आयपीओ ग्रे मार्केटमध्ये घसरणीसाठी सेबीचा ठाम पाऊल

IPO प्रक्रियेची पारदर्शकता वाढवण्यासाठी आणि वाढीव बाजारपेठ रोखण्यासाठी महत्त्वपूर्ण पाऊल उचलताना, सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) गुंतवणूकदारांना प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग (IPO) मध्ये वाटप केल्यानंतर लगेच शेअर्स विक्री करण्याची परवानगी देण्यासाठी नियामक ट्रेडिंग यंत्रणा विकसित करीत आहे. SEBI अध्यक्ष माधबी पुरी बुचने असोसिएशन ऑफ इंडिया (एआयबीआय) वार्षिक संमेलन 2024-25 दरम्यान या उपक्रमाची घोषणा केली.

'जेव्हा सूचीबद्ध' सुविधा म्हणून ओळखली जाणारी प्रस्तावित सिस्टीम सध्या दोन प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजशी चर्चा सुरू आहे. ही यंत्रणा IPO बंद करणे आणि स्टॉक एक्सचेंजवर त्याची अधिकृत लिस्टिंग दरम्यान तीन दिवसांच्या कालावधीत वाटप केलेल्या शेअर्सचे ट्रेडिंग सक्षम करेल. बचने यावर भर दिला की या निर्णयाचे उद्दीष्ट वर्तमान अनियंत्रित ग्रे मार्केट क्रियाकलापांना बदलणे आहे, जे पूर्व-लिस्टिंग ट्रेडिंगसाठी औपचारिक प्लॅटफॉर्म प्रदान करते.

“आज, आम्ही इश्यू बंद होण्यापासून ते त्याच्या लिस्टिंगपर्यंत T+3 टाइमलाईनवर काम करतो. त्या तीन दिवसातही कर्ब ट्रेडिंग लक्षणीय आहे, "बच हायलाईट केले. त्यांनी पुढे सांगितले की गुंतवणूकदारांना नियमित वातावरणात वाटप केलेल्या शेअर्सना ट्रेड करण्याची परवानगी देणे हे ग्रे मार्केट व्यवहारांशी संबंधित चिंता दूर करेल. वाटपाची पात्रता वाटपावर निश्चित केली जाते आणि त्यामुळे, वाटपकर्त्याला या हक्कांचा ताबडतोब व्यापार करण्याचा अधिकार असणे आवश्यक आहे, ती स्पष्ट केली.

आयपीओसाठी रेकॉर्ड ब्रेकिंग वर्षाच्या पार्श्वभूमीवर सेबी अध्यक्षांची घोषणा. 2024 मध्ये, 91 कंपन्यांनी आयपीओद्वारे एकूण 1.6 ट्रिलियन रुपये उभारले, प्राईम डेटाबेसच्या डाटानुसार. या अनेक आयपीओ मधून उच्च सबस्क्रिप्शन रेट्स आणि मोठ्या प्रमाणात लिस्टिंग लाभांनी ग्रे मार्केट उपक्रमांना चालना दिली आहे, ज्यामुळे सेबीच्या हस्तक्षेपाला चालना मिळाली.

तथापि, IPO द्वारे उभारलेल्या निधीच्या गैरवापराबद्दल बुकने चिंता देखील व्यक्त केली. या गैरवापराला 'दुखदायक' म्हटले असून SEBI पुढील दोन ते तीन वर्षांत कॉर्पोरेट गव्हर्नन्सच्या नियमांना बळकटी देण्यासाठी काम करत आहे यावर त्यांनी भर दिला. IPO (IPO) च्या महसुलाच्या वापरासाठी कंपन्या आणि त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंट बँकर्सना अधिक जबाबदार धरणे हे उद्दिष्ट आहे.

“जेव्हा इन्व्हेस्टमेंट बँकर कॅपिटल मार्केटमध्ये pump-and-dump कंपनी आणतात तेव्हा त्यांना चांगली माहिती असते," असे बुक यांनी सांगितले, की या मध्यस्थांची मोठी जबाबदारी आहे. गव्हर्नन्स सुधारण्यासाठी सेबीच्या प्रयत्नांमध्ये नवीन पोर्टल सुरू करण्यासाठी टॉप प्रॉक्सी ॲडव्हायजरी फर्मसह जवळून काम करणे समाविष्ट आहे जे संबंधित पार्टी ट्रान्झॅक्शन (आरपीटी) साठी रिपॉझिटरी म्हणून काम करेल. हे पोर्टल आरपीटीवरील माहिती लोकशाही करेल, सूचीबद्ध कंपन्यांच्या प्रशासकीय मानकांचे मूल्यांकन करण्यासाठी भागधारकांना मौल्यवान संसाधन प्रदान करेल.

बचने बाजाराची अखंडता राखण्यात प्रॉक्सी सल्लागार फर्म्सची महत्त्वपूर्ण भूमिका अधोरेखित केली, ज्यामुळे त्यांच्या प्रभावाचे कारण इश्यूअर द्वारे निधीपुरवठा केल्यापेक्षा सबस्क्रायबर-देय मॉडेलला दिले जाते. हे मॉडेल निष्पक्ष सल्ला सुनिश्चित करते आणि कॉर्पोरेट सेक्टरमध्ये अधिक जबाबदारीला प्रोत्साहित करते.

निष्कर्ष

आधीच अस्तित्वात असलेल्या व्यापाराचे नियमन करण्यासाठी आणि कॉर्पोरेट गव्हर्नन्स वाढविण्यासाठी सेबीच्या सक्रिय उपाययोजनांमुळे आयपीओ प्रक्रियेमध्ये अधिक पारदर्शकता आणि विश्वास निर्माण होण्याची अपेक्षा आहे. 'जेव्हा सूचीबद्ध' ट्रेडिंग यंत्रणा औपचारिक करून आणि फंड वापरावर देखरेख कडक करून, सेबीचे उद्दीष्ट ग्रे मार्केट उपक्रम रोखणे आणि निरोगी, अधिक जबाबदार कॅपिटल मार्केट वातावरणाला प्रोत्साहन देणे आहे.