स्टॅगफ्लेशन दरम्यान सोने आणि चांदीचे काय होते?

पहिल्यांदा स्टॅगफ्लेशन समजून घेणे

सोने आणि चांदी कसे वर्तन करतात हे पाहण्यापूर्वी, चला प्रथम स्टॅगफ्लेशनची संकल्पना समजून घेऊया.

स्टॅगफ्लेशन म्हणजे काय?

स्टॅगफ्लेशन म्हणजे उच्च महागाई, कमी किंवा नकारात्मक वाढ आणि वाढती बेरोजगारीची एकाच वेळी होणारी घटना. सामान्य परिस्थितीत महागाई आणि बेरोजगारी उलट्या दिशेने फिरते. हा फिलिप्स कर्व्ह आहे. जेव्हा अर्थव्यवस्था गरम असते, तेव्हा किंमती वाढतात. जेव्हा ते थंड होते, तेव्हा महागाई कमी होते. स्टॅगफ्लेशन हे संबंध पूर्णपणे तोडते.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

हे काही घटक आहेत जे फायनान्शियल मार्केटमध्ये अनिश्चितता आणि अस्थिरतेच्या स्तरावर योगदान देतात. उच्च महागाई ट्रेंडच्या पलीकडे, विकास आणि रोजगाराच्या कमी पातळीसह, धोरणकर्त्यांसाठी परिस्थितीचा कठीण सेट तयार करते. महागाई नियंत्रणासाठी धोरणकर्ते व्याजदर वाढवत असतील तर ते आर्थिक मंदीला गती देतील.

ही दुर्मिळ स्थिती आहे. परंतु जेव्हा ते येते, तेव्हा ते मौल्यवान धातूंसह जवळपास प्रत्येक ॲसेट क्लासचा वर्तन करते.

1970s : स्पष्ट ऐतिहासिक उदाहरण

1970s स्टॅगफ्लेशनवर ऐतिहासिक माहितीची संपत्ती आणि स्टॅगफ्लेशन अंतर्गत मौल्यवान धातूच्या कामगिरीवर उत्कृष्ट केस स्टडी प्रदान करते.

एकदा युनायटेड स्टेट्सने 1971 मध्ये गोल्ड स्टँडर्ड बंद केले की, गोल्डची किंमत मार्केटमधील पुरवठा आणि मागणीवर आधारित मुक्तपणे फ्लोट करण्याची परवानगी दिली गेली. 1973 ते 1979 पर्यंत, वाढत्या तेलाच्या किमतींमुळे महागाईने जवळपास 9% एवढ्या सरासरी वाढ झाली.

या कालावधीमध्ये, सोन्यामध्ये मजबूत वाढ झाली, जी दशकाच्या मध्यभागी जवळपास $100 प्रति औंस पासून 1980 च्या सुरुवातीला जवळपास $650 पर्यंत वाढली.

यादरम्यान, चांदीची कामगिरी आणखी चांगली झाली, 1970 मध्ये प्रति औंस $1.50 पासून ते 1980 च्या सुरुवातीला जवळपास $50 पर्यंत त्याचे मूल्य वाढले.

स्टॅगफ्लेशन दरम्यान सोने आणि चांदी का वाढते?

स्टॅगफ्लेशन दरम्यान सोन्याच्या कामगिरीच्या मागील यंत्रणा एका संकल्पनेवर येते: वास्तविक इंटरेस्ट रेट्स.

नाममात्र इंटरेस्ट रेटमधून महागाई कमी करून वास्तविक इंटरेस्ट रेट्स कॅल्क्युलेट केले जातात. जेव्हा महागाई बाँडच्या उत्पन्नापेक्षा जास्त असते, तेव्हा वास्तविक दर नकारात्मक होतात. जेव्हा तुम्ही ऐतिहासिकदृष्ट्या खरेदी शक्ती जतन केलेली मालमत्ता धारण करू शकता तेव्हा सरकारी बाँडवर नकारात्मक वास्तविक परतावा का मिळतो?

1970 च्या दशकात फेडरल रिझर्व्हने महागाईला गेल्या काही वर्षांपासून पॉलिसी दरांपेक्षा चांगली वाटचाल करण्याची परवानगी दिली. विस्तारित कालावधीसाठी वास्तविक रेट्स अत्यंत नकारात्मक होते. गुंतवणूकदार डॉलर आणि बॉण्ड्समधून बाहेर पडत नाहीत.

ते त्यांना नकारात्मक वास्तविक परतावा देत असलेल्या सिस्टीमला तर्कसंगत प्रतिसाद देत होते आणि सोने ही काही ठिकाणांपैकी एक होती.

जेव्हा पॅटर्न रिकर्स होईल तेव्हा तेच खरे आहे. वाढीच्या कमी अपेक्षासह उच्च महागाईच्या अपेक्षेने नेहमीच गोल्डची मागणी जास्त झाली आहे, विशेषत: ETF इन्व्हेस्टर आणि वैयक्तिक इन्व्हेस्टरमध्ये.

सोने वि. चांदी: ते नेहमीच एकत्र जात नाहीत

एक घटक आहे जे सामान्यपणे दुर्लक्षित केले जाते आणि ते म्हणजे सोने आणि चांदी हे स्टॅगफ्लेशनमध्ये एकत्रित जात नाही.

चांदी औद्योगिक मागणीवर मोठ्या प्रमाणात अवलंबून असते. त्याच्या वापरामध्ये इलेक्ट्रॉनिक्स, सौर ऊर्जा पॅनेल आणि उत्पादन उद्देशांचा समावेश होतो. जेव्हा अर्थव्यवस्था मंदावते, तेव्हा आर्थिक मागणी वाढत असतानाही चांदीची औद्योगिक मागणी कमी होईल. चांदीच्या किंमतीवर परिणाम करणारे दोन विरोधी घटक असतील. सोन्याची किंमत त्याच्या सुरक्षित स्वभावामुळे वाढत राहील, तर औद्योगिक मागणी कमी झाल्यामुळे सिल्व्हरची किंमत प्रभावित होईल.

1970s दरम्यान, चांदीने टक्केवारीत सोनेखरेदी केली कारण बहुतांश कालावधीत औद्योगिक अर्थव्यवस्था अद्याप कार्यरत होती. सखोल मंदीच्या परिस्थितीत, जिथे औद्योगिक उत्पादन लक्षणीयरित्या संकुचित होते, सोन्याच्या मागे चांदी असू शकते. चलनवाढीसह आर्थिक मंदी किती गंभीर होते हे प्रमुख परिवर्तनीय आहे.

2025-2026 रॅली: रेकॉर्ड रिपीटिंग

स्टॅगफ्लेशन थीसिस आता केवळ ऐतिहासिक केस स्टडी नाही. मागील दोन वर्षांमध्ये सोने आणि चांदी त्यांच्या मजबूत ऐतिहासिक रॅली सह जुळणारे परतावा देत आहेत, जसे की 1970 च्या अखेरीस महागाई संकट, 2008 जागतिक फायनान्शियल संकट आणि कोविड-19 महामारी दरम्यान उत्तेजन-चालित वाढ.

2025 मध्ये सोने जवळपास 65% वाढले, 1979 पासून त्याची मजबूत वार्षिक कामगिरी. जानेवारी 2026 मध्ये, इतिहासात पहिल्यांदाच स्पॉट गोल्ड $5,000 प्रति औंसला बळी पडले, जानेवारी 28 रोजी $5,589.38 वर पोहोचले. एप्रिल 2026 पर्यंत, किंमती प्रति औंस जवळपास $4,867 सेटल केल्या होत्या, अद्याप मागील 12 महिन्यांपेक्षा जवळपास 80% वाढल्या होत्या.

चांदी 2025 मध्ये 147% वाढली आणि जानेवारी 2026 मध्ये प्रति औंस $121 च्या सर्वकालीन उच्चांकावर पोहोचली, मागील 12 महिन्यांमध्ये अंदाजे 225% च्या नफ्यासह, टक्केवारीच्या आधारावर सोन्याला लक्षणीयरित्या मागे टाकली.

या रॅलीला एकाच वेळी तीन सैन्याने धाव घेतली

पहिला मुद्दा मध्यवर्ती बँकेची खरेदी. सर्व खाण सोन्याच्या जवळपास 20% असलेल्या केंद्रीय बँका ने अमेरिकन डॉलरपासून दूर राहण्यासाठी त्यांचे राखीव 2022 पासून ते 2025 पर्यंत स्थिरपणे वाढवले. गेल्या वर्षी, 30 वर्षांमध्ये पहिल्यांदा जागतिक राखीवचा सर्वात मोठा शेअर म्हणून सोन्याच्याने US ट्रेझरीवर मात केली.

दुसरा मुद्दा इंटरेस्ट दर घसरला. 2025 डायव्हर्जन्स हे सोन्याच्या मॅक्रो संवेदनशीलतेचे स्पष्ट रिमाइंडर आहे. जून ते डिसेंबर पर्यंत वास्तविक उत्पन्न ट्रेंड असल्याने, सोने नवीन उच्चांकावर नेले. हे व्यस्त संबंध 2026 मध्ये जाणाऱ्या सर्वात मोठ्या चालकांपैकी एक आहे.

तिसरे हे भू-राजकीय वातावरण होते. 2026 च्या सुरुवातीला सोने $4,900 पेक्षा जास्त एक औंसवर नेले, मागील 12 महिन्यांमध्ये जवळपास 80% पर्यंत $4,967.48 च्या सर्वकालीन उच्चांकावर पोहोचले.

रॅली कधी समाप्त होते?

रेकॉर्ड या प्रश्नाचे निश्चित उत्तर प्रदान करते. 1979 मध्ये जेव्हा पॉल वोल्करला फेडचे प्रमुख म्हणून नियुक्त करण्यात आले तेव्हा त्यांनी कठोर चलनविषयक पॉलिसी लागू केले आणि इंटरेस्ट दरांमध्ये नाटकीय वाढ होण्याची परवानगी दिली. महागाई कमी झाली आणि सोन्याची किंमत वर्षभराच्या मंदीच्या बाजारात उतरली.

स्टॅगफ्लेशन अखेरीस आक्रमक पॉलिसी हस्तक्षेपाद्वारे समाप्त होते जे सकारात्मक वास्तविक इंटरेस्ट रेट्स रिस्टोर करते. वास्तविक दर अर्थपूर्ण ठरत असताना, सोने आणि चांदीचे रिटर्न ठेवण्याची संधीची किंमत आणि टेलविंड फेड. बाहेर पडण्याची स्थिती ओळखणे हे प्रवेश ओळखण्याइतकेच महत्त्वाचे आहे.

निष्कर्ष

कालांतराने, पारंपारिक इन्व्हेस्टमेंटच्या तुलनेत स्टॅगफ्लेशनच्या वेळी सोने आणि चांदीची खरेदी शक्ती म्हणून त्यांची किंमत सिद्ध झाली आहे. हे मौल्यवान धातू पूर्णपणे जोखमीशिवाय नाहीत; ते बुलिश ट्रेंड दरम्यानही नाटकीय ड्रॉडाउनमुळे त्रस्त होऊ शकतात.

सामना केलेल्या प्रत्येक परिस्थितीसाठी हे मूलभूत तत्त्व खरे आहे: जिथे वास्तविक इंटरेस्ट रेट्स नकारात्मक आहेत, तिथे सोने आणि चांदीचे मालक होणे वाढत्या प्रमाणात अनिवार्य होते. एकदा पॉलिसी निर्माते महागाई रेट नियंत्रित करण्यास आणि बाँड्स आणि कॅश सकारात्मक वास्तविक उत्पन्न प्रदान करतात याची खात्री करण्यास व्यवस्थापित केल्यानंतर, मोमेंटम बंद होईल.