म्युच्युअल फंडमध्ये साईड-पॉकेटिंग म्हणजे काय? प्रक्रिया, ट्रिगर आणि परिणाम

म्युच्युअल फंडमध्ये साईड-पॉकेटिंग समजून घेणे

साईड-पॉकेटिंग म्हणजे म्युच्युअल फंड स्कीममध्ये स्वतंत्र पोर्टफोलिओची निर्मिती, ज्याला वेगळे पोर्टफोलिओ देखील म्हणतात. यामध्ये क्रेडिट इव्हेंटमुळे प्रभावित कर्ज किंवा मनी मार्केट इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत.

उर्वरित सिक्युरिटीज मुख्य पोर्टफोलिओचा भाग म्हणून सुरू राहतात. मुख्य पोर्टफोलिओमध्ये प्रभावित सिक्युरिटी समाविष्ट नाही. या विभाजनामुळे प्रभावित गुंतवणूक उर्वरित योजनेपासून स्वतंत्रपणे व्यवस्थापित करता येते.

लागू सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) फ्रेमवर्क अंतर्गत साईड-पॉकेटिंगला परवानगी आहे. त्याची निर्मिती पर्यायी आहे आणि ॲसेट मॅनेजमेंट कंपनी (AMC), ट्रस्टी मंजुरी आणि स्कीम डॉक्युमेंट्समध्ये नमूद केलेल्या तरतुदींवर अवलंबून असते.

साईड-पॉकेटिंग का सादर करण्यात आले?

जेव्हा डेब्ट सिक्युरिटी क्रेडिट इव्हेंटचा सामना करते आणि मूल्यमापन किंवा विक्री करणे कठीण होऊ शकते तेव्हा विद्यमान इन्व्हेस्टरच्या योग्य उपचारांना सपोर्ट करण्यासाठी साईड-पॉकेटिंग सुरू करण्यात आले होते.

उदाहरणार्थ, डेब्ट म्युच्युअल फंडकडे कंपनीद्वारे जारी केलेले बाँड आहे असे गृहीत धरा. जर इन्व्हेस्टमेंट ग्रेडच्या खाली बाँड डाउनग्रेड केले असेल तर एएमसी उर्वरित पोर्टफोलिओमधून प्रभावित बाँड वेगळा करू शकते. उर्वरित सिक्युरिटीज मुख्य पोर्टफोलिओमध्ये सुरू राहतात, तर प्रभावित बाँड वेगवेगळ्या पोर्टफोलिओमध्ये ठेवले जातात.

ही प्रोसेस उर्वरित स्कीममधून क्रेडिट संबंधित समस्या वेगळी करते आणि मुख्य पोर्टफोलिओचा समावेश असलेल्या ट्रान्झॅक्शनचा प्रभाव मर्यादित करते.

साईड-पॉकेटिंग कसे काम करते

खालील टेबल सामान्य प्रक्रिया स्पष्ट करते:

क्रेडिट इव्हेंटच्या तारखेला युनिट्स धारण करणाऱ्या गुंतवणूकदारांना सामान्यपणे सेग्रिगेटेड पोर्टफोलिओमध्ये समान संख्येचे युनिट्स दिले जातात. वेगळे पोर्टफोलिओ तयार केल्यानंतर प्रवेश करणाऱ्या गुंतवणूकदारांना केवळ मुख्य पोर्टफोलिओमध्ये एक्स्पोजर प्राप्त होतो.

साईड-पॉकेटिंग कधी ट्रिगर केले जाऊ शकते?

खालील परिस्थितींमुळे वेगळे पोर्टफोलिओ तयार होऊ शकतो:

• क्रेडिट रेटिंग डाउनग्रेड: सेबी-रजिस्टर्ड क्रेडिट रेटिंग एजन्सीद्वारे डेब्ट किंवा मनी मार्केट इन्स्ट्रुमेंट इन्व्हेस्टमेंट ग्रेडपेक्षा कमी केले जाऊ शकते.
• पुढील क्रेडिट डाउनग्रेड: इन्व्हेस्टमेंट ग्रेडपेक्षा आधीच कमी असलेल्या सिक्युरिटीला अतिरिक्त डाउनग्रेडचा सामना करावा लागू शकतो.
• लोन रेटिंग डाउनग्रेड: पात्र लोनच्या रेटिंगमध्ये समान डाउनग्रेड होऊ शकते.
• इश्यूअर लेव्हलवर क्रेडिट इव्हेंट: इश्यूअरला एका इव्हेंटचा अनुभव होऊ शकतो जो पेमेंट दायित्वांची पूर्तता करण्याच्या क्षमतेवर परिणाम करतो.
• लिक्विडिटी समस्या: क्रेडिट इव्हेंटमुळे प्रभावित सिक्युरिटी मूल्य किंवा विक्री करणे कठीण होऊ शकते.

विभक्त पोर्टफोलिओची निर्मिती ऑटोमॅटिक नाही. लागू रेग्युलेशन्स, स्कीम तरतुदी आणि ट्रस्टी मंजुरीवर आधारित AMC ते तयार करू शकते.

साईड-पॉकेटिंग गुंतवणूकदारांचे संरक्षण कसे करते

खालील मुद्दे साईड-पॉकेटिंगचा उद्देश स्पष्ट करतात:

प्रभावित सिक्युरिटीला वेगळे करते: क्रेडिट-प्रभावित सिक्युरिटी मुख्य पोर्टफोलिओमधून काढून टाकली जाते. हे उर्वरित सिक्युरिटीजला स्वतंत्र पोर्टफोलिओ म्हणून सुरू ठेवण्याची परवानगी देते.

नवीन ट्रान्झॅक्शनचा प्रभाव मर्यादित करते: वर्गीकरणानंतर स्कीममध्ये प्रवेश करणाऱ्या इन्व्हेस्टरना सामान्यपणे केवळ मुख्य पोर्टफोलिओमध्ये युनिट्स प्राप्त होतात. त्यांना प्रभावित सुरक्षेसाठी एक्सपोजर प्राप्त होत नाही.

विद्यमान इन्व्हेस्टरचे स्वारस्य टिकवून ठेवते: विद्यमान इन्व्हेस्टर वेगवेगळ्या पोर्टफोलिओमध्ये युनिट्स धारण करणे सुरू ठेवतात. प्रभावित सिक्युरिटी मधून कोणतीही रिकव्हरी त्या युनिट्सच्या मूल्यात दिसून येईल.

पोर्टफोलिओ पारदर्शकतेला सपोर्ट करते: मुख्य आणि विभक्त पोर्टफोलिओ स्वतंत्रपणे दाखवले जातात. हे प्रभावित सिक्युरिटी आणि उर्वरित इन्व्हेस्टमेंटविषयी स्पष्ट माहिती प्रदान करू शकते.

साईड-पॉकेटिंग क्रेडिट रिस्क काढून टाकत नाही किंवा प्रभावित जारीकर्त्याकडून रिकव्हरी सुनिश्चित करत नाही.

साईड-पॉकेटिंगची मर्यादा

साईड-पॉकेटिंगच्या काही मर्यादा खालीलप्रमाणे आहेत:

रिकव्हरी खात्रीशीर नाही: जारीकर्ता रक्कम पूर्णपणे, अंशतः किंवा अजिबात परतफेड करू शकतो. विभक्त पोर्टफोलिओचे मूल्य प्रभावित सिक्युरिटी मधून रिकव्हरीवर अवलंबून असते.

सेग्रिगेटेड युनिट्समध्ये मर्यादित लिक्विडिटी असू शकते: इन्व्हेस्टर सामान्य म्युच्युअल फंड रिडेम्पशन प्रक्रियेद्वारे सेग्रिगेटेड पोर्टफोलिओ युनिट्स रिडीम करू शकत नाहीत. लागू नियम आणि फंड अटी लिक्विडिटीवर परिणाम करू शकतात.

मुख्य पोर्टफोलिओमध्ये अद्याप रिस्क असू शकते: मुख्य पोर्टफोलिओ इतर सिक्युरिटीज धारण करणे सुरू ठेवते. हे इंटरेस्ट रेट, क्रेडिट, लिक्विडिटी आणि मार्केट संबंधित जोखीमांच्या अधीन राहते.

मूल्यांकन कठीण असू शकते: प्रभावित सिक्युरिटीची ॲक्टिव्ह मार्केट किंमत असू शकत नाही. त्याचे मूल्यांकन लागू मूल्यांकन नियम आणि उपलब्ध माहितीवर अवलंबून असू शकते.

साईड-पॉकेटिंग नुकसान परत करत नाही: सिक्युरिटीचे विभाजन क्रेडिट इव्हेंटमुळे झालेल्या मूल्यातील कोणतीही घट रिस्टोर करत नाही.

गुंतवणूकदारांसाठी टॅक्स परिणाम

विभक्त पोर्टफोलिओच्या निर्मितीवर लागू इन्कम टॅक्स तरतुदींनुसार टॅक्स परिणाम होऊ शकतात. टॅक्स उपचार म्युच्युअल फंड चा प्रकार, होल्डिंग कालावधी, खर्च वाटप आणि ट्रान्झॅक्शनचे स्वरूप यासारख्या घटकांवर अवलंबून असू शकतात.

विभक्त पोर्टफोलिओची निर्मिती स्वत: इन्व्हेस्टरद्वारे रिडेम्पशनचे प्रतिनिधित्व करत नाही. तथापि, जेव्हा युनिट्स ट्रान्सफर केले जातात, रिडीम केले जातात किंवा जेव्हा लागू तरतुदींनुसार रक्कम प्राप्त होते तेव्हा टॅक्स उद्भवू शकतो.

टॅक्स नियम कालांतराने बदलू शकतात. इन्व्हेस्टर नवीनतम तरतुदी रिव्ह्यू करू शकतात किंवा टॅक्स संबंधित निर्णय घेण्यापूर्वी टॅक्स सल्लागाराचा सल्ला घेऊ शकतात.

म्युच्युअल फंड आणि गुंतवणूकदारांवर परिणाम

साईड-पॉकेटिंग उर्वरित पोर्टफोलिओमधून क्रेडिट-प्रभावित सिक्युरिटीला वेगळे करते. क्रेडिट इव्हेंटमुळे प्रभावित नसलेल्या सिक्युरिटीजसह मुख्य पोर्टफोलिओ सुरू राहतो.

विद्यमान इन्व्हेस्टरना प्रभावित सिक्युरिटीशी लिंक केलेले स्वतंत्र युनिट्स प्राप्त होतात. या युनिट्सचे मूल्य मूल्यांकन आणि भविष्यातील रिकव्हरीवर अवलंबून असू शकते. नवीन गुंतवणूकदार सामान्यपणे विभाजनानंतर मुख्य पोर्टफोलिओमध्येच युनिट्स प्राप्त करतात.

प्रभावित सिक्युरिटी संदर्भात प्रक्रियेमुळे स्पष्टता सुधारू शकते. तथापि, हे इन्व्हेस्टमेंट रिस्क काढून टाकत नाही किंवा आयएसएसुसाईड-पॉकेटिंग ही एक यंत्रणा आहे जी म्युच्युअल फंडला उर्वरित पोर्टफोलिओमधून क्रेडिट इव्हेंटद्वारे प्रभावित डेब्ट किंवा मनी मार्केट इन्स्ट्रुमेंट वेगळे करण्याची परवानगी देते. प्रभावित सिक्युरिटी वेगवेगळ्या पोर्टफोलिओमध्ये ठेवली जाते, तर इतर सिक्युरिटीज मुख्य पोर्टफोलिओमध्ये सुरू राहतात. विद्यमान इन्व्हेस्टरना प्रभावित इन्व्हेस्टमेंटशी लिंक केलेले स्वतंत्र युनिट्स प्राप्त होतात आणि भविष्यातील रिकव्हरी त्यांच्या मूल्यावर परिणाम करू शकते. तथापि, साईड-पॉकेटिंग क्रेडिट रिस्क काढून टाकत नाही किंवा खात्रीशीर रिकव्हरी प्रदान करत नाही. स्वतंत्र पोर्टफोलिओचा परिणाम समजून घेण्यासाठी गुंतवणूकदार स्कीम डिस्क्लोजर, पोर्टफोलिओची माहिती आणि लागू अटींचा आढावा घेऊ शकतात भविष्यातील देयके करेल.

निष्कर्ष

साईड-पॉकेटिंग ही एक यंत्रणा आहे जी म्युच्युअल फंडला उर्वरित पोर्टफोलिओमधून क्रेडिट इव्हेंटद्वारे प्रभावित डेब्ट किंवा मनी मार्केट इन्स्ट्रुमेंट वेगळा करण्याची परवानगी देते. प्रभावित सिक्युरिटी वेगवेगळ्या पोर्टफोलिओमध्ये ठेवली जाते, तर इतर सिक्युरिटीज मुख्य पोर्टफोलिओमध्ये सुरू राहतात. विद्यमान इन्व्हेस्टरना प्रभावित इन्व्हेस्टमेंटशी लिंक केलेले स्वतंत्र युनिट्स प्राप्त होतात आणि भविष्यातील रिकव्हरी त्यांच्या मूल्यावर परिणाम करू शकते. तथापि, साईड-पॉकेटिंग क्रेडिट रिस्क काढून टाकत नाही किंवा खात्रीशीर रिकव्हरी प्रदान करत नाही. स्वतंत्र पोर्टफोलिओचा परिणाम समजून घेण्यासाठी इन्व्हेस्टर स्कीम डिस्क्लोजर, पोर्टफोलिओ माहिती आणि लागू अटी रिव्ह्यू करू शकतात.