रुपया स्थिरतेच्या प्रयत्नांमुळे RBI ने विक्रमी डॉलर फॉरवर्ड पोझिशन बॅलन्स केला आहे

भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) गेल्या दोन वर्षांत रुपयाला पाठिंबा देण्यासाठी धोरण व्यापकपणे अंमलात आणल्यानंतर त्यांची रेकॉर्ड शॉर्ट डॉलर फॉरवर्ड पोझिशन हळूहळू सोडत आहे. परदेशी भांडवल आकर्षित करण्याच्या उद्देशाने अलीकडील धोरणात्मक उपाययोजनांमुळे लिक्विडिटी परिस्थिती सुधारली आहे, तथापि जागतिक अनिश्चितता देशांतर्गत चलनासाठी जोखीम निर्माण करत आहेत.

RBI डाटावर आधारित ब्लूमबर्ग गणनेनुसार, सेंट्रल बँकेची नेट शॉर्ट डॉलर फॉरवर्ड पोझिशन मे मध्ये $106.7 बिलियन पर्यंत पोहोचली आहे. भारताची परकीय चलन साठा ताबडतोब कमी न करता रुपयाला पाठिंबा देण्यासाठी ही स्थिती तयार करण्यात आली.

नाजूक एक्झिट स्ट्रॅटेजी

चलन बाजारात नवीन दबाव निर्माण न करता आरबीआयला आता आपली फॉरवर्ड वचनबद्धता कमी करण्याच्या आव्हानाचा सामना करावा लागत आहे. शॉर्ट डॉलर फॉरवर्ड पोझिशन म्हणजे भविष्यातील तारखेला अमेरिकन डॉलर्स विकण्याची आणि रुपये खरेदी करण्याची केंद्रीय बँकेची वचनबद्धता आहे. हे करार मॅच्युअर होत असताना, आरबीआयने प्रभावीपणे डॉलर्स खरेदी करणे आवश्यक आहे, एक प्रक्रिया जी खूप लवकर अंमलात आणल्यास रुपयावर नूतनीकरण केलेला दबाव आणू शकते.

रिपोर्टनुसार, RBI अधिकाऱ्यांनी अंतर्गत बैठकांमध्ये असणाऱ्या जागेवर चर्चा केली आहे. विस्तारित कालावधीसाठी करारांना थकित राहण्याची परवानगी देत असताना फॉरवर्ड एक्सपोजर वाढवते, ते खूपच जलदपणे कमी केल्याने नवीन परदेशी भांडवलाच्या प्रवाहाचा सकारात्मक परिणाम कमी होऊ शकतो.

परदेशी इन्व्हेस्टमेंट प्रवाह सुधारण्यासाठी सुरू केलेल्या उपाययोजनांनंतर जून दरम्यान रुपया मजबूत झाला, परंतु नवीन भू-राजकीय चिंता आणि उच्च क्रूड ऑईल प्राईस हालचालींदरम्यान जुलैमध्ये पुन्हा कमकुवत झाला आहे.

परदेशी प्रवाह उपाय सहाय्य प्रदान करतात

अलीकडील पॉलिसी उपक्रमांमुळे बाजारातील भावना सुधारण्यास मदत झाली आहे. आरबीआयने सरकारी सिक्युरिटीजमध्ये परदेशी गुंतवणुकीचे नियम शिथिल केले आहेत आणि हेजिंग सुविधा पुरवून अनिवासी भारतीयांकडून परदेशी चलन ठेवी गोळा करण्यासाठी बँकांना प्रोत्साहित करण्यासाठी उपाययोजना सुरू केल्या आहेत.

अहवालात नमूद केलेल्या व्यापाऱ्यांनुसार, केंद्रीय बँकेने जून मधल्यापासून त्यांच्या शॉर्ट डॉलर फॉरवर्ड बुकचा ऑफशोर भाग $10 अब्ज ते $15 अब्ज कमी करण्याचा अंदाज आहे. स्वतंत्रपणे, डीबीएस बँकेचा अंदाज आहे की मागील दोन आठवड्यांमध्ये जवळपास $20 अब्ज शॉर्ट-टर्म फॉरेन एक्सचेंज काँट्रॅक्ट्स मॅच्युअर झाले आहेत. या घडामोडींमुळे, कच्च्या तेलाची वाढती किंमत आणि जागतिक बाजारपेठेतील नवीन अस्थिरता रुपयाच्या दिशेने प्रभाव टाकत आहे.

विश्लेषक दीर्घकालीन आव्हानांना अधोरेखित करतात

मार्केट सहभागींनी नमूद केले की भारताच्या केंद्रीय बँकेने इतर अनेक उदयोन्मुख मार्केट अर्थव्यवस्थांपेक्षा अधिक व्यापकपणे फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्सवर अवलंबून आहे. इंदिरा गांधी विकास संशोधन संस्थेचे असोसिएट प्रोफेसर राजेश्वरी सेनगुप्ता यांच्या मते, मोठी फॉरवर्ड पोझिशन विलंबित डॉलरची मागणी दर्शविते जी अखेरीस सेटल करणे आवश्यक आहे.

सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडियाचे माजी सदस्य अनंत नारायण यांनी असेही म्हटले होते की, फॉरेन करन्सी डिपॉझिट स्कीम (foreign currency deposit Scheme) मध्ये रिझर्व्ह बँकेची (foreign Exchange reserves) मुदत वाढवत आहे.

रुपयाचा दृष्टिकोन जवळून पाहिला गेला आहे

आरबीआयने म्हटले आहे की त्यांच्याकडे पुरेसे परकीय चलन राखीव आहे आणि रुपयात व्यवस्थित हालचाली सुनिश्चित करण्यासाठी तयार आहे. जूनच्या आर्थिक पॉलिसी आढावा घेतल्यानंतर गव्हर्नर संजय मल्होत्रा म्हणाले की, केंद्रीय बँक चलनावर लक्षणीय ताण घेण्याची अपेक्षा करत नाही परंतु जेव्हा आवश्यक असेल तेव्हा कृती करण्यास तयार आहे.
जागतिक इंटरेस्ट रेटच्या अपेक्षा, भू-राजकीय घडामोडी आणि कच्च्या तेलाच्या किंमतीमुळे मार्केटच्या भावनेला आकार मिळत असताना, गुंतवणूकदारांनी आरबीआयने फॉरेन एक्स्चेंज मार्केट मध्ये स्थिरता राखताना आपल्या फॉरवर्ड पोझिशनच्या हळूहळू कपातीचे व्यवस्थापन कसे केले आहे यावर बारकाईने लक्ष ठेवण्याची अपेक्षा आहे.