વિકલ્પો શું છે?

ભારતીય નાણાંકીય બજારમાં સ્ટૉક્સ, બોન્ડ્સ, ચીજવસ્તુઓ અને વધુ જેવી અસંખ્ય સંપત્તિ વર્ગોનો સમાવેશ થાય છે. જો કે, ડેરિવેટિવ્સ રોકાણકારો દ્વારા સૌથી વ્યાપક રીતે ઉપયોગમાં લેવામાં આવતા એસેટ ક્લાસમાંથી એક છે. ડેરિવેટિવ્સની અંદર, વિકલ્પો એ નાણાંકીય સાધનો છે જે ખરીદદારને અધિકાર આપે છે પરંતુ ભવિષ્યમાં પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર અંતર્નિહિત સંપત્તિ વેચવાની જવાબદારી નથી. 

વિકલ્પો કરારો અંતર્નિહિત સંપત્તિના આધારે તેમનું મૂલ્ય પ્રાપ્ત કરે છે, જે કોઈપણ ટ્રેડેબલ સાધન જેમ કે સ્ટૉક્સ, બોન્ડ્સ, ચીજવસ્તુઓ વગેરે હોઈ શકે છે. વિકલ્પો ભવિષ્યના કરારોથી અલગ હોય છે કારણ કે ભૂતપૂર્વ રોકાણકારો અને વેપારીઓને કરારનો ઉપયોગ કરવા માટે બાધ્ય કરતા નથી. તેથી, વિકલ્પોના કરારમાં, જો કિંમતની દિશા અનુકૂળ ન હોય તો ધારકને અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવાની અથવા વેચવાની જરૂર નથી.

સ્ટૉક માર્કેટમાં બધા વિકલ્પોની એક ચોક્કસ સમાપ્તિની તારીખ હોય છે જેના દ્વારા હોલ્ડર કરારનો ઉપયોગ કરી શકે છે. જો સમાપ્તિની તારીખ પર અથવા તેના પહેલાં કરારનો ઉપયોગ કરવામાં આવતો નથી, તો ખરીદનાર પ્રીમિયમની રકમ સિવાય કંઈ પણ ચૂકવતો નથી. 

વિકલ્પો કેવી રીતે કામ કરે છે?

સ્ટૉક માર્કેટમાં વિકલ્પો ખરીદનાર અને વિક્રેતા વચ્ચે ભવિષ્યમાં પૂર્વનિર્ધારિત તારીખે અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે નાણાંકીય કરાર બનાવે છે. દરેક વિકલ્પો કરાર અંતર્નિહિત સંપત્તિ સાથે આવે છે જે વિકલ્પોના કરારની કિંમતને પ્રભાવિત કરે છે. 

મૂળભૂત સંપત્તિઓ એ સ્ટૉક્સ, બોન્ડ્સ, કરન્સી, કોમોડિટી અથવા અન્ય કેટેગરી હોઈ શકે છે જે રોકાણકારને પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર કોઈ ચોક્કસ ક્વૉન્ટિટી ખરીદવા અથવા વેચવાનો અધિકાર આપે છે. જો કે, તેઓ વિકલ્પોના કરારનો ઉપયોગ કરવા માટે જવાબદાર નથી અને જો તેઓને લાગે છે કે તેમને લાગે કે તેમને મૂળભૂત સંપત્તિની કિંમતની દિશાના આધારે નુકસાન થશે તો તે નક્કી કરી શકે છે. 

વિકલ્પો અને વિકલ્પોની વ્યાખ્યા શું છે તે વધુ સારી રીતે સમજવા માટે, સ્ટૉક માર્કેટમાં વિકલ્પો સાથે સંકળાયેલ કેટલીક મૂળભૂત શરતો અહીં આપેલ છે:

• સ્ટ્રાઇક કિંમત: કસરતની કિંમત તરીકે પણ ઓળખાય છે, આ તે રકમ છે જેના પર ખરીદદારો અને વિક્રેતાઓ ભવિષ્યની તારીખે વિકલ્પોના કરારને અમલમાં મુકવા માટે સંમત થાય છે. જો વિકલ્પો કરારનો ઉપયોગ સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં કરવામાં આવે તો તે અંતર્નિહિત સંપત્તિની સેટ કિંમત અને વેચાણ કિંમતનું ગઠન કરે છે. 
• સમાપ્તિની તારીખ: વિકલ્પોના કરાર માટેની સમાપ્તિની તારીખ એ ભવિષ્યની તારીખ છે જેના દ્વારા ખરીદદારો અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવાનો અધિકારનો ઉપયોગ કરી શકે છે. જો ખરીદનાર સમાપ્તિની તારીખ સુધી વિકલ્પોનો કરાર કરતા નથી, તો કરાર યોગ્ય રીતે સમાપ્ત થઈ જાય છે. 
• પ્રીમિયમ: આ વિકલ્પોના કરારના ખરીદદારોએ સમાપ્તિની તારીખ પર અથવા તેના પહેલાં કરારનો ઉપયોગ કરવાના અધિકાર માટે વિક્રેતાઓને ચુકવણી કરવી આવશ્યક છે. દરેક વિકલ્પોનો કરાર પ્રીમિયમ રકમ સાથે ક્વોટ કરવામાં આવે છે, જે મૂળભૂત રીતે કરારની બજાર કિંમત છે. જો ખરીદદારો કરારનો ઉપયોગ કરતા નથી, તો તેમને વિક્રેતાઓને પ્રીમિયમની રકમ ચૂકવવી પડશે. 
• સ્પૉટ કિંમત: તે સ્ટૉક માર્કેટમાં કોઈપણ સમયે અન્ડરલાઇંગ એસેટની વર્તમાન કિંમત છે. આ તે કિંમત છે જેનું વિશ્લેષણ ખરીદનાર તેમની સંભવિત નફા અને નુકસાનની રકમની ગણતરી કરવા માટે કરે છે. અંતર્નિહિત સંપત્તિની સ્પૉટ કિંમત સીધી કરાર માટે ખરીદદારોના નિર્ણયને અસર કરે છે. 

રોકાણકારો ભવિષ્યમાં ચોક્કસ કિંમત પર અંતર્નિહિત સંપત્તિ મેળવવાની ખાતરી કરવા માટે વિકલ્પો કરાર દાખલ કરી શકે છે. જો અંતર્નિહિત સંપત્તિની સ્પૉટની કિંમત ઘટે છે, તો પણ ખરીદદારો નફા કમાવવા માટે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવા માટે કરારનો ઉપયોગ કરી શકે છે. 
 

વિકલ્પો કરારની વિશેષતાઓ

સ્ટૉક્સ જેવી સિક્યોરિટીઝ ખરીદવા માંગે તેવા ઇન્વેસ્ટર્સ અને ટ્રેડર્સ સીધા સેકન્ડરી માર્કેટમાંથી સ્ટૉક્સ ખરીદી શકે છે. જો કે, શેરબજાર અસ્થિર હોવાથી અને કિંમતોમાં વધઘટ થાય છે, જો ખરીદી પછી શેરની કિંમત ઘટે છે તો તેમને નુકસાન થઈ શકે છે. 

તેથી, તેઓ સ્ટૉક્સ અથવા કોઈપણ અન્ય અંતર્નિહિત સંપત્તિને પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર ખરીદવા અથવા વેચવા માટે સ્ટૉક માર્કેટમાં કોઈપણ કરારનો ઉપયોગ કરવાની જવાબદારી વિના વિકલ્પો ખરીદે છે. અહીં કેટલીક વિશેષતાઓ છે જે વિકલ્પોને એક આદર્શ નાણાંકીય સાધન બનાવે છે: 

• કોઈ જવાબદારી નથી - એક વિકલ્પો કરાર એક નાણાંકીય સાધન છે જે ખરીદદારોને અધિકાર આપે છે પરંતુ કરારનો ઉપયોગ કરવાની જવાબદારી નથી. તેનો અર્થ એ છે કે જો રોકાણકારને ન જોઈએ પરંતુ કરાર હોલ્ડ કરી શકે છે અને પસંદગીની કિંમતની દિશાની રાહ જોઈ શકે છે તો રોકાણકારને ચુકવણી કરવાની અને તેની ખરીદી કરવાની જરૂર નથી. તેઓ સમાપ્તિની તારીખ પર અથવા તેના પહેલાં કરારનો ઉપયોગ કરી શકે છે અથવા કરારને યોગ્ય રીતે સમાપ્ત કરવામાં મદદ કરી શકે છે. 
• સેટલમેન્ટ - સેકન્ડરી માર્કેટમાંથી સ્ટૉક્સ જેવી સિક્યોરિટીઝ ખરીદવાથી વિપરીત, જ્યાં ટ્રેડ તરત જ સેટલ કરવામાં આવે છે, વિકલ્પો કરારમાં પ્રવેશ કરતી વખતે અંતર્નિહિત સંપત્તિઓ ખરીદવા, વેચવા અથવા એક્સચેન્જ કરવામાં પરિણમતું નથી. જો ધારક સમાપ્તિની તારીખ પર અથવા તેના પહેલાં અંતર્નિહિત સંપત્તિઓ ખરીદવાનો અધિકાર વ્યાયામ કરે તો જ તે સેટલ કરવામાં આવે છે. 
• કરારની સાઇઝ - દરેક વિકલ્પો કરાર કરાર (લૉટ સાઇઝ) સાથે આવે છે જે કરાર સાથે જોડાયેલી અંતર્નિહિત સંપત્તિઓની માત્રા છે. ઉદાહરણ તરીકે, સ્ટૉક માર્કેટમાં વિકલ્પોમાં કંપનીના 100 શેરનું ઘણું કદ હોઈ શકે છે. જો કોઈ ખરીદદાર સમાન લૉટ સાઇઝ સાથે કરારમાં પ્રવેશ કરે છે, તો જો કરારનો ઉપયોગ કરવામાં આવે તો તે શેર ખરીદશે. 
• ગર્ભિત અસ્થિરતા - ગર્ભિત અસ્થિરતા (IV) એટલે આપેલી સુરક્ષાની કિંમતમાં ફેરફારની ગણતરી કરવા માટે બજારની મુદત. વિકલ્પોના કરારોમાં, રોકાણકારો અંતર્નિહિત સંપત્તિની ભવિષ્યની કિંમતમાં મૂવમેન્ટ મેળવવા માટે ગર્ભિત અસ્થિરતાનો ઉપયોગ કરે છે, જે કરારની કિંમતને પણ અસર કરે છે. 

ઑપ્શન્સના પ્રકાર

વિકલ્પોના કરાર બે પ્રકારના છે: કૉલના વિકલ્પો અને વિકલ્પો મૂકો. રોકાણકારો અંતર્નિહિત સંપત્તિની કિંમતની દિશાની ધારણાના આધારે યોગ્ય પ્રકાર પસંદ કરે છે. અહીં બંને પ્રકારના વિકલ્પોની વિગતવાર સમજણ છે: 

કૉલ ઑપ્શન:

કૉલનો વિકલ્પ એક પ્રકારનો વિકલ્પ કરાર છે જે કરાર ધારકને અધિકાર આપે છે પરંતુ સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં અથવા તેના પર સ્ટ્રાઇક કિંમત પર જોડાયેલ અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવાની જવાબદારી નથી. રોકાણકારો જ્યારે તેઓ અનુભવે છે કે સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં અંતર્નિહિત સંપત્તિની કિંમત વધશે ત્યારે કૉલ વિકલ્પ ખરીદે છે. આવા કિસ્સાઓમાં, રોકાણકારો શેરોની કિંમતમાં વધારાથી નફા મેળવવા માટે લાંબા કૉલ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરે છે. 

પુટ ઑપ્શન:

પુટ વિકલ્પ એ વિકલ્પોનો કરારનો એક પ્રકાર છે જે કરાર ધારકને અધિકાર આપે છે પરંતુ સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં અથવા તેના પર સ્ટ્રાઇક કિંમત પર જોડાયેલી અંતર્નિહિત સંપત્તિ વેચવાની જવાબદારી નથી. રોકાણકારો જ્યારે તેઓને લાગે છે કે જોડાયેલ અંતર્નિહિત સંપત્તિની કિંમત સમાપ્તિની તારીખથી પહેલાં અથવા તેના પર વર્તમાન સ્તરથી ઘટશે. અહીં, તેઓ એક લાંબા પુટનો ઉપયોગ કરે છે, જે અંતર્નિહિત શેરોમાં એક ટૂંકી સ્થિતિ છે, જેનો ઉપયોગ શેરની કિંમતમાં ઘટાડો થાય છે. 
 

વિકલ્પોની કિંમત કેવી રીતે છે તે સમજવું

ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટમાં, બે પરિબળો વિકલ્પોના કરારની કિંમતને અસર કરે છે: આંતરિક મૂલ્ય અને સમય મૂલ્ય. 

વિકલ્પો કોન્ટ્રાક્ટનું ઇન્ટ્રિન્સિક મૂલ્ય મૂળભૂત રીતે ડેરિવેટિવ માર્કેટમાં તેનું વર્તમાન મૂલ્ય છે. વિકલ્પોની કરારની આંતરિક કિંમત વ્યાખ્યાયિત કરે છે કે વિકલ્પો કરાર "પૈસા-અંતર્ગત" કેટલો છે (જ્યારે સંપત્તિની કિંમત વિકલ્પો કરારની હડતાલ કિંમત કરતાં વધુ હોય). ઉદાહરણ તરીકે, જો તમારી પાસે ઇક્વિટી માર્કેટમાં ₹500 પર ટ્રેડ કરી રહેલા શેર પર ₹300 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત સાથે કૉલ વિકલ્પ છે, તો વિકલ્પો કરારનું ઇન્ટ્રિન્સિક મૂલ્ય ₹200 (500-300) હશે. 

વિકલ્પો કરારનું સમય મૂલ્ય એ વધારાના પૈસા છે જે ખરીદનાર અતિરિક્ત સમય માટે આંતરિક મૂલ્ય પર ચુકવણી કરવા માંગે છે, કોન્ટ્રાક્ટ સમાપ્તિની તારીખ સુધી વિકલ્પોની ચુકવણી કરવામાં આવે છે. સમય મૂલ્ય સૂચવે છે કે જો સમાપ્તિની તારીખ સુધી વધુ સમય લાગે તો વિકલ્પો કરારમાં "પૈસા-અંતર્ગત" હોવાની અથવા ખરીદનાર માટે પસંદગીની કિંમત સુધી પહોંચવાની ક્ષમતા વધુ હોય છે. 

વિકલ્પોની અરજીઓ

સામાન્ય રીતે, રોકાણકારો અને વેપારીઓ તેમના વર્તમાન રોકાણોમાં સંભવિત નુકસાન અથવા જોખમો સામે રક્ષણ આપવા માટે વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો તમે સૂચિબદ્ધ કંપનીના 500 શેર ધરાવો છો, તો તમે ડાયરેક્ટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટમાં થતા નુકસાન સામે રક્ષણ આપવા માટે અંતર્નિહિત એસેટ તરીકે શેર સાથે વિકલ્પો ખરીદી અથવા વેચી શકો છો. જો કે, રોકાણકારો અથવા વેપારીઓ નીચેની એપ્લિકેશનો માટે વિકલ્પો કરારનો પણ ઉપયોગ કરી શકે છે: 

રોકાણ હેજિંગ
ટ્રેડર્સ અથવા ઇન્વેસ્ટર્સ તેમના વર્તમાન ઇન્વેસ્ટમેન્ટ, ખાસ કરીને સ્ટૉક માર્કેટમાં, સામે રક્ષણ આપવા માટે વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરી શકે છે. જ્યારે તમે વિકલ્પોના કરારમાં ટ્રેડ કરો છો, ત્યારે તમે અંતર્નિહિત સંપત્તિ માટે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત સેટ કરો છો. 

આ કવાયતની કિંમત સુનિશ્ચિત કરે છે કે તમને અંતર્નિહિત સંપત્તિ મળે છે જે શેરની કિંમત ઘટે તો ડાયરેક્ટ ઇક્વિટી રોકાણમાં તમારા નુકસાનને સ્ક્વેર ઑફ કરી શકે છે. રોકાણકારો અને વેપારીઓ વાસ્તવિક સ્ટૉક રોકાણમાં તેમના નુકસાનને મર્યાદિત કરે તેની ખાતરી કરવા માટે વિકલ્પો ખરીદે છે. 

પ્રોડક્શન હેજિંગ
અંતર્નિહિત સંપત્તિના ઉત્પાદકો અને ઉત્પાદકો જેમ કે ચીજવસ્તુઓ પણ ડેરિવેટિવ કરારનો ઉપયોગ જોખમના સંપર્ક સામે પોતાને સુરક્ષિત કરવા માટે વિકલ્પો જેવા ઉત્પાદકોનો ઉપયોગ કરે છે. વિકલ્પો કરારમાં પ્રવેશ કરવા પાછળનું મુખ્ય કારણ એ સુનિશ્ચિત કરવાનું છે કે જો આગામી ભવિષ્યમાં અંતર્નિહિત સંપત્તિની કિંમત ઘટી જાય તો કોઈપણ નુકસાન થયા વિના તેમની ઉત્પાદિત સંપત્તિઓ માટે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત મેળવે છે. 

બુલિશ સ્પેક્યુલેશન
જ્યારે રોકાણકારો વિશ્વાસ કરે છે કે આગામી ભવિષ્યમાં અંતર્નિહિત સંપત્તિની કિંમત વધશે ત્યારે રોકાણકારો કોઈ કૉલ વિકલ્પ ખરીદે છે અથવા બુલિશ માર્કેટમાં એક પુટ વિકલ્પ વેચે છે. કૉલના વિકલ્પો ખરીદતી વખતે, કુલ જોખમ પ્રીમિયમની રકમ સુધી મર્યાદિત છે કારણ કે કરારનો ઉપયોગ કરવામાં આવતો નથી, જ્યારે નફાની ક્ષમતા અમર્યાદિત છે. જો કે, વિક્રેતાઓ માટે, સંભવિત નફો ખરીદદારો દ્વારા ચૂકવેલ પ્રીમિયમ રકમ સુધી મર્યાદિત છે, જ્યારે નુકસાનની ક્ષમતા અમર્યાદિત છે. 

બીયરિશ સ્પેક્યુલેશન
જ્યારે તેમને લાગે છે કે આગામી સંપત્તિની કિંમત આગામી ભવિષ્યમાં આવી શકે છે ત્યારે વિકલ્પો કરારો બેરિશ માર્કેટમાં પણ ઉપયોગી છે. આવા કિસ્સામાં, રોકાણકારો અને વેપારીઓ કાં તો કૉલ વિકલ્પ વેચે છે અથવા મૂકવામાં આવેલ વિકલ્પ ખરીદે છે. 

જો અંતર્નિહિત સંપત્તિની કિંમત ઘટે છે, તો ખરીદનાર વિકલ્પનો ખરીદદાર અંતર્નિહિત સંપત્તિની બજાર કિંમતમાં ઘટાડો અને તેની હડતાળની કિંમત વચ્ચેનો તફાવત સમાન નફો કરે છે. જો કિંમત ઘટતી નથી, તો નુકસાનની ક્ષમતા વિકલ્પ પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત છે. 

ઑપ્શન રિસ્ક મેટ્રિક્સ

આકસ્મિક રીતે, શેરબજારમાં વિકલ્પોને અન્ય પ્રકારના ફાઇનાન્શિયલ સાધનો કરતાં વધુ જટિલ માનવામાં આવે છે. વિકલ્પો પર સાહિત્યની અંદર, સફળ વિકલ્પો રોકાણકારો અને વેપારીઓ ગ્રીકના વિકલ્પોનું ઊંડાણપૂર્વક વિશ્લેષણ કરે છે. 

વિકલ્પો ગ્રીક્સ એ વિકલ્પોના કરારના જોખમ મેટ્રિક્સમાં શામેલ નાણાંકીય પગલાં છે અને તે કન્ટ્રાક્ટની કિંમતની સંવેદનશીલતાની ગણતરી કરવાના હેતુવાળા ગણિત ફોર્મ્યુલા પર આધારિત છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો તમારી પાસે વિકલ્પોનો કરાર છે અને તમારે તેનો ઉપયોગ કરવો જોઈએ કે નહીં તે નક્કી કરવા માંગો છો, તો તમે જોખમોની ગણતરી કરવા માટે ગ્રીકના વિકલ્પો પર નજર રાખી શકો છો અને જો અંતર્નિહિત સંપત્તિની કિંમત ઘટશે અથવા વધશે તો આગાહી કરી શકો છો. 

ડેલ્ટા: ડેલ્ટા રિસ્ક મેટ્રિક અંતર્નિહિત સંપત્તિની કિંમતમાં એકમમાં ફેરફારને વિકલ્પોની કિંમતમાં ફેરફારની ગણતરી કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ વિકલ્પો કરારનો ડેલ્ટા 0.7 હોય, તો તે દર્શાવે છે કે સંલગ્ન અંતર્ગત સંપત્તિમાં વધારા અથવા ઘટાડાની દરેક એકમ માટે, કરારની કિંમત પણ 0.7 પૉઇન્ટ્સ સુધી વધશે અથવા ઘટશે. 

ગામા: એક વિકલ્પ તરીકે ગામા રિસ્ક મેટ્રિક કરારના ડેલ્ટા મૂલ્ય માટે અંતર્નિહિત સંપત્તિમાં ફેરફારની ગણતરી કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ વિકલ્પો કરાર માટે ગામાનું મૂલ્ય 0.05 છે, તો તેનો અર્થ એ છે કે 1 પૉઇન્ટ સુધીમાં અંતર્નિહિત સંપત્તિ ફેરફારોના કિસ્સામાં ડેલ્ટા મૂલ્ય 0.05 પૉઇન્ટ્સ સુધીમાં બદલાશે. 

વેગા: વેગા બજારની અસ્થિરતામાં એકમમાં ફેરફાર દીઠ વિકલ્પોના કરારની કિંમતમાં ફેરફારની ગણતરી કરવામાં મદદ કરે છે. વેગા સીધા ગર્ભિત અસ્થિરતાના મૂલ્યો સાથે સંબંધિત છે; જેટલું વધુ હોય, વિકલ્પોની કિંમત તેટલી વધુ હોય છે. 

થેટા: થીટા વિકલ્પોના કરારના દરને માપે છે જેના પર તે નજીકની સમાપ્તિની તારીખ તરીકે સમય મૂલ્યને ગુમાવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો થેટા મૂલ્ય -2 અન્ય બધું સ્થિર રહે છે, તો કરારની કિંમત ચોક્કસ દિવસે 3 પૉઇન્ટ્સ સુધી ઘટાડશે. 

Rho: Rho એક રિસ્ક મેટ્રિક છે જે વ્યાજ દરમાં એકમમાં ફેરફાર માટે વિકલ્પોના કરારની કિંમતમાં ફેરફારની ગણતરી કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ વિકલ્પો કરારનો આરએચઓ -5 હોય, તો તે દર્શાવે છે કે વ્યાજ દરમાં દરેક એકમમાં વધારો થવા માટે, વિકલ્પની કિંમત 3 પૉઇન્ટ્સ સુધીમાં ઘટશે. 

વિકલ્પોના ફાયદાઓ

• ઓછી પ્રવેશ કિંમત 

રોકાણકારો અને વેપારીઓ પ્રવેશની ઓછી કિંમતને કારણે વિકલ્પોને પસંદ કરે છે. જ્યારે ઇક્વિટી જેવા અન્ય એસેટ ક્લાસની તુલનામાં, જ્યાં ખરીદદારોને સંપૂર્ણ ટ્રાન્ઝૅક્શનની રકમ અગાઉથી ચૂકવવી પડશે, ત્યારે વિકલ્પો ખરીદનારને કરારની રકમ ચૂકવવી પડશે જો તેઓ કરારનો ઉપયોગ કરે છે. તેઓ તરત જ નફા મેળવવા માટે અંતર્નિહિત સંપત્તિઓ પણ વેચી શકે છે. 

• હેજિંગ

વિકલ્પો ખરીદવાના શ્રેષ્ઠ ફાયદાઓમાંથી એક એ છે કે તેઓ અન્ય સંપત્તિ વર્ગોમાં કોઈપણ સંભવિત નુકસાન સામે રક્ષણ આપવાની ક્ષમતા છે. રોકાણકારો અને ખરીદદારો તે જ અંતર્નિહિત સંપત્તિ સાથે વિકલ્પો કરારમાં પ્રવેશ કરી શકે છે જે સીધા ખરીદી છે જેથી જો સીધા રોકાણ પસંદગીની કિંમતની દિશાને અનુસરતું ન હોય તો તેઓ તેમના નુકસાનને ઘટાડી શકે. 

• સુગમતા

શેરબજારમાં વિકલ્પોને સૌથી વધુ લવચીક નાણાંકીય સાધનોમાંથી એક માનવામાં આવે છે કારણ કે તેઓ રોકાણકારો અને વેપારીઓને અંતર્નિહિત સુરક્ષાની કિંમતમાં કોઈપણ સંભવિત ચળવળના આધારે નફો કરવાની મંજૂરી આપે છે. જો રોકાણકારોને લાગે છે કે અંતર્નિહિત સુરક્ષાની કિંમત વધશે, તો તેઓ નફા કમાવવા માટે કૉલ વિકલ્પ ખરીદી શકે છે. જો કે, જો તેઓને લાગે છે કે અંતર્નિહિત સુરક્ષાની કિંમત ઘટશે, તો તેઓ એક પુટ વિકલ્પ ખરીદીને નફો મેળવી શકે છે. 

• ઉપરની ક્ષમતા 

રોકાણકારો અને વેપારીઓ શેરબજારમાં વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરે છે કારણ કે તેઓ અમર્યાદિત ઉપરની ક્ષમતા સાથે આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો ખરીદદારો માને છે કે કંપનીના શેરોની કિંમત આગામી ભવિષ્યમાં વધશે, જે હાલમાં ₹150 છે, તો તેઓ ₹150 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત પર 100 ના ઘણા સાઇઝ સાથે કૉલ વિકલ્પ ખરીદી શકે છે. જો શેર ₹150 થી વધુની કિંમતમાં વધારો કરે છે, તો ખરીદદારો નફો કરે છે. જો કે, જ્યાં સુધી શેરની કિંમત વધી રહે ત્યાં સુધી નફાની ક્ષમતા અમર્યાદિત છે. 

• મર્યાદિત નુકસાન 

વિકલ્પોનો એક વધુ ફાયદો તેમની ચોક્કસ પ્રકારના વિકલ્પોમાં નુકસાનની ક્ષમતાને મર્યાદિત કરવાની ક્ષમતા છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો ખરીદદારો કોઈ વિકલ્પો કરાર ખરીદે છે કે અંતર્નિહિત સુરક્ષાની કિંમત વધશે, પરંતુ તે સ્ટ્રાઇક કિંમતથી વધુ આવે છે, તો ખરીદદારોને કરારનો ઉપયોગ કરવા માટે જવાબદાર નથી. તેથી, તેમનું નુકસાન તે પ્રીમિયમ રકમ સુધી મર્યાદિત થાય છે જેના પર તેઓએ કરાર દાખલ કર્યો હતો. 

વિકલ્પનું ઉદાહરણ

શેરબજારમાં વિકલ્પોને વાસ્તવિક બજારના ઉદાહરણો સાથે વધુ સારી રીતે સમજાય છે, જે ખરીદદારો અથવા વિક્રેતાઓ વિકલ્પો ટ્રેડિંગ કરવા માટે અરજી કરી શકે છે. જો કે, બે પ્રકારના વિકલ્પો છે અને તેમના લક્ષ્ય અને કામમાં અલગ હોવાથી, એક ઉદાહરણ દ્વારા તેમના બંનેને સમજવું મહત્વપૂર્ણ છે. 

કૉલના વિકલ્પો

ધારો, ₹50 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત સાથે ABC કંપનીના 500 શેર માટે કૉલ વિકલ્પ છે. ખરીદનાર વિકલ્પોના કરાર માટે પ્રીમિયમ તરીકે ₹100 ની ચુકવણી કરે છે, જે ખરીદદારને સમાપ્તિની તારીખ સુધી ₹50 પર ABC કંપનીના 500 શેર ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે. જો કે, સમાપ્તિની તારીખના સમયે, ABC કંપનીના શેર ₹80 નું ટ્રેડ કરી રહી છે. 

કિંમત વધારે હોવાથી, ખરીદદાર કૉલ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરે છે અને તરત જ બજારમાં ₹80 પર શેરો વેચે છે. આ ટ્રાન્ઝેક્શન સાથે, ખરીદદારે 500 શેર ખરીદવા માટે ₹ 25,000 ચૂકવવું પડ્યું અને ₹ 40,000 બનાવવા માટે શેર વેચી દીધું. ₹100 ની પ્રીમિયમ રકમ ઘટાડ્યા પછી, ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ સિવાયના ખરીદદારનો ચોખ્ખો નફો ₹14,900 પર આવ્યો. જો કિંમત ઓછી થઈ હોય, તો ખરીદદારે કરારનો ઉપયોગ કર્યો ન હતો અને તેમાં માત્ર ₹100 ની પ્રીમિયમ રકમ હશે. 

પુટના વિકલ્પો 

300 શેર માટે પુટ વિકલ્પોનો કરાર ₹ 30 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત પર ટ્રેડ કરી રહ્યો છે. ખરીદનાર વિકલ્પોના કરાર માટે પ્રીમિયમ તરીકે ₹100 ની ચુકવણી કરે છે, જે ખરીદદારને સમાપ્તિની તારીખ સુધી ₹30 પર ABC કંપનીના 300 શેર વેચવાનો અધિકાર આપે છે. જો કે, સમાપ્તિની તારીખના સમયે, ABC કંપનીના શેર ₹10 નું ટ્રેડ કરી રહી છે. 

ખરીદનારની આગાહી મુજબ શેરોની કિંમત ઘટી ગઈ હોવાથી, તેઓએ પુટ વિકલ્પનો ઉપયોગ કર્યો અને ₹30 ની પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર તરત માર્કેટમાં શેરો વેચ્યા. આમ, શેરને ₹30 પર વેચીને અને 10 નહીં, ખરીદનાર પ્રતિ શેર ₹20 સુધીનું નુકસાન ઘટાડે છે, જે ₹5,900 (9,000-3,000-100)નો નફો કરે છે.