ग्रीनशू पर्याय

ग्रीनशू पर्याय म्हणजे काय?

ग्रीनशू पर्याय हा एक शब्द आहे जो कंपन्यांद्वारे त्यांच्या इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग्स (आयपीओ) दरम्यान वापरलेल्या ओव्हर-अलॉटमेंट पर्यायाचा संदर्भ देतो. हे कलम, ग्रीन शू मॅन्युफॅक्चरिंग वापरण्याच्या पहिल्या फर्मच्या नावावर आहे. IPO नंतर शेअर्सची मागणी वाढल्यास ग्रीनशू ऑप्शनचा उद्देश स्टॉक किंमतीला स्थिरता प्रदान करणे आहे. ग्रीनशू पर्याय अतिरिक्त मागणीच्या बाबतीत जारी केलेल्या मूळ शेअर्सच्या 15% पर्यंत अतिरिक्त शेअर्स जारी करण्याचा अंडररायटर्सना अधिकार देतो. हे शेअरची किंमत गगनाला भिडण्यापासून रोखण्यास मदत करते आणि अंडररायटर्सना ऑफर केलेल्या किंमतीवर शेअर्स परत खरेदी करण्याची संधी प्रदान करते, किंमत स्थिर करते.

ग्रीनशू पर्याय केवळ कंपनीलाच लाभ देत नाही, तर अंडररायटर्स, मार्केट्स, गुंतवणूकदार आणि इकॉनॉमी देखील लाभ देतात. हा पर्याय कंपन्यांना भांडवल उभारण्याची आणि वाढलेली मागणी सोडवण्यासाठी त्यांच्याकडे एक यंत्रणा आहे हे जाणून घेऊन अधिक आत्मविश्वासाने सार्वजनिक होण्याची परवानगी देतो. यामुळे गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास वाढू शकतो आणि कंपनीत इन्व्हेस्टमेंटही वाढू शकते. याव्यतिरिक्त, अंडररायटर्स शेअर्स परत खरेदी करून पैसे गमावण्याची रिस्क कमी करण्यासाठी आणि अतिरिक्त मागणीच्या बाबतीत किंमत स्थिर करून पर्याय वापरू शकतात. यामुळे संभाव्य गुंतवणूकदारांना ऑफर अधिक आकर्षक बनते आणि ऑफरमध्ये अधिक सहभाग होऊ शकतो.

ग्रीनशू पर्याय कसे काम करते?

ग्रीन शू ऑप्शन ही अंडररायटिंग ॲग्रीमेंट मधील तरतूद आहे जी अंडररायटर्सना मागणीच्या अटींची हमी असल्यास IPO चे अतिरिक्त शेअर्स विक्री करण्याचा अधिकार देते. ग्रीनशू पर्याय आयपीओला अतिरिक्त किंमतीची स्थिरता प्रदान करतात कारण ते अंडररायटर्सना पुरवठा वाढविण्याची आणि किंमतीतील चढउतार सुरळीत करण्याची परवानगी देतात.

सामान्यपणे, ग्रीनशू पर्याय अंडररायटर्सना IPO नंतर 30 दिवसांपर्यंत इश्यूअरद्वारे सेट केलेल्या मूळ रकमेपेक्षा 15% अधिक शेअर्स विकण्याची परवानगी देतात, जर मागणीच्या अटी अशा कृतीची हमी देतात. उदाहरणार्थ, जर एखादी कंपनी अंडररायटर्सना 200 दशलक्ष शेअर्स विक्री करण्यास सूचना देत असेल तर अंडररायटर्स ग्रीनशू पर्याय वापरून अतिरिक्त 30 दशलक्ष शेअर्स जारी करू शकतात (200 दशलक्ष शेअर्स x 15%).

अंडररायटर्स दोन मार्गांपैकी एकाद्वारे ग्रीनशू पर्याय वापरतात:
प्रथम, जर IPO यशस्वी झाला आणि शेअर किंमत वाढली तर, अंडररायटर्स ऑप्शन वापरतात, कंपनीकडून पूर्वनिर्धारित किंमतीवर अतिरिक्त स्टॉक खरेदी करणे आणि ते शेअर्स, नफा, त्यांच्या ग्राहकांना जारी करणे.

याउलट, जर किंमत कमी होण्यास सुरुवात झाली तर ते कंपनीच्या ऐवजी मार्केटमधून शेअर्स बाय बॅक करून त्यांची शॉर्ट पोझिशन कव्हर करतात, स्टॉकला त्याची किंमत स्थिर करण्यासाठी सपोर्ट करतात.

जारीकर्ता काही परिस्थितीत त्यांच्या अंडररायटिंग करारांमध्ये ग्रीनशू पर्याय समाविष्ट न करण्याची निवड करू शकतात, जसे की त्यांना निश्चित रकमेसह विशिष्ट प्रकल्पाला फंड करायचे आहे आणि अतिरिक्त भांडवलाची आवश्यकता नाही.
 

ग्रीनशू पर्याय कृतीमध्ये आहे

चला XYZ नावाच्या कंपनीचे काल्पनिक उदाहरण घेऊया जे प्रति शेअर $20 च्या किंमतीत 10 दशलक्ष शेअर्सची इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) जारी करून सार्वजनिक होण्याची योजना आखत आहे. XYZ इन्व्हेस्टमेंट बँकसह अंडररायटिंग ॲग्रीमेंट करते जे IPO अंडरराईट करण्यास आणि लोकांना शेअर्स विक्री करण्यास सहमत आहे.

अंडररायटिंग करारामध्ये ग्रीनशू पर्याय समाविष्ट आहे. ज्याद्वारे इन्व्हेस्टमेंट बँकेला त्याच $20 प्रति शेअर किंमतीमध्ये अतिरिक्त 15% शेअर्स (1.5 दशलक्ष शेअर्स) विकण्याची परवानगी मिळते. याचा अर्थ असा की इन्व्हेस्टमेंट बँक जास्तीत जास्त 11.5 दशलक्ष शेअर्स जारी करू शकते.

IPO यशस्वी आहे आणि शेअर्सची मागणी पुरवठ्यापेक्षा जास्त आहे. इन्व्हेस्टमेंट बँकेने ग्रीनशू पर्याय वापरण्याचा आणि अतिरिक्त 1.5 दशलक्ष शेअर्स विकण्याचा निर्णय घेतला आहे, ज्यामुळे एकूण विक्री झालेल्या शेअर्सची संख्या 11.5 दशलक्ष झाली आहे. इन्व्हेस्टमेंट बँक जारीकर्ता, XYZ कडून 1.5 दशलक्ष अतिरिक्त शेअर्स खरेदी करते, ज्याची मूळ ऑफर किंमत $20 प्रति शेअर आहे, ज्यामुळे XYZ अतिरिक्त कॅपिटल मिळते.

शेअर्सची मागणी जास्त असल्याने, शेअरची किंमत प्रति शेअर $25 पर्यंत वाढते, ज्यामुळे $20 मध्ये शेअर्स खरेदी केलेल्या गुंतवणूकदारांना फायदा होतो. इन्व्हेस्टमेंट बँक त्यांच्या शॉर्ट पोझिशनला कव्हर करण्यासाठी XYZ कडून खरेदी केलेल्या 1.5 दशलक्ष शेअर्सचा वापर करते, अशा प्रकारे शेअर किंमत स्थिर करते.

तथापि, जर शेअर किंमत ऑफर किंमतीपेक्षा कमी झाली तर इन्व्हेस्टमेंट बँक त्याची शॉर्ट पोझिशन, सपोर्टिंग स्टॉक आणि त्याची किंमत स्थिर करण्यासाठी मार्केटमधून शेअर्स खरेदी करू शकते.

सारांशमध्ये, ग्रीनशू पर्याय इन्व्हेस्टमेंट बँकेला जास्त मागणी असल्यास शेअर्सचा पुरवठा वाढविण्याची आणि मागणी कमी असल्यास शेअर्स परत खरेदी करण्याची परवानगी देऊन सिक्युरिटी इश्यूला किंमतीच्या स्थिरता प्रदान करण्यास मदत करतो.

ग्रीनशू पर्यायाची उदाहरणे

येथे काही वास्तविक जीवनातील ग्रीनशू उदाहरणे आहेत:

1. अलिबाबा ग्रुप होल्डिंग लिमिटेड (बाबा) - सप्टेंबर 2014 मध्ये अलिबाबाचा इतिहासातील सर्वात मोठा IPO आले. आयपीओच्या अंडररायटर्सनी कंपनीकडून अतिरिक्त 48 दशलक्ष शेअर्स खरेदी करण्यासाठी ग्रीनशू पर्यायाचा वापर केला, ज्यामुळे एकूण विक्री झालेल्या शेअर्सची संख्या 320.1 दशलक्ष झाली. ग्रीनशू ऑप्शनने अंडररायटर्सना अस्थिर मार्केट स्थितींमध्ये स्टॉक किंमत स्थिर करण्याची परवानगी दिली.

2. Facebook, इंक. (FB) - मे 2012 मध्ये, Facebook इतिहासातील सर्वात अपेक्षित IPO पैकी एकामध्ये सार्वजनिक झाले. आयपीओच्या अंडररायटर्सनी कंपनीकडून अतिरिक्त 63.2 दशलक्ष शेअर्स खरेदी करण्यासाठी ग्रीनशू पर्यायाचा वापर केला, ज्यामुळे एकूण विक्री झालेल्या शेअर्सची संख्या 484.4 दशलक्ष झाली. ग्रीनशू ऑप्शनने सुरुवातीच्या ट्रेडिंग दिवसांमध्ये जेव्हा किंमत अस्थिर होती तेव्हा स्टॉक प्राईसला सपोर्ट करण्यास मदत केली.

3. Uber टेक्नॉलॉजीज, इंक. (उबर)- मे 2019 मध्ये, Uber मोठ्या प्रमाणात अपेक्षित IPO मध्ये सार्वजनिक झाले. आयपीओच्या अंडररायटर्सनी कंपनीकडून अतिरिक्त 27 दशलक्ष शेअर्स खरेदी करण्यासाठी ग्रीनशू पर्यायाचा वापर केला, ज्यामुळे एकूण विक्री झालेल्या शेअर्सची संख्या 207 दशलक्ष झाली. ग्रीनशू ऑप्शनने जेव्हा किंमत अस्थिर होती तेव्हा ट्रेडिंगच्या सुरुवातीच्या दिवसांमध्ये स्टॉकची किंमत स्थिर करण्यास मदत केली.

ही उदाहरणे स्पष्ट करतात की ग्रीनशू पर्याय सार्वजनिक होणाऱ्या कंपन्यांना किंमत स्थिरता कशी प्रदान करू शकतात आणि अस्थिर मार्केट स्थितींमध्ये स्टॉक किंमतीला सपोर्ट करू शकतात.
 

ग्रीनशू पर्याय प्रक्रिया मार्गदर्शक तत्त्वे

ग्रीनशू पर्याय प्रक्रियेसाठी काही सामान्य मार्गदर्शक तत्त्वे खालीलप्रमाणे आहेत:

1. ग्रीनशू पर्यायाची गरज निर्धारित करा: जारीकर्ता आणि अंडररायटर्सनी आयपीओच्या संभाव्य मागणीचे मूल्यांकन करावे आणि ग्रीनशू पर्याय आवश्यक आहे की नाही हे निर्धारित करावे.

2. अंडररायटिंग ॲग्रीमेंटमध्ये ग्रीनशू पर्याय समाविष्ट करा: जारीकर्ता आणि अंडररायटर्समध्ये अंडररायटिंग ॲग्रीमेंटमध्ये ग्रीनशू पर्याय क्लॉजचा समावेश असावा, जारी केल्या जाऊ शकणाऱ्या अतिरिक्त शेअर्सची संख्या आणि पर्यायाचा वापर केला जाऊ शकतो असा कालावधी निर्दिष्ट करावा.

3. एसईसी सह फाईल प्रॉस्पेक्टस: प्रॉस्पेक्टस मध्ये ग्रीनशू पर्यायाचा तपशील समाविष्ट असावा, जसे की जारी केलेल्या अतिरिक्त शेअर्सची संख्या, ज्या कालावधीदरम्यान पर्यायाचा वापर केला जाऊ शकतो आणि ज्या अटींच्या अंतर्गत त्याचा वापर केला जाऊ शकतो.

4. IPO आयोजित करणे: IPO सामान्यानुसार आयोजित केला जातो, ज्यात अंडररायटर्स गुंतवणूकदारांना ऑफर केलेल्या किंमतीत शेअर्स विकतात.

5. ग्रीनशू पर्याय वापरण्याची गरज निर्धारित करा: IPO नंतर, अंडररायटर्स शेअर्सच्या मागणीचे मूल्यांकन करतात आणि ग्रीनशू पर्याय वापरायचा आहे की नाही हे निर्धारित करतात.

6. ग्रीनशू पर्याय वापरा: जर शेअर्सची मागणी जास्त असेल तर अंडररायटर्स ग्रीनशू पर्याय वापरतात, ऑफरिंग किंमतीवर इश्यूअरकडून अतिरिक्त शेअर्स खरेदी करतात आणि त्यांना मार्केट किंमतीवर इन्व्हेस्टर्सना विक्री करतात, ज्यामुळे नफा मिळतो.

7. कव्हर शॉर्ट पोझिशन: जर शेअर्सची मागणी कमी असेल तर अंडररायटर्स मार्केटमधून शेअर्स खरेदी करून आणि त्यांना लेंडरकडे परत करून त्यांची शॉर्ट पोझिशन कव्हर करतात, ज्यामुळे स्टॉकची किंमत स्थिर होते.

ग्रीनशू शेअर पर्यायांचे महत्त्व

ग्रीनशू शेअर ऑप्शन्स हे कंपन्यांना त्यांच्या प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग (आयपीओ) चे यश सुनिश्चित करण्यासाठी एक महत्त्वाचे साधन आहे. का याची काही कारणे येथे दिली आहेत:

किंमतीचे स्थिरीकरण

ग्रीनशू पर्याय नवीन जारी केलेल्या स्टॉकसाठी किंमत स्थिरता प्रदान करतात. अंडररायटर्सना अतिरिक्त शेअर्स खरेदी करण्याची आणि त्यांना मार्केटमध्ये विक्री करण्याची परवानगी देऊन, ते स्टॉक किंमत राखण्यास आणि ते खूपच जलद घसरण्यापासून रोखण्यास मदत करते.

वाढलेली मागणी

ग्रीनशू पर्यायाद्वारे जारी केले जाऊ शकणारे अतिरिक्त शेअर्स स्टॉकची वाढलेली मागणी पूर्ण करण्यास मदत करू शकतात. जेथे स्टॉकची मागणी सुरुवातीला ऑफर केलेल्या शेअर्सच्या संख्येपेक्षा जास्त असेल तेव्हा हे विशेषत: महत्त्वाचे असू शकते.

लवचिकता

ग्रीनशू पर्याय अंडररायटर्सना त्यांच्या पोझिशन्स मॅनेज करण्यासाठी लवचिकता प्रदान करतात. IPO प्रक्रियेदरम्यान त्यांनी घेतलेल्या कोणत्याही अल्प स्थितीला कव्हर करण्यासाठी ते पर्याय वापरू शकतात.

रिस्क मॅनेजमेंट

ग्रीनशू पर्याय अंडररायटर्ससाठी जोखीम कमी करण्यास देखील मदत करू शकतात. स्टॉक किंमत स्थिर करण्याचा मार्ग प्रदान करून, हे विक्री न केलेल्या शेअर्ससह अंडररायटर्सची जोखीम कमी करते, ज्यामुळे लक्षणीय नुकसान होऊ शकते.