सेबीचा बोल्ड मूव्ह टू टेम IPO ग्रे मार्केट

ग्रे मार्केट उपक्रमांना आळा घालण्यासाठी आणि आयपीओ प्रक्रियेची पारदर्शकता वाढविण्यासाठी, सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग (आयपीओ) मध्ये वाटप केल्यानंतर त्वरित शेअर्स विक्री करण्याची परवानगी देण्यासाठी नियमित ट्रेडिंग यंत्रणा विकसित करीत आहे. सेबी अध्यक्ष माधबी पुरी बच्छेने इन्व्हेस्टमेंट बँकर्स ऑफ इंडिया (एआयबीआय) वार्षिक कन्व्हेन्शन 2024-25 दरम्यान उपक्रमाची घोषणा केली.

'सूचीबद्ध' सुविधा म्हणून ओळखली जाणारी प्रस्तावित सिस्टीम सध्या दोन प्रमुख स्टॉक एक्सचेंज सोबत चर्चा सुरू आहे. ही यंत्रणा आयपीओ बंद करणे आणि स्टॉक एक्सचेंजवर त्याच्या अधिकृत लिस्टिंग दरम्यान तीन दिवसांच्या कालावधीदरम्यान वाटप केलेल्या शेअर्सचे ट्रेडिंग सक्षम करेल. बचने भर दिला की या निर्णयाचा उद्देश वर्तमान अनियंत्रित ग्रे मार्केट उपक्रमांना बदलणे, प्री-लिस्टिंग ट्रेडिंगसाठी औपचारिक प्लॅटफॉर्म प्रदान करणे आहे.

“आज, आम्ही समस्या बंद होण्यापासून ते त्याच्या लिस्टिंगपर्यंत टी+3 टाइमलाईनवर काम करतो. त्या तीन दिवसांच्या आतही, महत्त्वपूर्ण अटक ट्रेडिंग आहे," बच हायलाईट केले आहे. त्यांनी पुढे सविस्तर सांगितले की नियामक वातावरणात वाटप केलेल्या शेअर्सना ट्रेड करण्याची परवानगी देणे हे ग्रे मार्केट ट्रान्झॅक्शनशी संबंधित समस्यांना संबोधित करेल. वाटपावर शेअर्सची हक्क तयार केली जाते आणि अशा प्रकारे, वाटपाकडे या हक्क त्वरित ट्रेड करण्याचा अधिकार असणे आवश्यक आहे, त्यांनी स्पष्ट केले आहे.

सेबी अध्यक्षतेची घोषणा IPO साठी रेकॉर्ड-ब्रेकिंग वर्षाच्या पार्श्वभूमीवर येते. प्राईम डाटाबेसच्या डाटानुसार 2024 मध्ये, 91 कंपन्यांनी IPO मार्फत एकूण ₹1.6 ट्रिलियनची उभारणी केली आहे. यापैकी अनेक IPO चे उच्च सबस्क्रिप्शन रेट्स आणि मोठ्या लिस्टिंग लाभामुळे ग्रे मार्केट उपक्रमांना चालना मिळाली आहे, ज्यामुळे सेबीच्या हस्तक्षेपास प्रेरणा मिळाली आहे.

तथापि, IPO द्वारे केलेल्या निधीचा गैरवापर करण्याबाबत बॅकची चिंता देखील नोंदवली आहे . त्यांनी गैरवापर 'असभ्य' म्हणून वर्णन केले आणि सेबीने पुढील दोन ते तीन वर्षांमध्ये कॉर्पोरेट गव्हर्नन्स रेग्युलेशन्स मजबूत करण्यावर काम करीत आहे यावर तणाव दिला. आयपीओ उत्पन्नाच्या वापरासाठी कंपन्या आणि त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंट बँकर्सना अधिक जबाबदार ठेवणे हे उद्दीष्ट आहे.

“इन्व्हेस्टमेंट बँकर्सना जेव्हा कॅपिटल मार्केटमध्ये पंप आणि डम्प कंपनी येते तेव्हा चांगली माहिती असते," बच यांनी सांगितले की या मध्यस्थांसह अधिक जबाबदारी आहे. शासन सुधारण्याच्या सेबीच्या प्रयत्नांमध्ये संबंधित पार्टी ट्रान्झॅक्शनसाठी (आरपीटी) रिपॉझिटरी म्हणून काम करणारे नवीन पोर्टल सुरू करण्यासाठी टॉप प्रॉक्सी ॲडव्हायजरी फर्मसह जवळून काम करणे समाविष्ट आहे. हे पोर्टल RPTs वरील माहिती लोकशाही करेल, सूचीबद्ध कंपन्यांच्या शासन मानकांचे मूल्यांकन करण्यासाठी भागधारकांना मौल्यवान संसाधन प्रदान करेल.

मार्केटची अखंडता राखण्यासाठी प्रॉक्सी ॲडव्हायजरी फर्मची महत्त्वाची भूमिका बजावली, जारीकर्त्यांनी फंड केलेल्यापेक्षा सबस्क्रायबर-पे मॉडेलला त्यांची परिणामकारकता दर्शविते. हे मॉडेल निष्पक्ष सल्ला सुनिश्चित करते आणि कॉर्पोरेट क्षेत्रात अधिक जबाबदारी प्रोत्साहित करते.

निष्कर्ष

प्री-लिस्टिंग ट्रेडिंगचे नियमन करण्यासाठी आणि कॉर्पोरेट गव्हर्नन्स वाढविण्यासाठी सेबीची सक्रिय पावले आयपीओ प्रोसेसमध्ये अधिक पारदर्शकता आणि विश्वास आणण्याची अपेक्षा आहे. 'सूचीबद्ध' ट्रेडिंग यंत्रणा औपचारिक करून आणि फंड वापरावर घट्ट देखरेख करून, सेबीचे लक्ष्य ग्रे मार्केट उपक्रमांना रोखणे आणि आरोग्यदायी, अधिक जबाबदार कॅपिटल मार्केट वातावरणाला प्रोत्साहन देणे आहे.