सॉव्हरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ)

सॉव्हरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) म्हणजे काय?

सॉव्हरेन वेल्थ फंडला विविध स्रोतांकडून फायनान्सिंग मिळू शकते. सामान्य स्त्रोतांमध्ये व्यापार अतिरिक्त, ओव्हर बजेट, परकीय चलन ऑपरेशन्स, खासगीकरणाकडून पैसे, राज्य-मालकीच्या नैसर्गिक संसाधनांच्या कमाईतून अतिरिक्त राखीव आणि सरकारी हस्तांतरण देयके यांचा समावेश होतो.

सॉव्हरेन वेल्थ फंडचे अनेकदा विशिष्ट ध्येय असते. सॉव्हरेन वेल्थ फंड हे काही देशांमधील खासगी क्षेत्रातील व्हेंचर कॅपिटल प्रमाणेच आहेत.

एसडब्ल्यूएफचे त्यांचे स्वत:चे ध्येय, स्थिती, रिस्क सहनशीलता, जबाबदारी मॅच आणि लिक्विडिटी समस्या इतर कोणत्याही प्रकारच्या इन्व्हेस्टमेंट फंडप्रमाणे आहेत. काही फंड रिटर्नपेक्षा लिक्विडिटीला अनुकूल असू शकतात आणि त्याउलट. सॉव्हरेन वेल्थ फंडची रिस्क मॅनेजमेंट स्ट्रॅटेजी अत्यंत सावधगिरीपासून ते ॲसेट आणि ध्येयांनुसार रिस्कसाठी उच्च सहनशीलता असण्यापर्यंत मोठ्या प्रमाणात बदलू शकते.
 

SWF प्रकार काय आहेत?

पारंपारिकपणे, सॉव्हरेन वेल्थ फंड खालीलप्रमाणे श्रेणीबद्ध केले गेले आहेत:

1. पावसाळ्याच्या दिवसाचे पैसे: स्थिरीकरणाच्या पैशाचे आणखी एक नाव म्हणजे पावसाळ्याच्या दिवसाचे फंड. ते पैशातून बनलेले आहेत जे सरकारने देशाला धक्क्यांपासून अर्थव्यवस्थेपर्यंत संरक्षित करण्यासाठी बाजूला ठेवले आहे. "आर्थिक धक्का" म्हणून ओळखल्या जाणार्‍या अनपेक्षित घटनांमुळे आर्थिक विस्ताराच्या दरात तीव्र बदल होतो. अनपेक्षित घटनांमध्ये आहे:

• कल्याणकारी देयकांमध्ये अनपेक्षित टॅक्स वाढ किंवा कपात
• आर्थिक संकट, ज्यामुळे क्रेडिट वाढविण्याची किंवा कर्ज देण्याची क्षमता कमी होऊ शकते.
• बेरोजगारीच्या दरात अचानक वाढ
• अनपेक्षित तांत्रिक प्रगती
• गॅस आणि तेल सारख्या नैसर्गिक संसाधनांच्या किंमतीत नाटकीय वाढ
• गोंधळात टाकणारे राजकारण

स्थिरता निधी हा रशियाच्या एसडब्ल्यूएफपैकी एक आहे, उदाहरणार्थ. तेल आणि वायूच्या सर्वात मोठ्या निर्यातदारांपैकी एक असल्याने, वस्तूंच्या किंमतीतील बदलांमुळे उद्भवलेल्या आर्थिक धोक्यांना देश निःसंशयपणे असुरक्षित आहे. परिणामी, त्याच्या स्थिरता निधीचा मुख्य उद्देश गॅस किंवा तेलाच्या किंमतीत तीव्र घट झाल्यामुळे उद्भवलेल्या आर्थिक समस्यांपासून अर्थव्यवस्थेचे संरक्षण करणे आहे.

2. फ्यूचर जनरेशन फंड: इंटरजनरेशनल सेव्हिंग्स फंडला फ्यूचर जनरेशन फंड म्हणतात. वृद्ध लोकसंख्येशी संबंधित वाढत्या खर्चाची पूर्तता करण्यासाठी त्यांच्याकडे पुरेसा निधी असल्याची खात्री करण्यासाठी अनेक देशांमध्ये या प्रकारचा फंड स्थापित केला जातो. येणाऱ्या वर्षांमध्ये सार्वजनिक ऑफरवर ताण कमी होतो.

3. रिझर्व्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड: एसडब्ल्यूएफच्या इतर प्रकारांप्रमाणेच, रिझर्व्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड विशेषत: इन्व्हेस्टमेंटसाठी पैसे बाजूला ठेवते. अकाउंटचे मुख्य उद्दीष्ट उच्च उत्पन्न, दीर्घकालीन इन्व्हेस्टमेंटसाठी योग्य कॅपिटल तयार करणे आहे.

4. पेन्शन रिझर्व्ह फंड: देशाच्या पेन्शन सिस्टीमला सहाय्य करण्यासाठी नियुक्त केलेल्या निधीला पेन्शन रिझर्व्ह फंड म्हणतात. यासारख्या स्कीमसह, पेन्शन खर्च कव्हर करण्यासाठी सरकारचे बजेट पूर्णपणे जबाबदार नाही. महत्त्वाचे असूनही प्रत्येक देशात पेन्शन रिझर्व्ह फंड उपलब्ध नाही. हे विशेषत: कमी जन्मदर आणि वाढत्या वयाच्या लोकसंख्येसह देशांमध्ये प्रचलित आहे.
 

SWF चे उद्दिष्ट

खालील यादीमध्ये काही सॉव्हरेन वेल्थ फंडचे (एसडब्ल्यूएफ) मुख्य ध्येय समाविष्ट आहेत:

1. अत्यधिक निर्यात अस्थिरतेपासून देशाच्या बजेट आणि अर्थव्यवस्थेचे संरक्षण आणि संतुलन.
2. परदेशी चलनाच्या राखीवपेक्षा जास्त रिटर्न निर्माण करण्यासाठी.
3. आर्थिक अधिकाऱ्यांना कोणतीही अतिरिक्त लिक्विडिटी रिलीज करण्यास मदत करण्यासाठी.
4. पुढील पिढीसाठी बचत वाढवण्यासाठी.
5. देशाच्या सामाजिक आणि आर्थिक प्रगतीसाठी पैसे देणे.
6. निवडलेल्या राष्ट्रांना दीर्घकालीन, शाश्वत भांडवली वाढ देण्यासाठी.
 

भारतातील एसडब्ल्यूएफ: राष्ट्रीय गुंतवणूक आणि पायाभूत सुविधा निधी

भारताचा पहिला सॉव्हरेन वेल्थ फंड - नॅशनल इन्व्हेस्टमेंट अँड इन्फ्रास्ट्रक्चर फंड (एनआयआयएफ) - केवळ भांडवलाचा पूल नाही; हा भारताच्या वाढीच्या कथेवर जागतिक आणि देशांतर्गत फायनान्शियल भारी भारांसाठी चुंबक आहे.

• बिग इंटरनॅशनल बेट: अबू धाबी लीड्स वे: ऑक्टोबर 2017 मध्ये, अबू धाबी इन्व्हेस्टमेंट ऑथोरिटी (ADIA) ने NIIF सह U.S. $1 अब्ज किंमतीच्या पहिल्या इंटरनॅशनल इन्व्हेस्टमेंट ॲग्रीमेंटवर स्वाक्षरी करून हेडलाईन्स केली. जगातील सर्वात मोठ्या सॉव्हरेन वेल्थ फंडपैकी एकाचे हे साहसी पाऊल स्पष्ट संदेश पाठवले - ग्लोबल इन्व्हेस्टर भारताच्या पायाभूत सुविधा भविष्यावर बुलिश आहेत.
• भारतातील बँकिंग दिग्गजांनी पाऊल टाकले: आत्मविश्वास केवळ जागतिक नाही. घरगुती फायनान्शियल संस्था देखील खूपच समाविष्ट आहेत. आयसीआयसीआय बँक, एचडीएफसी बँक, ॲक्सिस बँक आणि कोटक महिंद्रा लाईफ इन्श्युरन्स सारख्या प्रमुख कंपन्यांनी एनआयआयएफ मध्ये लक्षणीयरित्या गुंतवणूक केली आहे, ज्यामुळे विश्वास वाढला आहे आणि फंडच्या दीर्घकालीन दृष्टीकोनात विश्वसनीयता वाढली आहे.
• एशियन इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्व्हेस्टमेंट बँकेने चळवळीत सहभागी झाला: आणखी एक ताकद जोडून, एशियन इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्व्हेस्टमेंट बँक (एआयआयबी) जून 2018 मध्ये विदेशात आला. सुरुवातीच्या $100 दशलक्ष गुंतवणूकीसह, एआयआयबी आणखी $100 दशलक्ष गुंतवणूकीसाठी वचनबद्ध आहे, ज्यामध्ये पायाभूत सुविधांद्वारे राष्ट्र-निर्माणाच्या एनआयआयएफच्या ध्येयाशी मजबूत संरेखन दाखवले आहे.
• भारत सरकार - एनआयआयएफचा मेरुदंड: भारत सरकारकडे निधीमध्ये ठोस 49% भाग आहे, ज्यामुळे ते एक प्रमुख अँकर बनते. केंद्रीय अर्थसंकल्प 2015-16, तत्कालीन अर्थमंत्री अरुण जेटली यांच्या नेतृत्वाखाली, मुख्य पायाभूत सुविधा क्षेत्रांसाठी दीर्घकालीन भांडवल प्रदान करण्याच्या उद्देशाने हा महत्त्वाकांक्षी उपक्रम सुरू करण्यासाठी ₹20,000 कोटी वितरित केले.
• व्हिजन काय आहे?: रस्ते आणि बंदरे ते विमानतळ आणि लॉजिस्टिक्स पार्क तयार करण्यापासून, एनआयआयएफ भारताच्या भौतिक परिदृश्याचे परिवर्तन सक्षम करीत आहे - आणि ते जगातील काही सर्वात आदरणीय आर्थिक नावांच्या पाठिंब्याने असे करीत आहे.
   

SWFs चे उदाहरणे

सध्या जगात बरेच एसडब्ल्यूएफ आहेत. खालील एसडब्ल्यूएफ सर्वोच्च रँक असलेल्या आहेत:

1. ग्लोबल गव्हर्नमेंट पेन्शन फंड ऑफ नॉर्वे

जागतिक SWF साठी फेडरल रिझर्व्ह आणखी एक शब्द म्हणजे "तेल निधी" त्याची स्थापना 1990 मध्ये करण्यात आली होती आणि सध्या $1 ट्रिलियनपेक्षा जास्त मालमत्ता आहे. नॉर्वेचे पेट्रोलियम क्षेत्र महसूल निर्माण करते, ज्याचा अर्थ नॉर्वेजियन फंडद्वारे इतर प्रकारच्या मालमत्तांमध्ये गुंतवणूक करणे आहे.

2. इन्व्हेस्टमेंट अथॉरिटी ऑफ अबू धाबी (ADIA)

अबू धाबीची अमिरात स्थापना झाली आणि अबू धाबी इन्व्हेस्टमेंट ऑथोरिटीची मालकी सुरू ठेवली. अबू धाबीच्या अमिरातने 1970 मध्ये शोधले की त्याचे तेल ठेव आणि व्यवसाय मोठ्या प्रमाणात अतिरिक्त महसूल आणत आहेत.

3. चीन गुंतवणूक महामंडळ:

देशाच्या परकीय चलन साठाचा एक भाग चीन गुंतवणूक महामंडळाद्वारे पुनर्गुंतवणूक करण्याचा उद्देश आहे. फंडची अचूक ॲसेट संख्या स्पष्ट नाही, तथापि त्याचे मूल्य जवळपास $800 अब्ज असल्याचे मानले जाते.
 

सॉव्हरेन वेल्थ फंडचे फायदे आणि तोटे

जरी ते प्रायोजक देशांसाठी अनेक लाभ प्रदान करतात, तरीही सॉव्हरेन वेल्थ फंडमध्ये काही धोके आणि निर्बंध देखील आहेत.

फायदे:

• स्थिरीकरणाची यंत्रणा: एसडब्ल्यूएफ वारंवार आर्थिक धोक्यांपासून बफर म्हणून काम करतात. सॉव्हरेन वेल्थ फंड मंदी दरम्यान तेल सारख्या अस्थिर वस्तूंवर लक्षणीयरित्या अवलंबून असलेल्या देशांमध्ये बजेट संयमाला सपोर्ट करू शकतात.
• इंटरजनरेशनल इक्विटी: जेव्हा एखाद्या देशाची संपत्ती नॉन-रिन्यूएबल संसाधनांमधून प्राप्त होते, तेव्हा हे हमी देते की भविष्यातील पिढ्यांना विवेकपूर्ण सेव्हिंग आणि इन्व्हेस्टमेंटद्वारे त्यातून नफा होईल.
• वैविध्यकरण: सॉव्हरेन फंड अमेरिकेच्या ट्रेझरी सारख्या अधिक पारंपारिक रिझर्व्हच्या विपरीत आंतरराष्ट्रीय स्टॉक, रिअल इस्टेट आणि पर्यायी मालमत्तांमध्ये राष्ट्रीय मालमत्ता हलवतात. या विविधतेमुळे देशांतर्गत आर्थिक जोखीम कमी केले जातात.
• स्ट्रॅटेजिक इन्व्हेस्टमेंट: काही सॉव्हरेन फंड सॉफ्ट पॉवर कंड्यूट्स म्हणून काम करतात. आंतरराष्ट्रीय व्यवसायांमध्ये मोठ्या प्रमाणात शेअर्स प्राप्त करून, ते फायनान्शियल लिव्हरेजद्वारे भू-राजकीय शक्ती प्रदान करतात.

तोटे:

• पारदर्शकता आणि प्रशासनाचे मुद्दे: अनेक SWF, विशेषत: कमी लोकशाही देशांमध्ये, अस्पष्टतेने त्रस्त आहेत. होल्डिंग्स आणि इन्व्हेस्टमेंट तर्कावर प्रकटीकरणाचा अभाव प्राप्तकर्त्या देशांमध्ये चिंता निर्माण करू शकतो.
• राजकीय हस्तक्षेप: खासगी निधीप्रमाणेच, सॉव्हरेन वेल्थ फंड राजकीय निर्णय घेण्याच्या संपर्कात असतात, ज्यामुळे दीर्घकालीन इन्व्हेस्टमेंट रिटर्न कमी होऊ शकतात.
• करन्सी आणि भू-राजकीय जोखीम: ते जागतिक स्तरावर इन्व्हेस्ट करत असताना, एसडब्ल्यूएफ करन्सीच्या चढ-उतार आणि भौगोलिक तणावाच्या संपर्कात असतात जे रिटर्नला धोका निर्माण करू शकतात.
• विशिष्ट ॲसेट्सचे ओव्हरएक्सपोजर: काही सॉव्हरेन फंड रिअल इस्टेट किंवा एनर्जी सारख्या सेक्टरमध्ये इन्व्हेस्टमेंटवर लक्ष केंद्रित करतात, ज्यामुळे त्यांना चक्रीय मंदीची शक्यता बनते.

या आव्हाने असूनही नॉर्वे किंवा सिंगापूरच्या GIC सारख्या सुनियोजित सॉव्हरेन वेल्थ फंडांनी मजबूत कायदेशीर चौकट आणि इन्व्हेस्टमेंट स्वायत्ततेमुळे सातत्यपूर्ण यश दाखवले आहे.
 

गुंतवणूकीच्या अटी

सॉव्हरेन वेल्थ फंड कसे कार्य करतात हे समजून घेण्यासाठी, एखाद्याला त्यांच्या धोरण आणि अंमलबजावणीला आधार देणाऱ्या काही फायनान्शियल आणि इन्व्हेस्टमेंट संबंधित अटींविषयी माहिती असणे आवश्यक आहे.

• धोरणात्मक ॲसेट वाटप (एसएए): हे इक्विटी, फिक्स्ड इन्कम, रिअल इस्टेट आणि पर्याय यासारख्या ॲसेट क्लासमध्ये त्यांचे पोर्टफोलिओ विभाजित करण्यासाठी एसडब्ल्यूएफ द्वारे वापरले जाणारे दीर्घकालीन इन्व्हेस्टमेंट फ्रेमवर्क आहे. SAA रिस्क-रिटर्न प्रोफाईल दर्शविते जे सॉव्हरेन फंडच्या मँडेटसह संरेखित करते.
• रिस्क-समायोजित रिटर्न: एसडब्ल्यूएफ साठी एक प्रमुख मेट्रिक, हे घेतलेल्या रिस्कच्या लेव्हलवर आधारित रिटर्न ॲडजस्ट करते. त्यांच्या सार्वजनिक आदेशानुसार, केवळ परताव्यासाठीच नव्हे तर त्यांना प्राप्त करण्यासाठी हाती घेतलेल्या जोखमीसाठी देखील एसडब्ल्यूएफ जबाबदार धरले जातात.
• वैकल्पिक मालमत्ता: हेज फंड, प्रायव्हेट इक्विटी, व्हेंचर कॅपिटल आणि इन्फ्रास्ट्रक्चर. अनेक सॉव्हरेन वेल्थ फंड उच्च दीर्घकालीन रिटर्न आणि विविधतेसाठी या ॲसेटमध्ये त्यांच्या पोर्टफोलिओचा एक भाग वाटप करतात.
• पर्यावरणीय, सामाजिक आणि प्रशासन (ईएसजी): वाढत्या प्रमाणात, एसडब्ल्यूएफ त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंट धोरणांमध्ये ईएसजी घटक एकत्रित करीत आहेत. नॉर्वेचा सॉव्हरेन वेल्थ फंड या क्षेत्रातील एक लीडर आहे, जे नैतिक मार्गदर्शक तत्त्वांचे उल्लंघन करणाऱ्या फर्ममधून नियमितपणे वेस्टिंग करतात.
• सह-गुंतवणूक: एक वाढता ट्रेंड जिथे सॉव्हरेन फंड खासगी इक्विटी फर्म किंवा इतर संस्थात्मक गुंतवणूकदारांसह मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक करतात. को-इन्व्हेस्टमेंट उच्च मॅनेजमेंट शुल्काशिवाय डील्सचा ॲक्सेस प्रदान करते.
• शॅडो कॅपिटल: एसडब्ल्यूएफ कधीकधी शॅडो कॅपिटल म्हणून कार्य करतात, त्यांच्या गव्हर्नन्समध्ये सहभागी न होता परंतु पर्यायी मार्केटमध्ये एक्स्पोजर मिळवून फंडमध्ये पॅसिव्हपणे इन्व्हेस्ट करतात.
• लायबिलिटी मॅचिंग: विशेषत: पेन्शन-आधारित सॉव्हरेन फंडशी संबंधित, यामध्ये भविष्यातील पेआऊट दायित्वांसह ॲसेट गुंतवणूक संरेखित करणे समाविष्ट आहे.

सॉव्हरेन फंड कॉम्प्लेक्स ग्लोबल फायनान्शियल मार्केटमध्ये कसे नेव्हिगेट करतात हे जाणून घेण्यासाठी या अटी समजून घेणे महत्त्वाचे आहे.
 

सॉव्हरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) महत्त्व

सॉव्हरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) चा उद्देश देशाच्या अर्थव्यवस्था आणि लोकसंख्येला सहाय्य करणे आहे. एसडब्ल्यूएफ लिक्विडिटीपेक्षा नफ्याला प्राधान्य देत असल्याने, नॉन-प्रॉफिट सॉव्हरेन वेल्थ फंड इन्स्टिट्यूटनुसार ते पारंपारिक परदेशी चलन साठापेक्षा अधिक रिस्क सहनशील आहेत. कमी परदेशी कर्ज किंवा बजेट अतिरिक्ततेच्या वेळी सरकारांना सहाय्य करण्यासाठी एसडब्ल्यूएफची स्थापना केली गेली. काही देश तेल, तांबे किंवा हिरे यासारख्या कच्च्या मालाच्या निर्यातीवर अवलंबून असतात आणि अल्पकालीन गरजांसाठी रोख म्हणून ही अतिरिक्त लिक्विडिटी राखण्यास असमर्थ असतात.

या देशाच्या एसडब्ल्यूएफ विकासाची प्रमुख कारणे म्हणजे संसाधन उत्पादनाचे अप्रत्याशित स्वरूप, संसाधन किंमतीतील अत्यंत अस्थिरता आणि संसाधनांची अस्थिरता. अनपेक्षित काळात युद्ध छाती यासारख्या धोरणात्मक किंवा फायनान्शियल उद्देशांसाठी देखील एसडब्ल्यूएफची स्थापना केली जाऊ शकते.
 

निष्कर्ष

इन्व्हेस्टमेंट पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्यासाठी सरकार एक सॉवरेन वेल्थ फंड, जो उत्पन्नाचे कलेक्शन आहे, नियुक्त करू शकते. एसडब्लूएफ असलेल्या बहुतांश देशांनी त्यांच्या निधीचा मुख्य स्त्रोत म्हणून कमी संख्येने वस्तूंवर विश्वास ठेवला आहे. एक प्रमुख उदाहरण मध्य पूर्वेकडील देश आहेत, ज्यांची अर्थव्यवस्था बहुतेकदा त्यांच्या तेल क्षेत्रांनी निर्माण केलेल्या महसूलावर अवलंबून असते.