रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्स: अर्थ, वैशिष्ट्ये, लाभ आणि जोखीम

रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्स म्हणजे काय?

अपरिवर्तनीय डिबेंचर्स हे कोणत्याही निश्चित मॅच्युरिटी तारखेशिवाय कंपनीद्वारे जारी केलेले डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत. दुसऱ्या शब्दांत, प्रिन्सिपल रक्कम कधीही रिपेमेंट केली जात नाही आणि अनिश्चित कालावधीसाठी डिबेंचर अस्तित्वात आहे. डिबेंचर थकित असेपर्यंत कंपनी केवळ डिबेंचर धारकांना नियमित इंटरेस्ट (कूपन पेमेंट) देण्यास बांधील आहे, सामान्यपणे अर्ध-वार्षिक किंवा वार्षिक,.

या प्रकारच्या डिबेंचर्सला त्यांच्या चालू स्वरुपामुळे पर्पेच्युअल डिबेंचर्स देखील म्हणतात. ते इक्विटीसारखे कंपनीसाठी भांडवलाच्या कायमस्वरुपी स्त्रोतांचे प्रतिनिधित्व करतात, परंतु ते होल्डरला कोणतीही मालकी किंवा मतदानाचे अधिकार प्रदान करत नाहीत.

नोंद: वर्तमान भारतीय नियमांनुसार (कंपनी कायदा, 2013), कंपन्यांना रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्स जारी करण्याची अनुमती नाही. ही संकल्पना सामान्यपणे आंतरराष्ट्रीय बाजारपेठेत पाहिली जाते.
 

पर्पेच्युअल डिबेंचर्सची मुख्य वैशिष्ट्ये

रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्समध्ये इतर डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट पासून त्यांना वेगळे करणारी विशिष्ट वैशिष्ट्ये आहेत:

• कोणतीही मॅच्युरिटी तारीख नाही: या इन्स्ट्रुमेंट्स मध्ये प्रिन्सिपल रिपेमेंटची पूर्वनिर्धारित तारीख नाही.
• निश्चित इंटरेस्ट पेमेंट: कंपनी डिबेंचर धारकाला नियमितपणे निश्चित इंटरेस्ट देते.
• नॉन-कन्व्हर्टेबल: बहुतांश रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्स इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित केले जाऊ शकत नाहीत.
• मतदानाचे अधिकार नाहीत: डिबेंचर होल्डर हे कर्जदार आहेत, शेअरहोल्डर नाहीत; म्हणून, कंपनीच्या बाबतीत त्यांच्याकडे कोणतीही मतदान शक्ती नाही.
• ट्रान्सफरेबल: ते सेकंडरी मार्केटमध्ये ट्रेड केले जाऊ शकतात, जे गुंतवणूकदारांना लिक्विडिटी ऑफर करतात.
• कॉल पर्याय (कधीकधी): काही पर्पेच्युअल डिबेंचर्समध्ये कॉल पर्याय असू शकतो ज्यामुळे जारीकर्त्याला विशिष्ट अटींमध्ये त्यांना परत खरेदी करण्याची परवानगी मिळते.
   

रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्स कसे काम करतात

रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्सची प्राथमिक यंत्रणा सोपी आहे. इन्व्हेस्टर हे डिबेंचर्स खरेदी करून कंपनीला विशिष्ट रक्कम उधार देतो. त्या बदल्यात, डिबेंचर थकित असेपर्यंत कंपनी इन्व्हेस्टरला नियमित अंतराने निश्चित इंटरेस्ट देते.

कॉल पर्याय वापरल्याशिवाय (जर प्रदान केले असेल तर) मूळ रक्कम रिटर्न करण्याचे कोणतेही दायित्व नाही. हे त्यांना शेअरहोल्डर डायल्युशनशिवाय कायमस्वरुपी भांडवल शोधणाऱ्या कंपन्यांसाठी आदर्श बनवते.

लिक्विडेशनच्या बाबतीत, अपरिवर्तनीय डिबेंचर्सच्या धारकांना क्रेडिटर मानले जाते आणि शेअरहोल्डर्ससमोर परंतु सिक्युअर्ड क्रेडिटर्स नंतर देय केले जातात.

रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्सचे फायदे

इन्व्हेस्टर आणि जारीकर्त्याच्या दोन्ही दृष्टिकोनातून, रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्स विविध फायदे ऑफर करतात:

इन्व्हेस्टरसाठी:

• स्थिर उत्पन्न प्रवाह: इन्व्हेस्टरला नियमित, अंदाजित इंटरेस्ट पेमेंटचा लाभ मिळतो.
• कमी अस्थिरता: त्यांच्या कर्जाच्या स्वरुपामुळे, हे इन्स्ट्रुमेंट्स अनेकदा इक्विटी इन्व्हेस्टमेंटपेक्षा कमी अस्थिर असतात.
• लिक्विडेशनमध्ये प्राधान्य: जर कंपनी लिक्विडेट केली असेल तर डिबेंचर धारकांचा शेअरधारकांपेक्षा जास्त क्लेम असतो.

कंपन्यांसाठी:

• कायमस्वरुपी भांडवल: रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्स रिपेमेंटच्या भाराशिवाय दीर्घकालीन फंड प्रदान करतात.
• मालकी कमी करणे नाही: डिबेंचर जारी करणे कंपनीच्या इक्विटी संरचनेवर परिणाम करत नाही.
• टॅक्स लाभ: डिबेंचर धारकांना केलेले इंटरेस्ट हे कंपनीसाठी टॅक्स-कपातयोग्य खर्च आहेत.

रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्सचे तोटे

रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्सचे लाभ असले तरी, ते लक्षणीय डाउनसाईडसह देखील येतात.

इन्व्हेस्टरसाठी:

• कॅपिटल ॲप्रिसिएशन नाही: इक्विटीच्या विपरीत, हे इन्स्ट्रुमेंट्स कॅपिटल वॅल्यूमध्ये वाढ ऑफर करत नाहीत.
• इंटरेस्ट रेट रिस्क: प्रचलित मार्केट इंटरेस्ट रेट्स वाढल्यास फिक्स्ड इंटरेस्ट कमी आकर्षक बनते.
• इश्यूअर क्रेडिट रिस्क: जर इश्यू करणाऱ्या कंपनीला फायनान्शियल अडचणी येत असतील तर इंटरेस्ट पेमेंटवर डिफॉल्टची रिस्क असते.

कंपन्यांसाठी:

• चालू इंटरेस्ट दायित्व: कंपनीने नफा कितीही असला तरी सतत इंटरेस्ट देणे आवश्यक आहे.
• कमी लवचिकता: एकदा जारी केल्यानंतर, कॉल पर्याय उपलब्ध नसल्यास कंपनी सहजपणे फंड रिकॉल करू शकत नाही.
• धारणा रिस्क: डेब्ट इन्स्ट्रुमेंटवर जास्त अवलंबून राहणे इन्व्हेस्टरच्या दृष्टीने कंपनीच्या क्रेडिट पात्रतेवर नकारात्मक परिणाम करू शकते.
   

रिडीम करण्यायोग्य विरुद्ध रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्स

निष्कर्ष

अपरिवर्तनीय डिबेंचर्स हे कायमस्वरुपी भांडवल शोधणाऱ्या कंपन्यांसाठी आणि मालकीची जबाबदारीशिवाय स्थिर उत्पन्न मिळण्याची इच्छा असलेल्या गुंतवणूकदारांसाठी एक शक्तिशाली आर्थिक साधन म्हणून काम करतात. तथापि, ते इंटरेस्ट रेट संवेदनशीलता आणि कॅपिटल रिपेमेंटचा अभाव यासारख्या विशिष्ट जोखमींसह देखील येतात.

ते संस्थात्मक गुंतवणूकदारांसाठी आणि दीर्घकालीन इन्कम-केंद्रित इन्व्हेस्टमेंट धोरण असलेल्यांसाठी सर्वात योग्य आहेत. दुय्यम बाजारात त्यांचा व्यापार केला जाऊ शकतो, परंतु संभाव्य गुंतवणूकदारांनी त्यांचे भांडवल प्रतिबद्ध करण्यापूर्वी जारीकर्त्याच्या क्रेडिट पात्रता आणि डिबेंचरच्या अटींचे पूर्णपणे मूल्यांकन करणे आवश्यक आहे.

नेहमीप्रमाणे, डेब्ट आणि इक्विटी इन्व्हेस्टमेंटसाठी संतुलित दृष्टीकोन, एखाद्याच्या फायनान्शियल लक्ष्यांसह संरेखित, यशस्वी इन्व्हेस्टमेंट स्ट्रॅटेजीची गुरुकिल्ली आहे.