ભવિષ્ય અને વિકલ્પો શું છે?

F&O નો અર્થ વિગતવાર સમજવો: F&O શું છે?

ફ્યુચર્સ અને વિકલ્પો એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ડેરિવેટિવ્સ છે જે અંતર્નિહિત એસેટમાંથી મૂલ્ય પ્રાપ્ત કરે છે.

ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં પૂર્વનિર્ધારિત તારીખે ચોક્કસ કિંમત પર અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવી અથવા વેચવી શામેલ છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદવાનો અર્થ એક સમયે ખરીદીની નિશ્ચિત કિંમત ચૂકવવા માટે પ્રતિબદ્ધ છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ વેચવાનો અર્થ એ છે કે કોઈ ચોક્કસ સમયે ચોક્કસ કિંમતે ખરીદનારને સંપત્તિને ટ્રાન્સફર કરવી. ભવિષ્યના કરારોની અંતર્નિહિત હોલ્ડિંગ્સમાં મુખ્યત્વે સ્ટૉક્સ, સૂચકાંકો, ચીજવસ્તુઓ અને કરન્સીઓ શામેલ છે.

વિકલ્પો ધારકને નિર્દિષ્ટ કિંમતે અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવાનો અધિકાર આપે છે. તેઓ કૉલ વિકલ્પો અથવા વિકલ્પો મૂકી શકે છે.

કૉલ વિકલ્પ ખરીદદારને ચોક્કસ કિંમતે અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે (જેને સ્ટ્રાઇક કિંમત પણ કહેવામાં આવે છે). કૉલના વિકલ્પ સાથે, વિક્રેતા પાસે અંતર્નિહિત સંપત્તિના વેચાણની માંગ કરવાનો અધિકાર છે, પરંતુ વિક્રેતા પાસે માત્ર જવાબદારી છે અને કોઈ સ્વતંત્રતા નથી. અહીં અધિકારો ખરીદનારનો છે, અને વિક્રેતા પ્રીમિયમની કિંમત ચૂકવવા માટે જવાબદાર છે.

ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન વચ્ચેનો તફાવત

ફ્યુચર્સ એન્ડ ઓપ્શન્સ ટ્રેડિંગ ફોર બિગિનર્સ

પ્રારંભિકના દ્રષ્ટિકોણથી ભવિષ્ય અને વિકલ્પો શું છે તે અહીં આપેલ છે. 

1. ફ્યુચર્સનો લાભ લેતા પ્રોડક્ટ્સ છે જે માર્જિન પર કામ કરે છે. એ નોંધપાત્ર છે કે માર્જિન એ જ રીતે નુકસાન માટે પણ કામ કરે છે.

2. ખરીદીના વિકલ્પોનો અર્થ મર્યાદિત જોખમ છે, પરંતુ તમે ભાગ્યે જ પૈસા બનાવો છો. ઘણા નાના F&O ટ્રેડર્સ ખરીદવાના વિકલ્પોને પસંદ કરે છે કારણ કે તેમનું જોખમ ચૂકવેલ પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત છે. વિકલ્પ વિક્રેતાઓ વધુ જોખમો લે છે અને વિકલ્પ ખરીદનાર કરતાં વધુ કમાઈ શકે છે. જો કે, યાદ રાખવું એ સમજદારીભર્યું છે કે વિકલ્પો ખરીદતી વખતે મર્યાદિત જોખમ છે.

3. વિકલ્પો અસમપ્રમાણ છે, અને તે FNO વચ્ચેનો તફાવત છે. જો કે, ખરીદદારનું નુકસાન પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત છે, જ્યારે વિક્રેતાનું નુકસાન અમર્યાદિત હોઈ શકે છે.

4. અસ્થિર સમય દરમિયાન ફ્યુચર્સનું માર્જિન ઝડપથી વધી શકે છે. ઘણા લોકો માને છે કે ફ્યુચર્સ સ્પૉટ ખરીદવા કરતાં વધુ ફાયદાકારક છે કારણ કે માર્જિન પર ખરીદી તમને લાભ આપે છે. જો કે, આ માર્જિન અસ્થિરતાના સમયગાળા દરમિયાન ઝડપથી વધી શકે છે.
 

ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સના પ્રકારો

ભારતમાં, ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટનો વ્યાપકપણે સંસ્થાકીય ખેલાડીઓ, માલિકીના વેપારીઓ અને વધુને વધુ, જોખમ સંચાલનમાં તેમની ચોકસાઈ માટે ઉચ્ચ-નેટ-વર્થ વ્યક્તિઓ દ્વારા ઉપયોગ કરવામાં આવે છે. અહીં મુખ્ય પ્રકારો છે:

ઇન્ડેક્સ ફ્યૂચર્સ

નિફ્ટી 50, બેંક નિફ્ટી અથવા ફિન નિફ્ટી જેવા ઇન્ડાઇસિસના આધારે ડેરિવેટિવ કોન્ટ્રાક્ટ. આ ભારતીય બજારોમાં સૌથી વધુ લિક્વિડ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટમાંથી એક છે, જેનો વ્યાપકપણે ડાયરેક્શનલ અને હેજ ટ્રેડ માટે ઉપયોગ કરવામાં આવે છે.

સ્ટૉક ફ્યુચર્સ

રિલાયન્સ, એચડીએફસી બેંક, ટીસીએસ વગેરે જેવા વ્યક્તિગત શેરોના આધારે કરાર. આ SEBI દ્વારા નિર્ધારિત લૉટ સાઇઝ સાથે આવે છે અને ઘણા કિસ્સાઓમાં ફિઝિકલ સેટલમેન્ટને આધિન છે.

કરન્સી ફ્યુચર્સ

NSE અને BSE પર ટ્રેડ કરેલ USD/INR, EUR/INR વગેરે જેવી કરન્સી જોડીઓ પર ફ્યુચર્સ. આનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે કોર્પોરેટ્સ અને આયાત/નિકાસ વ્યવસાયો દ્વારા ફોરેક્સ એક્સપોઝરને હેજ કરવા માટે કરવામાં આવે છે.

કોમોડિટી ફ્યુચર્સ

MCX અને NCDEX પર ટ્રેડ કરવામાં આવે છે, આમાં ગોલ્ડ, સિલ્વર, ક્રૂડ ઑઇલ, કૉટન અને વધુ માટેના કોન્ટ્રાક્ટનો સમાવેશ થાય છે. કોમોડિટી ફ્યુચર્સ SEBI દ્વારા નિયમન કરવામાં આવે છે અને કિંમતની અસ્થિરતા સામે હેજ ઑફર કરે છે.

વ્યાજ દર ફ્યુચર્સ (IRFs)

ઓછા લોકપ્રિય પરંતુ હેજિંગ વ્યાજ દરના જોખમો માટે ઉપલબ્ધ. કરારો ભારત સરકારની સિક્યોરિટીઝ પર આધારિત છે (દા.ત., 6-વર્ષ, 10-વર્ષના જી-સેકન્ડ).

આ દરેક ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની સમાપ્તિ, માર્જિન અને લૉટ સાઇઝના સંદર્ભમાં પ્રમાણિત કરવામાં આવે છે, અને તેને નિયમનકારી એક્સચેન્જો પર ટ્રેડ કરવામાં આવે છે.
 

વિકલ્પો કરારોના પ્રકારો

ઓછા મૂડીની જરૂરિયાતો અને નિર્ધારિત-જોખમ વ્યૂહરચનાઓ માટેની સંભવિતતાને કારણે ભારતમાં વિકલ્પો નોંધપાત્ર લોકપ્રિયતા મેળવી છે. એનએસઈ વોલ્યુમ દ્વારા વિશ્વની સૌથી મોટી ડેરિવેટિવ્સ એક્સચેન્જ તરીકે ઉભરી આવી છે, મોટાભાગે વિકલ્પોને કારણે.

અહીં વિકલ્પોના પ્રકારો છે:

કૉલ વિકલ્પો (સીઇ)

ખરીદદારને સમાપ્તિ પર નિર્દિષ્ટ સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે. ભારતમાં, આનો ઉપયોગ બુલિશ વ્યૂહરચનાઓ અને સ્પ્રેડ માટે વ્યાપકપણે કરવામાં આવે છે.

પુટ ઓપ્શન્સ (PE)

ખરીદદારને ચોક્કસ સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અન્ડરલાઇંગ એસેટ વેચવાનો અધિકાર આપે છે. સામાન્ય રીતે લાંબા સ્ટૉક પોઝિશન અથવા ડાયરેક્શનલ બિયરિશ ટ્રેડને હેજ કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવાય છે.

ઇન્ડેક્સના વિકલ્પો

નિફ્ટી, બેંક નિફ્ટી અને ફિન નિફ્ટી પર આધારિત વિકલ્પો સૌથી વધુ સક્રિય રીતે ટ્રેડ કરવામાં આવે છે. ભારતે સાપ્તાહિક વિકલ્પોની સમાપ્તિ રજૂ કરી છે, જે વેપારીની સુગમતામાં વધારો કરે છે.

સ્ટૉકના વિકલ્પો

પૂરતી લિક્વિડિટી સાથે પસંદ કરેલા સ્ટૉક પર ઉપલબ્ધ (સેબીના નિયમો મુજબ). ઉદાહરણોમાં ઇન્ફોસિસ, એચડીએફસી બેંક અને આઇસીઆઇસીઆઇ બેંકનો સમાવેશ થાય છે. આ હવે સમાપ્તિ પર ફિઝિકલ સેટલમેન્ટને અનુસરે છે, જે પોઝિશન્સમાં વાસ્તવિકતા ઉમેરે છે.

વિદેશી વિકલ્પો (વિનિમય પર નથી)

એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ન હોવા છતાં, કેટલાક સંસ્થાકીય રોકાણકારો આરબીઆઇની દેખરેખ હેઠળ ઓટીસી (ઓવર-કાઉન્ટર) પદ્ધતિઓ દ્વારા વિદેશી વિકલ્પો (જેમ કે અવરોધ અથવા બાઇનરી વિકલ્પો) નો ઉપયોગ કરે છે.

ભારત આકર્ષક પ્રીમિયમને કારણે વિકલ્પ વેચાણમાં વ્યાપક રિટેલ ભાગીદારી પણ જોઈ રહ્યું છે, જો કે તે યોગ્ય જોખમ વ્યવસ્થાપન વગર નોંધપાત્ર જોખમ ધરાવે છે.

ભવિષ્ય અને વિકલ્પોમાં કોણે રોકાણ કરવું જોઈએ?

ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન ટ્રેડિંગ નફાકારક હોઈ શકે છે, પરંતુ તે જોખમી પણ છે. તેથી, FnO પાસે ફાયદાઓ અને નુકસાન છે. વિવિધ પ્રકારના ટ્રેડર્સ FnO માં ઇન્વેસ્ટ કરે છે.

1. હેજર્સ: તેઓ તે વિશિષ્ટ સંપત્તિના કિંમતના વધઘટથી પોતાને સુરક્ષિત કરવા માટે કોઈ ચોક્કસ સંપત્તિમાં રોકાણ કરે છે.

2. સ્પેક્યુલેટર્સ: એક સ્પેક્યુલેટર માત્ર કિંમતના વધઘટનો લાભ લેવા માટે સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરે છે. તેઓ ભાવની હલનચલનની અપેક્ષા રાખે છે અને તે હલનચલનમાંથી નફો મેળવવાનો પ્રયત્ન કરે છે. તે એક વ્યક્તિગત પસંદગી છે, પરંતુ લાભ રિટર્ન (અને નુકસાન)ને વધારી શકે છે.

3. આર્બિટ્રેજર્સ: તેઓ એસેટ માર્કેટની સ્થિતિઓમાં કિંમતના તફાવતોમાંથી નફા મેળવવા માંગે છે. તેઓ બજારની કોઈપણ પ્રકારની અકુશળતાનો ઉપયોગ કરવાનો પ્રયત્ન કરે છે.

વિકલ્પો અને ભવિષ્યના ઉદાહરણો?

ભવિષ્યનું ઉદાહરણ

ધારો કે કોઈ જાન્યુઆરી કોર્ન ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદવા માંગે છે. તેઓ બજાર કિંમતને ધ્યાનમાં લીધા વગર, જાન્યુઆરી 2023 ના અંતમાં સંમત કિંમત પર 200 કિલો મકાઈ ખરીદવા માટે ફ્યુચર્સ કરારમાં પ્રવેશ કરે છે. વિક્રેતા સંમત કિંમત પર આ 200 કિલો મકાઈ વેચવા માટે પણ સંમત થાય છે. 

ખરીદદારો અને વિક્રેતાઓ બંને હવે ખરીદવા અથવા વેચવા માટે જવાબદાર છે કે જ્યાં સુધી તેઓ અન્ય ખરીદદારો અથવા વિક્રેતાઓ સાથે વ્યવહાર ન કરે ત્યાં સુધી 200 કિલો મકાઈ ખરીદશે અથવા વેચશે. કિંમતની વધઘટનાઓના આધારે, બજાર ખરીદદાર/વિક્રેતાઓ માટે નફો અથવા નુકસાન નક્કી કરશે.

વિકલ્પોનું ઉદાહરણ 

જો 'A' ₹920 અને 'B' પર ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદે છે, તો બંને પક્ષો માટે ટ્રાન્ઝૅક્શન સમપ્રમાણમાં છે. જો કિંમત 940 સુધી વધે છે, તો એક 20 રૂપિયા કમાય છે, અને B 20 રૂપિયા ગુમાવે છે. જ્યારે સ્ટૉકની કિંમત ₹900 સુધી ઘટે છે ત્યારે વિપરીત બને છે. જો કે, 'A' ને પૂર્વ-નિર્ધારિત કિંમત પર ખરીદવાનો અધિકાર મેળવવા માટે પ્રીમિયમ ચૂકવવું પડશે. આ પ્રીમિયમ વિકલ્પના ખરીદનારને મહત્તમ નુકસાન હોઈ શકે છે. 

ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન ટ્રેડિંગમાં રિસ્ક મેનેજમેન્ટ

સંભવિત નુકસાનને ઘટાડવા માટે ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન ટ્રેડિંગમાં રિસ્ક મેનેજમેન્ટ મહત્વપૂર્ણ છે. મુખ્ય વ્યૂહરચનાઓમાં શામેલ છે:

● પોઝિશન સાઇઝિંગ: પ્રતિ ટ્રેડ મૂડીની માત્ર નાની ટકાવારીને જોખમ આપીને મર્યાદા એક્સપોઝર.

● સ્ટૉપ-લૉસ ઑર્ડર: ઑટોમેટિક રીતે ટ્રેડ બંધ કરવા અને નુકસાનને લિમિટ કરવા માટે પૂર્વનિર્ધારિત એક્ઝિટ પૉઇન્ટ સેટ કરો.

● વિવિધતા: એકંદર જોખમને ઘટાડવા માટે વિવિધ સંપત્તિઓમાં રોકાણો ફેલાવો.

● હેજિંગ: અન્ય રોકાણોમાં સંભવિત નુકસાનને ઑફસેટ કરવા માટે વિકલ્પો અથવા ભવિષ્યની સ્થિતિઓનો ઉપયોગ કરો.

● લાભ નિયંત્રણ: સાવચેત રીતે લાભનો ઉપયોગ કરો, કારણ કે તે લાભ અને નુકસાન બંનેને વધારી શકે છે.

અસરકારક રિસ્ક મેનેજમેન્ટ મૂડીને સુરક્ષિત કરીને અને અસ્થિરતાનું સંચાલન કરીને લાંબા ગાળાની ટકાઉક્ષમતા સુનિશ્ચિત કરે છે.

ફ્યુચર્સના વિકલ્પો - યાદ રાખવા જેવા મુદ્દાઓ

1. F અને O ટ્રેડિંગમાં શ્રેષ્ઠ નફાકારકતાની તક છે પરંતુ નોવિસ ટ્રેડર્સ માટે મોટા નુકસાનનું જોખમ છે. તેથી, અમલ અત્યંત કાળજીપૂર્વક કરવું જોઈએ.

2. F&O હંમેશા સ્ટૉપ લૉસ અને પ્રોફિટ ટાર્ગેટ્સ સાથે ટ્રેડ કરે છે. તે તમામ લીવરેજ્ડ સ્થિતિઓ પર લાગુ પડે છે.

3. FNO સાથે, ખર્ચને તપાસવા જરૂરી છે. F&O માં થયેલા ખર્ચની સતત દેખરેખ રાખો. જો તમને લાગે છે કે F&O બ્રોકરેજ ફી અને અન્ય શુલ્ક ઓછું છે, તો તમને ભૂલ થઈ શકે છે. F&O પાસે ટર્નઓવર દર વધુ છે, જોકે ઇક્વિટી કરતાં ઓછી ટકાવારી પર. 

F&O ટ્રાન્ઝૅક્શનમાં બ્રોકરેજ ફી, GST, સ્ટેમ્પ ડ્યુટી, વૈધાનિક ડ્યુટી અને STT શામેલ છે, અને આ ખર્ચ તમારા ખિસ્સા ગુમાવવા માટે વધારી શકે છે. ખાતરી કરો કે નફાથી ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચનો રેશિયો શ્રેષ્ઠ છે.

4. જો તમારે માર્કેટની દિશા જાણવાની જરૂર હોય તો પણ તમે ઑપ્શન ચેન ટ્રેડ કરી શકો છો.. નિર્દેશિત વ્યૂહરચનાઓને અનુસરવાની ક્ષમતા એ F&O બજારની સૌથી સ્થાયી સુવિધાઓમાંની એક છે. દિશાત્મક બજારોમાં વેપાર કરવા માટે વિકલ્પો અને ફ્યુચર્સને એકત્રિત કરો. 

5. વિકલ્પો અસ્થિર અથવા અભાવનાવાળા બજારોમાં નફો મેળવવામાં મદદ કરે છે. વિકલ્પોના આ પાસાઓને બદલે વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરવા કરતાં વધુ અર્થસભર બનાવે છે સ્ટૉક ટ્રેડિંગ.
 

તારણ

ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન્સ ભારતના આધુનિક ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટ ફ્રેમવર્કનું અભિન્ન અંગ છે, જે રિસ્ક મેનેજમેન્ટ, લિવરેજ અને વ્યૂહાત્મક સ્થિતિનું ગતિશીલ મિશ્રણ પ્રદાન કરે છે. જ્યારે ફ્યુચર્સ બંને બાજુની જવાબદારીઓ સાથે લિનિયર એક્સપોઝર પ્રદાન કરે છે, ત્યારે વિકલ્પો ખરીદદારો માટે મર્યાદિત જોખમ સાથે અસમપ્રમાણ તકોને સક્ષમ કરે છે.

ભારતીય બજારના સહભાગીઓ-એફઆઈઆઈ અને ડીઆઇઆઇથી રિટેલ વેપારીઓ સુધીના વધતા અત્યાધુનિકતા-ડેરિવેટિવ પ્રોડક્ટ્સમાં નવીનતા, વધારેલી લિક્વિડિટી અને બજારની ઊંડાઈમાં સુધારો કર્યો છે.

જો કે, આ સાધનોને ખાસ કરીને ભારતના વિકસતા નિયમનકારી વાતાવરણમાં અસ્થિરતા, માર્જિનિંગ સિસ્ટમ્સ અને સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયાઓની મજબૂત સમજણની જરૂર છે. સેબી સતત ફ્રેમવર્કના નિયમો અને એક્સચેન્જોને વિસ્તૃત ઑફર સાથે, એફ એન્ડ ઓ માત્ર હેજિંગ અને સટ્ટાબાજીના ઉપયોગ બંને કેસો માટે સુસંગતતામાં વધશે.

આ ટૂલ્સમાં માસ્ટરી માત્ર પોર્ટફોલિયો પરફોર્મન્સને વધારતું નથી- તે ભારતીય બજારોમાં વધુ લવચીક, પ્રતિભાવશાળી અને પ્રોફેશનલ-ગ્રેડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટને સક્ષમ બનાવે છે.