म्युच्युअल फंडमध्ये जेन्सन अल्फा म्हणजे काय? फॉर्म्युला, कॅल्क्युलेशन आणि कसे वापरावे

म्युच्युअल फंडमध्ये जेन्सन अल्फा म्हणजे काय?

जेन्सन अल्फा म्हणजे म्युच्युअल फंडद्वारे कमावलेले लाभ हे विशिष्ट मार्केट रिस्क लेव्हलवर अशा म्युच्युअल फंडच्या अपेक्षेपेक्षा जास्त किंवा कमी आहेत याची गणना करण्याची पद्धत. हा सिद्धांत मायकल सी. जेन्सन यांनी विकसित केला होता.

संपूर्ण परताव्याच्या विपरीत, जेन्सनच्या अल्फा मध्ये कामगिरी मोजण्यात गुंतलेली रिस्क समाविष्ट आहे. याद्वारे, व्यवस्थापकीय कौशल्यांमुळे झालेले अतिरिक्त लाभ मोजणे शक्य आहे.

फंडचे जेनसेन अल्फा:

पॉझिटिव्ह अल्फा

पॉझिटिव्ह जेनसेन अल्फा म्हणजे फंडने मार्केट रिस्क ॲडजस्ट केल्यानंतर अपेक्षेपेक्षा जास्त रिटर्न निर्माण केले आहेत. हे सूचित करते की फंड मॅनेजरने रिस्क-समायोजित आधारावर बेंचमार्कला आऊटपरफॉर्म केले आहे.

निगेटिव्ह अल्फा

नेगेटिव्ह जेन्सन अल्फा म्हणजे फंडने त्याच्या रिस्क लेव्हलसाठी अपेक्षित रिटर्नपेक्षा कमी कमवले आहे. हे सूचित करू शकते की फंडने त्याचा बेंचमार्क कमी केला आहे.

झिरो अल्फा

जेनसेन अल्फा म्हणजे फंडने त्याच्या मार्केट रिस्कवर आधारित अपेक्षित रिटर्न डिलिव्हर केले आहे. रिस्क समायोजित केल्यानंतर फंडाने आऊटपरफॉर्म किंवा अंडरपरफॉर्म केलेले नाही.

एकूणच, जेनसेन अल्फा ही सक्रियपणे व्यवस्थापित केलेल्या म्युच्युअल फंड ची त्याच कॅटेगरीमध्ये तुलना करण्यासाठी एक उपयुक्त मेट्रिक आहे. हे इन्व्हेस्टर्सना कमावलेले रिटर्न फंड मॅनेजरद्वारे घेतलेल्या रिस्कची लेव्हल प्रमाणित करतात का याचे मूल्यांकन करण्यास मदत करते.

अल्फा वर्सिज जेन्सन अल्फा

जरी अल्फा आणि जेनसेन अल्फा या संज्ञा अनेकदा परस्पर बदलून वापरल्या जातात, तरीही ते समान नाहीत. दोन्ही फंडची कामगिरी त्याच्या बेंचमार्कच्या पलीकडे मोजते, परंतु जेन्सन अल्फा कॅपिटल ॲसेट प्राईसिंग मॉडेल (सीएपीएम) वापरून मार्केट रिस्कसाठी रिटर्न ॲडजस्ट करते. विविध रिस्क लेव्हलसह सक्रियपणे व्यवस्थापित म्युच्युअल फंडची तुलना करताना हे अधिक विश्वसनीय उपाय बनवते.

जेनसेन अल्फा फॉर्म्युला

जेन्सन अल्फा म्युच्युअल फंडने त्याच्या मार्केट रिस्कच्या लेव्हलसाठी अपेक्षित रिटर्न पेक्षा जास्त किंवा त्यापेक्षा कमी रिटर्न कमवले आहे का हे मोजते. 1968 मध्ये मायकल सी जेन्सन यांनी विकसित केलेला हा फॉर्म्युला कॅपिटल ॲसेट प्राईसिंग मॉडेल (सीएपीएम) वर आधारित आहे.

फॉर्म्युला:

जेन्सेन अल्फा (α) = आरपी − [आरएफ + β × (आरएम − आरएफ)]

कुठे:

पॉझिटिव्ह अल्फा म्हणजे रिस्क ॲडजस्ट केल्यानंतर फंड आऊटपरफॉर्म केलेल्या अपेक्षा, तर नेगेटिव्ह अल्फा अंडरपरफॉर्मन्स दर्शविते.

समजा इक्विटी म्युच्युअल फंडमध्ये खालील तपशील आहेत:

म्युच्युअल फंड इन्व्हेस्टरसाठी जेनसेन अल्फा का महत्त्वाचा आहे

जेन्सन अल्फा इन्व्हेस्टरना रिटर्नच्या पलीकडे पाहण्यास आणि घेतलेल्या रिस्कसाठी फंडने त्यांना रिवॉर्ड दिला आहे की नाही हे समजून घेण्यास मदत करते. सक्रियपणे व्यवस्थापित म्युच्युअल फंडचे मूल्यांकन करताना हे विशेषत: उपयुक्त आहे.

हे महत्त्वाचे का आहे हे येथे दिले आहे:

• एखाद्या फंडाने त्याच्या अपेक्षित रिस्क-समायोजित रिटर्नपेक्षा जास्त कामगिरी केली आहे का हे दर्शविते.
• समान कॅटेगरीमध्ये फंडची तुलना करण्यास मदत करते.
• फंड मॅनेजरच्या इन्व्हेस्टमेंट निर्णयांचे मूल्यांकन करते.
• ॲक्टिव्ह मॅनेजमेंट उच्च शुल्काचे समर्थन करते की नाही हे निर्धारित करण्यास मदत करते.
• कालांतराने सातत्यपूर्ण कामगिरी अधोरेखित करून दीर्घकालीन SIP मूल्यांकनाला सहाय्य करते.
• अधिक संपूर्ण विश्लेषणासाठी शार्प रेशिओ, बीटा आणि खर्चाचा रेशिओ यासारख्या मेट्रिक्स सह चांगले काम करते.
   

म्युच्युअल फंडचे मूल्यांकन करण्यासाठी जेन्सन अल्फा कसे वापरावे

जेन्सन अल्फा जेव्हा स्वत:च्या ऐवजी इतर कामगिरी उपायांसह वापरले जाते तेव्हा सर्वात प्रभावी आहे. हे इन्व्हेस्टरना रिस्क-समायोजित आधारावर फंडची तुलना करण्यास आणि सातत्यपूर्ण कामगिरी ओळखण्यास मदत करते.

या स्टेप्सचे अनुसरण करा:

• सारख्याच फंडची तुलना करा: समान कॅटेगरी आणि बेंचमार्कमध्ये फंडचे मूल्यांकन करा.
• दीर्घकालीन कामगिरी तपासा: एकाच कालावधीऐवजी किमान 3-5 वर्षांमध्ये जेनसेन अल्फा रिव्ह्यू करा.
• इतर मेट्रिक्ससह त्याचा वापर करा: संतुलित मूल्यांकनासाठी शार्प रेशिओ, खर्चाचा रेशिओ आणि बीटा विचारात घ्या.
• फंड मॅनेजरचा ट्रॅक रेकॉर्ड रिव्ह्यू करा: सातत्याने पॉझिटिव्ह जेन्सन अल्फा प्रभावी पोर्टफोलिओ मॅनेजमेंट सूचित करू शकतो.
• एका मेट्रिकवर अवलंबून राहणे टाळा: निर्णय घेण्यापूर्वी तुमच्या इन्व्हेस्टमेंट लक्ष्य आणि रिस्क क्षमतेसह जेन्सन अल्फा वापरा.

कालांतराने सातत्याने पॉझिटिव्ह जेन्सन अल्फा दर्शविते की फंडाने घेतलेल्या रिस्कच्या लेव्हलसाठी अपेक्षेपेक्षा जास्त रिटर्न डिलिव्हर केले आहेत.

जेन्सन अल्फा वर्सिज इतर परफॉर्मन्स मेट्रिक्स

कोणताही सिंगल मेट्रिक संपूर्ण फोटो देत नाही. या उपायांसह जेन्सन अल्फा वापरल्याने म्युच्युअल फंडच्या परफॉर्मन्सचा अधिक माहितीपूर्ण दृष्टीकोन प्रदान केला जातो.

म्युच्युअल फंडमध्ये जेन्सन अल्फा वापरण्याची मर्यादा

जेन्सन अल्फा एक उपयुक्त उपाय असला तरी, म्युच्युअल फंडचे मूल्यांकन करताना हा एकमेव घटक असू नये.

• हे कॅपिटल ॲसेट प्राईसिंग मॉडेल (सीएपीएम) वर आधारित आहे, जे नेहमीच वास्तविक मार्केट स्थिती प्रतिबिंबित न करणाऱ्या काही गृहितकांवर अवलंबून असते.
• परिणाम बीटा, मार्केट रिटर्न आणि रिस्क-फ्री रेटसाठी अचूक मूल्यांवर अवलंबून असते.
• अल्प कालावधीत सकारात्मक अल्फा सातत्यपूर्ण भविष्यातील कामगिरीची हमी देत नाही.
• समान कॅटेगरी आणि बेंचमार्कमध्ये फंडची तुलना करण्यासाठी हे अधिक उपयुक्त आहे.
• जेन्सन अल्फा खर्च गुणोत्तर, पोर्टफोलिओ गुणवत्ता किंवा फंड व्यवस्थापकाची इन्व्हेस्टमेंट धोरण यासारख्या घटकांचा विचार करत नाही.

संतुलित मूल्यांकनासाठी, इन्व्हेस्टमेंटचा निर्णय घेण्यापूर्वी इतर रिस्क आणि रिटर्न मेट्रिक्स सह जेन्सन अल्फा वापरा.

निष्कर्ष

जेन्सन अल्फाच्या मदतीने, म्युच्युअल फंडने त्याच्या मार्केट रिस्कमधून अपेक्षेपेक्षा जास्त किंवा कमी रिटर्न डिलिव्हर केले आहेत का हे इन्व्हेस्टर शोधू शकतो. ॲक्टिव्ह म्युच्युअल फंडची तुलना करताना, म्युच्युअल फंड मॅनेजरची कामगिरी मोजताना आणि कालावधीत सातत्य विचारात घेताना हे मोजमाप खूपच उपयुक्त आहे. तरीही, केवळ या उपायावर अवलंबून राहू नये. जेन्सन अल्फा व्यतिरिक्त, तुमच्या इन्व्हेस्टमेंट संदर्भात निर्णय घेण्यासाठी शार्प रेशिओ, बीटा, खर्चाचा रेशिओ आणि इतर घटक यासारखे रेशिओ वापरणे आवश्यक आहे.