जानेंगे कि ट्रेड विकल्प कैसे विस्तृत रूप से हैं.

ऑप्शन्स ट्रेडिंग क्या है?

विकल्प डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट हैं जो भविष्य में किसी विशिष्ट तिथि पर पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित कीमत पर खरीदने/बेचने का अधिकार प्रदान करते हैं. विकल्प खरीदार विकल्प विक्रेताओं को खरीदने/बेचने का अधिकार प्राप्त करने के लिए प्रीमियम का भुगतान करते हैं.

अगर मार्केट की कीमत ऑप्शन होल्डर के लिए अनुकूल नहीं है, तो विकल्प समाप्त हो जाएगा और अनिवार्य हो जाएगा. इसके विपरीत, अगर बाजार उसे अधिक मूल्यवान बनाने की दिशा में चलता है, तो निवेशक उसे व्यायाम करेगा.

आमतौर पर, विकल्प दो प्रकार के होते हैं: कॉल करें और डालें. कॉल विकल्प कॉन्ट्रैक्ट खरीदने वालों को अंतर्निहित एसेट खरीदने का अधिकार देते हैं और विकल्प प्रदान करते हैं कि कॉन्ट्रैक्ट खरीदारों को पूर्व-निर्धारित कीमत पर बेचने का अधिकार दिया जाता है. किसी विकल्प कॉन्ट्रैक्ट में पूर्व-निर्धारित कीमत को स्ट्राइक की कीमत या व्यायाम कीमत के रूप में जाना जाता है. 

उदाहरण के लिए, आप अगले महीने में कंपनी XYZ की स्टॉक की कीमत ₹90 को छूने का अनुमान लगाते हैं. आप प्रीमियम चेक करते हैं और इस कंपनी के लिए ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीदने के लिए प्रीमियम ₹4.50 है, जिसकी स्ट्राइक कीमत ₹75 प्रति शेयर है. इसका मतलब है कि आप अपने विकल्प कॉन्ट्रैक्ट (₹ 4.50 x 100 शेयर) के लिए ₹ 450 का भुगतान करेंगे.

बाद में, स्टॉक की कीमत आपकी उम्मीद के अनुसार बढ़ती जाती है और रु. 100 में स्थिर होती है. Before the expiry date on the options contract, you execute the call option and buy all 100 shares of Company XYZ at INR 75 (the strike price) for INR 7,500.

क्योंकि यह ₹100 एक शेयर की कीमत है, इसलिए आप ₹10,000 के लिए अपना नया स्टॉक मार्केट पर बेच सकते हैं. आपका लाभ ₹2,050 होगा, क्योंकि आपको मूल ₹450 विकल्प लेने की आवश्यकता होगी (₹10,000 - ₹7,500 - ₹450 = ₹2,050).

चार चरणों में ट्रेड विकल्प कैसे हैं?

विकल्प ट्रेडिंग व्यापारियों और निवेशकों को सुविधा प्रदान करता है. अगर प्रसार और संयोजन जैसी जटिल रणनीतियों के साथ उचित रूप से निष्पादित किया जाता है, तो हर बाजार परिदृश्य में संभावित लाभ होता है. ऑप्शन ट्रेडिंग कैसे शुरू करें, इसके बारे में आसान चार प्रोसेस नीचे दिए गए हैं:

1. अपना उद्देश्य निर्धारित करें

किसी भी प्रकार के इन्वेस्टमेंट में इन्वेस्टमेंट का उद्देश्य न होना चाहिए. विकल्प ट्रेडिंग अलग नहीं है; जवाब देना महत्वपूर्ण है कि आप पहले स्थान पर ट्रेडिंग विकल्प क्यों हैं. क्या आप मौजूदा पोजीशन को हेज करना चाह रहे हैं या आप अंतर्निहित एसेट की बुलिश या बियरिश प्रकृति पर अनुमान लगा रहे हैं? या आप किसी विकल्प कॉन्ट्रैक्ट को बेचकर प्रीमियम अर्जित करना चाहते हैं?

इनमें से किसी भी कारण से ऑप्शन ट्रेडिंग का इस्तेमाल किया जा सकता है:

• अनुमान: सभी ट्रांज़ैक्शन इन्वेस्टर की अपेक्षाओं पर आधारित हैं. बाजार केवल तभी काम करते हैं जब कोई व्यक्ति बेचना चाहता है और दूसरी ओर किसी को खरीदना चाहता है. अनुमान में नुकसान का महत्वपूर्ण जोखिम शामिल है. अनुमान का मुख्य कारण बड़े लाभ की क्षमता है.

• हेजिंग: हेजिंग एक एडवांस्ड रणनीति है जो फाइनेंशियल एसेट के जोखिम को सीमित करना चाहती है. कुछ सामान्य हेजिंग तकनीकों में ऑफसेटिंग डेरिवेटिव पोजीशन शामिल हैं जो मौजूदा पोजीशन से मेल खाते हैं. अन्य प्रकार के हेज का निर्माण अन्य माध्यमों जैसे विविधता के माध्यम से किया जा सकता है. एक उदाहरण साइक्लिकल और एंटी-साइक्लिकल दोनों स्टॉक में इन्वेस्ट कर रहा है.

• आर्बिट्रेज: आर्बिट्रेज कीमतों में विसंगतियों का लाभ उठाने के लिए विभिन्न बाजारों में एक साथ एसेट खरीदने और बेचने का कार्य है. ये अवसर बाजार की अक्षमताओं के कारण उत्पन्न होते हैं. यह फोरेक्स ट्रेडिंग और कई एक्सचेंज पर लिस्ट किए गए स्टॉक में एक आम प्रैक्टिस है, और आमतौर पर छोटे होते हैं. हालांकि, ऐसा अवसर खोजना असामान्य है.

2. रिस्क-रिवॉर्ड पेऑफ

अपना इन्वेस्टमेंट उद्देश्य बनाने के बाद, अपने जोखिम सहिष्णुता या भूख के आधार पर जोखिम-रिवॉर्ड पेऑफ का विश्लेषण करें. जोखिम एक निवेश निर्णय में अंतर्निहित अनिश्चितता और संभावित नुकसान की डिग्री है न कि नुकसान. जोखिम-रिवॉर्ड विश्लेषण आपको पैसे या ट्रेड खोने के जोखिम को प्रबंधित करने में मदद करता है. 

अगर आप अपने आप को एक कंज़र्वेटिव इन्वेस्टर या ट्रेडर मानते हैं, तो आक्रामक रणनीतियां जैसे कि राइटिंग पुट या बड़ी मात्रा में डीप आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) विकल्प खरीदना आदर्श विकल्प नहीं हो सकता है. सभी विकल्पों की रणनीतियों में अच्छी तरह से परिभाषित जोखिम और रिवॉर्ड प्रोफाइल नहीं है, इसलिए सुनिश्चित करें कि आप उन्हें पूरी तरह समझते हैं.

3. एक रणनीति तैयार करें

आपके विकल्पों के व्यापार को रणनीतिकरण करना महत्वपूर्ण है. पहले अंतर्निहित एसेट की अस्थिरता और अन्य योगदान देने वाले कारकों और घटनाओं की अस्थिरता का अनुसंधान करें जो किसी भी दिशा में कीमतों को संभावित रूप से प्रभावित कर सकते हैं. उपरोक्त सभी जानने से आपको बेहतर विकल्प ट्रेडिंग रणनीति की रणनीति बनाने में मदद मिल सकती है.

उदाहरण के लिए, आइए कहते हैं कि आप एक बड़े स्टॉक पोर्टफोलियो के साथ एक कंज़र्वेटिव इन्वेस्टर हैं और कंपनियां कुछ महीनों में तिमाही आय की रिपोर्ट शुरू करने से पहले प्रीमियम इनकम कैप्चर करना चाहते हैं. इसलिए, आप अपने पोर्टफोलियो में कुछ या सभी स्टॉक पर कॉल लिखने के लिए कवर की गई कॉल राइटिंग स्ट्रेटेजी चुन सकते हैं.

आप लाभ को समझने के लिए एक रणनीति तैयार करने के लिए कई विकल्पों को जोड़ सकते हैं. विकल्पों की रणनीति के कुछ उदाहरणों में शामिल हैं:

• कवर किया गया कॉल: इस रणनीति में, आपके पास अंतर्निहित एसेट है और कॉल विकल्प बेचते हैं. यह एक बहुत लोकप्रिय रणनीति है क्योंकि यह प्रीमियम से आय पैदा करती है और अकेले स्टॉक पर लंबे समय तक होने का जोखिम कम करती है. ट्रेड-ऑफ यह है कि आपको एक निर्धारित कीमत पर अपने शेयर बेचने के लिए तैयार होना चाहिए - शॉर्ट स्ट्राइक प्राइस.
• सुरक्षात्मक पुट: जब कोई इन्वेस्टर लंबे समय तक जा रहा हो या स्टॉक या अन्य एसेट खरीद रहा हो तो वे अक्सर अपने पोर्टफोलियो में रखना चाहते हैं.
• बुल कॉल स्प्रेड: बुल कॉल स्प्रेड स्ट्रेटेजी में, इन्वेस्टर एक ही समय पर दिए गए स्ट्राइक पर कॉल खरीदता है और उसी समय उच्च स्ट्राइक पर उसी संख्या में कॉल बेचता है. दोनों कॉल विकल्पों में एक ही समाप्ति और अंतर्निहित विकल्प होते हैं.
• बियर पुट स्प्रेड: बेयर पुट स्ट्रेटेजी में, एक इन्वेस्टर एक निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर विकल्प खरीदता है और कम स्ट्राइक प्राइस पर उसी संख्या में पुट विकल्प बेचता है.
• सुरक्षात्मक कॉलर: एक सुरक्षात्मक कॉलर रणनीति को आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) पुट विकल्प खरीदकर और एक साथ OTM कॉल विकल्प (उसी समाप्ति तिथि के साथ) लिखकर निष्पादित किया जाता है, जब आप पहले से ही अंतर्निहित एसेट का मालिक हैं.
• लंबी स्ट्रैडल: यह तब होता है जब आप एक साथ लंबी कॉल के साथ आगे बढ़ते हैं और उसी स्ट्राइक की कीमत और समाप्ति तिथि के साथ उसी अंतर्निहित एसेट पर विकल्प डालते हैं.
• लंबे स्ट्रैंगल: यहां, इन्वेस्टर अलग-अलग स्ट्राइक की कीमत के साथ कॉल और पुट विकल्प खरीदता है: एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल विकल्प और उसी समाप्ति तिथि के साथ उसी अंतर्निहित एसेट पर आउट-ऑफ-द-मनी पुट विकल्प.
• लंबी कॉल बटरफ्लाई स्प्रेड: यह एक ऐसे इन्वेस्टर के लिए अधिक जटिल है जो बुल स्प्रेड रणनीति और एक बियर स्प्रेड रणनीति दोनों को एकत्रित करेगा. वे तीन अलग-अलग स्ट्राइक की कीमतों का भी उपयोग करेंगे. सभी विकल्प निम्नलिखित एसेट और समाप्ति तिथि के लिए हैं.
• आयरन कंडोर: इस रणनीति को एक आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) लिखकर और कम स्ट्राइक का OTM खरीदकर बनाया जाता है-एक बुल पुट स्प्रेड-और एक OTM कॉल बेचना और उच्च स्ट्राइक की एक OTM कॉल खरीदना-एक बियर कॉल स्प्रेड.
• आयरन बटरफ्लाई: इस रणनीति में, एक इन्वेस्टर पैसे (ATM) पर लिखता है और OTM खरीदता है. साथ ही, वे ATM कॉल भी बेचेंगे और OTM कॉल खरीदेंगे.

4. पैरामीटर स्थापित करें

अब जब आपने उस विशिष्ट विकल्प रणनीति की पहचान की है जिसे आप लागू करना चाहते हैं, सब कुछ समाप्ति, हड़ताल की कीमत और विकल्प डेल्टा जैसे विकल्प पैरामीटर सेट करना है. उदाहरण के लिए, आप सबसे लंबी मेच्योरिटी के साथ कॉल खरीदना चाहते हैं लेकिन सबसे कम संभव लागत के साथ कॉल खरीदना चाहते हैं. इस मामले में, आउट-ऑफ-द-मनी कॉल उपयुक्त हो सकता है. इसके विपरीत, अगर आप अधिक डेल्टा कॉल चाहते हैं, तो आप इन-द-मनी विकल्प भी चुन सकते हैं. 

ट्रेड विकल्प क्यों?

एक बार जब आप विकल्प रणनीतियों के साथ अच्छी तरह से परिवर्तित हो जाते हैं, तो अगर मन से व्यापार किया जाता है, तो सीमित डाउनसाइड के साथ भारी रिटर्न जनरेट करने की क्षमता होती है. यह मार्केट में सीमित डाउनसाइड रिस्क के साथ खरीदने और बेचने का कम लागत का तरीका प्रदान करता है. विकल्प व्यापारियों और निवेशकों को अधिक सुविधाजनक और जटिल रणनीतियां प्रदान करते हैं जैसे स्प्रेड और कॉम्बिनेशन जो किसी भी बाजार के परिदृश्य में संभावित रूप से लाभदायक हो सकते हैं.

एक विकल्प को ट्रेड करने के कुछ प्रमुख लाभ इस प्रकार हैं:

• लागत कुशल: एक इन्वेस्टर की बड़ी लागत की बचत के लाभ के साथ स्टॉक पोजीशन जैसी ऑप्शन पोजीशन हो सकती है. उदाहरण के लिए, ₹80 स्टॉक के 100 शेयर खरीदने के लिए, एक इन्वेस्टर को ₹8,000 का भुगतान करना होगा. हालांकि, अगर इन्वेस्टर एक INR 20 कॉल खरीदता है, तो कुल खर्च केवल INR 2,000 होगा (1 कॉन्ट्रैक्ट x 100 शेयर/कॉन्ट्रैक्ट x INR 20 मार्केट प्राइस). इसके बाद इन्वेस्टर के पास अपने विवेकाधिकार पर इस्तेमाल करने के लिए रु. 6,000 अतिरिक्त होगा.
• कम जोखिम: यह जितना आसान नहीं है और ऐसी स्थितियां होती हैं जिनमें खरीदने के विकल्प स्वामित्व वाले इक्विटी की तुलना में जोखिम भरा होता है, लेकिन कभी-कभी, यह जोखिम को कम करने में मदद कर सकता है. यह सब आपके ट्रेड विकल्प पर निर्भर करता है.
• संभावित रूप से अधिक रिटर्न: अगर आपको कम के लिए लगभग समान रिटर्न मिलता है, तो आपको अधिक प्रतिशत रिटर्न मिलता है. एक बार वे भुगतान हो जाने के बाद, विकल्प आमतौर पर निवेशक को प्रस्तुत किए जाते हैं. रिस्क-रिवॉर्ड रेशियो को यहां चेक करना आवश्यक है.
• अधिक रणनीतिक विकल्प: अंत में, वे अधिक इन्वेस्टमेंट विकल्प प्रदान करते हैं. विकल्प बहुत सुविधाजनक उपकरण हैं. सिंथेटिक विकल्प नामक विकल्पों का उपयोग करके अन्य पोजीशन को दोहराने के कई तरीके हैं.

उदाहरण के लिए, एक कवर्ड कॉल, यानी, अंतर्निहित स्टॉक होल्ड करते समय कॉल विकल्प बेचना, आपको साइडवे मार्केट में लाभ उठाने में मदद कर सकता है. अधिकांश कवर किए गए कॉल पैसे (OTM) से बेचे जाते हैं, जिससे तुरंत आय मिलती है. अगर स्टॉक थोड़ा गिरता है, साइडवे जाता है या थोड़ा बढ़ जाता है, तो विकल्प बिना किसी दायित्व के अयोग्य रूप से समाप्त हो जाएंगे. अगर स्टॉक बढ़ जाता है और समाप्ति तिथि पर स्ट्राइक की कीमत से अधिक हो जाता है, तो स्टॉक को विकल्प प्रीमियम से प्राप्त आय के अतिरिक्त लाभ से दूर किया जाएगा. ध्यान में रखने योग्य सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि आप ट्रेड विकल्प कैसे हैं.

प्रीमियम क्या है?

प्रीमियम एक कीमत है जो आप ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करने के लिए विकल्प विक्रेता या "लेखक" का भुगतान करते हैं. ब्रोकर को प्रीमियम का भुगतान किया जाता है, जो एक्सचेंज में पारित किया जाता है, और वहाँ से लेखक को दिया जाता है. प्रीमियम अंतर्निहित एसेट का एक प्रतिशत है और यह विकल्प कॉन्ट्रैक्ट के अंतर्निहित मूल्य सहित विभिन्न कारकों द्वारा निर्धारित किया जाता है. प्रीमियम हमेशा बदल जाएगा कि क्या विकल्प पैसे में है या नहीं.
 

• इन-द-मनी: अगर वर्तमान समय में बेचा जाता है तो एक विकल्प अनुबंध पैसे में होता है.
• पैसे से बाहर: यह स्थिति तब होती है जब विकल्प कॉन्ट्रैक्ट इस समय बेचे जाने पर लाभ नहीं उठा सकता है.
• स्ट्राइक की कीमत: ऐसी कीमत जिस पर ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट समाप्त हो जाती है.
• समाप्ति तिथि: विकल्प कॉन्ट्रैक्ट में एक निश्चित अवधि होती है. इसमें 1, 2, या 3 महीने लग सकते हैं.
• अंतर्निहित एसेट: ये स्टॉक, इंडाइस या कमोडिटी हो सकते हैं. विकल्प की कीमत अंतर्निहित एसेट की कीमत द्वारा निर्धारित की जाती है.

बुलिश या बियरिश?

ऑप्शन ट्रेडिंग के साथ, आप अंतर्निहित एसेट की प्राइस मूवमेंट को बेहतर बना रहे हैं. इसलिए, कोई विकल्प चुनना इस पर निर्भर करता है कि क्या आप कीमत बढ़ने या गिरने की उम्मीद करते हैं.

दो प्रकार के विकल्प हैं: कॉल और पुट. एक कॉल विकल्प आपको एक विशिष्ट कीमत पर एक विशिष्ट स्टॉक खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं देता है. एक पुट विकल्प स्टॉक बेचने का अधिकार देता है. अगर आप स्टॉक की कीमत बढ़ने की उम्मीद करते हैं, तो आपको कॉल विकल्प चुनना चाहिए. अगर मूल्य गिर रहा है तो एक पुट विकल्प बेहतर है.

एफएक्यू:

प्र.1: मैं ट्रेडिंग विकल्प कैसे शुरू कर सकता/सकती हूं?
उत्तर: अगर अत्यधिक देखभाल और ज्ञान के साथ नहीं किया जाता है, तो ट्रेडिंग विकल्प जोखिम में हो सकते हैं. आप इसका ज्ञान इकट्ठा करना शुरू कर सकते हैं और निर्णय ले सकते हैं कि आप किस एसेट पर विकल्प अनुबंध में खरीदना या बेचना चाहते हैं.

प्र.2: दिन के दौरान विकल्प कब ट्रेड करते हैं?
उत्तर: इक्विटी ट्रेडिंग की तरह, आप सोमवार से शुक्रवार तक मार्केट के समय किसी भी समय ट्रेड विकल्प को ट्रेड कर सकते हैं. बाजार का समय 9.15 am IST से 3.30 pm IST तक है.

प्र.3: शुरुआती व्यापारी विकल्पों में कैसे व्यापार कर सकता है?
उत्तर: विकल्पों में ट्रेडिंग एक एडवांस्ड इन्वेस्टमेंट बेट है. विकल्पों में ट्रेडिंग शुरू करने के लिए मार्केट के बारे में कुछ प्रैक्टिस और ज्ञान की आवश्यकता होती है. सुपरवाइज़र के तहत मॉक ट्रायल के माध्यम से इसे सीखने की अधिक सलाह दी जाती है.

प्र.4: ऑप्शन ट्रेड कहां करते हैं?
उत्तर: आमतौर पर, एक्सचेंज पर ट्रेड किए गए विकल्पों को एक्सचेंज-ट्रेडेड विकल्प कहा जाता है. हालांकि, कुछ प्राइवेट डील निष्पादित किए जाते हैं जिन्हें ओवर-द-काउंटर (OTC) विकल्प कहा जाता है.