વિકલ્પોનું વેચાણ

વિકલ્પો શું છે?

ખરીદદારો અને વિક્રેતાઓ દરેક ફાઇનાન્શિયલ ટ્રાન્ઝૅક્શનમાં બે મહત્વપૂર્ણ ઘટકો છે. વધુમાં, આ સાથે ડેરિવેટિવ્સનું મહત્વ આવે છે, જેમાં વિકલ્પોનો સમાવેશ થાય છે. ઑપ્શન સેલિંગ સ્ટ્રેટેજી એ બે પક્ષો વચ્ચેનો કરાર છે જે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે ભવિષ્યમાં ચોક્કસ તારીખ માટે નક્કી કરવામાં આવેલી સંપત્તિ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે તૈયાર છે.

આ વિકલ્પ વેચાણ વ્યૂહરચના ખરીદદારને કરારને પૂર્ણ કરવા માટે કોઈ જવાબદારી હેઠળ રાખે છે. જો કે, વિક્રેતાએ કરારને માન આપવો પડશે.
બદલામાં, આ જોખમને ધ્યાનમાં રાખવા માટે વિક્રેતાને વેચાણ વિકલ્પો કરાર પર પ્રીમિયમ પ્રાપ્ત થાય છે.

વેચાણકર્તાઓ માટે બે વિકલ્પો છે- એક પુટ ઑપ્શન અને એ કૉલ ઑપ્શન. પુટ ઑપ્શન વિક્રેતાને ચોક્કસ અથવા ચોક્કસ કિંમતે સંપત્તિ ખરીદવાની જવાબદારી હેઠળ મૂકે છે. એક કૉલ વિકલ્પ વિક્રેતાને ચોક્કસ કિંમતે સંપત્તિ વેચવા માટે બાધ્ય કરે છે.
 

વિકલ્પ વિક્રેતાઓને કેવી રીતે લાભ મળે છે?

ઑપ્શન્સ ટ્રેડિંગ જોખમોને હેજ કરવાની પ્રથમ મંજૂરી આપીને વિક્રેતાઓને લાભ આપે છે. વિકલ્પોનો લાભ એ હકીકતથી આવે છે કે ભલે ગમે તેટલી લાંબી કિંમત હોય, તમારું નુકસાન તેને ધ્યાનમાં લીધા વિના રહેશે. બીજું, વિકલ્પો સ્ટૉક રાખવા માટે તમારા ખર્ચને ઘટાડવામાં મદદ કરે છે. 

ઉદાહરણ તરીકે, જો તમે તે સ્ટૉક માટે સ્ટૉક અને કિંમત રાખી રહ્યા છો, તો તે બધામાં ખસેડવામાં આવી નથી. આ કિસ્સામાં, તમે ઉચ્ચ કૉલ વિકલ્પો વેચી શકો છો, જેથી પ્રીમિયમ કમાવી શકો છો અને તે એસેટને હોલ્ડ કરવાનો ખર્ચ ઘટાડી શકો છો.

ત્રીજું, ખર્ચના સંદર્ભમાં, વિકલ્પો વધુ કાર્યક્ષમ છે. વેચાણના વિકલ્પો હેઠળ, જ્યારે સમાપ્તિ પર, સ્પૉટ કિંમત સ્ટ્રાઇક કિંમતની નજીક હોય, અથવા તેના પર, વિકલ્પ સમાપ્ત થાય છે. 

વિકલ્પ વિક્રેતા આવક તરીકે પ્રીમિયમ કમાવે છે, અને કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદનાર માટે મૂલ્યવાન બની જાય છે. ઉપરાંત, જ્યારે સ્પૉટ પ્રાઇસ નીચે હોય સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ, ઓપ્શન વિક્રેતાઓ ફરીથી પ્રીમિયમ કમાવે છે.
 

વિકલ્પો વેચતી વખતે ધ્યાનમાં લેવાની બાબતો

વિકલ્પો વેચતી વખતે હંમેશા ધ્યાનમાં રાખવાની કેટલીક બાબતો છે જે નીચે જણાવેલ છે. જો કે, જો તમને યાદ હોય કે વિકલ્પો વેચવાની વ્યૂહરચના નુકસાન માટે અમર્યાદિત સંભાવના સાથે આવે છે, અને કમાણી કરેલ પ્રીમિયમના સંદર્ભમાં નફો મર્યાદિત છે તો તે શ્રેષ્ઠ અને મદદરૂપ રહેશે.

● વેચાણના વિકલ્પોમાં, જો વિક્રેતા માને છે કે સ્ટોક કોઈ ચોક્કસ સ્તરથી નીચે નહીં જાય, તો વિકલ્પ લેખક પુટ વિકલ્પ વેચશે (તે સ્ટોક વેચવાનો ધારકને અધિકાર આપે છે). તેવી જ રીતે, જો લેખક તે ઇન્ડેક્સનું પાલન કરે છે અથવા સ્ટોક ચોક્કસ સ્તરથી ઉપર નહીં વધે, તો તે કૉલ વિકલ્પ વેચશે (તે સ્ટોક ખરીદવા માટે ધારકને અધિકાર આપે છે)

●    The seller of a call option and put option has unlimited risks. For instance, if you’ve sold a stock of Tata Motors 400 call option at Rs.10, then the max profit is Rs. 10. However, if and when the stock prices go up to, say, Rs. 450, then the loss will be Rs. 40 {(450-400)- Rs. 10 premium} 

● કૉલના વિકલ્પોનું વેચાણ પણ વિકલ્પની અસાઇનમેન્ટ સાથે ચાલે છે. આ જોખમ યુરોપિયન વિકલ્પોના કિસ્સાઓમાં શામેલ નથી, પરંતુ અમેરિકન વિકલ્પોમાં. જ્યારે વેચાણ કૉલ વિકલ્પ કરવામાં આવે છે, ત્યારે સ્ટૉક એક્સચેન્જ રેન્ડમલી વિક્રેતાને જવાબદારી સોંપે છે.

● વિકલ્પ વિક્રેતાઓ માટે, સખત સ્ટૉપ લૉસ સાથે ટ્રેડ કરવાની સલાહ આપવામાં આવે છે. હકીકતને ધ્યાનમાં લીધા વિના, તમે પુટ વિકલ્પ અથવા કૉલ વિકલ્પ વેચી દીધો છે, હંમેશા નુકસાન રોકવાની સલાહ આપવામાં આવે છે. આ તમારી મૂડીને સુરક્ષિત કરવા માટે કરવામાં આવે છે, અને સ્ટૉપ લૉસ સ્ટૉકની માર્કેટ કિંમત અથવા કિંમત/વિકલ્પના દરના સંદર્ભમાં સેટ કરી શકાય છે. 

● ધ્યાનમાં રાખો, વિકલ્પો વેચતી વખતે, તમે હંમેશા માર્જિન ચૂકવવા માટે સક્ષમ છો. આ ફ્યુચર્સ પોઝિશન જેવા માર્જિનની ચુકવણી કરવાની જેમ જ છે. તેથી, કૉલના વિકલ્પો વેચતી વખતે, શરૂઆતમાં માર્જિન હોય છે જેની ગણતરી કરવામાં આવે છે. આ માર્જિન પછી પ્રાપ્ત કરી શકાય તેવા પ્રીમિયમ માટે ઍડજસ્ટ કરવામાં આવે છે.

વધુમાં, વિકલ્પના વિક્રેતા બજારની શરતોના આધારે નિયમિતપણે કોઈપણ અસાધારણ વોલેટિલિટી માર્જિન સાથે MTM તરીકે ઓળખાતા માર્જિનની ચુકવણી કરવા માટે પણ જવાબદાર છે. તેથી, જ્યારે તમે વિકલ્પો વેચો છો ત્યારે આ ખર્ચને ધ્યાનમાં લેવું મહત્વપૂર્ણ છે.

● યાદ રાખવાની આગામી મહત્વપૂર્ણ બાબત એ છે કે જ્યારે સ્ટૉકના માર્કેટ અથવા સ્ટૉક માર્કેટ સ્પષ્ટ-કટ ટ્રેન્ડ પ્રદર્શિત કરી રહ્યું હોય ત્યારે વેચાણ વિકલ્પોની વ્યૂહરચના શ્રેષ્ઠ રીતે કામ કરે છે. 

ઉદાહરણ તરીકે, જો સ્થિર બુલિશ ટ્રેન્ડ હોય, તો વેપારીઓ પુટ વિકલ્પોને વેચવાથી સુસંગત રહીને નફો કમાશે. વારંવાર પૈસા ચર્ન કરીને, જ્યારે કિંમતની હિલચાલની દિશા પ્રમાણમાં વધુ સરળ હોય ત્યારે વેચાણ વિકલ્પો પર વધુ સારી ઉપજ શક્ય છે.

● દરેક વિકલ્પ વિક્રેતા માટે, ઇન અને આઉટ મની વિકલ્પ વચ્ચે ટ્રેડ-ઑફ છે. આ ITM, પૈસાના વિકલ્પમાં, તમને વધુ પ્રીમિયમ આપવામાં મદદ કરે છે, પરંતુ તે વધુ જોખમ સાથે આવે છે.

બીજી તરફ, OTM, આઉટ ઑફ મની વિકલ્પ, ઓછા જોખમ સાથે આવે છે પરંતુ પ્રીમિયમની ક્ષમતા પણ ઓછી છે. વેચાણના વિકલ્પમાં, વિક્રેતાએ આ હડતાલનો નિર્ણય વિવેકપૂર્વક અને કાળજીપૂર્વક લેવાની જરૂર છે.

● વિકલ્પ વેચાણમાં, સમયનું મૂલ્ય ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ છે. જ્યારે કોઈ વિક્રેતા કોઈ વિકલ્પ વેચે છે, ત્યારે પ્રીમિયમ સમય સાથે સમાપ્ત થાય છે. આ વિક્રેતાને નફા પર બહાર નીકળવાની તક આપે છે. કેવી રીતે?

ઓછી કિંમતો અથવા લેવલ પર પાછા ખરીદીને. તેથી, એક વિકલ્પ વિક્રેતાને સમયનું મૂલ્ય આપવું આવશ્યક છે. કારણ કે સમય સાથેનો તેમનો સંબંધ તેમની તરફેણમાં છે, વિકલ્પ ખરીદનારથી વિપરીત, જ્યાં સામાન્ય રીતે તેમની સામે સમય હોય છે.

● કવર કરેલા કૉલનો ઉપયોગ કરીને વેચાણનો ઓપ્શન ખૂબ જ અસરકારક છે. વધુ સારી સમજણ માટે કોલ વિકલ્પો વેચવાનું ઉદાહરણ અહીં વાપરી શકાય છે. જો તમે SBIને ₹450ના કેશ માર્કેટમાં ખરીદો છો અને તે હવે ઘટીને ₹400 થઈ ગયું છે, તો તમે તે શું કરશો?

જો તમને ખાતરી છે કે આગામી એક વર્ષમાં સ્ટૉકની કિંમતમાં ₹500 નો વધારો થશે. જ્યારે તમે સ્ટૉક્સ ધરાવો છો, ત્યારે તમે એક સાથે હાઇ કૉલ વિકલ્પો વેચી શકો છો. જો વિકલ્પો સમાપ્ત થાય છે, તો કમાયેલ પ્રીમિયમ SBI જાળવવાનો ખર્ચ ઘટાડશે.

સૌથી ખરાબ કિસ્સામાં, શેરો શૂટ અપ કરશે, અને તમે લાંબા ઇક્વિટી પોઝિશન પર તમારું હેજ મેળવી શકો છો.

● છેલ્લું પરંતુ ઓછામાં ઓછું, ધ્યાનમાં રાખવું જરૂરી છે કે વૈશ્વિક સ્તરે, 80-90 ટકા વિકલ્પો કોઈપણ મૂલ્ય વિના સમાપ્ત થાય છે. આનો અર્થ એ છે કે ઑપ્શન્સના વિક્રેતા સમાન ઓપ્શન ચેઇનના ખરીદનાર કરતાં નફો મેળવવાની વધુ તક ધરાવે છે. 

આ જ કારણ છે કે મોટાભાગની સંસ્થાઓ અને માલિકીની કંપનીઓ/ટ્રેડર્સ વિકલ્પ વિક્રેતાઓ છે. તે ઘણીવાર જોવામાં આવે છે કે રિટેલ રોકાણકારો વળતર પરના જોખમને ધ્યાનમાં રાખીને વેચાણ વિકલ્પોથી થોડો વધુ સાવચેત છે.

રિટેલર તરીકે, વિકલ્પો વેચીને પ્રીમિયમ કમાવવાની તક હંમેશા ખુલ્લી છે, પરંતુ વિકલ્પો વેચતી વખતે સામેલ જોખમો અમર્યાદિત હોય છે. પરંતુ, જ્યારે અટવાઇ જાય ત્યારે, વેચાણ વિકલ્પો તમારા માટે મદદ કરવા માટે એક અવિશ્વસનીય અને વિશિષ્ટ રીત છે.
 

નિષ્કર્ષ

એક ઓપ્શન વેચાણ વ્યૂહરચના કે જે મોટા વેપારીઓ અને સંસ્થાકીય રોકાણકારો નફો બનાવવા અને રિસ્ક મર્યાદિત કરવા માટે ઉપયોગ કરે છે તે એક માર્ગ છે જે રિટેલ રોકાણકારો પણ ધ્યાનમાં લઈ શકે છે, ઉપર જણાવ્યા મુજબ. જો કે, એ યાદ રાખવું મહત્વપૂર્ણ છે કે તે ઉપલબ્ધ પર્યાપ્ત રિસ્ક મેનેજમેન્ટ ટૂલ્સને ધ્યાનમાં રાખીને કરવું આવશ્યક છે.

તમારી ટ્રેડિંગની યાત્રા શરૂ કરવી એ એક મુશ્કેલ કાર્ય જેવું લાગી શકે છે, પરંતુ એકવાર તમે શરૂ કરો પછી, કોઈ પાછા જોવાની કે જવાની જરૂર નથી. ઉપરાંત, તમે ખરીદી અથવા વેચાણ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરી રહ્યા હોવ, તે એક મહત્વપૂર્ણ નિર્ણય છે. તેથી તમારી સફળતાની તકો વધારવા માટે તેને સંપૂર્ણ સંશોધન સાથે ગંભીરતાથી લેવું આવશ્યક છે.