લોન્ગ પુટ કૉન્ડોર ઑપ્શન સ્ટ્રેટેજી
ન્યુટ્રલ-લોંગ પુટ કૉન્ડોર સ્ટ્રેટેજી રોકાણકારોને નફો આપે છે જ્યારે અન્ડરલાઇંગ સ્ટૉક સમાપ્તિ સમયે બે શોર્ટ-પુટ સ્ટ્રાઇક વચ્ચે રહે છે. એક ટ્રેડર એક લોઅર સ્ટ્રાઇક પુટ ખરીદીને, એક લોઅર-મિડલ સ્ટ્રાઇક પુટ વેચીને, 1 વધુ મધ્યમ સ્ટ્રાઇક પુટ વેચીને અને પછી એક હાયર સ્ટ્રાઇક પુટ ખરીદીને આ વ્યૂહરચનામાં પ્રવેશ કરે છે. જો કે, આ તમામ ટ્રેડિંગ વિકલ્પો સમાન અન્ડરલાઇંગ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટમાં હોવા જોઈએ.
વધુમાં, વિકલ્પોની સમાપ્તિ તારીખ સમાન હોવી જોઈએ. લોંગ-પુટ કન્ડોર સ્ટ્રેટેજીમાં મૂકવામાં આવેલ લોઅર-સ્ટ્રાઇક અને લોઅર-મિડલ સ્ટ્રાઇક in-the-money પુટ છે. બીજી તરફ, ઉચ્ચ મધ્યમ અને ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક પુટ્સ out-of-the-money પુટ્સ છે. લાંબા-પુટ કન્ડોર વ્યૂહરચનાની શરૂઆતમાં, અન્ડરલાઇંગ સ્ટૉક પ્રાઇસ બે મધ્યમ હડતાલ વચ્ચે ક્યાંક છે.
પછી, લાંબા-પુટ કન્ડોરના ચાર ટ્રેડિંગ લેગ્સ એકબીજાથી સમાન છે. પરંતુ આ કોઈ સખત અથવા ઝડપી નિયમ નથી. અન્ય સમયે, એક વેપારી વ્યાપક મહત્તમ નફો ઝોનનો આનંદ માણવા માટે આઉટર સ્ટ્રાઇક અને સમકક્ષ મિડલ સ્ટ્રાઇક વચ્ચેના અંતર કરતાં બે મધ્યમ સ્ટ્રાઇક વચ્ચે વિશાળ અંતર જાળવવાનું પસંદ કરી શકે છે.
લાંબા સમય સુધી કન્ડોર વ્યૂહરચના શ્રેષ્ઠ કામ કરે છે તે સમય
એક તટસ્થ લાંબા-પુટ કન્ડોર પાસે કોઈ દિશાત્મક પૂર્વગ્રહ નથી, અને તે એક રેન્જ-બાઉન્ડ ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના છે. મુખ્યત્વે, જો અન્ડરલાઇંગ સ્ટૉકની કિંમત બે મિડલ સ્ટ્રાઇક કિંમતો વચ્ચે મર્યાદિત રહે તો વ્યૂહરચના શ્રેષ્ઠ પરિણામો ઉત્પન્ન કરે છે. કેટલીકવાર, તટસ્થ-લાંબા પુટ કોન્ડોર વ્યૂહરચનામાં થોડી બુલિશ અથવા મંદીની સ્થિતિ પણ હોઈ શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ વેપારી વ્યૂહરચના અમલીકરણની શરૂઆતમાં બે મધ્યમ પુટ પસંદ કરે છે, અને અંતર્ગત કિંમત બે મધ્યમ હડતાલ કરતાં ઓછી હોય, તો લાંબા પુટ કૉન્ડોર વ્યૂહરચના બુલિશ બની જાય છે. તેથી, વેપારી બે મધ્યમ હડતાલના ઝોનમાં પહોંચવા માટે અન્ડરલાઇંગ કિંમતને પસંદ કરી શકે છે.
વધુમાં, જ્યારે વેપારી મધ્યમ પુટ પસંદ કરે છે ત્યારે લાંબી-પુટ વ્યૂહરચના થોડી બેરિંગ પોઝિશન લે છે, અને અંતર્ગત કિંમત બે મધ્યમ હડતાલ કરતાં વધુ છે. પરિણામે, વેપારી અંતર્નિહિત કિંમત ઘટી જવા અને બે કેન્દ્રીય હડતાલના ઝોનમાં આવવા માંગે છે. જો સમાપ્તિના સમયગાળા દરમિયાન અન્ડરલાઇંગ કિંમત બે મધ્યમ હડતાળની અંદર આવે તો રોકાણકારો મહત્તમ લાભો મેળવે છે તેથી આવું થાય છે.
લાંબા સમય સુધી કન્ડોર શા માટે કામ કરે છે
ન્યુરલ લોંગ-પુટ કોન્ડોર સ્પ્રેડ ચાર-લેગ્ડ ટ્રેડિંગ ઓપ્શન છે. તેનો અર્થ એ કે તે ચાર જુદા જુદા સોદાઓનું મિશ્રણ છે, જેમાં એક કોલ ઓપ્શનની ખરીદી અને વેચાણ, એક ચોક્કસ સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ પર એક પુટ ઓપ્શન અને અલગ પ્રાઈસ સ્ટ્રાઇક પર બે અન્ય વિકલ્પો શામેલ છે. લોંગ-પુટ કન્ડોર નફા માટે મર્યાદિત સંભાવના સાથે વેપારીને મર્યાદિત રિસ્ક પ્રદાન કરે છે.
જ્યારે લાંબા-પુટની સ્થિતિ મંદીની સ્થિતિ લે છે, ત્યારે વેપારીઓ એક ચોક્કસ સ્ટ્રાઇક કિંમત પર એક પુટ ઓપ્શન વેચી શકે છે અને સમાપ્તિ નજીક નીચી સ્ટ્રાઇક કિંમત ધરાવતા અન્ય પુટ ઓપ્શન ખરીદી શકે છે. ઇન્વેસ્ટર ચોક્કસ કિંમતે એક કૉલ ઓપ્શન પણ ખરીદી શકે છે. પરંતુ કિંમત અગાઉ વેચાયેલ પુટ વિકલ્પથી વધુ હોવી જોઈએ.
લાંબા-પુટ કન્ડોરના બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ
જ્યારે વેપારીઓ તટસ્થ-લાંબા પુટ કોન્ડોર વ્યૂહરચના પસંદ કરે ત્યારે બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટનો અનુભવ કરે છે. જ્યાં સુધી અન્ડરલાઇંગ કિંમત બે બ્રેકઇવન પોઇન્ટ વચ્ચે રહે ત્યાં સુધી વ્યૂહરચના નફાકારક રહે છે. લાંબા-પુટની કન્ડોર વ્યૂહરચનામાંથી મેળવેલ મહત્તમ નફો હંમેશા મર્યાદિત હોય છે. વધુમાં, જ્યારે અન્ડરલાઇંગ કિંમત બે મધ્યમ હડતાલની અંદર રહે ત્યારે જ તે મેળવવામાં આવે છે.
પરિણામે, જો અન્ડરલાઇંગ કિંમત ઓછી બ્રેકવેન સ્તરથી નીચે આવે અથવા ઘટાડો થાય અથવા ઉચ્ચ બ્રેકવેન પોઇન્ટથી ઉપર વધે તો લાંબા-પુટ કન્ડોર વ્યૂહરચના નફાકારક બની જાય છે. બીજી તરફ, આ ટ્રેડિંગ ઓપ્શનમાં લઘુત્તમ નુકશાન પણ ચોખ્ખા પ્રીમિયમના સ્તર સુધી મર્યાદિત છે. જ્યારે અન્ડરલાઇંગ કિંમત ઉચ્ચ હડતાળથી નીચે અથવા તેનાથી વધુ હોય ત્યારે ન્યૂનતમ નુકસાનનો અનુભવ કરવામાં આવશે.
લોંગ-પુટ કૉન્ડોરના ફાયદાઓ
- વ્યૂહરચના લાંબા સમય સુધી બટરફ્લાય કરતાં વધુ સફળતાની સંભાવના સાથે મહત્તમ નફાની ક્ષમતા પ્રાપ્ત કરી શકે છે.
- જ્યાં સુધી તે નફાકારક રહે ત્યાં સુધી આ વ્યૂહરચનામાં સમય-સમય લાભ મેળવ્યો છે
- જ્યારે કોઈ ટ્રેડર સારી રીતે પસંદ કરે છે ત્યારે લાંબા સમય સુધી પુટ કૉન્ડોર રાશનને પુરસ્કાર આપવા માટે સારું રિસ્ક પ્રદાન કરે છે
- સ્ટ્રેટેજીમાં ન્યૂનતમ નુકસાન મર્યાદિત છે, ભલે તે કિંમત કેટલી ઊંચી અથવા ઓછી હોય.
- લોન્ગ પુટ કૉન્ડોર લાંબા બટરફ્લાય કરતાં વધુ વ્યાપક મહત્તમ નફો ઝોન ઑફર કરે છે.
લાંબા-પુટ કૉન્ડોરના ખામીઓ
- જ્યારે અન્ડરલાઇંગ કિંમત હડતાળને ઘટાડે છે અથવા ઉપરની હડતાલથી આગળ વધે છે ત્યારે સંપૂર્ણ નેટ ડેબિટ રકમ ગુમાવવાની સંભાવના છે.
- ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટને લાંબા પુટ કોન્ડોર વ્યૂહરચના શરૂ કરતી વખતે વધુ માર્જિનની જરૂર છે કારણ કે તેમાં બે વિકલ્પો વેચવાનો સમાવેશ થાય છે.
- લાંબા-પુટ કન્ડોર વ્યૂહરચનામાંથી મહત્તમ નફો બટરફ્લાયની વ્યૂહરચના માટે સંપૂર્ણ શરતોમાં નાનો અથવા સમાન છે.
- અનપેક્ષિત વોલેટિલિટીમાં વધારો લાંબા સમય સુધી કન્ડોર સ્ટ્રેટેજીનો ઉપયોગ કરતી વખતે ટ્રેડની સફળતાને અસર કરી શકે છે.
લોંગ-પુટ કૉન્ડોરમાં રિસ્ક
વ્યૂહરચનામાં અસાઇનમેન્ટ અને સમાપ્તિના જોખમો છે. કેટલાક શૈલી વિકલ્પોમાં, લાંબા-પુટ કન્ડોર વ્યૂહરચનાની રચના કરતા ટૂંકા ટ્રેડિંગ વિકલ્પો કોઈપણ સમયે અસાઇનમેન્ટને આધિન છે. જ્યારે પ્રારંભિક સોંપણી ટૂંકા-પુટ વિકલ્પો પર થાય છે, ત્યારે વેપારીઓને એક વ્યવસાય દિવસ માટે સ્ટોકને નાણાં ચૂકવવા પડી શકે છે. આ ઉપરાંત, રોકાણકારોએ એવી પરિસ્થિતિઓ વિશે સારી રીતે જાણ કરવી જોઈએ જેમાં અન્ડરલાઇંગ કેપિટલાઇઝેશન અથવા પુનર્ગઠનમાં શામેલ છે. આમાં વિશેષ ડિવિડન્ડ, સ્પિન-ઓફ, ટેકઓવર અથવા મર્જરનો સમાવેશ થાય છે, જે સ્ટૉક પર ટ્રેડિંગ વિકલ્પોની પ્રારંભિક કવાયત વિશે સામાન્ય અપેક્ષાઓને સંપૂર્ણપણે બગાડી શકે છે.
સમાપ્તિના જોખમ પર, રોકાણકારો અનિશ્ચિતતાનો અનુભવ કરી શકે છે જો ટૂંકા પેઆઉટના સ્તર પર અન્ડરલાઇંગ ટ્રેડ હોય પરંતુ લાંબા સમય સુધી હડતાળથી ઉપર હોય. આવી પરિસ્થિતિમાં, રોકાણકારો ટૂંકા-પુટ્સ પર નિયુક્ત થવાની સંભાવના છે જેના કારણે સમાપ્તિ પછી લાંબી અને વણઉકેલાયેલી સ્થિતિ તરફ દોરી જાય છે. જ્યારે આવું થાય છે, ત્યારે વેપારીઓ આગામી દિવસના વ્યવસાયમાં પ્રતિકૂળ ચાલને આધિન હોઈ શકે છે.
લાંબા સમય સુધી ચાલતી કન્ડોરનું ઉદાહરણ
ચાલો ધારીએ કે ઇન્વેસ્ટર એક્સવાયઝેડએ નિફ્ટી પર તટસ્થ-લાંબા પુટ કોન્ડોર અમલમાં મૂક્યો છે. વ્યૂહરચનાની વિગતો અને (₹)માં રકમનો સમાવેશ થાય છે
- out-of-the-money ની લાંબી-પુટની સ્ટ્રાઇક કિંમત 8800 છે
- out-of-the-money શૉર્ટ-પુટની સ્ટ્રાઇક કિંમત 9000 છે
- in-the-money શૉર્ટ-પુટની સ્ટ્રાઇક કિંમત 9200 છે
- in-the-money ની લાંબી-પુટની સ્ટ્રાઇક કિંમત 9400 છે
- લોંગ-પુટ પ્રીમિયમ = 60 (લોઅર સ્ટ્રાઇક)
- શોર્ટ-પુટ પ્રીમિયમ = 120 (ઓછી મધ્યમ હડતાલ)
- શોર્ટ-પુટ પ્રીમિયમ = 225 (ઉચ્ચ મધ્યમ હડતાલ)
- લોંગ-પુટ પ્રીમિયમ = 335 (ઉચ્ચ રિસ્ક)
- નેટ ડેબિટ = 70(60+355-120-225)
- નેટ ડેબિટ = 5, 2550(70*70)
- બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ (ઓછા) = 8870(8800+70)
- બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ (ઉપર) = 9330(9400-70)
- મહત્તમ રિવૉર્ડ 9,750((9000-8800-70)*75) હશે
- રિસ્ક (મહત્તમ) = 5,250
સમાપ્તિની તારીખ પર નિફ્ટીની સ્થિતિ અને ટ્રેડ નફા પર અસરો દર્શાવતું ટેબલ.
| સમાપ્તિ પર અન્ડરલાઇંગ કિંમત | નફા અથવા નુકસાન (ચોખ્ખી) | નોંધો |
|---|---|---|
| 7000 | 5,250 (નુકસાન) | ચુકવણી = [(8800-7000,0)-60]+[120-(9000-7000,0)]+[225-(9200-7000,0)]+[(9400-7000,0)-355]. જેના કારણે નુકસાન થયું. અન્ડરલાઇંગ કિંમત સમાપ્તિની તારીખે બ્રેકેવન પોઇન્ટથી ઓછી છે |
| 8000 | 5,220 (નુકસાન) | ચુકવણી = [(8800-8000,0)-60]+[120-(9000-8000,0)]+[225-(9200-8000,0)]+[(9400-8000,0)-355]. જેના કારણે નુકસાન થયું. અન્ડરલાઇંગ કિંમત સમાપ્તિની તારીખે બ્રેકેવન પોઇન્ટથી ઓછી છે |
| 8800 | 5,250 (નુકસાન) | ચુકવણી = [(8800-8800,0)-60]+[120-(9000-8800,0)]+[225-(9200-8800,0)]+[(9400-8800,0)-355]. જેના કારણે નુકસાન થયું. અન્ડરલાઇંગ કિંમત સમાપ્તિની તારીખે બ્રેકેવન પોઇન્ટથી ઓછી છે |
| 8835 | 2,625 (નુકસાન) | ચુકવણી = [(8800-8835,0)-60]+[120-(9000-8835,0)]+[225-(9200-8835,0)]+[(9400-8835,0)-355]. જેના કારણે નુકસાન થયું. અન્ડરલાઇંગ કિંમત સમાપ્તિની તારીખે બ્રેકેવન પોઇન્ટથી ઓછી છે |
| 8870 | કોઈ નુકસાન નથી અને કોઈ નફો નથી | ચુકવણી = [(8800-8870,0)-60]+[120-(9000-8870,0)]+[225-(9200-8870,0)]+[(9400-8870,0)-355]. કોઈ નુકસાન નથી અને કોઈ નફો નથી. અન્ડરલાઇંગ કિંમત સમાપ્તિની તારીખ પર સૌથી ઓછા બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ સમાન છે |
| 8900 | 2,250 (નફા) | ચુકવણી = [(8800-8900,0)-60]+[120-(9000-8900,0)]+[225-(9200-8900,0)]+[(9400-8900,0)-355]. જેના કારણે નફો થયો. અન્ડરલાઇંગ કિંમત સમાપ્તિની તારીખે બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટ વચ્ચે હોય છે |
| 9000 | 9,750 (નફા) | ચુકવણી = [(8800-9000,0)-60]+[120-(9000-9000,0)]+[225-(9200-9000,0)]+[(9400-9000,0)-355]. જેના કારણે નફો થયો. અન્ડરલાઇંગ કિંમત સમાપ્તિની તારીખે બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટ વચ્ચે હોય છે |
| 9100 | 9,750 (નફા) | ચુકવણી = [(8800-9100,0)-60]+[120-(9000-9100,0)]+[225-(9200-9100,0)]+[(9400-9100,0)-355]. જેના કારણે નફો થયો. અન્ડરલાઇંગ કિંમત સમાપ્તિની તારીખે બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટ વચ્ચે હોય છે |
| 9200 | 9,750 (નફા) | ચુકવણી = [(8800-9200,0)-60]+[120-(9000-9200,0)]+[225-(9200-9200,0)]+[(9400-9200,0)-355]. જેના કારણે નફો થયો. અન્ડરલાઇંગ કિંમત સમાપ્તિની તારીખે બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટ વચ્ચે હોય છે |
| 9300 | 2,250 (નફા) | ચુકવણી = [(8800-9300,0)-60]+[120-(9000-9300,0)]+[225-(9200-9300,0)]+[(9400-9300,0)-355]. જેના કારણે નફો થયો. અન્ડરલાઇંગ કિંમત સમાપ્તિની તારીખે બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટ વચ્ચે છે |
| 9330 | કોઈ નુકસાન નથી અને કોઈ નફો નથી | ચુકવણી = [(8800-9330,0)-60]+[120-(9000-9330,0)]+[225-(9200-9330,0)]+[(9400-9330,0)-355]. કોઈ નફો નો લોસ. અન્ડરલાઇંગ કિંમત સમાપ્તિની તારીખ પર વધુ બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ સમાન છે |
| 9365 | 2,625 (નુકસાન) | ચુકવણી = [(8800-9365,0)-60]+[120-(9000-9365,0)]+[225-(9200-9365,0)]+[(9400-9365,0)-355]. જેના કારણે નુકસાન થયું. એક્સપાયરીની તારીખે અન્ડરલાઇંગ કિંમત વધુ બ્રેકવેન પૉઇન્ટ્સથી વધુ છે |
| 9400 | 5,250 (નુકસાન) | ચુકવણી = [(8800-9400,0)-60]+[120-(9000-9400,0)]+[225-(9200-9400,0)]+[(9400-9400,0)-355]. જેના કારણે નુકસાન થયું. એક્સપાયરીની તારીખે અન્ડરલાઇંગ કિંમત વધુ બ્રેકવેન પૉઇન્ટ્સથી વધુ છે |
| 10000 | 5,250 (નુકસાન) | ચુકવણી = [(8800-10000,0)-60]+[120-(9000-10000,0)]+[225-(9200-10000,0)]+[(9400-10000,0)-355]. જેના કારણે નુકસાન થયું. એક્સપાયરીની તારીખે અન્ડરલાઇંગ કિંમત વધુ બ્રેકવેન પૉઇન્ટ્સથી વધુ છે |
ઉપરોક્ત પરિસ્થિતિઓના આધારે, જો નિફ્ટી સૌથી ઓછી સ્ટ્રાઇક (8800) અથવા 9400 થી વધુ હોય, તો XYZ ટ્રેડરને સૌથી વધુ નુકસાન (5,250) થાય છે, તો અપર સ્ટ્રાઇક. બીજી તરફ, લોન્ગ પુટ કોન્ડોરનો મહત્તમ નફો 9,750 છે અને જો નિફ્ટી 9000 અને 9200 વચ્ચે રહે તો તે મેળવેલ છે, જે મધ્યમ હડતાલ છે.
8870 અને 9330 ની અંદર નિફ્ટી સ્ટે સુધી સ્ટ્રેટેજીથી ટ્રેડર લાભ લે છે, બે બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ. આ ઉપરાંત, એકવાર નિફ્ટી બે બ્રેકઇવન પોઇન્ટની બહાર જાય પછી વ્યૂહરચના નફાકારક નથી. આ વ્યૂહરચનાના આધારે રિસ્ક અને રિવૉર્ડ રેશિયો 1.85 છે.
સારાંશ
ન્યુટ્રલ-લોંગ પુટ વ્યૂહરચના શરૂઆત કરનારાઓ માટે વધુ નુકસાનના ભય વિના વેપાર શરૂ કરવા માટે સારી છે. વ્યૂહરચનામાં સમાન સમાપ્તિ સાથે ચાર જુદા જુદા પુટ વિકલ્પો છે. જ્યારે અન્ડરલાઇંગ સિક્યોરિટી સમાપ્તિના સમય પર બે શોર્ટ-પુટ સ્ટ્રાઇક વચ્ચે રહે ત્યારે લાંબા સમય સુધી કન્ડોર નફો કમાય છે. સ્ટ્રેટેજીમાં મહત્તમ નુકસાન અને મહત્તમ લાભ પણ મર્યાદિત છે. આ ઉપરાંત, લોંગ-પુટ કૉન્ડોર બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટ દર્શાવે છે.