क्लोजिंग लिलाव सेशन: 3 ऑगस्ट पासून काय बदलतात आणि तुम्हाला काय माहिती असणे आवश्यक आहे

ऑगस्ट 3, 2026 पासून, भारतातील स्टॉक एक्सचेंज विशिष्ट शेअर्सची क्लोजिंग किंमत निर्धारित करण्यासाठी नवीन पद्धत स्वीकारतील. सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने जानेवारी 16, 2026 रोजी इक्विटी कॅश सेगमेंटमध्ये क्लोजिंग लिलाव सेशन (सीएएस) सुरू केले, हा एक बदल आहे जो प्रत्येक ट्रेडिंग दिवसाच्या शेवटी स्टॉकची अंतिम किंमत कशी सेट केली जाते यावर थेट परिणाम करतो.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

हा बदल का सादर केला जात आहे?

वर्तमान सिस्टीम वॉल्यूम-वेटेड ॲव्हरेज प्राईस (व्हीडब्ल्यूएपी) वापरून क्लोजिंग प्राईसची गणना करते, एक पद्धत जी सत्राच्या अंतिम 30 मिनिटांमध्ये अंमलात आणलेल्या सर्व ट्रेड्स घेते आणि प्रत्येक प्राईस लेव्हलवर ट्रेड केलेल्या वॉल्यूमवर आधारित वेटेड ॲव्हरेजवर पोहोचते.

हे वर्षांसाठी स्टँडर्ड दृष्टीकोन म्हणून काम करत असताना, सेबी ने लक्षात घेतले की ते कधीकधी विकृत क्लोजिंग किंमत निर्माण करू शकते, विशेषत: जेव्हा ट्रेडच्या अंतिम मिनिटांमध्ये मोठ्या ऑर्डर दिली जातात. सेबीच्या परिपत्रकानुसार, "जागतिक स्तरावर, प्रमुख अधिकारक्षेत्रात स्टॉकची क्लोजिंग प्राईस सीएच्या आधारे निर्धारित केली जाते," अशी यंत्रणा "मार्केट इंटरेस्टला लिक्विडिटीच्या एकाच पूलमध्ये एकत्रित करते, ज्यामुळे योग्य आणि पारदर्शक क्लोजिंग प्राईस प्रदान करते आणि मोठ्या ऑर्डरसाठी अंमलबजावणीची कार्यक्षमता सुधारते."

या बदलासाठी जबाबदार असलेल्या इतर घटकांमध्ये भारतात पॅसिव्ह इन्व्हेस्टमेंटच्या उपस्थितीचा विस्तार करणे समाविष्ट आहे. index फंड किंवा ETF बेंचमार्कचे अनुसरण करते आणि ट्रॅकिंग त्रुटी टाळण्यासाठी अचूक क्लोजिंग प्राईसवर सिक्युरिटीज खरेदी किंवा विक्री करणे आवश्यक आहे, जो फंडवरील रिटर्न आणि त्याच्या संबंधित बेंचमार्कवरील रिटर्नमधील फरक आहे. वर्तमान व्हीडब्ल्यूएपी प्रोसेस निश्चित क्लोजिंग प्राईसवर ट्रेडिंगला सामावून घेऊ शकत नसल्याने, पॅसिव्ह फंडला प्रक्रियेत काही लहान त्रुटींचा सामना करावा लागू शकतो, ज्याचा सामना शेवटी इन्व्हेस्टरला करावा लागेल. एक संरचित लिलाव यंत्रणा एक स्पष्ट क्लोजिंग किंमत निर्माण करून याचे निराकरण करते ज्यावर सर्व जुळलेले ट्रेड अंमलात आणले जातात.

लिलाव सेशन कसे काम करते

सीएएस नियमित निरंतर ट्रेडिंग बंद झाल्यानंतर सर्व ट्रेडिंग दिवसांमध्ये 3:15 PM ते 3:35 PM पर्यंत स्वतंत्र 20-मिनिटांचे सेशन म्हणून चालेल. सेशन चार वेगवेगळ्या टप्प्यांद्वारे चालते.

3:15 PM ते 3:20 PM पर्यंत, मार्केट ट्रान्झिशन विंडोमध्ये प्रवेश करते. या पाच मिनिटांमध्ये कोणतीही नवीन ऑर्डर दिली जाऊ शकत नाही. एक्सचेंज 3:00 PM आणि 3:15 PM दरम्यान अंमलात आणलेल्या ट्रेडच्या VWAP वर आधारित रेफरन्स किंमत कॅल्क्युलेट करते. जर त्या विंडो दरम्यान स्टॉक ट्रेड केला नसेल तर त्याऐवजी दिवसाची शेवटची ट्रेड किंमत वापरली जाते. या रेफरन्स किंमतीच्या आसपास, ± 3% प्राईस बँड स्थापित केला जातो, म्हणजे लिलावादरम्यान एन्टर केलेल्या ऑर्डर त्या रेंजमध्ये असणे आवश्यक आहे.

3:20 PM पासून ते 3:25 PM पर्यंत, ऑर्डर प्रवेश विंडो उघडते. इन्व्हेस्टर दोन्ही मार्केट ऑर्डर आणि लिमिट ऑर्डर देऊ शकतात, सुधारित करू शकतात किंवा कॅन्सल करू शकतात. या टप्प्यादरम्यान कोणतेही ट्रेड मॅच होत नाहीत; एक्सचेंज हे केवळ लिलाव ऑर्डर बुक तयार करते.

3:25 PM ते 3:30 PM पर्यंत, मार्केट ऑर्डर आता दिली जाऊ शकत नाही किंवा सुधारित केली जाऊ शकत नाही. केवळ लिमिट ऑर्डर समायोजित केल्या जाऊ शकतात. या सब-फेजच्या अंतिम दोन मिनिटांमध्ये, ऑर्डर एंट्री विंडो रँडम, सिस्टीम-चालित वेळेत बंद होते. हा रँडम क्लोजर हा एक जाणीवपूर्वक डिझाईन पर्याय आहे ज्याचा उद्देश ट्रेडर्सला शेवटच्या सेकंदात ऑर्डर एन्टर करून गेमिंग बंद करण्यापासून रोखण्याचा आहे.

ऑर्डर मॅचिंग नंतर 3:30 PM आणि 3:35 PM दरम्यान होते. एक्सचेंज समतोल बिंदूवर क्लोजिंग प्राईस निर्धारित करते, ज्यावर खरेदी आणि विक्री ऑर्डरचे कमाल वॉल्यूम मॅच केले जाऊ शकते. जर कोणतीही समतोल आढळली नाही तर रेफरन्स किंमत स्वत: क्लोजिंग प्राईस बनते.

सीए समाप्त झाल्यानंतर, कॅश मार्केट बंद होते. तथापि, इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह सेगमेंट, स्टॉक आणि इंडायसेस वरील फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स 3:40 PM पर्यंत खुले राहतील, जे वर्तमान 3:30 PM कटऑफ पासून दहा मिनिटांचा विस्तार आहे. कॅश सेगमेंटसाठी पोस्ट-क्लोज सेशन नंतर 3:50 PM ते 4:00 PM पर्यंत चालते, ज्यादरम्यान निर्धारित क्लोजिंग प्राईसवर ट्रेड अंमलात आणले जाऊ शकतात.

ऑर्डर प्रकार: काय आहे आणि परवानगी नाही

CAS दरम्यान दिले जाऊ शकणारे केवळ ऑर्डर प्रकार मार्केट ऑर्डर आणि लिमिट ऑर्डर आहेत. स्टॉप-लॉस ऑर्डर आणि आईसबर्ग ऑर्डर, जे एकूण ऑर्डर क्वांटिटीचा केवळ एक लहान भाग दाखवतात, ते CAS दरम्यान अनुमती नाही. जर लिलाव रेंजसाठी पात्र न केलेल्या लिमिट ऑर्डर असतील तर ते ऑटोमॅटिकरित्या सीए कडे फॉरवर्ड केले जातील.

प्रथम कोणावर परिणाम होतो?

रोलआऊट तबक्कावार आहे. ऑगस्ट 3, 2026 पासून, सीएएस केवळ ॲक्टिव्ह डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट्स असलेल्या स्टॉकवर लागू होते, म्हणजेच, शेअर्स ज्यावर फ्यूचर्स किंवा ऑप्शन्स ट्रेड केले जातात. पुढील सूचना मिळेपर्यंत इतर सर्व स्टॉक विद्यमान VWAP-आधारित क्लोजिंग यंत्रणेसह सुरू राहतील.

दुसरे म्हणजे, सीएएस दृष्टीकोनानुसार सकाळचे प्री-ओपन लिलाव सेशन अनुकूल करण्याची प्रक्रिया 7 सप्टेंबर, 2026 रोजी केली जाईल. प्रत्येक एक्सचेंज स्वतंत्रपणे लिलाव आयोजित करत असल्याने, क्लोजिंग प्राईस बीएसई आणि एनएसईभिन्न असू शकते.
लिलाव सुरू होण्यापूर्वी index सर्किट ब्रेकरद्वारे पूर्ण मार्केट थांबल्यास, सेशन सोडून दिले जाईल आणि क्लोजिंग किंमत स्टँडर्ड 30-मिनिटांच्या VWAP वर परत येईल.

निष्कर्ष

क्लोजिंग लिलाव सेशन त्यांच्याशी संलग्न डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट्स असलेल्या स्टॉकची क्लोजिंग प्राईस निर्धारित करण्यासाठी नवीन संरचित फ्रेमवर्क प्रदान करते. याचा त्यांच्याशी कोणतेही डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट्स जोडलेले नसलेल्या स्टॉकसह बहुतांश रिटेल ट्रेडर्सवर कोणताही परिणाम होणार नाही. मार्केट क्लोजभोवती ॲक्टिव्ह असलेल्या, विशेषत: फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्समध्ये, ज्यांना नवीन 3:40 PM डेरिव्हेटिव्ह कटऑफ आणि लिलाव विंडोमध्ये सुधारित ऑर्डर नियमांची माहिती असावी, अशा ट्रेडर्सना हा बदल अधिक थेट संबंधित आहे. index फंड आणि ETF इन्व्हेस्टरसाठी, यंत्रणेने वेळेनुसार अधिक अचूक एंड-ऑफ-डे किंमत डिलिव्हर करणे आवश्यक आहे, ज्यामुळे पॅसिव्ह पोर्टफोलिओवर ट्रॅकिंग त्रुटी लागू करणारे लहान खर्च कमी होईल.