एनआयआयएफ म्हणजे काय?

एनआयआयएफचा रेकॉर्ड काय आहे?

नवी दिल्ली : वृत्तसंस्था - नॅशनल इन्व्हेस्टमेंट अँड इन्फ्रास्ट्रक्चर फंड (NIIF) ची घोषणा 2015-16 च्या अर्थसंकल्पात तत्कालीन अर्थमंत्री अरुण जेटली यांनी केली होती. सरकारने सुरुवातीला ₹20,000 कोटी वितरित केले. त्याला श्रेणी II पर्यायी इन्व्हेस्टमेंट फंड म्हणून डिसेंबर 2015 मध्ये सेबीची मंजुरी मिळाली. आर्थिक व्यवहार विभागाच्या अंतर्गत कार्यरत असलेल्या एनआयआयएफची निर्मिती ही खासगी भांडवलाची गर्दी करून भारतातील पायाभूत सुविधांच्या गुंतवणुकीतील घट कमी करण्यासाठी करण्यात आली आहे. नवीनतम डाटानुसार, एनआयआयएफ एप्रिल 2024 पर्यंत $4.9 अब्ज पेक्षा जास्त किंमतीची मालमत्ता व्यवस्थापित करते, ज्यामुळे फंडच्या धोरण आणि प्रशासनावर वाढत्या जागतिक आणि देशांतर्गत इन्व्हेस्टरचा विश्वास दिसून येतो.

एनआयआयएफची उद्दिष्टे काय आहेत?

एनआयआयएफ तीन मार्गदर्शक तत्त्वांसह अनुशासित, दीर्घकालीन इन्व्हेस्टमेंट दृष्टीकोन फॉलो करते:

• कमर्शियल: स्थिर रिटर्न निर्माण करणाऱ्या आर्थिकदृष्ट्या शाश्वत प्रकल्पांना प्राधान्य द्या.
• सहयोगी: भांडवली कार्यक्षमता जास्तीत जास्त वाढविण्यासाठी विश्वसनीय भागीदारांसह सह-गुंतवणूक करा.
• शाश्वत: पर्यावरणीय आणि सामाजिक प्रशासन (ईएसजी) मानकांशी संरेखित प्रकल्पांमध्ये गुंतवणूक करा.

ही तत्त्वे सार्वभौम-समर्थित, तरीही व्यावसायिकरित्या चालणारे, संपूर्ण भारतात परिवर्तनशील पायाभूत सुविधा विकासाचे समर्थन करणारे व्यासपीठ म्हणून एनआयआयएफची भूमिका आकारतात. पारदर्शकता, मजबूत प्रशासन आणि विश्वसनीय भागीदारीद्वारे इन्व्हेस्टरचा आत्मविश्वास सुनिश्चित करताना महत्त्वाचे फायनान्सिंग अंतर भरून काढणे हे याचे उद्दीष्ट आहे.
 

एनआयआयएफ फंडचे प्रकार काय आहेत?

एनआयआयएफ विविध पायाभूत सुविधांच्या गरजा पूर्ण करण्यासाठी तीन भिन्न फंड चालवते:

• मास्टर फंड: पोर्ट्स, रस्ते, विमानतळ आणि पॉवर सारख्या मुख्य इन्फ्रा ॲसेट्सवर लक्ष केंद्रित करते. इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड, स्थिर रिटर्न ऑफर करणारे सेक्टर-विशिष्ट प्लॅटफॉर्म तयार करण्यासाठी हे स्थापित फर्मसह भागीदारी करते.
• फंड ऑफ फंड: अधिक संस्थात्मक भांडवल आकर्षित करण्यासाठी अँकर इन्व्हेस्टर म्हणून मजबूत ट्रॅक रेकॉर्डसह इतर टॉप-टियर फंड मॅनेजरमध्ये इन्व्हेस्ट करते.
• स्ट्रॅटेजिक फंड: SEBI-रजिस्टर्ड कॅटेगरी II AIF, हे हाय-इम्पॅक्ट सेक्टरमध्ये इक्विटी आणि हायब्रिड इन्स्ट्रुमेंटमध्ये इन्व्हेस्ट करते ज्यासाठी दीर्घकालीन रुग्णाच्या भांडवलाची आवश्यकता असते.

एकत्रितपणे, हे फंड एनआयआयएफ लवचिकता, पोहोच आणि धोरणात्मक खोली ऑफर करतात.
 

एनआयआयएफ गुंतवणूकदार

एनआयआयएफचा पहिला ऐतिहासिक करार ऑक्टोबर 2017 मध्ये आला होता, ज्यात अबुधाबी इन्व्हेस्टमेंट प्राधिकरणाकडून (ADIA) 1 अब्ज डॉलर्सची इन्व्हेस्टमेंट करण्यात आली होती, ज्यामुळे NIIF च्या मास्टर फंडचा हा पहिला जागतिक बॅकर ठरला आहे. भारत सरकारकडे 49% स्टेक आहे. प्रमुख देशांतर्गत गुंतवणूकदारांमध्ये ICICI बँक, HDFC बँक, अॅक्सिस बँक आणि कोटक महिंद्रा लाइफ यांचा समावेश आहे. 2018 मध्ये, एशियन इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्व्हेस्टमेंट बँक (AIIB) ने $200 दशलक्ष डॉलर्सची वचनबद्धता दर्शविली, ज्याची सुरुवात $ 100 दशलक्ष डॉलर्स इतकी झाली. हा वैविध्यपूर्ण आणि विश्वासार्ह इन्व्हेस्टर बेस दीर्घकालीन पायाभूत सुविधा गुंतवणूकीसाठी विश्वसनीय प्लॅटफॉर्म म्हणून एनआयआयएफच्या स्थितीला पुष्टी करतो, ज्यामुळे व्यावसायिक परताव्यासह सार्वभौम हमीचे मिश्रण होते.

एनआयआयएफ इन्व्हेस्टमेंट

फेब्रुवारी 2018 मध्ये, एनआयआयएफच्या मास्टर फंडने हिंदुस्तान इन्फ्रालॉग तयार करण्यासाठी डीपी वर्ल्डसोबत भागीदारी केली, ज्यामुळे भारताच्या पोर्ट्स आणि लॉजिस्टिक्स सेक्टरमध्ये $3 अब्ज प्लेज ठेवली. NIIF च्या लॉजिस्टिक्स फुटप्रिंटला चालना देऊन त्यांच्या JV ने कॉन्टिनेंटल वेअरहाऊसिंग मध्ये 90% स्टेक प्राप्त केला. फंड ऑफ फंड्स अंतर्गत ग्रीन ग्रोथ इक्विटी फंड (जीजीईएफ) सुरू करण्यासाठी केंद्र सरकारने NIIF सोबत भागीदारी केली आहे. जीजीईएफने नूतनीकरणीय ऊर्जा, पाणी, कचरा व्यवस्थापन आणि स्वच्छ वाहतूक यासारख्या हवामान-सचेतन क्षेत्रांना लक्ष्य केले आहे, जे विकासात्मक आणि पर्यावरणीय दोन्ही उद्दिष्टांची पूर्तता करणाऱ्या शाश्वत पायाभूत सुविधांसाठी एनआयआयएफचा धोरणात्मक बदल प्रदर्शित करते.

पायाभूत सुविधा क्षेत्रातील समस्या काय आहेत?

• या सेक्टरला दीर्घकालीन फायनान्सिंगची आवश्यकता आहे, परंतु बँक ते प्रदान करण्यासाठी पॉवरलेस आहेत. दीर्घकालीन फायनान्सिंगची अनुपस्थिती ही भारतीय पायाभूत सुविधा अद्याप अपेक्षित स्तरावर का नाही याची मुख्य कारणे आहे.
• जरी 2015 मध्ये, बँक फायनान्सिंगच्या 10.4% पायाभूत सुविधांमध्ये गेले. मात्र अशातच नॉन परफॉर्मिंग ॲसेट्स आणि स्ट्रेस्ड ॲसेट्स, जे अनुक्रमे जवळपास 4.5% आणि 11% आहेत, भारतीय बँका, विशेषत: सार्वजनिक क्षेत्रातील बँकांवर प्रचंड दबाव टाकत आहेत.
• परिणामी, बँकांना स्थिर राहण्यास भाग पडले आहे आणि दीर्घकालीन फायनान्सिंग पोर्टफोलिओ आणि दीर्घ गेस्टेशन कालावधी असलेल्या प्रकल्पांमध्ये गुंतवणूक करण्यापासून दूर राहण्यास भाग पडले आहे.
• या फायनान्शियल परिस्थितीला प्रतिसाद म्हणून भारत सरकारने 2015 च्या अर्थसंकल्पात राष्ट्रीय इन्व्हेस्टमेंट आणि पायाभूत सुविधा फंड तयार करण्याची घोषणा केली.
• एनआयआयएफ नॅशनल हाऊसिंग बँक आणि आयआरएफसीसह 20 वर्षे किंवा त्याहून अधिक दीर्घ कालावधीसाठी फंड प्रदान करेल.
   

एनआयआयएफची उत्पत्ति आणि धोरणात्मक मँडेट

भारत सरकारने 2015 मध्ये स्थापन केलेल्या एनआयआयएफची संकल्पना व्यावसायिकरित्या व्यवस्थापित, व्यावसायिकदृष्ट्या व्यवहार्य इन्व्हेस्टमेंट प्लॅटफॉर्मद्वारे भारताच्या दीर्घकालीन पायाभूत सुविधा निधीच्या तूट सोडविण्यासाठी करण्यात आली होती. पारंपारिक सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांच्या (पीएसयू) विपरीत, एनआयआयएफ स्वायत्तता आणि व्यावसायिक शिस्त राखताना संस्थात्मक भांडवल आकर्षित करण्यासाठी हायब्रिड स्ट्रक्चर-लिव्हरेजिंग सार्वभौम सपोर्टसह कार्यरत आहे.

रस्ते, बंदरे, विमानतळ, लॉजिस्टिक्स, ऊर्जा आणि फायनान्शियल सेवा यासारख्या क्षेत्रांमध्ये व्यावसायिकरित्या व्यवहार्य पायाभूत सुविधा प्रकल्प आणि व्यवसायांना फंड देणे हे त्याचे मूलभूत आदेश आहे. निधीची रचना ही प्रत्यक्ष सार्वजनिक खर्चापासून अधिक ब्लेंडेड फायनान्स दृष्टीकोनातून बदल घडवून आणते - प्रणालीगत जोखीम कमी करण्यासाठी आणि स्केल वाढविण्यासाठी देशांतर्गत आणि आंतरराष्ट्रीय भांडवल एकत्रित करणे.

फंड आर्किटेक्चर: मास्टर फंड, फंड ऑफ फंड आणि स्ट्रॅटेजिक ऑपर्च्युनिटीज फंड
एनआयआयएफची रचना तीन स्तरीय प्लॅटफॉर्म म्हणून केली गेली आहे. प्रत्येक फंड युनिक इन्व्हेस्टमेंट उद्दिष्टे, रिस्क-रिटर्न प्रोफाईल्स आणि कॅपिटल स्ट्रक्चर्स सह डिझाईन केलेला आहे.

1. एनआयआयएफ मास्टर फंड

मास्टर फंड, जवळपास ₹40,000 कोटीच्या टार्गेट कॉर्पस सह, थेट पायाभूत सुविधांच्या गुंतवणूकीसाठी प्राथमिक वाहन म्हणून काम करते. हे मुख्य पायाभूत सुविधा-परिवहन, ऊर्जा आणि शहरी पायाभूत सुविधांवर लक्ष केंद्रित करते आणि एकतर स्वतंत्रपणे किंवा धोरणात्मक भागीदारांसह गुंतवणूक करते.

उल्लेखनीय इन्व्हेस्टमेंटमध्ये समाविष्ट आहे:

• अक्षय ऊर्जा प्लॅटफॉर्म आयाना रिन्यूएबल पॉवरमध्ये ₹2,100 कोटींची इक्विटी हिस्सेदारी.
• जीएमआर एअरपोर्ट्स लिमिटेडमध्ये इक्विटी सहभाग, एअरपोर्ट इन्फ्रास्ट्रक्चरमध्ये एनआयआयएफचे एक्सपोजर वाढवते.
• पोर्ट्स आणि लॉजिस्टिक्स प्लॅटफॉर्म तयार करण्यासाठी डीपी वर्ल्डसह धोरणात्मक भागीदारी.
• फंडचे ऑपरेशनल तत्वज्ञान हे स्वतंत्र प्रोजेक्ट इन्व्हेस्टमेंट ऐवजी प्लॅटफॉर्म तयार करण्यावर अवलंबून असते, ज्यामुळे मोठ्या प्रमाणात अर्थव्यवस्था आणि कार्यक्षम भांडवली नियोजन सक्षम होते.

2. एनआयआयएफ फंड ऑफ फंड (एफओएफ)

हे वाहन केवळ हरित ऊर्जा, परवडणारे हाऊसिंगच नाही तर टेक्नॉलॉजी-चालित उपक्रमांसह संरेखित क्षेत्रांना लक्ष्य करणाऱ्या थर्ड-पार्टी व्यवस्थापित फंडला भांडवल वाटप करते. फंड ऑफ फंड मॉडेल प्रत्येक गुंतवणूकीचे थेट व्यवस्थापन न करता एनआयआयएफला सक्षम करते, क्षेत्रीय कौशल्यामध्ये टॅप करते.

लक्षणीय वाटपांमध्ये समाविष्ट आहे:

• हवामान शाश्वततेवर लक्ष केंद्रित करणाऱ्या संयुक्त U.K.-भारत फंड असलेल्या ग्रीन ग्रोथ इक्विटी फंड (GGEF) साठी ₹500 कोटी रुपयांची वचनबद्धता.
• केवळ खासगी इक्विटीतच नव्हे तर MSME, आरोग्यसेवा आणि डिजिटल पायाभूत सुविधांना सहाय्य करणाऱ्या व्हेंचर कॅपिटल निधीमध्येही भांडवली गुंतवणूक केली जाते.
• अँकर इन्व्हेस्टर म्हणून काम करून, एनआयआयएफची एफओएफ केवळ संस्थात्मक आत्मविश्वासाला उत्प्रेरित करत नाही तर प्रारंभिक टप्प्यातील किंवा अंडरपेनेट्रेटेड क्षेत्रांमध्ये विश्वसनीयता देखील आणते.

3. एनआयआयएफ स्ट्रॅटेजिक ऑपर्च्युनिटीज फंड (एसओएफ)

पारंपारिक पायाभूत सुविधा व्याख्येबाहेर जाऊ शकणाऱ्या व्यावसायिकदृष्ट्या शाश्वत प्रकल्पांमध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी धोरणात्मक संधी फंड लवचिक मँडेटसह कार्य करते. हे मॅक्रोइकॉनॉमिक महत्त्वाच्या क्षेत्रांना सहाय्य करते परंतु गर्भधारणा जोखीम किंवा नियामक जटिलतेमुळे मर्यादित खासगी क्षेत्रातील प्रतिबद्धता.

प्रमुख गुंतवणूक:

• IDFC इन्फ्रास्ट्रक्चर फायनान्स लिमिटेडमध्ये कंट्रोलिंग स्टेकचे अधिग्रहण, ज्यामुळे NIIF ला प्रोजेक्ट फायनान्समध्ये दीर्घकालीन फायनान्शियल संस्था म्हणून स्थान मिळते.
• मणिपाल रुग्णालयातील इन्व्हेस्टमेंट ही आरोग्यसेवेच्या पायाभूत सुविधांमध्ये विविधता दर्शवते.
• एसओएफचा भिन्न दृष्टीकोन एनआयआयएफला व्यावसायिक व्यवहार्यता सुनिश्चित करताना धोरणात्मक राष्ट्रीय प्राधान्यांना सहाय्य करण्याची परवानगी देतो.
   

परफॉर्मन्स मेट्रिक्स आणि ऑपरेशनल बेंचमार्क

• एनआयआयएफने आर्थिक वर्ष 2024-25 पर्यंत त्यांच्या फंडमध्ये ₹30,000 कोटी पेक्षा जास्त वचनबद्ध केले आहे, ॲसेट अंडर मॅनेजमेंट (एयूएम) ने ₹50,000 कोटी ओलांडले आहे. मुख्य कामगिरी निर्देशकांमध्ये समाविष्ट आहे:
• 14% आणि 18% दरम्यान मॅच्युअर इन्व्हेस्टमेंट ॲव्हरेजसाठी रिटर्न ऑन इक्विटी (आरओई).
• थर्ड-पार्टी भांडवलाचे प्रभावी एकत्रीकरण प्रदर्शित करून जवळपास 2:1 चे को-इन्व्हेस्टमेंट लिव्हरेज रेशिओ.
• दीर्घकालीन पायाभूत सुविधांसाठी तयार केलेल्या 4-6 वर्षांच्या प्राप्तीच्या चक्राला सरासरी मार्गदर्शन.
• एनआयआयएफच्या अनुशासित कॅपिटल डिप्लॉयमेंटने उदयोन्मुख मार्केट सॉव्हरेन-बेक्ड फंडमध्ये बेंचमार्क म्हणून स्थान दिले आहे.
   

पुढील मार्ग: भारताच्या पायाभूत सुविधा दशकात एनआयआयएफ

भारत $5 ट्रिलियन अर्थव्यवस्थेत रूपांतरित होत असताना, पायाभूत सुविधा त्याच्या पाठीशी राहील. एनआयआयएफ विशेषत: नॅशनल इन्फ्रास्ट्रक्चर पाईपलाईन (एनआयपी) आणि गती शक्ती मास्टर प्लॅन अंतर्गत मोठी भूमिका बजावेल अशी अपेक्षा आहे.

• भविष्यातील केंद्रित क्षेत्रांमध्ये समाविष्ट आहे:
• हरित पायाभूत सुविधा आणि ऊर्जा संक्रमण प्लॅटफॉर्म
• शहरी वाहतूक आणि स्मार्ट शहरे
• पाणी आणि कचरा व्यवस्थापन
• टेलिकॉम आणि डिजिटल बॅकबोन इन्फ्रास्ट्रक्चर

याव्यतिरिक्त, अशी अपेक्षा आहे की एनआयआयएफ अखेरीस देशांतर्गत आणि परदेशी दोन्ही मँडेटसह संपूर्ण सार्वभौम संपत्ती निधीमध्ये विकसित होऊ शकते, ज्यामुळे सिंगापूरचे टेमासेक किंवा अबू धाबीच्या मुबादला सारख्या मॉडेल्स मिररिंग होतात.

निष्कर्ष

फेब्रुवारी 2015 मध्ये सुरू झालेला नॅशनल इन्व्हेस्टमेंट अँड इन्फ्रास्ट्रक्चर फंड (NIIF) हा पायाभूत सुविधांसाठी विशेषत: समर्पित भारताचा पहिला सॉव्हरेन वेल्थ फंड आहे. व्यावसायिकदृष्ट्या व्यवहार्य ग्रीनफील्ड आणि ब्राउनफील्ड प्रकल्पांमध्ये इन्व्हेस्टमेंट उत्प्रेरित करण्यासाठी तयार केलेले, NIIF भारताच्या पायाभूत सुविधा फायनान्सिंग अंतर कमी करण्यात महत्त्वाची भूमिका बजावते. 20 वर्षे किंवा त्याहून अधिक दीर्घ इन्व्हेस्टमेंट हॉरिझॉनसह, एनआयआयएफ नॅशनल हाऊसिंग बँक आणि इंडियन रेल्वे फायनान्स कॉर्पोरेशन (आयआरएफसी) सारख्या प्रमुख फायनान्शियल संस्थांद्वारे कॅपिटलला चॅनेल्स करते, ज्यामुळे देशभरात हाय-इम्पॅक्ट फायनान्शियल विकास करण्याची क्षमता वाढते.