एनआयआयएफ म्हणजे काय?

एनआयआयएफचा इतिहास काय आहे?

नॅशनल इन्व्हेस्टमेंट अँड इन्फ्रास्ट्रक्चर फंड (एनआयआयएफ) ची घोषणा तत्कालीन अर्थमंत्री अरुण जेटली यांनी 2015-16 च्या केंद्रीय अर्थसंकल्पात केली होती, ज्याचा उद्देश भारताच्या पायाभूत सुविधांच्या गरजांसाठी दीर्घकालीन भांडवल प्रदान करणे आहे. सरकारने सुरुवातीला ₹20,000 कोटी वाटप केले. त्यास कॅटेगरी II पर्यायी इन्व्हेस्टमेंट फंड म्हणून डिसेंबर 2015 मध्ये सेबीची मंजुरी मिळाली. आर्थिक व्यवहार विभागाच्या अंतर्गत कार्यरत, खासगी भांडवलात गर्दी करून भारताच्या पायाभूत सुविधा गुंतवणूक अंतर कमी करण्यासाठी एनआयआयएफची निर्मिती करण्यात आली. नवीनतम डाटाप्रमाणे, एनआयआयएफ एप्रिल 2024 पर्यंत $4.9 अब्जपेक्षा जास्त किंमतीच्या ॲसेट्सचे व्यवस्थापन करते, जे फंडच्या स्ट्रॅटेजी आणि गव्हर्नन्समध्ये वाढत्या जागतिक आणि देशांतर्गत गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास दर्शविते.

एनआयआयएफची उद्दिष्टे काय आहेत?

एनआयआयएफ तीन मार्गदर्शक तत्त्वांसह शिस्तबद्ध, दीर्घकालीन इन्व्हेस्टमेंट दृष्टीकोन फॉलो करते:

• कमर्शियल: स्थिर रिटर्न निर्माण करणाऱ्या आर्थिकदृष्ट्या शाश्वत प्रकल्पांना प्राधान्य द्या.
• सहयोगी: कॅपिटल कार्यक्षमता जास्तीत जास्त वाढविण्यासाठी विश्वसनीय भागीदारांसह सह-गुंतवणूक.
• शाश्वत: पर्यावरणीय आणि सामाजिक प्रशासन (ईएसजी) मानकांशी संरेखित प्रकल्पांमध्ये गुंतवा.

हे तत्त्वे एनआयआयएफची सार्वभौम-समर्थित, तरीही व्यावसायिकरित्या चालणारी भूमिका आकारतात, प्लॅटफॉर्म जे संपूर्ण भारतात परिवर्तनशील पायाभूत सुविधा विकासाला लक्ष देते. पारदर्शकता, मजबूत प्रशासन आणि विश्वसनीय भागीदारीद्वारे इन्व्हेस्टरचा विश्वास सुनिश्चित करताना महत्त्वाच्या फायनान्सिंग अंतर भरून काढण्याचे याचे उद्दीष्ट आहे.
 

एनआयआयएफ फंडचे प्रकार काय आहेत?

एनआयआयएफ विविध पायाभूत सुविधांच्या गरजा पूर्ण करण्यासाठी तीन वेगवेगळे फंड ऑपरेट करते:

• मास्टर फंड: पोर्ट, रस्ते, विमानतळ आणि पॉवर सारख्या मुख्य इन्फ्रा ॲसेट्सवर लक्ष केंद्रित करते. महागाई-संरक्षित, स्थिर रिटर्न ऑफर करणारे सेक्टर-विशिष्ट प्लॅटफॉर्म तयार करण्यासाठी स्थापित फर्मसह आयटी भागीदारी करते.
• फंड ऑफ फंड्स: सॉलिड ट्रॅक रेकॉर्डसह इतर टॉप-टायर फंड मॅनेजरमध्ये इन्व्हेस्टमेंट करते, अनेकदा अधिक संस्थात्मक भांडवल काढण्यासाठी अँकर इन्व्हेस्टर म्हणून.
• स्ट्रॅटेजिक फंड: सेबी-रजिस्टर्ड कॅटेगरी II एआयएफ, दीर्घकालीन रुग्ण भांडवलाची आवश्यकता असलेल्या उच्च-प्रभावाच्या क्षेत्रांमध्ये इक्विटी आणि हायब्रिड साधनांमध्ये गुंतवणूक करते.

एकत्रितपणे, हे फंड एनआयआयएफ लवचिकता, पोहोच आणि धोरणात्मक खोली ऑफर करतात.
 

एनआयआयएफ इन्व्हेस्टर्स

एनआयआयएफचा पहिला लँडमार्क डील ऑक्टोबर 2017 मध्ये अबु धाबी इन्व्हेस्टमेंट ऑथोरिटी (एडीआयए) कडून $1 अब्ज इन्व्हेस्टमेंटसह आला, ज्यामुळे ते एनआयआयएफच्या मास्टर फंडचे पहिले ग्लोबल बॅकर बनले. भारत सरकारकडे 49% वाटा आहे. आयसीआयसीआय बँक, एचडीएफसी बँक, अॅक्सिस बँक आणि कोटक महिंद्रा लाईफ या देशांतर्गत गुंतवणूकदारांचा समावेश आहे. 2018 मध्ये, एशियन इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्व्हेस्टमेंट बँक (एआयआयबी) ने $100 दशलक्ष ट्रांचसह $200 दशलक्ष वचनबद्ध केले. हा वैविध्यपूर्ण आणि विश्वसनीय इन्व्हेस्टर बेस दीर्घकालीन पायाभूत गुंतवणूकीसाठी एनआयआयएफच्या स्थितीची पुष्टी करतो, व्यावसायिक रिटर्नसह सार्वभौम हमी मिळवतो.

एनआयआयएफ इन्व्हेस्टमेन्ट्स

फेब्रुवारी 2018 मध्ये, एनआयआयएफचा मास्टर फंड डीपी वर्ल्डसह हिंदुस्तान इन्फ्रालॉग तयार करण्यासाठी एकत्रित झाला, ज्यामुळे भारताच्या बंदरे आणि लॉजिस्टिक्स क्षेत्रात $3 अब्ज गहाण ठेवले. त्यांच्या जेव्हीने कॉन्टिनेंटल वेअरहाऊसिंगमध्ये 90% स्टेक प्राप्त केला, ज्यामुळे एनआयआयएफच्या लॉजिस्टिक्स फूटप्रिंटला चालना मिळाली. स्वतंत्रपणे, फंड ऑफ फंड्स अंतर्गत ग्रीन ग्रोथ इक्विटी फंड (जीजीईएफ) सुरू करण्यासाठी यू.के. सरकारने एनआयआयएफ सह भागीदारी केली आहे. जीजीईएफ नूतनीकरणीय ऊर्जा, पाणी, कचरा व्यवस्थापन आणि स्वच्छ वाहतूक यासारख्या हवामान-सचेतन क्षेत्रांना लक्ष्य ठेवते, जे विकासात्मक आणि पर्यावरणीय दोन्ही ध्येयांची पूर्तता करणाऱ्या शाश्वत पायाभूत सुविधांकडे एनआयआयएफचा धोरणात्मक बदल प्रदर्शित करते.

पायाभूत सुविधा क्षेत्रातील समस्या काय आहेत?

• क्षेत्राला दीर्घकालीन वित्तपुरवठ्याची आवश्यकता आहे, परंतु बँका ते प्रदान करण्यासाठी शक्त नाहीत. दीर्घकालीन वित्तपुरवठ्याची अनुपस्थिती ही भारतीय पायाभूत सुविधा अद्याप अपेक्षित स्तरावर का नाही याची मुख्य कारणे आहे. 
• जरी 2015 मध्ये, 10.4% बँक फायनान्सिंग पायाभूत सुविधांमध्ये गेले. परंतु उशिरापर्यंत, नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्स आणि स्ट्रेस्ड ॲसेट्स, जे अनुक्रमे 4.5% आणि 11% आहेत, भारतीय बँकांवर, विशेषत: सार्वजनिक क्षेत्रातील बँकांवर जबरदस्त दबाव टाकत आहेत.
• परिणामी, बँकांना शेलमध्ये राहण्यास आणि दीर्घकालीन गेस्टेशन कालावधीसह दीर्घकालीन फायनान्सिंग पोर्टफोलिओ आणि प्रकल्पांमध्ये इन्व्हेस्टमेंट करण्यापासून दूर राहण्यास बंधनकारक करण्यात आले आहे.
• भारत सरकारने या आर्थिक परिस्थितीच्या प्रतिसादात 2015 अर्थसंकल्पात राष्ट्रीय गुंतवणूक आणि पायाभूत सुविधा निधी तयार करण्याची घोषणा केली.
• एनआयआयएफ नॅशनल हाऊसिंग बँक आणि आयआरएफसी सह त्यांच्या पास-थ्रू द्वारे 20 वर्षे किंवा त्यापेक्षा जास्त कालावधीसाठी निधी प्रदान करेल.
   

एनआयआयएफचे उत्पत्ती आणि धोरणात्मक आदेश

भारत सरकारद्वारे 2015 मध्ये स्थापित, एनआयआयएफची व्यावसायिकरित्या व्यवस्थापित, व्यावसायिकरित्या व्यवहार्य इन्व्हेस्टमेंट प्लॅटफॉर्मद्वारे भारताच्या दीर्घकालीन पायाभूत सुविधा निधी तूटाला संबोधित करण्यासाठी संकल्पना केली गेली. पारंपारिक सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रम (पीएसयू) च्या विपरीत, एनआयआयएफ स्वायत्तता आणि व्यावसायिक शिस्त राखताना संस्थात्मक भांडवल आकर्षित करण्यासाठी हायब्रिड संरचना-लाभदायक सार्वभौम सहाय्यासह कार्य करते.

रस्ते, बंदरे, विमानतळ, लॉजिस्टिक्स, ऊर्जा आणि वित्तीय सेवांसारख्या क्षेत्रांमध्ये व्यावसायिकरित्या व्यवहार्य पायाभूत प्रकल्प आणि व्यवसायांना निधी देणे हे त्याचे मूलभूत आदेश आहे. फंडची निर्मिती थेट सार्वजनिक खर्चापासून अधिक मिश्रित फायनान्स दृष्टीकोनात बदल दर्शविते- प्रणालीगत जोखीम कमी करण्यासाठी आणि स्केल वाढविण्यासाठी देशांतर्गत आणि आंतरराष्ट्रीय भांडवल एकत्रित करणे.

फंड आर्किटेक्चर: मास्टर फंड, फंड ऑफ फंड्स आणि स्ट्रॅटेजिक ऑपर्च्युनिटीज फंड
एनआयआयएफची रचना तीन-स्तरीय प्लॅटफॉर्म म्हणून केली जाते, प्रत्येक फंडची रचना युनिक इन्व्हेस्टमेंट उद्देश, रिस्क-रिटर्न प्रोफाईल्स आणि कॅपिटल स्ट्रक्चरसह डिझाईन केली गेली आहे.

1. एनआयआयएफ मास्टर फंड

जवळपास ₹40,000 कोटीच्या टार्गेट कॉर्पससह मास्टर फंड, थेट पायाभूत गुंतवणूकीसाठी प्राथमिक वाहन म्हणून काम करते. हे मुख्य पायाभूत सुविधा-वाहतूक, ऊर्जा आणि शहरी पायाभूत सुविधांवर लक्ष केंद्रित करते आणि स्वतंत्रपणे किंवा धोरणात्मक भागीदारांसह गुंतवणूक करते.

उल्लेखनीय इन्व्हेस्टमेंटमध्ये समाविष्ट आहे:

• अक्षय ऊर्जा प्लॅटफॉर्म अयाना रिन्यूएबल पॉवरमध्ये ₹2,100 कोटी इक्विटी स्टेक.
• जीएमआर एअरपोर्ट्स लिमिटेडमध्ये इक्विटी सहभाग, विमानतळ पायाभूत सुविधांमध्ये एनआयआयएफचे एक्सपोजर वाढविणे.
• पोर्ट आणि लॉजिस्टिक्स प्लॅटफॉर्म तयार करण्यासाठी डीपी वर्ल्डसह धोरणात्मक भागीदारी.
• फंडचे ऑपरेशनल फिलॉसॉफी स्टँडअलोन प्रोजेक्ट इन्व्हेस्टमेंट ऐवजी प्लॅटफॉर्म तयार करण्यावर अवलंबून असते, ज्यामुळे स्केल आणि कार्यक्षम कॅपिटल डिप्लॉयमेंटची अर्थव्यवस्था सक्षम होते.

2. एनआयआयएफ फंड ऑफ फंड्स (एफओएफ)

हे वाहन केवळ हरित ऊर्जा, परवडणारे हाऊसिंग नव्हे तर तंत्रज्ञान-चालित उपक्रमांशी संरेखित भारताच्या विकास प्राधान्यांसह संरेखित क्षेत्रांना लक्ष्य करणाऱ्या थर्ड-पार्टी व्यवस्थापित निधीसाठी भांडवलाची वाटप करते. फंड ऑफ फंड मॉडेल प्रत्येक इन्व्हेस्टमेंटचे थेट मॅनेज न करता एनआयआयएफला सक्षम करते, सेक्टरल कौशल्यात टॅप करा.

लक्षणीय वाटपामध्ये समाविष्ट आहे:

• हवामान शाश्वततेवर लक्ष केंद्रित करणारे संयुक्त यू.के-इंडिया फंड, ग्रीन ग्रोथ इक्विटी फंड (जीजीईएफ) साठी ₹500 कोटीची वचनबद्धता.
• कॅपिटल इन्फ्युजन केवळ खासगी इक्विटीमध्येच नाही तर एमएसएमई, हेल्थकेअर आणि डिजिटल पायाभूत सुविधांना सहाय्य करणारे व्हेंचर कॅपिटल फंड देखील.
• अँकर इन्व्हेस्टर म्हणून काम करून, एनआयआयएफचे एफओएफ केवळ संस्थागत आत्मविश्वासाला उत्प्रेरित करत नाही तर प्रारंभिक टप्प्यातील किंवा अंडरपेनेट्रेटेड सेक्टरमध्ये विश्वसनीयता देखील आणते.

3. एनआयआयएफ स्ट्रॅटेजिक ओपोर्च्युनिटिस फन्ड ( एसओएफ )

पारंपारिक पायाभूत सुविधा व्याख्येच्या बाहेर पडू शकणाऱ्या व्यावसायिकदृष्ट्या शाश्वत प्रकल्पांमध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी स्ट्रॅटेजिक ऑपर्च्युनिटीज फंड लवचिक मँडेटसह कार्य करते. हे मॅक्रोइकॉनॉमिक महत्त्वाच्या क्षेत्रांना सहाय्य करते परंतु गर्भावस्था जोखीम किंवा नियामक जटिलतेमुळे मर्यादित खासगी क्षेत्रातील प्रतिबद्धतेस सहाय्य करते.

प्रमुख गुंतवणूक:

• आयडीएफसी इन्फ्रास्ट्रक्चर फायनान्स लिमिटेडमध्ये नियंत्रण हिस्सा संपादन करणे, ज्यामुळे प्रोजेक्ट फायनान्समध्ये एनआयआयएफला दीर्घकालीन फायनान्शियल संस्था म्हणून स्थान देणे.
• मणिपाल हॉस्पिटल्समधील इन्व्हेस्टमेंट हेल्थकेअर पायाभूत सुविधांमध्ये त्याचे वैविध्यकरण चिन्हांकित करते.
• एसओएफचा विभिन्न दृष्टीकोन एनआयआयएफला व्यावसायिक व्यवहार्यता सुनिश्चित करताना धोरणात्मक राष्ट्रीय प्राधान्यांना सहाय्य करण्याची परवानगी देतो.
   

परफॉर्मन्स मेट्रिक्स आणि ऑपरेशनल बेंचमार्क

• एनआयआयएफने आर्थिक वर्ष 2024-25 पर्यंत त्यांच्या फंडमध्ये ₹30,000 कोटी पेक्षा जास्त वचनबद्ध केले आहे, ॲसेट अंडर मॅनेजमेंट (एयूएम) ₹50,000 कोटी पेक्षा जास्त आहे. प्रमुख परफॉर्मन्स इंडिकेटरमध्ये समाविष्ट आहे:
• 14% आणि 18% दरम्यान मॅच्युअर इन्व्हेस्टमेंटसाठी रिटर्न ऑन इक्विटी (आरओई).
• जवळपास 2:1 चे को-इन्व्हेस्टमेंट लिव्हरेज रेशिओ, थर्ड-पार्टी कॅपिटलचे प्रभावी एकत्रिकरण दर्शविते.
• दीर्घकालीन पायाभूत सुविधांच्या मालमत्तेसाठी तयार केलेल्या 4-6 वर्षांच्या वास्तविक चक्रासाठी सरासरी गर्भावस्था.
• एनआयआयएफच्या शिस्तबद्ध कॅपिटल डिप्लॉयमेंटने उदयोन्मुख मार्केट सॉव्हरेन-बॅक्ड फंडमध्ये बेंचमार्क म्हणून त्याला स्थान दिले आहे.
   

पुढचा मार्ग: भारताच्या पायाभूत सुविधा दशकात एनआयआयएफ

भारत $5 ट्रिलियन अर्थव्यवस्थेमध्ये बदलत असताना, पायाभूत सुविधा आपल्या मजबूत राहतील. एनआयआयएफ विशेषत: नॅशनल इन्फ्रास्ट्रक्चर पाईपलाईन (एनआयपी) आणि गति शक्ती मास्टर प्लॅन अंतर्गत मोठी भूमिका बजावण्याची अपेक्षा आहे.

• भविष्यातील फोकस क्षेत्रांमध्ये समाविष्ट आहे:
• ग्रीन इन्फ्रास्ट्रक्चर आणि एनर्जी ट्रान्झिशन प्लॅटफॉर्म
• शहरी वाहतूक आणि स्मार्ट शहरे
• पाणी आणि कचरा व्यवस्थापन
• टेलिकॉम आणि डिजिटल बॅकबोन पायाभूत सुविधा

याव्यतिरिक्त, एनआयआयएफ अखेरीस देशांतर्गत आणि परदेशी दोन्ही मँडेटसह पूर्ण-प्रमाणात सॉव्हरेन वेल्थ फंडमध्ये विकसित होऊ शकते, सिंगापूरचे टेमासेक किंवा अबू धाबीच्या मुबादला सारख्या मॉडेल्सचा आदर करते.

निष्कर्ष

फेब्रुवारी 2015 मध्ये सुरू झालेला, नॅशनल इन्व्हेस्टमेंट अँड इन्फ्रास्ट्रक्चर फंड (एनआयआयएफ) हे विशेषत: पायाभूत सुविधांसाठी समर्पित भारताचा पहिला सॉव्हरेन वेल्थ फंड म्हणून आहे. व्यावसायिकदृष्ट्या व्यवहार्य ग्रीनफील्ड आणि ब्राउनफील्ड प्रकल्पांमध्ये गुंतवणूक वाढविण्यासाठी डिझाईन केलेले, एनआयआयएफ भारताच्या पायाभूत सुविधा वित्तपुरवठा अंतर कमी करण्यात महत्त्वाची भूमिका बजावते. 20 वर्षे किंवा त्यापेक्षा जास्त दीर्घ इन्व्हेस्टमेंट हॉरिझॉनसह, एनआयआयएफ नॅशनल हाऊसिंग बँक आणि इंडियन रेल्वे फायनान्स कॉर्पोरेशन (आयआरएफसी) सारख्या प्रमुख फायनान्शियल संस्थांद्वारे कॅपिटल चॅनेल्स करते, संपूर्ण देशभरात उच्च-प्रभावाच्या आर्थिक विकासाला चालना देण्याची क्षमता वाढवते.