મૂળભૂત વિકલ્પોને કૉલ કરો અને તે કેવી રીતે કામ કરે છે?

કૉલ વિકલ્પ એ અંતર્નિહિત સંપત્તિના આધારે એક નાણાંકીય કરાર છે, જે સ્ટૉક્સ, ચીજવસ્તુઓ અથવા કરન્સી હોઈ શકે છે. તે ધારકને ચોક્કસ સમયસીમાની અંદર પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવાનો અધિકાર પ્રદાન કરે છે, પરંતુ જવાબદારી નથી. સારવારમાં, કૉલ વિકલ્પ ધારકને અનુકૂળ કિંમતે ખરીદવાની તક આપે છે પરંતુ તેમને આવું કરવાની જરૂર નથી.

ઉદાહરણ તરીકે, ચાલો TCS (ટાટા કન્સલ્ટન્સી સર્વિસીસ)ના સ્ટોક પર કૉલ વિકલ્પને ધ્યાનમાં લો. જો તમે ₹45 ના ખર્ચ પર ટીસીએસ માટે 1-મહિનાના 2700 સ્ટ્રાઇક કિંમતનો કૉલ વિકલ્પ ખરીદ્યો છે, તો તમે આગામી મહિનામાં પ્રતિ શેર ₹2700 પર ટીસીએસ શેર ખરીદવાનો અધિકાર મેળવી રહ્યા છો. મહત્વપૂર્ણ રીતે, તમે આ સાચા ઉપયોગ કરવા માટે જવાબદાર નથી. જો, સેટલમેન્ટ દિવસ પર, ટીસીએસ શેરની કિંમત ₹2850 સુધી વધી ગઈ છે, તો કૉલ વિકલ્પ તમારા માટે નફાકારક હશે. જો કે, જો ટીસીએસ શેર ₹ 2500 નું ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા હોય, તો તમે વિકલ્પનો ઉપયોગ ન કરવાનું પસંદ કરી શકો છો કારણ કે ₹ 2500 ની ઓછી કિંમતે ઓપન માર્કેટમાં શેર ખરીદવા માટે વધુ ખર્ચ-અસરકારક હશે. જવાબદારી વગર આ અધિકાર માટે બદલામાં, તમે ₹ 45 નું પ્રીમિયમ ચૂકવો છો, જે તમારા પ્રારંભિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.
 

ભારતીય વિકલ્પો ટ્રેડિંગને સમજવું

ભારતમાં, તમામ વિકલ્પો કૅશમાં ચૂકવવા જરૂરી છે! તે શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે? તેનો અર્થ એ છે કે સેટલમેન્ટ દિવસે કૅશમાં લાભ બદલવામાં આવશે. તમે ટીસીએસ શેરની ડિલિવરી મેળવવાની એક્સચેન્જ અને માંગ પર જઈ શકતા નથી કારણ કે તમારી પાસે ટીસીએસ કૉલ વિકલ્પ છે. નજીકના મહિના, મધ્ય-મહિના અને લાંબા મહિનાના માટેના કરારોમાં તમામ કૉલના વિકલ્પો હશે. યાદ રાખો કે દરેક કૉલ વિકલ્પ કરારની સમાપ્તિ તારીખ મહિનાના છેલ્લા ગુરુવારે છે.

સ્ટૉક કૉલના વિકલ્પો અને ઇન્ડેક્સ કૉલના વિકલ્પો શું છે?

ઇન્ડેક્સ કૉલ વિકલ્પ ઇન્ડેક્સ ખરીદવાનો અધિકાર છે, અને નફા અથવા નુકસાનની રકમ ઇન્ડેક્સ મૂલ્ય કેવી રીતે બદલાય છે તેના પર આધારિત છે. આના કારણે, નિફ્ટી કૉલ્સ, બેંક નિફ્ટી કૉલ્સ વગેરે છે. વ્યક્તિગત ઇક્વિટી સ્ટૉક વિકલ્પોનો વિષય છે. રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ, ટાટા સ્ટીલ, ઇન્ફોસિસ, અને અદાણી સેઝ, અન્ય કંપનીઓ વચ્ચે, તેથી કૉલ કરી શકાય છે. બંને પરિસ્થિતિઓ કૉલના વિકલ્પો માટે સમાન ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચનાનો ઉપયોગ કરે છે. જ્યારે તમે સ્ટૉકની અથવા ઇન્ડેક્સની કિંમતમાં વધારાની અપેક્ષા રાખો છો, ત્યારે તમે કૉલ વિકલ્પો ખરીદો છો.

ચોક્કસપણે અમેરિકન કૉલ વિકલ્પ અને યુરોપિયન કૉલ વિકલ્પ શું છે?

ચાલો પ્રથમ યુરોપિયન અને અમેરિકન કૉલ વિકલ્પો વિશે શીખતા પહેલાં કૉલ વિકલ્પ કવાયતના વિચારને સમજીએ. જ્યારે તમે કૉલ વિકલ્પ ખરીદો ત્યારે તમારા માટે બે વિકલ્પો ઉપલબ્ધ છે. જો તમે તેને ખરીદી છે અને જો તમે તેને વેચી છે તો તેને ખરીદી કરીને અથવા બજારમાં કોઈ કૉલ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરી શકાય છે. સેટલમેન્ટની તારીખ પર અથવા તેના પહેલાં અમેરિકન વિકલ્પનો ઉપયોગ કરી શકાય છે, પરંતુ યુરોપિયન વિકલ્પનો માત્ર સેટલમેન્ટના દિવસે જ ઉપયોગ કરી શકાય છે. સ્ટૉકના વિકલ્પો ઐતિહાસિક રૂપે અમેરિકન હતા, જ્યારે ઇન્ડેક્સના વિકલ્પો યુરોપિયન હતા. હવે તમામ વિકલ્પો માત્ર યુરોપિયન વિકલ્પોમાં જ બદલાઈ ગયા છે.

આઇટીએમ અને ઓટીએમ કૉલના વિકલ્પો કેવી રીતે કામ કરે છે?

જ્યારે સંભાવનાઓની વાત આવે છે, ત્યારે આ વર્ગીકરણ મહત્વપૂર્ણ છે. પૈસા (ITM) માં હોય તેવા કૉલના વિકલ્પો તે છે જેની માર્કેટની કિંમત તેમની સ્ટ્રાઇક કિંમત કરતાં વધુ છે. જ્યારે કૉલ વિકલ્પની બજાર કિંમત સ્ટ્રાઇક કિંમત કરતાં ઓછી હોય, ત્યારે વિકલ્પ પૈસાની બહાર હોવાનું કહેવામાં આવે છે. જો ઇન્ફોસિસની સ્ટૉકની કિંમત ₹1000 છે, તો 980 કૉલના વિકલ્પો પૈસામાં છે અને 1020 કૉલના વિકલ્પો પૈસાની બહાર છે.

કૉલ વિકલ્પોના સંદર્ભમાં સમય મૂલ્ય શું છે?

અમે અગાઉ જોયું તે અનુસાર, વિકલ્પ પ્રીમિયમ એ ખરીદદાર તે ખર્ચ છે જે ખરીદનાર તે કરવા માટે જવાબદાર ન હોતા ખરીદવાના અધિકાર બદલે વિક્રેતાને ચૂકવે છે. વિકલ્પ પ્રીમિયમમાં બે ભાગો છે: સમય મૂલ્ય અને આંતરિક મૂલ્ય. જ્યારે અસ્થાયી મૂલ્ય એ સંભાવના છે કે બજાર લાભદાયી બનવાના વિકલ્પને સોંપે છે, ત્યારે આંતરિક મૂલ્ય એ કિંમતનો નફો છે. જ્યારે OTM વિકલ્પોમાં માત્ર અસ્થાયી મૂલ્ય હશે, ત્યારે તમામ ITM વિકલ્પોમાં આંતરિક મૂલ્ય પણ હશે.

ઉદાહરણ તરીકે કૉલના વિકલ્પો

ચોક્કસપણે, ચાલો કૉલના વિકલ્પો અને પૈસાની કલ્પનાઓ (આઇટીએમ), પૈસા (એટીએમ) અને ઉદાહરણો સાથે પૈસાની બહાર (ઓટીએમ) શોધીએ.

1. પૈસામાં (આઈટીએમ) કૉલ વિકલ્પ:

પૈસામાં (આઇટીએમ) કૉલ વિકલ્પ એ એક છે જ્યાં વિકલ્પની સ્ટ્રાઇક કિંમત અંતર્નિહિત સંપત્તિની વર્તમાન બજાર કિંમત કરતાં ઓછી છે. બીજા શબ્દોમાં, જો તમે તરત જ આઇટીએમ કૉલ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવા માંગો છો, તો તમે નફો કરશો.

ITM કૉલ વિકલ્પનું ઉદાહરણ:

ધારો કે તમે ₹50 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત સાથે કંપની ABC માટે કૉલ વિકલ્પ ખરીદો અને ABC સ્ટૉકની વર્તમાન બજાર કિંમત ₹60 છે. આ કૉલ વિકલ્પ ITM છે કારણ કે તમારી પાસે ₹50 પર સ્ટૉક ખરીદવાનો અધિકાર છે, જે ₹60 ની વર્તમાન માર્કેટ કિંમત કરતાં સસ્તો છે. આ વિકલ્પનું આંતરિક મૂલ્ય ₹60 – ₹50 = ₹10.

2. પૈસા પર (ATM) કૉલ વિકલ્પ:

પૈસા (ATM) કૉલ વિકલ્પ એ એક છે જ્યાં વિકલ્પની સ્ટ્રાઇક કિંમત અંતર્નિહિત સંપત્તિની વર્તમાન બજાર કિંમતને સમાન છે. આ પરિસ્થિતિમાં, વિકલ્પનું આંતરિક મૂલ્ય ન્યૂનતમ અથવા નજીક છે.

ATM કૉલ વિકલ્પનું ઉદાહરણ:

ધારો કે તમે ₹50 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત સાથે કંપની XYZ માટે કૉલ વિકલ્પ ખરીદો અને XYZ સ્ટૉકની વર્તમાન બજાર કિંમત પણ ₹50 છે. આ કૉલ વિકલ્પ ATM છે કારણ કે સ્ટ્રાઇકની કિંમત વર્તમાન માર્કેટ કિંમતની ખૂબ જ નજીક છે. આ વિકલ્પનું આંતરિક મૂલ્ય નગણ્ય છે, અને તેનું મૂલ્ય મુખ્યત્વે સમય મૂલ્ય અને બજારની અસ્થિરતાથી પ્રાપ્ત કરવામાં આવે છે.

3. પૈસાની બહાર (OTM) કૉલ વિકલ્પ:

પૈસાની બહાર (OTM) કૉલ વિકલ્પ એ એક છે જ્યાં વિકલ્પની સ્ટ્રાઇક કિંમત અંતર્નિહિત સંપત્તિની વર્તમાન બજાર કિંમત કરતાં વધુ હોય છે. આ કિસ્સામાં, જો તમે તરત જ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવા માંગો છો, તો તેના પરિણામે નુકસાન થશે કારણ કે તમે તેના વર્તમાન બજાર મૂલ્ય કરતાં વધુ સંપત્તિ માટે ચુકવણી કરશો.

OTM કૉલ વિકલ્પનું ઉદાહરણ:

ધારો કે તમે ₹60 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત સાથે કંપની PQR માટે કૉલ વિકલ્પ ખરીદો અને PQR સ્ટૉકની વર્તમાન માર્કેટ કિંમત ₹50 છે. આ કૉલ વિકલ્પ OTM છે કારણ કે સ્ટ્રાઇકની કિંમત વર્તમાન માર્કેટ કિંમત કરતાં વધુ છે. આ વિકલ્પનું આંતરિક મૂલ્ય શૂન્ય છે, કારણ કે તેનો ઉપયોગ કરવાથી તાત્કાલિક નફો મેળવવાનો નથી.

સારાંશ:

• આઇટીએમ કૉલના વિકલ્પોમાં આંતરિક મૂલ્ય હોય છે અને તેનો નફાકારક રીતે ઉપયોગ કરી શકાય છે.
• ATM કૉલના વિકલ્પોમાં ન્યૂનતમ આંતરિક મૂલ્ય હોય છે અને તેમનું મૂલ્ય સમય અને અસ્થિરતાથી પ્રાપ્ત કરે છે.
• OTM કૉલના વિકલ્પોમાં કોઈ આંતરિક મૂલ્ય નથી અને જો તરત જ વ્યાયામ કરવામાં આવે તો નુકસાન થશે.

ટ્રેડિંગ કૉલના વિકલ્પો પર, રોકાણકારો અને વેપારીઓ માહિતગાર નિર્ણયો લેવા માટે સ્ટ્રાઇકની કિંમત અને વર્તમાન બજાર કિંમત વચ્ચેના સંબંધોને ધ્યાનમાં લે છે. આઇટીએમના વિકલ્પો સામાન્ય રીતે ઓટીએમ વિકલ્પો કરતાં વધુ ખર્ચાળ હોય છે પરંતુ જો બજાર ઇચ્છિત દિશામાં આવે તો વધુ નફાની ક્ષમતા પ્રદાન કરે છે. ATM વિકલ્પો ખર્ચ અને નફાની ક્ષમતા વચ્ચે સંતુલન પ્રદાન કરી શકે છે.
 

રોકાણકારો અથવા વેપારીઓ વિવિધ પરિસ્થિતિઓમાં કૉલ વિકલ્પોનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરી શકે છે?

વિવિધ પરિસ્થિતિઓમાં કૉલ વિકલ્પોની વિવિધ એપ્લિકેશનો અહીં છે:

1. અનુમાન: બુલિશ માર્કેટમાં કૉલના વિકલ્પો ખરીદવા:

જો રોકાણકાર કોઈ એક અપેક્ષા રાખે છે તો તેઓ સુરક્ષાની કિંમતમાં વધારો થવાથી નફા મેળવવા માટે કૉલ્સ ખરીદી શકે છે. કૉલ વિકલ્પો ખરીદતી વખતે રોકાણકારનું એકંદર જોખમ વિકલ્પ પ્રીમિયમ પર મર્યાદિત છે. તેઓ કરી શકે તેવા પૈસાની રકમ સૈદ્ધાંતિક રીતે અમર્યાદિત છે. તે વિકલ્પના સ્ટ્રાઇક કિંમત તેમજ રોકાણકાર પાસે કેટલા વિકલ્પો છે તેના પર આધારિત છે.

2. અનુમાન: બેરિશ માર્કેટમાં કૉલના વિકલ્પો વેચવું:

કૉલ્સ વેચીને અથવા કિંમતમાં ઘટાડોનો લાભ લેવાથી, રોકાણકારો નફાકારક બની શકે છે. કૉલ રાઇટરનો સંભવિત લાભ માત્ર વિકલ્પ પ્રીમિયમ છે. 

કૉલ વિકલ્પની કિંમતને કયા પરિબળો અસર કરે છે?

નીચે આપેલા સામાન્ય અસરો છે જે વેરિએબલ્સ પાસે વિકલ્પની કિંમત પર હોય છે:

1. સ્ટ્રાઇકની કિંમત અને અંતર્નિહિત કિંમત:

અંતર્નિહિત સ્ટૉકની કિંમતમાં ફેરફારો કૉલ્સ અને પુટ્સના મૂલ્ય પર ખૂબ જ પ્રત્યક્ષ અસર કરે છે. જ્યારે સ્ટૉકની કિંમત વધે છે ત્યારે કૉલ્સની પ્રશંસા કરવી જોઈએ, કારણ કે તમે ઓછા પૈસા માટે અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદી શકો છો. 
વિકલ્પની સ્ટ્રાઇકિંગ કિંમત, જે કસરતની કિંમત તરીકે પણ ઓળખાય છે, તે નિર્ધારિત કિંમત છે જેના પર ખરીદવા અથવા વેચવા માટે. જો સ્ટ્રાઇકની કિંમત તમને કિંમત પર અંતર્નિહિત ખરીદી અથવા વેચવા માટે સક્ષમ બનાવે છે તો વિકલ્પ પૈસામાં છે જે તમને ખુલ્લા બજાર પર તે ટ્રાન્ઝૅક્શનને બંધ કરીને તરત જ નફાને સમજવામાં સક્ષમ બનાવે છે. 

2. સમય વિલંબ:

સમાપ્તિની તારીખને કારણે, સમયની અસર સરળ છે પરંતુ સંપૂર્ણપણે પ્રશંસા કરવાનો અનુભવ જરૂરી છે. સારી કંપનીઓ સામાન્ય રીતે લાંબા સમય સુધી વિકસિત થાય છે, આમ સમય સ્ટૉક ટ્રેડરની બાજુમાં હોય છે. જો કે, વિકલ્પ ખરીદનાર સામેનો સમય છે કારણ કે જો દિવસો અંતર્ગત કિંમતમાં કોઈ હલનચલન ન થાય, તો વિકલ્પનું મૂલ્ય ઘટશે. વધુમાં, જેમ જેમ સમાપ્તિની તારીખ નજીક આવે છે, તેમ વિકલ્પનું મૂલ્ય વધુ ઝડપથી ઘટાડવાનું શરૂ થશે. બીજી તરફ, તે વિકલ્પ વિક્રેતા માટે ફાયદાકારક છે, જે સમય ક્ષતિથી નફા મેળવવાનો પ્રયત્ન કરે છે, ખાસ કરીને અંતિમ મહિનામાં જ્યારે તે સૌથી ઝડપથી થાય છે.

3. વ્યાજ દરો:

અન્ય નાણાંકીય સંપત્તિઓની કિંમતોની જેમ જ વ્યાજ દરોમાં ફેરફારો દ્વારા વિકલ્પોના મૂલ્યોને પ્રભાવિત કરવામાં આવે છે. જેમ દરો વધે છે, તેમ કૉલ વિકલ્પો લાભ. જ્યારે વ્યાજ દરો ઘટે છે, ત્યારે વિપરીત ખરી છે.

4. અસ્થિરતા:

વેપારીને વિકલ્પના સમયગાળા માટે ભાવિ અસ્થિરતાને વિકલ્પ કિંમતના મોડેલોમાં દાખલ કરવું આવશ્યક છે. કુદરતી રીતે, વિકલ્પ વેપારીઓએ કિંમત મોડેલ "પછાત" લાગુ કરીને શિક્ષિત અનુમાન કરવો જોઈએ કારણ કે તેઓ કોઈ સાચા વિચાર ધરાવતા નથી કે તે શું હશે. છેવટે, ટ્રેડર પહેલેથી જ તે કિંમત જાણે છે જેના પર વિકલ્પ ટ્રેડ કરી રહ્યો છે અને, કેટલાક અભ્યાસ સાથે, વ્યાજ દરો, લાભાંશ અને બાકીના સમય જેવા અતિરિક્ત પરિબળોને જોઈ શકે છે. તેથી, ભવિષ્યની અસ્થિરતા એકમાત્ર નંબર હશે જે અનુપસ્થિત છે અને અન્ય ઇનપુટ્સમાંથી ગણતરી કરી શકાય છે.

કોઈ વિકલ્પ ખર્ચાળ અથવા સસ્તું છે કે નહીં તે નક્કી કરવા માટે વેપારીઓ ગર્ભિત અસ્થિરતાનો ઉપયોગ કરે છે. વિકલ્પ વેપારીઓ "પ્રીમિયમ સ્તર વધુ હોય છે" અથવા "પ્રીમિયમ સ્તર ઓછું હોય છે" જેવી શરતોનો ઉપયોગ કરી શકે છે." વાસ્તવિકતામાં, તેઓ કહે છે કે વર્તમાન IV વધુ અથવા ઓછું છે. જ્યારે વિકલ્પો સમજવામાં આવે છે, ત્યારે કોઈ વેપારી તેમને ખરીદવાનો સારો સમય નક્કી કરી શકે છે કારણ કે પ્રીમિયમ ઓછું હોય છે અને જ્યારે તેમને વેચવાનો સારો સમય હોય છે કારણ કે તેઓ વધુ હોય છે.
 

બોટમ લાઇન

• કૉલના વિકલ્પો એ નાણાંકીય કરાર છે જે ધારકને બાદની તારીખે સ્ટ્રાઇક કિંમત પર અંતર્નિહિત ખરીદીનો અધિકાર આપે છે.
• જ્યારે કૉલ વિકલ્પની સ્ટ્રાઇક કિંમત સમાપ્તિ પર બજાર કિંમત કરતાં ઓછી હોય, ત્યારે વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવો નફાકારક છે.
• કૉલ વિકલ્પની બજાર કિંમતને પ્રીમિયમ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. જ્યારે માર્કેટમાં અનિચ્છનીય કિંમત વધે છે ત્યારે કૉલ વિકલ્પ પ્રીમિયમ બની જાય છે. તેની ગણતરી બે પરિબળોનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે: અન્ડરલાયરના સ્પૉટ અને સ્ટ્રાઇકની કિંમતો વચ્ચેનો તફાવત અને વિકલ્પ સમાપ્ત થાય તે પહેલાં બાકીનો સમય.
• કૉલ વિકલ્પ ખરીદવાનો પ્રાથમિક લાભ એ છે કે તે સ્ટૉકની કિંમતના લાભને વધારે છે. જ્યાં સુધી વિકલ્પ પ્રમાણમાં ઓછી અપ-ફ્રન્ટ ચુકવણી માટે સમાપ્ત ન થાય ત્યાં સુધી તમે સ્ટૉકના લાભોથી સ્ટ્રાઇક કિંમત પર લાભ મેળવી શકો છો. તેથી, જો તમે કૉલ ખરીદી રહ્યા છો તો સમાપ્તિ પહેલાં તમે સામાન્ય રીતે સ્ટૉકને વધારવાની અપેક્ષા રાખો છો.

જો તમે ટ્રેડિંગના વિકલ્પોમાં નવા છો, તો પ્રોફેશનલ સલાહ લેવી જોઈએ. તમે વિકલ્પો ટ્રેડિંગ સંબંધિત કલ્પનાઓ માટે અમારા બ્લૉગ પણ જોઈ શકો છો.