कंटेंट
आधुनिक फायनान्समध्ये, काउंटरपार्टी रिस्क समजून घेणे आवश्यक आहे. इतर पार्टी त्यांच्या करार दायित्वांची पूर्तता करण्यात अयशस्वी होण्याची शक्यता असलेल्या ट्रान्झॅक्शनमध्ये क्रेडिट रिस्कचा हा प्रकार उद्भवतो. लोन आणि ट्रेडिंग इन्स्ट्रुमेंट्स पासून ते डेरिव्हेटिव्ह आणि बँकिंग ऑपरेशन्स पर्यंत, काउंटरपार्टी रिस्क व्यापक आहे आणि पोर्टफोलिओमध्ये भौतिक नुकसान सादर करू शकते.
संपूर्ण आर्टिकल अनलॉक करा - Gmail सह साईन-इन करा!
5paisa आर्टिकल्ससह तुमचे मार्केट नॉलेज वाढवा
काउंटरपार्टी रिस्क म्हणजे काय?
काउंटरपार्टी रिस्क-ला काउंटरपार्टी क्रेडिट रिस्क देखील म्हणतात- फायनान्शियल करारातील इतर पार्टी त्यांच्या वचनबद्धतेवर डिफॉल्ट किंवा डिलिव्हर करण्यात अयशस्वी होईल अशी रिस्क दर्शविते. पारंपारिक कर्जदार क्रेडिट रिस्कच्या विपरीत, ही रिस्क अनेकदा संबंधातील दोन्ही पक्षांवर परिणाम करते, विशेषत: डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट्स किंवा over-the-counter (OTC) ट्रेडमध्ये.
मुख्यत:, काउंटरपार्टी रिस्क क्रेडिट आणि ऑपरेशनल रिस्क दोन्ही समाविष्ट करते. जिथे करार दायित्वे पूर्ण होऊ शकत नाहीत - केवळ खराब क्रेडिटमुळे नाही, तर कायदेशीर विवाद, सिस्टीम बिघाड किंवा चुकीच्या पद्धतीने केलेले प्रोत्साहन यामुळे देखील ते अस्तित्वात आहे.
काउंटरपार्टीचे प्रकार
विविध फायनान्शियल संदर्भ इन्व्हेस्टरना काउंटरपार्टी रिस्कच्या विविध संरचना उघड करतात. प्रमुख प्रकारांमध्ये समाविष्ट आहे:
- क्रेडिट डिफॉल्ट किंवा डिफॉल्ट रिस्क: बाँड किंवा लोन कराराप्रमाणेच काउंटरपार्टीला देय करण्यात अयशस्वी.
- प्री ‐ सेटलमेंट (रिप्लेसमेंट) रिस्क: काँट्रॅक्ट सेटल करण्यापूर्वी काउंटरपार्टी डिफॉल्ट, फॉरवर्ड ट्रेडमध्ये सामान्य.
- सेटलमेंट रिस्क: वास्तविक सेटलमेंट दरम्यान होते, विशेषत: क्रॉस ‐ बॉर्डर किंवा टाइम-लॅग्ड पेमेंटमध्ये.
काउंटरपार्टी रिस्क म्हणजे काय हे उदाहरणासह स्पष्ट केले आहे
कंपनी X द्वारे जारी केलेले बाँड्स खरेदी करणाऱ्या इन्व्हेस्टरचा विचार करा. इन्व्हेस्टर वेळेवर इंटरेस्ट पेमेंट आणि प्रिन्सिपल रिपेमेंटवर अवलंबून असतो. जर कंपनी X ला दिवाळखोरीचा सामना करावा लागला तर इन्व्हेस्टरला ते पेमेंट प्राप्त होऊ शकत नाहीत-हा कामावर काउंटरपार्टी रिस्क आहे.
over-the-counter डेरिव्हेटिव्हचा समावेश असलेल्या अन्य परिस्थितीत- म्हणा इंटरेस्ट रेट स्वॅपदोन्ही पक्ष रोख प्रवाहाची देवाणघेवाण करण्यास सहमत आहेत. जर एखाद्याने मिड ‐ काँट्रॅक्ट मध्ये डिफॉल्ट केले तर दुसरा उर्वरित काँट्रॅक्ट एक्सटेंशनच्या वर्तमान मार्केट वॅल्यूच्या समतुल्य नुकसान सहन करू शकतो.
विविध इन्व्हेस्टमेंटमध्ये काउंटरपार्टी रिस्क
| गुंतवणूक प्रकार |
काउंटरपार्टी रिस्क विचार |
| लोन/बाँड्स |
कर्जदार पेमेंटवर डिफॉल्ट करू शकतात; कोलॅटरल किंवा क्रेडिट मूल्यांकन रिस्क कमी करण्यास मदत करतात. |
| Over-the-Counter (OTC) डेरिव्हेटिव्ह |
कोणतेही सेंट्रल क्लिअरिंग नाही; रिस्क काउंटरपार्टीच्या क्रेडिट क्वालिटी आणि कोलॅटरल अटींवर अवलंबून असते. |
| पुनर्खरेदी करार (रेपो) |
कर्जदार मॅच्युरिटी वेळी कोलॅटरल पुन्हा खरेदी करण्यात अयशस्वी झाल्यास रिस्क. |
| नॉन-डिलिव्हरेबल फॉरवर्ड (NDFs) |
अज्ञात काउंटरपार्टीजसह फॉरेन एक्स्चेंज काँट्रॅक्ट्समध्ये मार्केट एक्स्पोजर. |
| सिक्युरिटीज लेंडिंग |
डिफॉल्ट झाल्यास कर्जदार सिक्युरिटीज किंवा कोलॅटरल रिटर्न करण्यात अयशस्वी होऊ शकतात. |
काउंटरपार्टी रिस्कवर प्रभाव टाकणारे प्रमुख घटक
अनेक घटक काउंटरपार्टी रिस्कची लेव्हल निर्धारित करतात:
- क्रेडिट पात्रता: कमी क्रेडिट रेटिंग किंवा खराब फायनान्शियल हेल्थ डिफॉल्टची रिस्क वाढवते.
- कराराचा कालावधी: दीर्घ कालावधी रिस्क वाढवतात; अल्पकालीन दायित्वे एक्सपोजर कमी करतात.
- कोलॅटरल आणि नेटिंग करार: मजबूत मार्जिन व्यवस्था आणि नेटिंग करार एक्सपोजर लक्षणीयरित्या कमी करू शकतात.
- मार्केट अस्थिरता: डेरिव्हेटिव्ह काँट्रॅक्ट्समध्ये, मार्केट वॅल्यूमध्ये अचानक बदल केल्याने एक्सपोजर डायनॅमिकली वाढवू शकते.
- कायदेशीर आणि कार्यात्मक संरचना: कॉम्प्लेक्स काँट्रॅक्ट्स-कॉलेबल स्वॅप्स किंवा सिंथेटिक CDOs- लपविलेल्या काउंटरपार्टी एक्सपोजरचा समावेश केला जाऊ शकतो.
काउंटरपार्टी रिस्कची वास्तविक जगातील उदाहरणे
- 2008 च्या फायनान्शियल संकटादरम्यान, एआयजी क्रेडिट डिफॉल्ट स्वॅप्सवरील जबाबदाऱ्यांची पूर्तता करू शकले नाही - हे काउंटर पार्टी अपयशाचे प्रमुख प्रदर्शन होते.
- इंटरेस्ट रेट स्वॅप्स सारख्या ओटीसी डेरिव्हेटिव्हमध्ये, जर एक पार्टी डिफॉल्ट असेल तर इतराने मार्केट रिप्लेसमेंट वॅल्यूचे शोषण करणे आवश्यक आहे - जे दोन्ही बाजूंना द्विपक्षीय काउंटरपार्टी क्रेडिट रिस्कसाठी उघड करते.
क्रेडिट रिस्क वर्सिज काउंटरपार्टी रिस्क
अनेकदा एकत्रित असताना, क्रेडिट रिस्क आणि काउंटरपार्टी रिस्क सूक्ष्मपणे भिन्न असतात:
- क्रेडिट रिस्क सामान्यत: एखाद्या कंपनीला कर्ज देणे किंवा देणे घेणे यांसारख्या एक्सपोजरचा संदर्भ देते. जर कर्जदार डिफॉल्ट केले तरच लेंडर उघड केला जातो.
- काउंटरपार्टी रिस्क, विशेषत: डेरिव्हेटिव्हमध्ये, द्विपक्षीय आणि गतिशील आहे- दायित्वांचे मूल्य वेळेनुसार बदलू शकते आणि एकतर पार्टी विविध टप्प्यांवर उघड होऊ शकते.
लोनमध्ये काउंटरपार्टी कोण आहे?
लोन ट्रान्झॅक्शनमध्ये, कर्जदाराचा काउंटरपार्टी हा लेंडर असतो- मग तो बँक, NBFC किंवा वैयक्तिक लेंडर असो. लेंडरला कर्जदार डिफॉल्ट करू शकतो अशी रिस्क असते. संरचित फायनान्समध्ये, अतिरिक्त काउंटरपार्टी (जसे की ट्रस्टी किंवा सर्व्हिसर्स) असू शकतात ज्यांची दायित्वे देखील रिस्क एक्सपोजरला आकार देतात.
काउंटरपार्टी रिस्क कमी करण्याचे मार्ग
प्रभावी कपात धोरणांमध्ये समाविष्ट आहे:
- कोलॅटरल आणि मार्जिन करार: ऑफसेट एक्सपोजरसाठी फंड किंवा सिक्युरिटीज पोस्ट केल्याची खात्री करणे.
- नेटिंग करार: एकाच नेट सेटलमेंट दायित्वामध्ये एकाधिक ट्रेड एकत्रित करा.
- सेंट्रल काउंटरपार्टी क्लिअरिंग (सीसीपी): एक्सचेंज काँट्रॅक्ट्सची हमी देण्यासाठी आणि वैयक्तिक काउंटरपार्टीचे एक्सपोजर मोठ्या प्रमाणात कमी करण्यासाठी अनेक मार्केटमध्ये मध्यस्थ म्हणून कार्य करतात.
- क्रेडिट मूल्यांकन समायोजन (सीव्हीए): क्रेडिट रिस्क एक्सपोजरची भरपाई करण्यासाठी करार मूल्यांकन समायोजित करून अपेक्षित नुकसानासाठी अकाउंटिंग.
- विविधता: कॉन्सन्ट्रेशन रिस्क टाळण्यासाठी एकाधिक काउंटरपार्टीमध्ये एक्स्पोजरचा प्रसार करणे.
विविध फायनान्शियल ट्रान्झॅक्शनमध्ये काउंटरपार्टी रिस्क ही मूलभूत चिंता आहे. सोप्या लेंडिंग डील्स पासून ते जटिल OTC डेरिव्हेटिव्ह पर्यंत, काउंटरपार्टी त्यांच्या दायित्वांची पूर्तता करण्यात अयशस्वी होण्याची शक्यता भौतिक फायनान्शियल नुकसान आणि प्रणालीगत अस्थिरतेला कारणीभूत ठरू शकते.
काउंटरपार्टी रिस्कचा अर्थ, त्याचे विविध अभिव्यक्ती आणि योग्य रिस्क मॅनेजमेंट फ्रेमवर्क समजून घेणे सर्व विवेकपूर्ण इन्व्हेस्टर आणि संस्थांसाठी खुले आहे. मार्जिनिंग, नेटिंग, CCP वापर किंवा काँट्रॅक्ट विश्लेषणाद्वारे असो, इन्व्हेस्टमेंटचे संरक्षण करण्यासाठी आणि फायनान्शियल अखंडता राखण्यासाठी काउंटरपार्टीच्या अयशस्वीतेचे एक्सपोजर कमी करणे महत्त्वाचे आहे.
