सॉव्हरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ)

सॉव्हरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) म्हणजे काय?

सॉव्हरेन वेल्थ फंडला अनेक भिन्न स्त्रोतांकडून फायनान्सिंग मिळू शकते. सामान्य स्त्रोतांमध्ये व्यापार सरप्लस, बँक रिझर्व्ह ओव्हर बजेटिंग, फॉरेन एक्स्चेंज ऑपरेशन्स, खासगीकरणापासून पैसे, राज्य मालकीच्या नैसर्गिक संसाधन उत्पन्नातून अतिरिक्त रिझर्व्ह आणि सरकारी ट्रान्सफर पेमेंट यांचा समावेश होतो.

सॉव्हरेन वेल्थ फंडमध्ये अनेकदा विशिष्ट गोल असतात. सॉव्हरेन वेल्थ फंड हे काही राष्ट्रांमध्ये खासगी क्षेत्रातील व्हेंचर कॅपिटल प्रमाणेच आहेत.

एसडब्ल्यूएफ मध्ये इतर कोणत्याही प्रकारच्या इन्व्हेस्टमेंट फंड प्रमाणेच त्यांचे स्वत:चे ध्येय, स्थिती, जोखीम सहन, जबाबदारी जुळणे आणि लिक्विडिटी समस्या आहेत. काही फंड रिटर्नवर लिक्विडिटीचा पर्याय घेऊ शकतात आणि त्याउलट. सॉव्हरेन वेल्थ फंडची रिस्क मॅनेजमेंट स्ट्रॅटेजी अत्यंत सावधगिरीपासून ते ॲसेट आणि ध्येयांनुसार जोखमीसाठी उच्च सहनशील असण्यापर्यंत मोठ्या प्रमाणात बदलू शकते.
 

एसडब्ल्यूएफ प्रकार काय आहेत?

पारंपारिकपणे, सॉव्हरेन वेल्थ फंड खालीलप्रमाणे वर्गीकृत केले गेले आहेत:

1. . पावसाळ्याच्या दिवसाचे पैसे: स्थिर पैशांसाठी आणखी एक नाव पावसाळ्याचा निधी आहे. देशाचे आघात ते अर्थव्यवस्थेपर्यंत संरक्षण करण्यासाठी सरकारने बाजूला ठेवलेल्या पैशांनी ते तयार केले आहेत. "आर्थिक आघात" म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या अनपेक्षित घटनांमुळे आर्थिक विस्ताराच्या रेटमध्ये तीव्र बदल होतो. अनपेक्षित घटनांमध्ये पुढीलप्रमाणे:

• कल्याणकारी देयकांमध्ये अनपेक्षित कर वाढ किंवा घट
• आर्थिक संकट, ज्यामुळे केंद्रीय बँकेचे क्रेडिट वाढविण्याची किंवा पैसे कमी करण्याची क्षमता निर्माण होऊ शकते.
• बेरोजगारी दरामध्ये अचानक वाढ
• अनपेक्षित तांत्रिक प्रगती
• गॅस आणि तेल सारख्या नैसर्गिक संसाधनांच्या खर्चात नाटकीय वाढ
• कठीण राजकारण

स्थिरता निधी हा रशियाच्या एसडब्ल्यूएफ पैकी एक आहे, उदाहरणार्थ. तेल आणि गॅसच्या सर्वात मोठ्या निर्यातदारांपैकी एक असल्याने, वस्तूंच्या किंमतीतील बदलांद्वारे आणलेल्या आर्थिक धोक्यांपासून देश निश्चितच असुरक्षित आहे. परिणामी, त्याच्या स्थिरतेच्या फंडाचा मुख्य उद्देश गॅस किंवा तेलच्या किंमतीत तीव्र कमी झाल्यामुळे उद्भवलेल्या आर्थिक समस्यांपासून अर्थव्यवस्थेला संरक्षित करणे आहे.

2. . फ्यूचर जनरेशन फंड: इंटरनॅशनल सेव्हिंग्स फंडला फ्यूचर जनरेशन फंड म्हणतात. वाढत्या लोकसंख्येशी संबंधित वाढत्या खर्चाची पूर्तता करण्यासाठी त्यांच्याकडे पुरेसा निधी असल्याची खात्री करण्यासाठी या प्रकारचा निधी अनेक राष्ट्रांमध्ये स्थापित केला जातो. हे आगामी काळात सार्वजनिक कॉफ्युमर्सवर होणारा ताण कमी करते.

3. . रिझर्व्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड: एसडब्ल्यूएफच्या इतर प्रकारंप्रमाणेच, रिझर्व्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड विशेषत: इन्व्हेस्टमेंटसाठी पैसे बाजूला ठेवते. अकाउंटचे मुख्य उद्दीष्ट उच्च उत्पन्न, दीर्घकालीन इन्व्हेस्टमेंटसाठी योग्य कॅपिटल तयार करणे आहे.

4. पेन्शन रिझर्व्ह फंड: देशाच्या पेन्शन प्रणालीला सहाय्य करण्यासाठी नियुक्त केलेल्या निधीला पेन्शन रिझर्व्ह फंड म्हणतात. यासारख्या स्कीमसह, पेन्शन खर्च कव्हर करण्यासाठी सरकारचे बजेट पूर्णपणे जबाबदार नाही. पेन्शन रिझर्व्ह फंड हे त्याचे महत्त्व असूनही प्रत्येक देशात उपलब्ध नाही. हे विशेषत: कमी जन्म दर आणि वाढत्या वृद्धत्व असलेल्या देशांमध्ये प्रचलित आहे.
 

एसडब्ल्यूएफची उद्दिष्टे

खालील यादीमध्ये काही सॉव्हरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) मुख्य ध्येयांचा समावेश होतो:

1. अतिशय निर्यात अस्थिरतेपासून देशाचे बजेट आणि अर्थव्यवस्थेचे मार्गदर्शन आणि संतुलित करणे.
2. परदेशी चलनाच्या राखीपेक्षा जास्त रिटर्न निर्माण करण्यासाठी.
3. आर्थिक अधिकाऱ्यांना कोणतीही अतिरिक्त लिक्विडिटी जारी करण्यास मदत करण्यासाठी.
4. पुढील पिढीसाठी बचत वाढविण्यासाठी.
5. देशाच्या सामाजिक आणि आर्थिक प्रगतीमध्ये पैसे योगदान देणे.
6. निवडलेल्या राष्ट्रांना दीर्घकालीन, शाश्वत भांडवली वाढ देण्यासाठी.
 

भारतातील एसडब्ल्यूएफ: राष्ट्रीय गुंतवणूक आणि पायाभूत सुविधा निधी

भारताचा पहिला सॉव्हरेन वेल्थ फंड - नॅशनल इन्व्हेस्टमेंट अँड इन्फ्रास्ट्रक्चर फंड (एनआयआयएफ) - केवळ भांडवलाचा पूल नाही; हा भारताच्या वाढीच्या कथेवर जागतिक आणि देशांतर्गत फायनान्शियल भारी भारांसाठी चुंबक आहे.

• बिग इंटरनॅशनल बेट: अबू धाबी लीड्स वे: ऑक्टोबर 2017 मध्ये, अबू धाबी इन्व्हेस्टमेंट ऑथोरिटी (ADIA) ने NIIF सह U.S. $1 अब्ज किंमतीच्या पहिल्या इंटरनॅशनल इन्व्हेस्टमेंट ॲग्रीमेंटवर स्वाक्षरी करून हेडलाईन्स केली. जगातील सर्वात मोठ्या सॉव्हरेन वेल्थ फंडपैकी एकाचे हे साहसी पाऊल स्पष्ट संदेश पाठवले - ग्लोबल इन्व्हेस्टर्स भारताच्या पायाभूत सुविधा भविष्यावर बुलिश आहेत.
• भारतातील बँकिंग दिग्गजांनी पाऊल टाकले: आत्मविश्वास केवळ जागतिक नाही. घरगुती फायनान्शियल संस्था देखील खूपच समाविष्ट आहेत. आयसीआयसीआय बँक, एचडीएफसी बँक, ॲक्सिस बँक आणि कोटक महिंद्रा लाईफ इन्श्युरन्स सारख्या प्रमुख कंपन्यांनी एनआयआयएफ मध्ये लक्षणीयरित्या गुंतवणूक केली आहे, ज्यामुळे विश्वास वाढला आहे आणि फंडच्या दीर्घकालीन दृष्टीकोनात विश्वसनीयता वाढली आहे.
• एशियन इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्व्हेस्टमेंट बँकेने चळवळीत सहभागी झाला: आणखी एक ताकद जोडून, एशियन इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्व्हेस्टमेंट बँक (एआयआयबी) जून 2018 मध्ये विदेशात आला. सुरुवातीच्या $100 दशलक्ष गुंतवणूकीसह, एआयआयबी आणखी $100 दशलक्ष गुंतवणूकीसाठी वचनबद्ध आहे, ज्यामध्ये पायाभूत सुविधांद्वारे राष्ट्र-निर्माणाच्या एनआयआयएफच्या ध्येयाशी मजबूत संरेखन दाखवले आहे.
• भारत सरकार - एनआयआयएफचा मेरुदंड: भारत सरकारकडे निधीमध्ये ठोस 49% भाग आहे, ज्यामुळे ते एक प्रमुख अँकर बनते. केंद्रीय अर्थसंकल्प 2015-16, तत्कालीन अर्थमंत्री अरुण जेटली यांच्या नेतृत्वाखाली, मुख्य पायाभूत सुविधा क्षेत्रांसाठी दीर्घकालीन भांडवल प्रदान करण्याच्या उद्देशाने हा महत्त्वाकांक्षी उपक्रम सुरू करण्यासाठी ₹20,000 कोटी वितरित केले.
• व्हिजन काय आहे?: रस्ते आणि बंदरे ते विमानतळ आणि लॉजिस्टिक्स पार्क तयार करण्यापासून, एनआयआयएफ भारताच्या भौतिक परिदृश्याचे परिवर्तन सक्षम करीत आहे - आणि ते जगातील काही सर्वात आदरणीय आर्थिक नावांच्या पाठिंब्याने असे करीत आहे.
   

एसडब्ल्यूएफची उदाहरणे

सध्या जगभरात बरेच एसडब्ल्यूएफ आहेत. खालील एसडब्ल्यूएफ सर्वाधिक रँक असलेल्यांपैकी एक आहेत:

1. ग्लोबल गव्हर्नमेंट पेन्शन फंड ऑफ नॉर्वे

ग्लोबल एसडब्ल्यूएफ साठी फेडरल रिझर्व्हची आणखी एक संज्ञा "ओईल फंड" आहे. ती 1990 मध्ये स्थापित करण्यात आली होती आणि सध्या मालमत्तेमध्ये $1 ट्रिलियन पेक्षा जास्त आहे. नॉर्वेचे पेट्रोलियम क्षेत्र महसूल निर्माण करते, जे नॉर्वेजियन फंडद्वारे इतर प्रकारच्या मालमत्तेमध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी आहे.

2. इन्व्हेस्टमेंट ऑथोरिटी ऑफ अबु धाबी (एडीआयए)

अबु धाबीच्या एमिरेटची स्थापना झाली आणि अबु धाबी इन्व्हेस्टमेंट ऑथोरिटीची मालकी कायम राहिली. अबु धाबीच्या एमिरेटची शोध 1970 च्या दशकात झाली की त्याचे तेल ठेवी आणि व्यवसाय मोठ्या प्रमाणात अतिरिक्त महसूल आणत आहेत.

3. चायना इन्व्हेस्टमेंट कॉर्पोरेशन:

देशाच्या विदेशी विनिमय राखीव भागाचा भाग चीन गुंतवणूक महामंडळाद्वारे पुन्हा गुंतवणूक करण्याचा हेतू आहे. फंडची अचूक मालमत्ता गणना अस्पष्ट आहे, तथापि त्याचे मूल्य जवळपास $800 अब्ज असेल असे वाटते.
 

सॉव्हरेन वेल्थ फंडचे फायदे आणि तोटे

जरी ते प्रायोजक देशांसाठी अनेक लाभ प्रदान करतात, तरीही सॉव्हरेन वेल्थ फंडमध्ये काही धोके आणि निर्बंध देखील आहेत.

प्रो: 

• स्थिरीकरणाची यंत्रणा: एसडब्ल्यूएफ वारंवार आर्थिक धोक्यांपासून बफर म्हणून काम करतात. सॉव्हरेन वेल्थ फंड मंदी दरम्यान तेल सारख्या अस्थिर वस्तूंवर लक्षणीयरित्या अवलंबून असलेल्या देशांमध्ये बजेट संयमाला सपोर्ट करू शकतात. 
• इंटरजनरेशनल इक्विटी: जेव्हा एखाद्या देशाची संपत्ती नॉन-रिन्यूएबल संसाधनांमधून प्राप्त होते, तेव्हा हे हमी देते की भविष्यातील पिढ्यांना विवेकपूर्ण सेव्हिंग आणि इन्व्हेस्टमेंटद्वारे त्यातून नफा होईल. 
• वैविध्यकरण: सॉव्हरेन फंड अमेरिकेच्या ट्रेझरी सारख्या अधिक पारंपारिक रिझर्व्हच्या विपरीत आंतरराष्ट्रीय स्टॉक, रिअल इस्टेट आणि पर्यायी मालमत्तांमध्ये राष्ट्रीय मालमत्ता हलवतात. या विविधतेमुळे देशांतर्गत आर्थिक जोखीम कमी केले जातात. 
• स्ट्रॅटेजिक इन्व्हेस्टमेंट: काही सॉव्हरेन फंड सॉफ्ट पॉवर कंड्यूट्स म्हणून काम करतात. आंतरराष्ट्रीय व्यवसायांमध्ये मोठ्या प्रमाणात शेअर्स प्राप्त करून, ते फायनान्शियल लिव्हरेजद्वारे भू-राजकीय शक्ती प्रदान करतात.

अडचणे:

• पारदर्शकता आणि प्रशासनाचे मुद्दे: अनेक SWF, विशेषत: कमी लोकशाही देशांमध्ये, अस्पष्टतेने त्रस्त आहेत. होल्डिंग्स आणि इन्व्हेस्टमेंट तर्कावर प्रकटीकरणाचा अभाव प्राप्तकर्त्या देशांमध्ये चिंता निर्माण करू शकतो.
• राजकीय हस्तक्षेप: खासगी निधीप्रमाणेच, सॉव्हरेन वेल्थ फंड राजकीय निर्णय घेण्याच्या संपर्कात असतात, ज्यामुळे दीर्घकालीन इन्व्हेस्टमेंट रिटर्न कमी होऊ शकतात.
• करन्सी आणि भू-राजकीय जोखीम: ते जागतिक स्तरावर इन्व्हेस्ट करत असताना, एसडब्ल्यूएफ करन्सीच्या चढ-उतार आणि भौगोलिक तणावाच्या संपर्कात असतात जे रिटर्नला धोका निर्माण करू शकतात.
• विशिष्ट ॲसेट्सचे ओव्हरएक्सपोजर: काही सॉव्हरेन फंड रिअल इस्टेट किंवा एनर्जी सारख्या सेक्टरमध्ये इन्व्हेस्टमेंटवर लक्ष केंद्रित करतात, ज्यामुळे त्यांना चक्रीय मंदीची शक्यता बनते.

या आव्हाने असूनही, नॉर्वे किंवा सिंगापूरच्या जीआयसी सारख्या चांगल्या प्रशासित सार्वभौम संपत्ती निधींनी सातत्यपूर्ण यश दाखवले आहे, ज्याचा आधार मजबूत कायदेशीर चौकटी आणि गुंतवणूक स्वायत्ततेने आहे.
 

गुंतवणूकीच्या अटी

सॉव्हरेन वेल्थ फंड कसे काम करतात हे समजून घेण्यासाठी, कोणीही त्यांच्या स्ट्रॅटेजी आणि अंमलबजावणीला आधार देणार्‍या काही फायनान्शियल आणि इन्व्हेस्टमेंट संबंधित अटी जाणून घेणे आवश्यक आहे.

• स्ट्रॅटेजिक ॲसेट वाटप (एसएए): हे एसडब्ल्यूएफ द्वारे इक्विटी, फिक्स्ड इन्कम, रिअल इस्टेट आणि पर्यायांसारख्या ॲसेट क्लासमध्ये त्यांच्या पोर्टफोलिओला विभाजित करण्यासाठी वापरले जाणारे दीर्घकालीन इन्व्हेस्टमेंट फ्रेमवर्क आहे. एसएए सॉव्हरेन फंडच्या मँडेटसह संरेखित रिस्क-रिटर्न प्रोफाईल दर्शविते.
• रिस्क-ॲडजस्टेड रिटर्न: एसडब्ल्यूएफसाठी एक प्रमुख मेट्रिक, हे घेतलेल्या रिस्कच्या लेव्हलवर आधारित रिटर्न ॲडजस्ट करते. त्यांच्या सार्वजनिक मँडेटनुसार, एसडब्ल्यूएफ केवळ रिटर्नसाठीच जबाबदार असतात, तर त्यांना प्राप्त करण्यासाठी हाती घेतलेल्या जोखीम देखील आहेत.
• पर्यायी मालमत्ता: यामध्ये हेज फंड, खासगी इक्विटी, व्हेंचर कॅपिटल आणि पायाभूत सुविधा समाविष्ट आहेत. अनेक सॉव्हरेन वेल्थ फंड उच्च दीर्घकालीन रिटर्न आणि विविधतेसाठी त्यांच्या पोर्टफोलिओचा एक भाग या ॲसेट्समध्ये वाटप करतात.
• पर्यावरणीय, सामाजिक आणि प्रशासन (ईएसजी): वाढत्या प्रमाणात, एसडब्ल्यूएफ त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंट स्ट्रॅटेजीमध्ये ईएसजी घटकांना एकत्रित करीत आहेत. नॉर्वेचा सॉव्हरेन वेल्थ फंड हा या क्षेत्रातील लीडर आहे, नियमितपणे नैतिक मार्गदर्शक तत्त्वांचे उल्लंघन करणाऱ्या फर्ममधून विभाजित करणे.
• को-इन्व्हेस्टमेंट: एक वाढता ट्रेंड जिथे सॉव्हरेन फंड खासगी इक्विटी फर्म किंवा इतर संस्थात्मक इन्व्हेस्टरसह मोठ्या डील्समध्ये इन्व्हेस्ट करतात. को-इन्व्हेस्टमेंट उच्च मॅनेजमेंट शुल्काशिवाय डील्सचा ॲक्सेस प्रदान करते.
• शॅडो कॅपिटल: एसडब्ल्यूएफ कधीकधी शॅडो कॅपिटल म्हणून काम करतात, त्यांच्या गव्हर्नन्समध्ये सहभागी न होता फंडमध्ये निष्क्रियपणे इन्व्हेस्ट करतात परंतु पर्यायी मार्केटमध्ये एक्सपोजर मिळवतात.
• लायबिलिटी मॅचिंग: विशेषत: पेन्शन-आधारित सॉव्हरेन फंडशी संबंधित, यामध्ये भविष्यातील पेआऊट दायित्वांसह ॲसेट इन्व्हेस्टमेंट संरेखित करणे समाविष्ट आहे.

सॉव्हरेन फंड जटिल ग्लोबल फायनान्शियल मार्केटला कसे नेव्हिगेट करतात हे डिकोड करण्यासाठी या अटी समजून घेणे महत्त्वाचे आहे.
 

सॉव्हरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) महत्त्व

सॉव्हरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) चा उद्देश देशाच्या अर्थव्यवस्था आणि लोकसंख्येला सहाय्य करणे आहे. एसडब्ल्यूएफ लिक्विडिटीपेक्षा नफ्याला प्राधान्य देत असल्याने, नॉन-प्रॉफिट सॉव्हरेन वेल्थ फंड इन्स्टिट्यूट नुसार पारंपारिक फॉरेन करन्सी रिझर्व्हपेक्षा ते अधिक रिस्क सहनशील असतात. कमी परदेशी कर्ज किंवा बजेट सरप्लसच्या वेळी सरकारला सहाय्य करण्यासाठी एसडब्ल्यूएफची स्थापना केली गेली. काही देश तेल, तांबे किंवा हिरे यासारख्या कच्च्या मालाच्या निर्यातीवर अवलंबून असतात आणि अल्पकालीन गरजांसाठी रोख म्हणून ही अतिरिक्त लिक्विडिटी राखण्यास असमर्थ असतात.

या देशाच्या एसडब्ल्यूएफ विकासाचे प्रमुख कारण हे संसाधन उत्पादनाचे अप्रत्याशित स्वरूप, संसाधन किंमतीची अत्यंत अस्थिरता आणि संसाधनांची समाप्ती आहे. अनिश्चित काळात युद्ध छातीत यासारख्या धोरणात्मक किंवा आर्थिक उद्देशांसाठी एसडब्ल्यूएफची स्थापना देखील केली जाऊ शकते.
 

निष्कर्ष

सरकार एका सार्वभौम संपत्ती फंडचा वापर करू शकते, जो उत्पन्नाचा संग्रह आहे, जो त्याच्या इन्व्हेस्टमेंट पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्यासाठी आहे. एसडब्ल्यूएफ असलेल्या बहुतांश राष्ट्रांनी फंडिंगचा मुख्य स्त्रोत म्हणून लहान संख्येने वस्तूंवर विश्वास ठेवला आहे. प्रमुख उदाहरण म्हणजे मध्य पूर्वोत्तर देश, ज्यांची अर्थव्यवस्था अधिकांशतः त्यांच्या तेल क्षेत्राद्वारे उत्पादित उत्पन्नावर अवलंबून असतात.