एकदा ‘RRR’ आणि हर्षद मेहता यांच्यात पकडलेले अपोलो टायर्स ब्रेक-आऊट करू शकतात का?

तीन दशकांपूर्वी, अपोलो टायर्स एका बाजूला राधाकिशन दमानी, राकेश झुनझुनवाला आणि राजू 'चार्टिस्ट' या तिघांच्या दरम्यानच्या युद्धाच्या मध्यभागी होते आणि त्या युगातील बिग बुल हर्षद मेहता, दुसरीकडे.

मेहता हे अर्थात, टायर निर्मात्याची शेअर किंमत वाढवत होते, तर आरआरआर- कारण ते दलाल स्ट्रीटवर ओळखले जात होते-ते स्टॉक कमी होत होते, याची खात्री झाली की त्याचे मूल्य जास्त होते.

अपोलो टायर्स आपल्या उच्चांकावर आणि कमीतून गेले आहेत आणि त्यानंतर भारतातील दुसरी सर्वात मोठी टायर कंपनी बनण्यासाठी खूप वाढली आहे. एक दशकापूर्वी कूपर टायरसह $2.5 अब्ज डीलसह एमआरएफवर जाण्याचा प्रयत्न केला परंतु मार्केटने खूप जास्त चावण्यासाठी पाहिल्यानंतर व्यवहार स्क्रॅप करण्यास भाग पाडले. परंतु व्रेडेस्टाईनसह मागील डीलमुळे त्याला चालना मिळाली.

तथापि, हे आता $2 अब्जपेक्षा जास्त मार्केट कॅपची आदेश देते आणि अगदी मार्की प्रायव्हेट इक्विटी फर्म वॉरबर्ग पिंकसला त्याच्या समर्थकांमध्ये गणले जाते.

स्टॉक चार वर्षांपूर्वी आयुष्यभराच्या उच्चांकावर पोहोचला होता परंतु तेव्हापासून ते स्लाईड होत होते आणि महामारीच्या सुरूवातीला मागील उच्चांकाच्या केवळ एक-चतुर्थांश किंमतीत घसरण झाली होती.

त्यानंतर ते रिकव्हर झाले, जवळपास एका वर्षात कमीतून तिप्पट. परंतु मागील काही आठवड्यांमध्ये काही गती पाहण्यासाठी मागील 18 महिन्यांपासून जवळजवळ ट्रेडिंग होत आहे.

आता, स्टॉक त्याच्या सर्वकालीन उच्चांकापेक्षा केवळ 10% शाय आहे. प्रश्न हे यावेळी ब्रेक-आऊट करू शकते का?

आर्थिक कामगिरी

अपोलो हे देशांतर्गत ट्रक आणि बस विभागासाठी रेडियल टायर्सचे अग्रगण्य उत्पादक आहे आणि एकूण बाजाराच्या तिसऱ्या भागातच त्याची स्थिती स्थापित केली आहे आणि हलक्या व्यावसायिक वाहने, ट्रॅक्टर्स आणि प्रवासी कार रेडियल विभागांमध्ये त्याची स्थिती स्थापित केली आहे.

गेल्या वर्षी, आशिया पॅसिफिक, मिडल ईस्ट आणि आफ्रिका ऑपरेशन्सचे एकत्रित महसूलाच्या जवळपास 58% होते, त्यानंतर युरोप (जवळपास 26%) आणि यूएस.

एकूण विभागीय विविधतेच्या बाबतीत, रिप्लेसमेंट मार्केट एकत्रित महसूलाच्या 81% असते, ज्यामुळे स्थिर महसूल प्रवाहाची खात्री मिळते.

हंगेरियन ऑपरेशन्स आणि उच्च उत्पादनाच्या खर्चाच्या सामान्य वाढीमुळे, युरोपमध्ये नफा 2018 पासून कमी होत आहे. त्याने आपल्या युरोपियन ऑपरेशन्सची पुनर्रचना केली, बहुतेक उत्पादन नवीन कमी किंमतीच्या हंगेरी प्लांटमध्ये बदलून आणि कामगाराचे अधिकार वाढवून. आता, त्याचे प्लांट जवळपास पूर्ण वापरावर कार्यरत आहेत आणि यामुळे कंपनीला युरोप बिझनेससाठी ऑपरेटिंग मार्जिन सुधारण्यास मदत झाली आहे.

यापूर्वी कंपनीने गुंतवणूकदारांचे हित गमावले होते, कारण ती मोठ्या वेगाने वाढली. FY12-FY17 दरम्यान जवळपास सहा वर्षांसाठी महसूल जवळपास ₹12,000-13,000 कोटी झाला होता. टायर निर्मात्याने पुढील दोन वर्षांसाठी गॅसवर पाऊल टाकण्यास मदत केली आणि त्यानंतर महामारीचा फटका बसला.

परंतु इन्व्हेस्टरना काउंटर वगळण्याचे आणखी एक कारण होते. कंपनीच्या बॉटमलाईनने आर्थिक वर्ष 14 पासून आर्थिक वर्ष 17 पर्यंत चार वर्षांसाठी जवळपास ₹1,050-1,100 कोटीचा ताफा पार केला होता.

खरं तर, हे एक क्षेत्र आहे ज्याने स्टॉक कंट्रेरियन प्लेयर्सचा पॉन का राहतो, किमान आता.

मागील वर्षी कंपनीच्या टॉपलाईनने जवळपास ₹21,000 कोटी पर्यंत पोहोचले, जरी नफा खूपच कमी आहे.

कच्च्या मालाच्या किंमतीत वाढ झाल्यामुळे देशांतर्गत बिझनेसमध्ये मार्जिन ऑपरेटिंग वर H2 FY22 मध्ये परिणाम झाला होता, तर एकूण मार्जिन युरोपच्या मागणीमध्ये मजबूत वाढीद्वारे समर्थित आहे.

आर्थिक वर्ष 2023 मध्ये आर्थिक उपक्रमांमधील वाढीमुळे सर्व विभागांमध्ये मजबूत मागणी टिकून राहण्याची अपेक्षा आहे.

कंपनीने सांगितले की त्याने आर्थिक वर्ष 26 पर्यंत $5 अब्ज महसूलावर पोहोचण्याचे लक्ष्य राखून ठेवले आहे, याचा अर्थ पुढील तीन वर्षांमध्ये उलाढाल जवळपास दुप्पट होऊ शकते.

अर्थव्यवस्था आणि व्यवसायातील सततच्या वाढीवर बरेच काही अवलंबून असेल कारण कंपनीला ट्रक आणि बस टायरकडून मोठ्या प्रमाणात विक्री होते जे चक्रीयतेची मागणी करते आणि अर्थव्यवस्थेशी सुसंगत राहते.

आंतरराष्ट्रीय व्यवसायात, अपोलो टायर्सना वाटते की वाढीचा पुढील टप्पा अमेरिकेच्या बाजारातील दबावामुळे येईल.

जर आम्ही जून 30 ला समाप्त झालेल्या पहिल्या तिमाहीत ते कसे चालले हे पाहिले, तर अपोलो टायर्सने कमी बेसवर ₹5,942 कोटी रुपयांवर महसूलात 30% वाढ नोंदवली. परंतु मार्जिन दबावाखाली राहते आणि पुढील काही तिमाही ते एका वर्षासाठी ते राहण्याची शक्यता आहे. तथापि, विश्लेषक सिल्व्हर लायनिंग पाहत आहेत.

तज्ज्ञ काय म्हणतात?

अपोलो टायर्सच्या मागे कंपनी आणि सेक्टरला सर्वात वाईट वाटणारे विश्लेषक. एका ब्रोकरेज हाऊसने सांगितले की कंपनीने Q1 मध्ये त्यांच्या EBITDA मार्जिनच्या अपेक्षांना मागे टाकले आणि आता त्याला वाटते की डिसेंबर 2022 ला समाप्त होणाऱ्या तिसऱ्या तिमाहीत इनपुट किंमती कमी करण्याचे फायदे दिसू शकतात.

परंतु त्याने आर्थिक वर्ष 22 च्या तुलनेत आर्थिक वर्ष 23 साठी कमी EBITDA मार्जिन अद्याप कायम ठेवले आहे. यामुळे पुढील वर्षी चांगली कामगिरी होईल आणि अपोलो टायर्स पुढील तीन वर्षांमध्ये टॉपलाईनमध्ये 50% वाढ दिसून येईल आणि त्याच कालावधीत निव्वळ नफा दुप्पट होण्यापेक्षा जास्त होईल.

पहिल्या तिमाहीत मार्जिन पिक्चरनेही आश्चर्यकारक असलेल्या अन्य ब्रोकरेज हाऊसने आर्थिक वर्ष 25 पर्यंत महसूल वाढीची अपेक्षा कमी केली होती परंतु नफ्याच्या बाबतीत अपोलो टायर्स आणखी चांगले होण्याची अपेक्षा आहे.

त्याच वेळी, मागील काही आठवड्यांमधील शेअर किंमतीमध्ये वाढ झाल्यामुळे बहुतांश ब्रोकरेजचे स्टॉक क्रॉस अपवर्ड सुधारित किंमत लक्ष्य बनवले आहेत.

गुंतवणूकदार पुढील महिन्यात तिमाही परिणाम घोषित होईपर्यंत नजीकच्या कालावधीत काही एकत्रीकरणाच्या शोधात असू शकतात. ज्यामुळे स्टॉकला दिशा मिळू शकते. जर टॉपलाईनमध्ये निरंतर वाढीसह मार्जिन सुधारणेसह पुन्हा आश्चर्य वाटत असेल तर स्टॉक मार्केट ₹300 प्रति शेअर प्राईस बॅरियरच्या पलीकडे जाऊ शकते.