भारत वि. इतर उदयोन्मुख बाजारपेठ - 2026 आणि त्यापलीकडे विश्लेषण

भारत, जगातील चौथा सर्वात मोठा स्टॉक मार्केट आणि अर्थव्यवस्था देखील सर्वात वेगाने वाढणारी मोठी अर्थव्यवस्था आहे, ज्यामध्ये त्याच्या समान उदयोन्मुख मार्केट अर्थव्यवस्थांचा समावेश आहे. जरी भारताचा आर्थिक आकार ($4 ट्रिलियन नाममात्र GDP) अमेरिकेच्या $30 ट्रिलियन किंवा चीनच्या $19 ट्रिलियनशी तुलना करण्यायोग्य नसले तरीही, भारत आता जर्मनी ($4.7 ट्रिलियन) आणि जपान ($4.0 ट्रिलियन) सह बहुतांश DMs च्या समान आहे आणि UK ($3.6 ट्रिलियन), फ्रान्स ($3.2 ट्रिलियन) आणि G20 युनिव्हर्समधील इतर विकसित बाजार आणि उदयोन्मुख बाजारपेठेपेक्षा आरामदायीपणे आहे. EME म्हणून, भारताची ब्राझील, रशिया, दक्षिण कोरिया, मेक्सिको, इंडोनेशिया, तुर्की आणि अर्जेंटिना सोबत तुलना केली जाऊ शकते.

2024 मध्ये +7.6% वास्तविक GDP वाढीसह भारत G20 मध्ये सर्वात वेगाने वाढणारी अर्थव्यवस्था देखील आहे. आयर्लंडसारख्या छोट्या अर्थव्यवस्थांचा विचार करून वास्तविक GDP वाढीच्या बाबतीत भारत जागतिक स्तरावर 8 व्या स्थानावर आहे (+12.3%), नायजर (+ 10.6%), किर्गिझस्तान (+ 9.04%), रवांडा (+ 8.9%), 2024 मध्ये तैवान (8.7%), ताजिकिस्तान (+8.4%) आणि व्हिएतनाम (+8.0%). प्रचंड लोकसंख्येमुळे चीनच्या $13122 आणि अमेरिकेच्या तुलनेत $66683 च्या तुलनेत भारत $2397 एवढा कमी आहे. MSCI EM इंडेक्समध्ये, भारत आता जवळपास 13% वेटेजसह चौथ्या स्थानावर आहे; चीन टॉप (25%) वर आहे, त्यानंतर तैवान (22%) आणि दक्षिण कोरिया (16.5%) आहे. ब्राझीलमध्ये जवळपास 4.5% आहे, तर उर्वरित इमेजना 18.5% वेटेज आहे.

भारत अजूनही EM युनिव्हर्समध्ये कमी प्रीमियमचा आनंद घेत आहे (उदा. चीन) 6D च्या अपीलमुळे (डिमांड, डेमोग्राफी, विकास, नियमन रद्द करणे, डिजिटायझेशन आणि लोकशाही). भारतात राजकीय आणि धोरणात्मक स्थिरतेचे अद्वितीय कॉम्बिनेशन देखील आहे - चीन वगळता बहुतांश EMs आणि DMs मध्येही दुर्मिळ घटक. यूएस/ट्रम्प पॉलिसी तांत्रम आणि दीर्घकाळ टिकणारी भू-राजकीय विभाजन यासारख्या चक्रीय जागतिक परिस्थिती असूनही, मजबूत देशांतर्गत मागणी आणि अनुकूल लोकसंख्या यांच्या नेतृत्वाखाली भारतात विविध संरचनात्मक स्थानिक परिस्थिती आहेत. बहुतांश ब्लू-चिप भारतीय कंपन्यांमध्ये उत्तम बिझनेस मॉडेल, मजबूत कॉर्पोरेट गव्हर्नन्स, निर्दोष कॉर्पोरेट मॅनेजमेंट, मजबूत बॅलन्स शीट, किंमत क्षमता आणि मार्केट शेअर यांच्या नेतृत्वाखाली डबल-डिजिट कमाईची वाढ (CAGR) आहे. 

भाजप आणि काँग्रेस (INC) यांच्या नेतृत्वाखालील दोन मुख्य राष्ट्रीय राजकीय पक्ष / आघाडींमध्ये सुधारणा आणि कामगिरीचा भारताचा मंत्र आणि व्यापक सामान्य आर्थिक धोरणे एफपीआय आणि एफडीआयसह संस्थात्मक प्रवाहासाठी अनुकूल आहेत. भारताची मॅक्रो आणि करन्सी स्थिरता, राजकीय आणि पॉलिसी स्थिरता आणि ग्लोबल साउथ आणि वेस्ट या दोन्ही सोबत चांगले व्यापार आणि राजनैतिक संबंध राखण्याची क्षमता, अनेक सहकाऱ्यांच्या तुलनेत, त्याला 'चीन + 1' जागतिक विविधता धोरणासाठी मनपसंत गंतव्यांपैकी एक बनवते, मग ते पुरवठा साखळी किंवा फायनान्शियल बाजारपेठेसाठी असो.

GDP वाढ आणि जागतिक योगदान

भारताची अर्थव्यवस्था लवचिक गती दर्शविते. आर्थिक वर्ष 26 साठी वास्तविक GDP वाढ जवळपास 7.4% आहे, जे सर्वात तुलनात्मक प्रमुख उदयोन्मुख मार्केट आणि विकसित मार्केट सहकाऱ्यांपेक्षा जास्त आहे. भारताच्या मजबूत आर्थिक वाढीचे नेतृत्व मजबूत खासगी वापर (एफडीपीच्या 60% पेक्षा जास्त) आणि सार्वजनिक/सरकारी खर्च आणि इन्फ्रा कॅपेक्सद्वारे केले जात आहे. जरी खासगी कॅपेक्स अद्याप कमी पडले असले तरीही, संरचनात्मक आणि प्रोसेस सुधारणांसह लक्ष्यित आर्थिक आणि वित्तीय प्रोत्साहन, आगामी वर्षांमध्ये त्याला वाढण्याची अपेक्षा आहे. भारत 2047 पर्यंत (स्वातंत्र्याच्या 100 वर्षे) सुमारे $15-20 ट्रिलियनच्या अपेक्षित नाममात्र GDP सह विकसित अर्थव्यवस्था असण्याची अपेक्षा आहे. गेल्या 20 वर्षातील भारताचा सरासरी (CAGR) GDP वृद्धी 4.4% आणि 2.2% च्या उदयोन्मुख मार्केट आणि विकसित मार्केटच्या तुलनेत जवळपास 6% आहे.

भारत हा 2024 मध्ये जागतिक GDP ($110 ट्रिलियन) च्या 3.6%% आहे, जपानच्या अनुषंगाने, टॉप (25.5%) वर अमेरिका आहे, असे सुमारे $4 ट्रिलियन नॉमिनल GDP असलेले भारत आहे, त्यानंतर चीन (16.5%) आणि जर्मनी (4.3%). चीनच्या 27% आणि अमेरिकेच्या 10% नंतर 17% च्या वाढीव GDP वाढीच्या योगदानामध्ये जागतिक स्तरावर भारत 2 व्या स्थानावर आहे. भारत, चीन आणि इतर प्रमुख आशियाई देश एकत्रितपणे वाढीव जागतिक विस्तारासाठी जवळपास 60% योगदान देतात. चीन किंवा जपानप्रमाणेच, भारताची आर्थिक विकास गाथा देशांतर्गत वापराद्वारे चालवली जाते, जी त्याला अराजक यूएस/ट्रम्प व्यापार आणि इतर धोरणांमुळे नियतकालिक/ वारंवार भू-राजकीय विभाजनापासून संरक्षित करते.

इक्विटी मार्केट परफॉर्मन्स आणि इंडेक्स डायनॅमिक्स

उदयोन्मुख मार्केट इक्विटीजने 2025 आणि 2026 च्या सुरुवातीला मजबूत परतावा दिला, MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्सने लक्षणीय लाभ पोस्ट केला, अनेकदा नॉन-इंडिया एशिया आणि निवडक लॅटिन अमेरिकन बाजारपेठांचे नेतृत्व केले. मार्केट कॅप्सच्या बाबतीत अमेरिका, चीन (एचकेसह) आणि जपान नंतर भारत आता जगातील चौथा सर्वात मोठा स्टॉक मार्केट आहे. भारताचे मार्केट डेप्थ, इन्स्टिट्यूशनल (DIIs+FIIs) आणि रिटेल सहभाग हे EMEs मधील सर्वोत्तम आहेत.

परंतु सर्व वाढीच्या कथा असूनही, भारतीय बाजारपेठेने एमएससीआय ईएम इंडेक्ससह बहुतांश जागतिक ईएम सहकाऱ्यांची कामगिरी कमी केली आहे. काही कारणे असू शकतात:

• उच्च मूल्यांकन
• घटलेली कॉर्पोरेट कमाई वाढ
• एफपीआय द्वारे मोठे आऊटफ्लो
• एआय सारख्या जागतिक विषयांच्या संपर्काचा अभाव
• ट्रम्प यांच्या टॅरिफ टॅन्ट्रम दरम्यान अमेरिका-भारत बीटीए (द्विपक्षीय व्यापार अॅग्रीमेंट) वर अनिश्चितता
• LCU (लोकल करन्सी युनिट) ─ INR डेप्रीसिएशन
• जिवनाचा जास्त खर्च, AI व्यत्यय आणि कमकुवत कामगार बाजार, घरगुती विवेकबुद्धीपूर्ण ग्राहक खर्च आणि म्युटेड प्रायव्हेट कॅपेक्स.
• उच्च वापर कर (जीएसटी 2.0 पुनर्व्यवस्था असताना)
• तरीही भारतात व्यवसाय करण्याच्या सुलभतेवर परिणाम करणारे उच्च नियम आणि एकूण आर्थिक उत्पादकता आणि कार्यक्षमतेवर देखील परिणाम करतात
• इतर तुलनेने आपल्या सहकाऱ्यांच्या तुलनेत भारताचे तेल आणि गॅस आणि इतर वस्तू आयात अवलंबित्व जास्त आहे.
• कोणतीही कमोडिटी, उत्पादन किंवा निर्यात नाटक नाही; बँक आणि फायनान्शियलच्या नेतृत्वाखालील सर्व्हिस सेक्टरवर खूप भर दिला जातो

ईएम पीअर बदलतात:

• चीन: स्केल, पायाभूत सुविधा, उत्पादकता आणि कार्यक्षमतेत आघाडी
• ब्राझील/मेक्सिको: कमोडिटी आणि नजीकच्या शेअरिंगचा लाभ
• इतर आशिया: तैवान/दक्षिण कोरियामध्ये तंत्रज्ञान-चालित लाभ.

अलीकडील सुधारणांनंतरही, भारताच्या मूल्यांनी समायोजित केले आहे, ज्यामुळे भारताला पूर्वीच्या उच्चांकाशी संबंधित अधिक आकर्षक बनवले आहे, तरीही ते व्यापक EMs साठी महत्त्वपूर्ण प्रीमियमवर ट्रेड करते. बाह्य जोखीम (टेरिफ, जागतिक मंदी) टिकून राहिली असली तरीही शाश्वत सुधारणा आणि अपेक्षित उपभोग पुनर्गुंतवणुकीत भारताची आघाडी आहे.

निष्कर्ष

इराणच्या युद्धामुळे नुकत्याच झालेल्या सुधारणेमुळे भारतीय ब्लू चिप्सचे मूल्यांकन पुन्हा सेट केले जात आहे, ज्यामुळे काही ईएम पीअर आणि ऐतिहासिक उंचांच्या तुलनेत ते अधिक आकर्षक बनतात. मागील पाच वर्षांमध्ये जवळपास 10% सरासरी CAGR पासून पुढील पाच वर्षांमध्ये मार्केट जवळपास 15-20% पर्यंत कमाईच्या वाढीमध्ये रिबाउंडची अपेक्षा आहे. मजबूत आर्थिक वाढ, लक्ष्यित आर्थिक आणि वित्तीय प्रोत्साहन, प्रत्यक्ष आणि अप्रत्यक्ष करांचे तर्कसंगतकरण आणि देशांतर्गत विवेकबुद्धीपूर्ण ग्राहक खर्चात पुनर्प्राप्ती यामुळे कमाईच्या आशावादाचे नेतृत्व केले जात आहे. संरचनात्मक EM वाढीसाठी एक्सपोजर शोधणाऱ्या इन्व्हेस्टरसाठी भारत उत्कृष्ट अपसाईड ऑफर करते. काही अलीकडील अडचणी असतानाही, भारत ─ 2014-15 मध्ये नाजूक पाच पासून ते 2024-25 ─ पर्यंत सर्वात जलद पाच पर्यंत EMEs मध्ये एक तेजस्वी ठिकाण आहे आणि EM युनिव्हर्समध्ये कमी प्रीमियम असणे सुरू ठेवू शकते.