વિકલ્પો અને ભવિષ્ય: કાર્યરત, પ્રકારો અને અન્ય પરિબળોને સમજો

પરિચય

ફ્યુચર્સ અને વિકલ્પો એ બંને નોંધપાત્ર પ્રકારના સ્ટૉક ડેરિવેટિવ્સ છે જે શેર માર્કેટમાં ટ્રેડ કરવામાં આવે છે. ભવિષ્યનો વિકલ્પ અથવા વિકલ્પનો અર્થ ઘણા લોકો માટે ખૂબ જ ભ્રામક હોઈ શકે છે. વિકલ્પો ફ્યુચર્સ અને અન્ય ડેરિવેટિવ્સ શેર માર્કેટમાં ટ્રેડ કરવામાં આવે છે. ભવિષ્ય એક કરાર છે જે કાનૂની રીતે બંધનકારક છે અને કોઈ ચોક્કસ તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર ફાઇનાન્શિયલ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ અથવા અંતર્નિહિત કમોડિટી અથવા એસેટ ખરીદતી વખતે ઉપયોગમાં લેવામાં આવે છે. 

બીજી તરફ, વિકલ્પો કરાર એક તક અને અધિકાર આપે છે પરંતુ રોકાણકારને કોઈ ચોક્કસ તારીખ અથવા કિંમત પર ખરીદવા અથવા વેચવાની કોઈપણ જવાબદારી હેઠળ મૂકતું નથી, જેને સમાપ્તિની તારીખ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.
 

ભવિષ્યનો વિકલ્પ શું છે?

ભવિષ્યનો વિકલ્પનો અર્થ એક ભવિષ્યનો કરાર છે, જે નિશ્ચિત તારીખ પર પૂર્વ-નિર્ધારિત કિંમત પર આવે છે. વધુમાં, જો કોઈ ભવિષ્યના વિકલ્પ શું છે તે પૂછે છે? આનો જવાબ ખૂબ સરળ, ભવિષ્યનો વિકલ્પ અથવા ભવિષ્યમાં વિકલ્પો છે, કારણ કે તેને કહેવામાં આવે છે, એક કરાર છે જે ખરીદનાર અથવા વિક્રેતાને પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર ભવિષ્યમાં અંતર્નિહિત વિકલ્પો ખરીદવા અથવા વેચવાનો અધિકાર પ્રદાન કરે છે. આ સમાપ્તિ દિવસે કરવામાં આવે છે. 

ભારતમાં, સમાપ્તિની તારીખ તમામ વિકલ્પો માટે દર મહિને અંતિમ ગુરુવાર છે.
એક વિકલ્પ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ એ અર્થમાં અનન્ય છે કે તે અન્ય ડેરિવેટિવનું ડેરિવેટિવ છે. ડેરિવેટિવને કોમોડિટી અથવા અંતર્નિહિત સંપત્તિના મૂલ્યથી તેનું મૂલ્ય મળે છે.
 

વિવિધ પ્રકારના ભવિષ્યના વિકલ્પો:-

1. ઇન્ડેક્સ ફ્યુચર્સ પર વિકલ્પો

ઇન્ડેક્સ ફ્યૂચર્સ એ એક પ્રકારના સ્ટૉક ફ્યૂચર્સ છે. સ્ટૉક ઇન્ડેક્સ ફ્યુચર્સ ફ્યુચર્સ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ અથવા સ્ટૉક ફ્યુચર્સ જેવી જ લાઇન પર કામ કરે છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદદારો અથવા વિક્રેતાઓને ભવિષ્યમાં પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર અંતર્નિહિત ચીજ અથવા સંપત્તિ ખરીદવાની મંજૂરી આપે છે. સ્ટૉક ફ્યુચર તમને ભવિષ્યમાં પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર કોઈ ચોક્કસ સ્ટૉક ક્વૉન્ટિટી ખરીદવામાં સક્ષમ બનાવે છે.
ઇન્ડેક્સ ફ્યુચર્સ પરના વિકલ્પનો અર્થ કોઈપણ ચોક્કસ અથવા ચોક્કસ ઇન્ડેક્સ ફ્યુચર ખરીદવા અથવા વેચવાનો અધિકાર છે. 

2. કરન્સી ફ્યુચર્સ પર વિકલ્પો

આ ભવિષ્ય પર એક પ્રકારનો વિકલ્પ છે જ્યાં કરારના સમાપ્તિ દિવસે પૂર્વનિર્ધારિત અથવા પૂર્વ-નિશ્ચિત કિંમત પર કરન્સી ભવિષ્યમાં વેપાર કરવાનો અધિકાર થાય છે. ભારતીય એક્સચેન્જ, જેમ કે NSE રાષ્ટ્રીય સ્ટૉક એક્સચેન્જ, મુખ્યત્વે ચાર કરન્સીમાં ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગને મંજૂરી આપે છે. 

આ ચાર કરન્સીઓ યુરો (યુરો), જીબીપી (ગ્રેટ બ્રિટેન સ્ટર્લિંગ અથવા પાઉન્ડ), યુએસડી (યુએસ ડોલર્સ) અને જેપીવાય (જાપાનીઝ યેન) છે. ઉદાહરણ તરીકે, ખરીદદાર US ડૉલર ફ્યુચર્સ કરાર ખરીદવાનો વિકલ્પ મહિના માટે ₹60/$ માં ખરીદી શકે છે. 

3. શેર માર્કેટમાં ભવિષ્યના વિકલ્પો

ભવિષ્ય પર અન્ય પ્રકારનો વિકલ્પ શેર માર્કેટમાં ભવિષ્યના વિકલ્પો છે. તેને સ્ટૉક સુવિધાઓ પરના વિકલ્પો પણ કહેવામાં આવે છે અને ખરીદદારો અથવા વિક્રેતાઓને ખરીદવા અથવા વેચવાનો અધિકાર (આને પુટ વિકલ્પ તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે) શેર માર્કેટમાં ભવિષ્યના વિકલ્પો અથવા કરારની મુદત સમાપ્ત થાય ત્યારે પરસ્પર સંમત કિંમત પર સ્ટૉક ફ્યુચર્સ કરાર તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. 

વધુમાં, શેર માર્કેટમાં ભવિષ્યના વિકલ્પો બંધનકર્તા કરારો છે. તે ખરીદદાર અને વિક્રેતાને કોઈ ચોક્કસ તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર સ્ટૉક શેરના ટ્રેડને અમલમાં મૂકવા અને અમલમાં મૂકવા માટે બાધ્ય કરે છે. 

4. વ્યાજ દરના ભવિષ્ય પરના વિકલ્પો

વ્યાજ દરના ભવિષ્ય પરના વિકલ્પો એક કરાર છે જે ખરીદદારો અને વિક્રેતાઓને અધિકાર પ્રદાન કરે છે. આ અધિકાર હેઠળ, તેઓ બંને પક્ષો વચ્ચે ચોક્કસ તારીખે પરસ્પર સંમત કિંમત પર વ્યાજ દરના ભવિષ્યનો ક્લેઇમ અને ટ્રેડ-ઑફ કરી શકે છે. 

વ્યાજ દરના ભવિષ્ય પરના આ વિકલ્પો એ નિશ્ચિત કિંમત પર પરસ્પર સહમત થયેલ ઋણની વસ્તુઓ અથવા ઉત્પાદનો ખરીદવા અને વેચવાની ફરજ છે, જેને સ્ટ્રાઇકની કિંમત તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે. આ એક વિશિષ્ટ ભવિષ્યની તારીખ પર કરવામાં આવે છે. વ્યાજ દરના ભવિષ્ય માટેની અંતર્નિહિત ચીજવસ્તુઓ અથવા સંપત્તિઓ ટ્રેઝરી બિલ ના સરકારી બોન્ડ છે, જેને ટી-બિલ પણ કહેવામાં આવે છે.
 

કૉલ ફ્યુચર ઑપ્શન કેવી રીતે કામ કરે છે?

ભવિષ્યમાં કૉલ વિકલ્પ કેવી રીતે કામ કરે છે તે સમજવા માટે, ભવિષ્યમાં કૉલ વિકલ્પ શું છે તે સમજવું જરૂરી છે. આ કૉલ ફ્યુચર વિકલ્પ એક ટ્રેડિંગ કરાર છે જેમાં કોઈ ખરીદદાર પાસે સ્ટૉક ફ્યુચર અથવા કોમોડિટી, કરન્સી ખરીદવાનો અધિકાર છે જે પરસ્પર સંમત કિંમત પર છે અથવા, જેમ કે તેને કહેવામાં આવે છે, કરારની સમાપ્તિની તારીખ પર સ્ટૉકની કિંમત. 

ભવિષ્યના કૉલના વિકલ્પો સાથે, ખરીદદાર લાંબી સ્થિતિમાં છે જેનો અર્થ એ છે કે જો અને જ્યારે સ્ટ્રાઇક કિંમત ભવિષ્યના બજારમાં પ્રવર્તમાન કિંમતો કરતાં ઓછી થાય તો તેઓ અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવાના તેમના અધિકારનો ઉપયોગ કરશે. એક કૉલ વિકલ્પ ખરીદીને, ખરીદનાર અંતે શું કરી રહ્યા છે કે તેઓ એવો અધિકાર ખરીદી રહ્યા છે જેમાં તેઓ સમાપ્તિની તારીખે પ્રીમિયમ ચૂકવીને આ અધિકારનો ઉપયોગ કરી શકે છે/ન કરી શકે.

ભવિષ્યના કૉલના વિકલ્પમાં, હેજિંગ શરતોને ઘણીવાર ખોટી પણ થઈ શકે છે. જો ઇન્ડેક્સ ફ્યુચર સ્ટ્રાઇક કિંમત કરતાં ઓછું ટ્રેડ કરે છે, તો સામેલ અન્ય ટ્રેડરને નોંધપાત્ર નુકસાન થશે.

કૉલના વિકલ્પમાં, જો કરારના દિવસે સમાપ્તિ દિવસે ઇન્ડેક્સ ફ્યુચર્સની પ્રવર્તમાન કિંમત કરતાં વધુ હોય, તો ટ્રેડરને કૅશ અથવા પૈસાની બહાર કહેવામાં આવે છે. આ કિસ્સામાં, અન્ય ટ્રેડર યોગ્ય ખરીદીને બદલે ફ્યુચર્સ કરાર ખરીદી શકે છે.
 

ભવિષ્યમાં લગાવવાનો વિકલ્પ શું છે?

એક મુકદ્દમા વિકલ્પ ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ કરાર વેપારીને અંતર્નિહિત સંપત્તિ વેચવાનો અધિકાર આપે છે જે કરારની સમાપ્તિ તારીખ પર પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર ફ્યુચર્સ કરાર છે.

પુટ વિકલ્પો સાથે, એક માલિકીનો વિકલ્પ ટૂંકી સ્થિતિમાં જાણીતો હોય છે, જેનો અર્થ એ છે કે તેઓ ભવિષ્યના અંતર્નિહિત કરાર વેચવા માંગે છે. આને એક સ્ટ્રાઇક કિંમત પર વેચવામાં આવશે જે ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની વર્તમાન કિંમત કરતાં વધુ છે. 
 

ફ્યુચર્સ પરના વિકલ્પો કેવી રીતે કામ કરે છે

વિકલ્પ ફ્યુચર્સ એ કરાર છે જે કોઈપણ અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવા (લાંબા સમય સુધી જવા) અથવા વેચવાની જવાબદારી નહીં આપે છે (ટૂંકી થઈ જાય છે) અધિકાર આપે છે. આ કિસ્સામાં, કરાર સમાપ્ત થાય તે દિવસે કોઈ ચોક્કસ તારીખ પર પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર ભવિષ્યનો કરાર છે. 

વધુમાં, એક વિકલ્પ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ એક સ્ટૉક વિકલ્પની જેમ જ છે જે જ છે અને ખરીદદારને કોઈપણ જવાબદારી હેઠળ મૂકતું નથી પરંતુ માત્ર યોગ્ય છે. આનો અર્થ એ છે કે ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ પર ફ્યુચર્સ ઑપ્શન અથવા ઑપ્શન ડેરિવેટિવ સિક્યોરિટીનો ડેરિવેટિવ છે. જો કે, આના કરારની વિશિષ્ટતાઓ અને કરાર પહેલેથી જ હાજર લેવરેજમાં કોઈ લાભ ઉમેરવાની જરૂર નથી. 

ઉદાહરણ તરીકે, એસ એન્ડ પી 500, ધોરણ અને ગરીબ 500, સ્ટૉક માર્કેટ ઇન્ડેક્સ અને આ ફ્યુચર્સ કરાર પરનો વિકલ્પ, આ એસ એન્ડ પી 500 ઇન્ડેક્સના બીજા ડેરિવેટિવ માનવામાં આવી શકે છે કારણ કે ફ્યુચર્સ ઇન્ડેક્સના ડેરિવેટિવ્સ છે. સમય ક્ષતિ કે જેને થિટા તરીકે પણ ઓળખાય છે તે અન્ય સુરક્ષા ડેરિવેટિવ્સ પરના વિકલ્પોની જેમ જ રીતે વિકલ્પો પર કામ કરે છે. તેથી વેપારીઓએ આ બદલાવ માટે જરૂરી છે. 

વધુમાં, જો તમને યાદ રાખવામાં આવે છે કે ભવિષ્યના કૉલ વિકલ્પો માટે, હોલ્ડર કરારની લાંબી સ્થિતિમાં પ્રવેશ કરે છે અને વિકલ્પો સ્ટ્રાઇક કિંમત પર અંતર્નિહિત સંપત્તિઓ ખરીદે છે. બીજી તરફ, મૂકવાના વિકલ્પો માટે, ધારક કરારની ટૂંકી બાજુમાં પ્રવેશ કરે છે અને સ્ટ્રાઇક કિંમત પર અંતર્નિહિત સંપત્તિઓ વેચે છે.
 

ફ્યુચર્સ પરના વિકલ્પોનું ઉદાહરણ

ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ પર વિકલ્પનું ઉદાહરણ તેને સારી રીતે અને વધુ સારી રીતે સમજવું સરળ બનાવશે. ચાલો આપણે એસ એન્ડ પી 500 ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ લઈને ઉદાહરણ સાથે તેને સમજીએ. એસ એન્ડ પી 500 સૌથી લોકપ્રિય ટ્રેડેડ છે અને તેને ઇ-મિની એસ એન્ડ પી 500 કહેવામાં આવે છે. તે ખરીદદારોને એસ એન્ડ પી 500 ઇન્ડેક્સના મૂલ્યની 50 ગણા મૂલ્યની રકમને નિયંત્રિત કરવાની મંજૂરી આપે છે. તેથી, જો ઇન્ડેક્સનું મૂલ્ય લગભગ $2000 હતું, તો આ કરાર રોકડમાં $100,000 નું મૂલ્ય નિયંત્રિત કરશે.

વધુમાં, જો ઇન્ડેક્સનું મૂલ્ય $2020 સુધી વધારવાનું હતું, તો નિયંત્રિત રોકડ $101,000 કિંમતનું હશે. અહીં તફાવત $1,000 વધારો થશે. આ ઉદાહરણ મુજબ, વધારો 25% લાભ રહેશે. 

ઇન્ડેક્સ પર વિકલ્પ ખરીદવાથી ઓછું ખર્ચાળ બનશે. ઉદાહરણ તરીકે, જ્યારે ઇન્ડેક્સની કિંમત $2,000 છે. ધારો કે સમાપ્તિની તારીખથી બે અઠવાડિયાની અંદર $2,010 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત સાથેનો વિકલ્પ $17 પર ક્વોટ કરી શકાય છે. આ વિશિષ્ટ વિકલ્પના ખરીદનારને માત્ર વિકલ્પની કિંમત ચૂકવવી પડશે, જે ડૉલરના ખર્ચની $50 ગણા હોય છે. 

તેથી આનો અર્થ એ હશે કે વિકલ્પની કિંમત $850 વત્તા કમિશન અને ફી હશે. તમે જે સ્ટ્રોક ખરીદો છો તેના આધારે, ટ્રેડ કરેલા પૈસા/ ફક્ત ભવિષ્ય કરતાં વધુ હદ સુધી લાભ મેળવી શકાય છે. 
 

ભવિષ્યમાં વિકલ્પો માટે વધુ વિચારણાઓ

ભવિષ્યના કરારોના વિકલ્પનું મૂલ્યાંકન કરતી વખતે ધ્યાનમાં રાખવા જેવા અન્ય ઘણા બધા ભાગો છે. તેમના વિવિધ ભાગોમાં શામેલ છે: 

● વ્યાજબી મૂલ્ય 

વિકલ્પ ફ્યુચર્સ કરારનું યોગ્ય મૂલ્ય એ અંતર્નિહિત સંપત્તિની રોકડ અથવા સ્પૉટ કિંમત સમાન છે.

● પ્રીમિયમ 

વિકલ્પ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ પરનો તફાવતને પ્રીમિયમ કહેવામાં આવે છે. 

● માર્જિન 

વિકલ્પ ફ્યુચર્સ માલિકોને નાની રકમ સાથે અંતર્નિહિત સંપત્તિઓની મોટી રકમને નિયંત્રિત કરવાની મંજૂરી આપે છે. આનું શ્રેષ્ઠ માર્જિન નિયમો તરીકે પણ ઓળખાય છે, જેને સ્પાન માર્જિન તરીકે પણ ઓળખાય છે. 

આ નફાની ક્ષમતા અને વધારાનો લાભ પ્રદાન કરવામાં મદદ કરે છે. જો કે, નફાની સંભાવના સાથે વિકલ્પોની કુલ રકમ માટે નુકસાનની ક્ષમતા આવે છે.  

સ્ટૉક વિકલ્પો અને ફ્યુચર્સ વિકલ્પ વચ્ચેનો પ્રાથમિક તફાવત અંતર્નિહિત મૂલ્યમાં ફેરફાર સંબંધિત છે, જેનું પ્રતિનિધિત્વ સ્ટૉક વિકલ્પ કિંમતમાં ફેરફાર દ્વારા કરવામાં આવે છે. 

સ્ટૉક વિકલ્પમાં $2 ફેરફાર $2 (પ્રતિ શેર) સમાન છે, જે તમામ સ્ટૉક્સ માટે એકસમાન રહેશે. એસ એન્ડ પી 500 ફ્યુચર્સના આ ઉદાહરણમાં, ખરીદેલા દરેક કરાર માટે કિંમતમાં $2 ફેરફાર $50 કિંમતના સમાન છે. જોકે આ રકમ ભવિષ્યના તમામ વિકલ્પો બજારો માટે એકસમાન નથી અને દરેક ભવિષ્યના કરાર દ્વારા વ્યાખ્યાયિત કરેલી ચીજવસ્તુઓ, બોન્ડ્સ અથવા ઇન્ડેક્સની સંખ્યા અને ભવિષ્યના કરારને આધારેની વિશિષ્ટતાઓ પર ખૂબ જ નિર્ભર છે.