સૂચિત અસ્થિરતા શું છે?

પરિચય

શેરબજારમાં રોકાણ જોખમી હોઈ શકે છે. જોખમો સિક્યોરિટીઝના સતત વધતા મૂલ્યોને કારણે હોય છે. સામાજિક-આર્થિક પરિસ્થિતિઓ, વ્યવસ્થાપનના નિર્ણયો, તકનીકી નવીનતાઓ અને વ્યવસાય ઇકોસિસ્ટમ વગેરે જેવા પરિબળો ઉતાર-ચડાવને નિર્ધારિત કરે છે. રોકાણકાર હંમેશા જોખમને ઘટાડવા અને તેમના રોકાણ પર વળતરને મહત્તમ કરવા માંગે છે. 

તેને પ્રાપ્ત કરવાની શ્રેષ્ઠ રીત એ છે કે કંપનીના ભૂતકાળની કામગીરીનો અભ્યાસ કરો અને વર્તમાન અને નજીકના ભવિષ્ય માટે ગણતરી કરેલ આગાહીઓ કરો. અન્ય રીત એ છે કે નવીનતમ વિકાસ સાથે સતત રહેવું અને યોગ્ય નિર્ણયો લેવું. ઉપરાંત, ગણિતના મોડેલોમાંથી પ્રાપ્ત માપ અને સૂચકોનો ઉપયોગ કરીને તે કરવાની ઘણી રીતો છે. 

પરંતુ શું કોઈપણ ભવિષ્યની ઘટનાઓ અને કરેલા રોકાણો પર તેની અસરની આગાહી કરી શકે છે? જોકે કોઈ ગેરંટીડ પદ્ધતિઓ નથી, પરંતુ કેટલીક ધારણાઓ અને તેમની એપ્લિકેશનો રોકાણકારોને ભવિષ્યનો અંદાજ લગાવવામાં અને લાભને ઑપ્ટિમાઇઝ કરવા માટેના જોખમોને ઘટાડવામાં મદદ કરે છે.

આ લેખ અસ્થિરતા, ગર્ભિત અસ્થિરતા (IV), સંબંધિત શરતો અને વેપારમાં તેમની અરજી જેવી કલ્પનાઓને સમજાવે છે.
 

ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી (IV) શું છે?

સ્ટૉક કિંમતની અસ્થિરતાનો અર્થ એ ફ્રીક્વન્સી છે જેની સાથે સમય જતાં કિંમતમાં ફેરફાર થાય છે. સ્ટૉક્સના કિસ્સામાં, જેટલી વધુ અસ્થિરતા, જોખમ વધુ. ઐતિહાસિક અસ્થિરતા એ ભૂતકાળમાં તેની સ્ટાન્ડર્ડ કિંમતમાંથી સ્ટૉક કિંમતમાં ફેરફાર છે. આ માહિતી વર્તમાન અને ભવિષ્યમાં સ્ટૉકની પરફોર્મન્સની આગાહી કરવા માટે ઉપયોગી છે.

ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્સ એ સિક્યોરિટીઝ છે જે તેમના મૂલ્યને અંતર્નિહિત સંપત્તિઓમાંથી નિર્ધારિત કરે છે. ઇક્વિટી વિકલ્પો અને ભવિષ્ય ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્સના મહત્વપૂર્ણ ઉદાહરણો છે. ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્સનું પ્રદર્શન અંતર્નિહિત સ્ટૉકના પ્રદર્શનમાં અનુમાન અને અપેક્ષા દ્વારા નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે. સ્ટૉક પરફોર્મન્સમાં થોડો ફેરફાર ઇક્વિટી ડેરિવેટિવમાં વધુ વધઘટ લાગે છે. આ ઇક્વિટી કરતાં ડેરિવેટિવ્સને વધુ અસ્થિર બનાવે છે. ભવિષ્યમાં અપેક્ષિત આ ઉતાર-ચડાવને નિહિત અસ્થિરતા તરીકે માપવામાં આવે છે.
 

કી ટેકઅવેઝ

સૂચિત અસ્થિરતા સુરક્ષાની કિંમતની ગતિની આગાહી કરે છે.
● લાગુ થયેલ અસ્થિરતાના આધારે વિકલ્પોના કરારોની કિંમત છે. જેટલી વધુ સૂચિત અસ્થિરતા, તેટલું વધુ વિકલ્પનું પ્રીમિયમ, અને તેનાથી વિપરીત.
● સપ્લાય, માંગ અને સમયના મૂલ્યોના આધારે ગણતરીમાં લીધેલ અસ્થિરતાની ગણતરી કરવામાં આવે છે.
● બેરિશ માર્કેટમાં IV નું મૂલ્ય વધે છે અને બુલિશ માર્કેટમાં ઘટાડો થાય છે.
● સૂચિત અસ્થિરતા બજારમાં ભાવના અને અનિશ્ચિતતા આપી શકે છે, પરંતુ તેની ગણતરી મૂળભૂત સિવાયની કિંમતો પર આધારિત છે.
 

નિહિત અસ્થિરતાનો અર્થ અને ફંક્શન

સૂચિત અસ્થિરતા એ એક મેટ્રિક છે જેનો ઉપયોગ સિક્યોરિટીઝની કિંમતોમાં વધઘટની આગાહી કરવા માટે થાય છે. આ ભવિષ્યવાણી પરિબળોના આધારે બજાર દ્વારા બનાવવામાં આવેલ આગાહી છે. તે સુરક્ષા સાથે સંકળાયેલ જોખમનું એક સામાન્ય સૂચક છે અને તે ટકાવારીના રૂપમાં વ્યક્ત કરવામાં આવે છે અને તેને ચોક્કસ સમય માટે મૂલ્યોની શ્રેણી તરીકે પ્રસ્તુત કરવામાં આવે છે.
સ્ટૉક માર્કેટમાં, જ્યારે શેરની કિંમતો સમય જતાં પડી શકે છે ત્યારે બેરિશ માર્કેટમાં સૂચિત અસ્થિરતા વધે છે. બુલિશ માર્કેટમાં, IV ઘટે છે કારણ કે અસ્થિરતા ઘટે છે અને સમય જતાં કિંમતોમાં વધારો થવાની અપેક્ષા છે.

IV કિંમતના વધઘટની દિશાની આગાહી કરી શકતું નથી. ઉચ્ચ IVનો અર્થ એ કિંમતોમાં મોટું વધઘટ હોઈ શકે છે, પરંતુ જો કિંમત વધશે અથવા ઓછી થશે તો તેને નિશ્ચિતતા સાથે કહી શકાતું નથી. તેનો અર્થ એ છે કે તે રેન્જ વચ્ચે ખૂબ જ વધારો કરી શકે છે. ઓછું IV નો અર્થ એ છે કે વધઘટ ઓછું છે.

સૂચિત અસ્થિરતા અને વિકલ્પો

વિકલ્પની પ્રીમિયમ કિંમતની ગણતરી કરવા માટે સૂચિત અસ્થિરતાનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે.
બાહ્ય અને આંતરિક બિઝનેસ પરિબળો સ્ટૉકની અસ્થિરતાને નિર્ધારિત કરે છે. આ બજારમાં તેની પુરવઠા અને માંગને નિર્ધારિત કરતા વિકલ્પોના વેપારને અસર કરે છે. સૂચિત અસ્થિરતા અપેક્ષિત શેર કિંમતની અસ્થિરતા અને વિકલ્પની કામગીરી દ્વારા પ્રભાવિત છે. જો શેર અસ્થિર હોય તો વિકલ્પો પર પ્રીમિયમ વધુ રહેશે. તેનો અર્થ એ છે કે નિહિત અસ્થિરતા વધુ છે. 

તે જ રીતે, જો અપેક્ષિત અસ્થિરતા ઓછી હોય, તો વિકલ્પો સાથે સંકળાયેલ સૂચિત અસ્થિરતા ઓછી રહેશે, વિકલ્પો પર પ્રીમિયમ ઘટાડવામાં આવે છે. સૂચિત અસ્થિરતાનો વધારો અથવા ઘટાડો વિકલ્પના પ્રીમિયમની કિંમત નક્કી કરશે અને તેથી તેમની સફળતા નક્કી કરશે.

સૂચિત અસ્થિરતા અને વિકલ્પો કિંમત મોડેલ

ઑપ્શન પ્રાઇસિંગ મોડેલનો ઉપયોગ કરીને ગણતરી કરેલ અસ્થિરતાની ગણતરી કરવામાં આવે છે. જો કે, કોઈપણ વ્યક્તિ તેને સીધા બજારના અવલોકનોથી ઘટાડી શકતા નથી. ગણિતના વિકલ્પોની કિંમત મોડેલ સૂચિત અસ્થિરતા અને વિકલ્પોના પ્રીમિયમને નિર્ધારિત કરવા માટે અન્ય પરિબળોનો ઉપયોગ કરે છે. ઉપયોગમાં લેવાતા બે મોડેલો નીચે વર્ણવેલ છે:

● બ્લૅક-સ્કોલ્સ મોડેલ

આ વિકલ્પો કિંમતના મોડેલમાં, વર્તમાન સ્ટૉકની કિંમત, ઑપ્શન સ્ટૉકની કિંમત, સમાપ્તિ સુધીનો સમય અને જોખમ-મુક્ત વ્યાજ દરોનો ઉપયોગ વિકલ્પોની કિંમતો પર પહોંચવા માટે ફોર્મ્યુલામાં કરવામાં આવે છે.

● બાઇનોમિયલ મોડેલ

આ મોડેલ વિકલ્પો કરારમાં વિવિધ બિંદુઓ પર વિવિધ વિકલ્પોની કિંમતો બનાવવા માટે વૃક્ષ આરેખનો ઉપયોગ કરે છે. વિવિધ માર્ગો નિર્ધારિત કરવા માટે દરેક સ્તરે અસ્થિરતાને પરિબળ કરવામાં આવે છે જે વિકલ્પોની કિંમત લઈ શકે છે. આ મોડેલનો લાભ એ છે કે વહેલી તકે બહાર નીકળવાના કિસ્સામાં તમે ડાયાગ્રામના કોઈપણ સમયે પાછળ જઈ શકો છો. જ્યારે કોન્ટ્રાક્ટની સમાપ્તિ પહેલાં તેનો ઉપયોગ કરવામાં આવે ત્યારે પ્રારંભિક બહાર નીકળવું એ છે.
 

નિહિત અસ્થિરતાને અસર કરતા પરિબળો

સૂચિત અસ્થિરતાને અસર કરતા મુખ્ય પરિબળો માંગ અને સપ્લાય છે. જો કોઈ સંપત્તિની માંગ વધુ હોય, તો તેની કિંમત વધુ રહેશે. આ તેની ગર્ભિત અસ્થિરતામાં વધારો કરે છે કારણ કે સંપત્તિ સાથે સંકળાયેલ જોખમ વધુ છે.

જો સપ્લાય વધુ હોય અને માંગ ઓછી હોય, તો IV ઘટે છે, જેથી વિકલ્પોનું પ્રીમિયમ ઘટે છે.
વિકલ્પનું સમય મૂલ્ય તેની નિહિત અસ્થિરતાને પણ નિર્ધારિત કરે છે. ટૂંકા ગાળાના વિકલ્પોમાં ઓછી સૂચિત અસ્થિરતા હોય છે, જ્યારે લાંબા ગાળાના વિકલ્પોમાં વધુ લાગુ પડતા અસ્થિરતા હોય છે. લાંબા ગાળાના વિકલ્પોમાં, ટૂંકા ગાળાના વિકલ્પની તુલનામાં ભાવમાં અનુકૂળ સ્તર પર જવા માટે વધુ સમય લાગે છે.
 

સૂચિત અસ્થિરતાનો ઉપયોગ કરવાના ફાયદા અને નુકસાન

પ્રો

1. સૂચિત અસ્થિરતા એસેટની માર્કેટ ભાવનાને ક્વૉન્ટિફાય કરવામાં મદદ કરે છે.
2. તેનો ઉપયોગ વિકલ્પોની કિંમતની ગણતરી કરવા માટે કરી શકાય છે.
3. તે ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના કરવામાં મદદ કરે છે.

અડચણો

1. સૂચિત અસ્થિરતા હલનચલનની દિશાની આગાહી કરતી નથી. જો કિંમતો વધશે અથવા ઘટશે તો તેની આગાહી કરી શકાતી નથી.
2. તે સમાચાર અને ઇવેન્ટ્સ જેવા બાહ્ય પરિબળો માટે સંવેદનશીલ છે કારણ કે તે સંપૂર્ણપણે અનુમાનિત છે.
3. IV સંપૂર્ણપણે કિંમત પર આધારિત છે અને મૂળભૂત સિદ્ધાંતોનો ઉપયોગ કરતું નથી.

વાસ્તવિક વિશ્વ ઉદાહરણ

ચાર્ટ્સ એ સમય જતાં સ્ટૉકની કિંમત અને વૉલ્યુમ મૂવમેન્ટ્સના ગ્રાફિકલ પ્રતિનિધિત્વ છે. નિહિત અસ્થિરતાનો અભ્યાસ કરવા માટે રોકાણકારો અને વેપારીઓ ચાર્ટ્સનો ઉપયોગ કરે છે. Cboe વોલેટિલિટી ઇન્ડેક્સ (VIX) એક એવું ચાર્ટ છે જે રિયલ-ટાઇમ માર્કેટ ઇન્ડેક્સ પ્રસ્તુત કરે છે. VIX ઇન્ડેક્સ એ S&P 500 ઇન્ડેક્સ ના વાસ્તવિક સમયે નજીકની કિંમતમાં ફેરફારોનું પ્રતિનિધિત્વ કરતો એક ચાર્ટ છે. સ્ટૉક માર્કેટની અસ્થિરતા જાણવા માટે ઇન્વેસ્ટર્સ વિવિધ સિક્યોરિટીઝની તુલના કરવા માટે વિક્સનો ઉપયોગ કરી શકે છે.
 

સૂચિત અસ્થિરતા શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે?

ભવિષ્યમાં ડેરિવેટિવ્સની અસ્થિરતાની આગાહી કરવાના કોઈ ચોક્કસ સાધનો નથી. વિકલ્પોની કિંમત દ્વારા જાહેર કરવામાં આવેલી સૂચિત અસ્થિરતા સૌથી નજીકની છે જે ભવિષ્યની અસ્થિરતાની આગાહી કરી શકે છે. આ ટ્રેડિંગ વિકલ્પોનો આધાર બનાવે છે. ટ્રેડર તેમની ભવિષ્યની અસ્થિરતાના વિશ્લેષણના આધારે તેમના વિકલ્પો ખરીદી અથવા વેચી શકે છે અને તેની સાથે નિહિત અસ્થિરતા સાથે તુલના કરી શકે છે.

સૂચિત અસ્થિરતાની ગણતરી કેવી રીતે કરવામાં આવે છે?

વિકલ્પની વર્તમાન કિંમત જાણીતી છે. વિકલ્પોની કિંમતના મોડેલ ફોર્મ્યુલામાં, કોઈપણ વિકલ્પોની વર્તમાન કિંમતના મૂલ્યને બદલી શકે છે અને સૂચિત અસ્થિરતા શોધી શકે છે કારણ કે અન્ય તમામ મૂલ્યો જાણીતા હોય છે.

સૂચિત અસ્થિરતામાં ફેરફારો કિંમતોને કેવી રીતે અસર કરે છે?

વિકલ્પોની કિંમત સીધી નિહિત અસ્થિરતાના પ્રમાણમાં છે. જો IV વધુ હોય, તો વિકલ્પો પરનું પ્રીમિયમ વધુ રહેશે. જ્યારે બજારની અપેક્ષાઓ ઘટે છે, ત્યારે વિકલ્પોની કિંમતમાં ઉતાર-ચડાવ ઘટશે. આનો અર્થ એ છે કે બજાર ઓછું અસ્થિર છે અને સૂચિત અસ્થિરતામાં ઘટાડો થયો છે. આ વિકલ્પોના પ્રીમિયમ મૂલ્યને ઘટાડશે.

તારણ

સૂચિત અસ્થિરતા એક ગતિશીલ આંકડા છે જે વિકલ્પો બજારમાં પ્રવૃત્તિના આધારે વાસ્તવિક સમયમાં ફેરફાર થાય છે. આ એકમાત્ર મેટ્રિક છે જે વ્યાપારી અથવા રોકાણકારને ભવિષ્યમાં અસ્થિરતા વિશે કેટલાક વિચાર આપે છે. ભવિષ્યની આગાહી કરવી મુશ્કેલ છે છતાં IV તેને બનાવવા અને ટ્રેડિંગના નિર્ણયોમાં સહાય કરવાનો પ્રયત્ન કરે છે. વિકલ્પની પસંદગી સફળ વેપાર બનાવવા માટે કરાર બંધ કરવાના સમય જેટલી જ મહત્વપૂર્ણ છે.  

આવી ગતિશીલ પરિસ્થિતિમાં, જ્યારે કોઈ વ્યક્તિ અસ્થિર સાધનો સાથે વ્યવહાર કરે છે, ત્યારે સૂચિત અસ્થિરતા રોકાણકાર માટે એક મહત્વપૂર્ણ મેટ્રિક બની જાય છે. જો કોઈ વિકલ્પની સૂચિત અસ્થિરતા વેપાર ચલાવ્યા પછી વધે છે તો તે વિકલ્પ ખરીદનારને નફાકારક છે અને વિક્રેતાને નુકસાન થાય છે. જો વેપાર ચલાવ્યા પછી IV ઘટે છે તો વિપરીત સાચું છે. આ રીતે ખરીદનાર અને વિક્રેતા બંને માટે IV મહત્વપૂર્ણ બની જાય છે.