रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्स: अर्थ, वैशिष्ट्ये, लाभ आणि जोखीम

रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्स म्हणजे काय?

रिडीमेबल डिबेंचर्स हे कोणत्याही निश्चित मॅच्युरिटी तारखेशिवाय कंपनीद्वारे जारी केलेले डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत. दुसऱ्या शब्दांत, प्रिन्सिपल रक्कम कधीही परतफेड केली जात नाही आणि डिबेंचर अनिश्चित कालावधीसाठी अस्तित्वात आहे. डिबेंचर थकित असेपर्यंत, सामान्यपणे अर्ध-वार्षिक किंवा वार्षिक, डिबेंचर धारकांना नियमित इंटरेस्ट (कूपन पेमेंट) भरण्यासाठी कंपनी बांधील आहे.

या प्रकारच्या डिबेंचर्सला त्यांच्या चालू स्वरुपामुळे पर्पेच्युअल डिबेंचर्स म्हणतात. ते कंपनीसाठी भांडवलाचा कायमस्वरुपी स्रोत दर्शवितात, जसे की इक्विटी, परंतु ते धारकाला कोणतीही मालकी किंवा मतदान अधिकार प्रदान करत नाहीत.

नोंद: वर्तमान भारतीय नियमन (कंपनीज ॲक्ट, 2013) नुसार, कंपन्यांना रिडीमेबल डिबेंचर्स जारी करण्याची अनुमती नाही. ही संकल्पना आंतरराष्ट्रीय बाजारपेठेत अधिक सामान्यपणे पाहिली जाते.
 

पर्पेच्युअल डिबेंचर्सची मुख्य वैशिष्ट्ये

रिडीमेबल डिबेंचर्समध्ये विशिष्ट वैशिष्ट्यांचा सेट आहे जो त्यांना इतर डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट पासून वेगळे करतो:

• कोणतीही मॅच्युरिटी तारीख नाही: या साधनांमध्ये प्रिन्सिपल रिपेमेंटसाठी पूर्वनिर्धारित तारीख नाही.
• फिक्स्ड इंटरेस्ट पेमेंट: कंपनी डिबेंचर धारकाला नियमितपणे फिक्स्ड इंटरेस्ट देय करते.
• नॉन-कन्व्हर्टेबल: सर्वाधिक रिडीमेबल डिबेंचर्स इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित केले जाऊ शकत नाहीत.
• मतदान अधिकार नाही: डिबेंचर धारक क्रेडिटर्स आहेत, शेअरहोल्डर्स नाहीत; म्हणून, त्यांना कंपनीच्या बाबतीत कोणतीही मतदान शक्ती नाही.
• ट्रान्सफरेबल: ते सेकंडरी मार्केटमध्ये ट्रेड केले जाऊ शकतात, जे इन्व्हेस्टरला लिक्विडिटी ऑफर करते.
• कॉल पर्याय (कधीकधी): काही कायमस्वरुपी डिबेंचर्समध्ये कॉल पर्याय असू शकतो ज्यामुळे जारीकर्त्याला विशिष्ट अटींनुसार परत खरेदी करण्याची परवानगी मिळते.
   

रिडीमेबल डिबेंचर्स कसे काम करतात

रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्सची प्राथमिक यंत्रणा सोपी आहे. इन्व्हेस्टर हे डिबेंचर्स खरेदी करून कंपनीला ठराविक रक्कम कर्ज देते. बदल्यात, डिबेंचर थकित असेपर्यंत कंपनी इन्व्हेस्टरला नियमित अंतराने निश्चित इंटरेस्ट देते.

कॉल पर्यायाचा वापर केल्याशिवाय कंपनीला प्रिन्सिपल रक्कम परत करण्याचे कोणतेही बंधन नाही (जर प्रदान केले असेल तर). यामुळे शेअरहोल्डर डायल्यूशन शिवाय कायमस्वरुपी भांडवल शोधणाऱ्या कंपन्यांसाठी त्यांना आदर्श बनते.

लिक्विडेशनच्या बाबतीत, रिडीमेबल डिबेंचर्सचे धारक क्रेडिटर्स मानले जातात आणि शेअरधारकांसमोर परंतु सिक्युअर्ड क्रेडिटर्सनंतर देय केले जातात.

रिडीमेबल डिबेंचर्सचे फायदे

इन्व्हेस्टर आणि जारीकर्त्याच्या दोन्ही दृष्टीकोनातून, रिडीमेबल डिबेंचर्स विविध फायदे ऑफर करतात:

गुंतवणूकदारांसाठी:

• स्थिर इन्कम स्ट्रीम: इन्व्हेस्टर्सना नियमित, अंदाजित इंटरेस्ट पेमेंटचा लाभ.
• कमी अस्थिरता: त्यांच्या कर्जाच्या स्वरुपामुळे, हे साधने अनेकदा इक्विटी इन्व्हेस्टमेंटपेक्षा कमी अस्थिर असतात.
• लिक्विडेशनमध्ये प्राधान्य: जर कंपनी लिक्विडेट केली असेल तर डिबेंचर धारकांचा शेअरहोल्डरपेक्षा जास्त क्लेम असतो.

कंपन्यांसाठी:

• कायमस्वरुपी भांडवल: रिडीमेबल डिबेंचर्स रिपेमेंटच्या भाराशिवाय दीर्घकालीन फंड प्रदान करतात.
• मालकीचे कमतरता नाही: डिबेंचर्स जारी करणे कंपनीच्या इक्विटी संरचनेवर परिणाम करत नाही.
• टॅक्स लाभ: डिबेंचर धारकांना केलेले इंटरेस्ट पेमेंट हे कंपनीसाठी टॅक्स-कपातयोग्य खर्च आहेत.

रिडीम करण्यायोग्य डिबेंचर्सचे तोटे

रिडीमेबल डिबेंचर्स लाभ ऑफर करत असताना, ते उल्लेखनीय तोटे देखील आहेत.

गुंतवणूकदारांसाठी:

• कॅपिटल ॲप्रिसिएशन नाही: इक्विटीच्या विपरीत, हे इन्स्ट्रुमेंट्स कॅपिटल वॅल्यूमध्ये वाढ ऑफर करत नाहीत.
• इंटरेस्ट रेट रिस्क: जर प्रचलित मार्केट इंटरेस्ट रेट्स वाढले तर फिक्स्ड इंटरेस्ट कमी आकर्षक होते.
• जारीकर्ता क्रेडिट रिस्क: जर जारीकर्ता कंपनीला आर्थिक समस्येचा सामना करावा लागला तर इंटरेस्ट पेमेंटवर डिफॉल्टची जोखीम असते.

कंपन्यांसाठी:

• चालू इंटरेस्ट दायित्व: कंपनीने त्याच्या नफ्याची पर्वा न करता सतत इंटरेस्ट देय करणे आवश्यक आहे.
• कमी लवचिकता: एकदा जारी केल्यानंतर, कॉल पर्याय उपलब्ध नसल्यास कंपनी सहजपणे फंड रिकॉल करू शकत नाही.
• पर्सेप्शन रिस्क: डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट्सवर अधिक अवलंबून असल्याने इन्व्हेस्टरच्या दृष्टीने कंपनीच्या क्रेडिट पात्रतेवर नकारात्मक परिणाम होऊ शकतो.
   

रिडीमेबल वर्सिज रिडीमेबल डिबेंचर्स

निष्कर्ष

कायमस्वरुपी भांडवल शोधणाऱ्या कंपन्यांसाठी आणि मालकीच्या जबाबदाऱ्यांशिवाय स्थिर इन्कम स्ट्रीमची इच्छा असलेल्या इन्व्हेस्टर्ससाठी रिडीमेबल डिबेंचर्स एक शक्तिशाली फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट म्हणून काम करतात. तथापि, ते इंटरेस्ट रेट संवेदनशीलता आणि कॅपिटल रिपेमेंटचा अभाव यासारख्या युनिक रिस्कसह देखील येतात.

ते संस्थागत गुंतवणूकदारांसाठी आणि दीर्घकालीन, उत्पन्न-ओरिएंटेड गुंतवणूक धोरण असलेल्यांसाठी सर्वात योग्य आहेत. सेकंडरी मार्केटमध्ये ते ट्रेड केले जाऊ शकतात, परंतु संभाव्य इन्व्हेस्टरने त्यांच्या कॅपिटलला वचनबद्ध करण्यापूर्वी जारीकर्त्याच्या क्रेडिट पात्रता आणि डिबेंचरच्या अटींचे पूर्णपणे मूल्यांकन करणे आवश्यक आहे.

नेहमीप्रमाणे, एखाद्याच्या फायनान्शियल गोल्सशी संरेखित डेब्ट आणि इक्विटी इन्व्हेस्टमेंटसाठी संतुलित दृष्टीकोन, यशस्वी इन्व्हेस्टमेंट स्ट्रॅटेजीसाठी महत्त्वाचा आहे.