क्रेडिट स्प्रेड

फाइनेंशियल मार्केट के गतिशील क्षेत्र में, अनुभवी इन्वेस्टर और ट्रेडर विभिन्न रणनीतियों का उपयोग जोखिम-समायोजित रिटर्न को अनुकूलित करने और अपने ट्रेड में लागत दक्षता प्राप्त करने के लिए करते हैं. क्रेडिट स्प्रेड स्ट्रेटेजी एक शक्तिशाली टूल के रूप में खड़ी है, जिससे व्यापारियों को जोखिम को प्रभावी रूप से प्रबंधित करते हुए निरंतर लाभ अनलॉक करने में सक्षम बनाया जा सकता है.
इस लेख में, हम क्रेडिट स्प्रेड की अवधारणा पर विचार करेंगे, क्रेडिट स्प्रेड का अर्थ खोजेंगे, संभावित जोखिमों का आकलन करेंगे और सफल क्रेडिट स्प्रेड स्ट्रेटजी के प्रमुख तत्वों को खोजेंगे.
 

क्रेडिट स्प्रेड क्या है?

क्रेडिट स्प्रेड एक ही मेच्योरिटी के दो डेट इंस्ट्रूमेंट के बीच उपज या वापसी की असमानता को दर्शाता है, लेकिन इसमें अलग-अलग क्रेडिट रेटिंग होती है. यह विभिन्न क्रेडिट क्वालिटी के परिणामस्वरूप रिटर्न में अंतर को दर्शाता है. आसान शब्दों में, क्रेडिट स्प्रेड उच्च क्रेडिट जोखिम प्राप्त करने के लिए अतिरिक्त क्षतिपूर्ति निवेशकों की मांग को मापता है.
उदाहरण देने के लिए, आइए कहते हैं कि 5-वर्षीय ट्रेजरी नोट 3% उपज प्रदान करता है, जबकि 5-वर्षीय कॉर्पोरेट बॉन्ड 5% उपज प्रदान करता है. इस मामले में, क्रेडिट स्प्रेड 2% होगा, जो दोनों उपज (5% - 3%) के बीच का अंतर है.
 

क्रेडिट स्प्रेड को समझना

ऋण प्रसार का अर्थ समझने में अतिरिक्त उपज का पता लगाना शामिल है जो निवेशक अतिरिक्त ऋण जोखिम प्राप्त करने के लिए विनिमय की मांग करते हैं. क्रेडिट स्प्रेड स्ट्रेटेजी आमतौर पर एक ही मेच्योरिटी ट्रेजरी बॉन्ड और एक कॉर्पोरेट बॉन्ड के बीच उपज अंतर की तुलना करने पर निर्भर करती है. ट्रेजरी बॉन्ड को बेंचमार्क के रूप में शामिल करना अमेरिका सरकार की पूरी विश्वास और वित्तीय गारंटी के समर्थन से उनकी व्यापक रूप से स्वीकृत जोखिम-मुक्त स्थिति से है. इसके परिणामस्वरूप, क्रेडिट स्प्रेड मार्केट प्रतिभागियों को इस जोखिम-मुक्त रेफरेंस पॉइंट की तुलना में कॉर्पोरेट बॉन्ड की अपेक्षाकृत जोखिम का पता लगाने में सक्षम बनाता है.
जब ट्रेजरी नोट या बॉन्ड और कॉर्पोरेट बॉन्ड के बीच क्रेडिट 0% होता है, तो यह सुझाव देता है कि कॉर्पोरेट बॉन्ड ट्रेजरी बॉन्ड के बराबर उपज प्रदान करता है और जोखिम-मुक्त माना जाता है. इस परिस्थिति में, निवेशक क्रेडिट जोखिम लेने के लिए कोई अतिरिक्त क्षतिपूर्ति की मांग नहीं कर रहे हैं. इसके विपरीत, उच्च क्रेडिट स्प्रेड कॉर्पोरेट बॉन्ड से जुड़े जोखिम के स्तर को दर्शाता है, क्योंकि निवेशकों को अतिरिक्त क्रेडिट जोखिम के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए अधिक उपज की आवश्यकता होती है.
क्रेडिट स्प्रेड का विश्लेषण क्रेडिट जोखिम के संबंध में बाजार की भावना के बारे में मूल्यवान अंतर्दृष्टि प्रदान करता है और निवेशकों को सूचित निर्णय लेने में सहायता करता है. विभिन्न डेट इंस्ट्रूमेंट की रिलेटिव यील्ड और रिस्क प्रोफाइल पर विचार करके, इन्वेस्टर क्रेडिट जोखिम के उच्च स्तर को स्वीकार करने के लिए आवश्यक क्षतिपूर्ति का आकलन कर सकते हैं. इसके अलावा, क्रेडिट स्प्रेड कॉर्पोरेट बॉन्ड की क्रेडिट योग्यता का मूल्यांकन करने और पोर्टफोलियो विविधता रणनीतियों में सहायता करने के लिए एक मूल्यवान टूल के रूप में कार्य करता है.
 

क्रेडिट स्प्रेड के लिए फॉर्मूला

क्रेडिट स्प्रेड फॉर्मूला निवेशकों को क्रेडिट जोखिम लेने की मांग करने वाले अतिरिक्त क्षतिपूर्ति का मात्रात्मक उपाय प्रदान करता है. इसमें कॉर्पोरेट बॉन्ड की उपज और ट्रेजरी बॉन्ड या चुने गए बेंचमार्क बॉन्ड के बीच अंतर की गणना शामिल है. 
फॉर्मूला, क्रेडिट स्प्रेड = कॉर्पोरेट बॉन्ड यील्ड - ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड (या बेंचमार्क बॉन्ड यील्ड), निवेशकों को जोखिम-मुक्त खजाना बांड या चयनित बेंचमार्क बांड पर कॉर्पोरेट बांड रखने के लिए आवश्यक प्रीमियम का पता लगाने में सक्षम बनाता है. यह विभेद कॉर्पोरेट जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता और डिफॉल्ट जोखिम के बाजार की धारणा को दर्शाता है.
बेंचमार्क बॉन्ड की उपज के साथ ट्रेजरी बॉन्ड की उपज को बदलकर, निवेशक अपनी विशिष्ट निवेश रणनीतियों या जोखिम प्राथमिकताओं के आधार पर अपने विश्लेषण को कस्टमाइज़ कर सकते हैं. यह अनुकूलित दृष्टिकोण कॉर्पोरेट बॉन्ड की उपज की तुलना करके क्रेडिट स्प्रेड का अधिक सटीक मूल्यांकन करने की अनुमति देता है जो अपनी वांछित जोखिम प्रोफाइल के साथ नज़दीकी रूप से संरेखित होता है. 
 

क्रेडिट स्प्रेड में गतिविधियां

क्रेडिट स्प्रेड में मूवमेंट, जो विभिन्न t प्रकार के बॉन्ड के बीच उपज में अंतर को दर्शाते हैं, फिक्स्ड नहीं होते हैं और समय के साथ बदल सकते हैं. ये शिफ्ट आर्थिक स्थितियों और निवेशक व्यवहार से प्रभावित होते हैं.
जब मार्केट में कठिनाइयां होती हैं, तो निवेशक U.S. ट्रेजरी की सुरक्षा और कॉर्पोरेट बॉन्ड बेचते हैं. खजानों की यह बढ़ती मांग उनकी कीमतों को बढ़ाती है और उनकी उपज को कम करती है. दूसरी ओर, कॉर्पोरेट बॉन्ड पर बिक्री का दबाव कम कीमतों और अधिक उपज का कारण बनता है. इसके परिणामस्वरूप, यह क्रेडिट ट्रेजरी और कॉर्पोरेट बॉन्ड व्यापक होने के बीच फैलता है, जिससे कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए उच्च क्रेडिट जोखिम का संकेत मिलता है.
इसके विपरीत, बाजार में सुधार के समय निवेशक कॉर्पोरेट बॉन्ड में निवेश करने के लिए अधिक संवेदनशील हो जाते हैं क्योंकि ऋण जोखिम कम हो जाता है. यह कॉर्पोरेट बांडों की मांग को बढ़ाता है, उनकी कीमतों को बढ़ाता है और उनकी उपज को कम करता है. साथ ही, इन्वेस्टर खजानों को बेचने का विकल्प चुन सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप इन बॉन्ड के लिए कम कीमत और अधिक उपज मिलती है. इसके परिणामस्वरूप, यह क्रेडिट खजानों और कॉर्पोरेट बॉन्ड संकीर्ण के बीच फैलता है, जो खजानों की तुलना में कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए कम क्रेडिट जोखिम को दर्शाता है.
क्रेडिट स्प्रेड में इन बदलावों पर नजर रखकर, इन्वेस्टर मार्केट की भावना के बारे में जानकारी प्राप्त कर सकते हैं और सूचित इन्वेस्टमेंट निर्णय ले सकते हैं.
 

क्रेडिट एक विकल्प रणनीति के रूप में फैलता है

क्रेडिट स्प्रेड को ऑप्शन स्ट्रेटेजी के रूप में प्रभावी रूप से कार्यरत किया जा सकता है, जिससे ट्रेडर मार्केट मूवमेंट को कैपिटलाइज़ कर सकते हैं. इस संदर्भ में, क्रेडिट स्प्रेड विभिन्न स्ट्राइक कीमतों के साथ विकल्पों की एक साथ खरीद और बेचना को दर्शाता है, लेकिन समाप्ति तिथि समान है. इसका लक्ष्य यह सुनिश्चित करके निवल क्रेडिट जनरेट करना है कि खरीदे गए विकल्पों के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम के बाहर बेचे गए विकल्पों से प्राप्त प्रीमियम.
दो लोकप्रिय क्रेडिट स्प्रेड रणनीतियां बुल स्प्रेड और बीयर कॉल स्प्रेड हैं. बुल पुट स्प्रेड में, व्यापारी अंतर्निहित सुरक्षा में एक उच्च प्रवृत्ति की अनुमान लगाते हैं, जबकि बेयर कॉल स्प्रेड में, उन्हें एक नीचे की गतिविधि की अपेक्षा है.
उदाहरण के लिए, बीयर कॉल स्प्रेड में $2 के लिए जनवरी 50 को ABC पर कॉल करना शामिल हो सकता है और साथ ही $5 के लिए ABC पर जनवरी 45 कॉल लिखना शामिल हो सकता है. इसके परिणामस्वरूप प्रति शेयर $3 का निवल क्रेडिट होता है, जिसमें से प्रत्येक कॉन्ट्रैक्ट 100 शेयर का प्रतिनिधित्व करते हैं. जनवरी 45 कॉल लिखने के लिए $5 प्रीमियम एकत्र करके और जनवरी 50 कॉल खरीदने के लिए केवल $2 का भुगतान करके, अगर विकल्पों की समाप्ति पर अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत $45 पर या उससे कम रहती है तो व्यापारी लाभ प्राप्त करते हैं.
ये रणनीतियां, जिन्हें अक्सर "क्रेडिट स्प्रेड विकल्प" या "क्रेडिट जोखिम विकल्प" कहा जाता है, जोखिम प्रबंधित करते समय व्यापारियों को अपने बाजार दृष्टिकोण पर पूंजीकरण करने का अधिकार देती हैं.
 

निष्कर्ष

क्रेडिट स्प्रेड निवेशकों और व्यापारियों को विभिन्न फाइनेंशियल मार्केट में अपनी रिस्क-रिटर्न प्रोफाइल को ऑप्टिमाइज़ करने के लिए एक शक्तिशाली रणनीति प्रदान करता है. क्रेडिट स्प्रेड का अर्थ समझकर, संबंधित जोखिमों का मूल्यांकन करके और रणनीतिक दृष्टिकोण लागू करके, व्यक्ति आत्मविश्वास के साथ बाजार की अनिश्चितताओं को नेविगेट कर सकते हैं.