ऑयल प्राइस शॉक के बीच FY27 में भारत की वृद्धि 6.7% तक गिर गई

India’s economic growth is expected to moderate in FY27 as rising oil prices linked to the Iran conflict and fading impact of earlier tax reforms begin affecting consumption and investment activity, BMI said in a report released on May 12.

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BMI ने अपने FY27 GDP ग्रोथ का अनुमान 6.7% पर बरकरार रखा, जबकि FY26 ग्रोथ का अनुमान 7.6% से थोड़ा अधिक होकर 7.7% हो गया. रिपोर्ट में कहा गया है कि 2025 में शुरू किए गए जीएसटी और इनकम टैक्स सुधारों के प्रभावों ने एफवाई26 में आर्थिक गतिविधि को समर्थन दिया था, लेकिन चालू वित्त वर्ष में लाभ कम होने की उम्मीद है.

रिपोर्ट में अनुमान लगाया गया है कि FY26 की जनवरी-मार्च तिमाही के दौरान भारत की अर्थव्यवस्था में वर्ष-दर-वर्ष 8% का विस्तार हुआ, जो BMI के पहले अनुमान 7.8% से थोड़ा अधिक है.

तेल की कीमतों और महंगाई के जोखिम

बीएमआई ने कहा कि भारत एशिया की सबसे तेल-संवेदनशील अर्थव्यवस्थाओं में से एक है, जिसमें कच्चे तेल की उच्च कीमतों के कारण विकास का बड़ा जोखिम है. अमेरिका ने ईरान के शांति प्रस्ताव को अस्वीकार करने के बाद मई 12 को ब्रेंट क्रूड की कीमतें प्रति बैरल $105 को पार कर लीं, जिससे हॉर्मुज़ जलप्रलय में निरंतर व्यवधानों पर चिंताएं बढ़ीं.

कच्चे तेल की कीमतें फरवरी 28 को संघर्ष शुरू होने से पहले लगभग $73 प्रति बैरल थी और अप्रैल 30 को प्रति बैरल $126 के चार साल के उच्च स्तर पर पहुंच गई.

BMI के अनुसार, इसके मॉडल दिखाते हैं कि अगर ब्रेंट क्रूड की कीमतें लगातार आधार पर लगभग $90 प्रति बैरल तक बढ़ जाती हैं, तो भारत की GDP वृद्धि 0.4%-0.7% तक कम हो सकती है.

रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि ऊर्जा और खाद्य वस्तुओं की सीमित आपूर्ति एफवाई 27 के दौरान मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ा सकती है, जिससे खपत की मांग प्रभावित हो सकती है.

धीमी घरेलू गति के लक्षण

BMI ने नोट किया कि कई हाई-फ्रीक्वेंसी इंडिकेटरों ने आर्थिक गतिविधि में मॉडरेशन के संकेत दिखाने शुरू कर दिए हैं.

रिपोर्ट के अनुसार, जनवरी-मार्च अवधि के दौरान रिकॉर्ड की गई 23% वृद्धि की तुलना में अप्रैल में वाहन रजिस्ट्रेशन में वर्ष-दर-वर्ष 9% की वृद्धि हुई.

मार्च तिमाही में बिजली उत्पादन में वर्ष-दर-साल 2.7% की वृद्धि हुई, लेकिन मार्च बिजली की खपत में 0.9% की वृद्धि हुई.

बीएमआई ने कहा कि इन संकेतकों से पता चलता है कि चालू वित्त वर्ष के दौरान वित्त वर्ष 26 से प्राप्त गति और कमज़ोर हो सकती है.

मानसून आउटलुक से चिंताएं बढ़ जाती हैं

रिपोर्ट में मौसम से संबंधित जोखिम भी दर्शाए गए हैं. एल निनो की स्थिति के कारण जून-सितंबर मानसून के मौसम में भारत के मौसम विभाग ने सामान्य बारिश से कम होने का अनुमान लगाया है.

BMI ने इंटरनेशनल मॉनेटरी फंड के अनुमानों का हवाला दिया है, जो एक सामान्य El निनो इवेंट दिखाता है, जिससे भारत की GDP ग्रोथ 0.1% तक कम हो सकती है.

रिपोर्ट में कहा गया है कि ईरान संघर्ष से जुड़ी अनिश्चितता और उच्च इनपुट लागत से पूंजीगत व्यय को समर्थन देने वाली मुद्रा नीति में कमी की उम्मीदों के बावजूद निवेश गतिविधि को प्रभावित कर सकती है.

BMI ने यह भी कहा कि सरकार को FY27 के दौरान फिस्कल कंसोलिडेशन लक्ष्यों के साथ जारी रखते हुए फ्यूल प्राइस मैनेजमेंट और रक्षा आवश्यकताओं पर खर्च को संतुलित करने में दबाव का सामना करना पड़ सकता है.