લોન્ગ પુટ કોન્ડોર વિકલ્પ વ્યૂહરચના
ન્યુટ્રલ-લૉન્ગ પુટ કૉન્ડોર સ્ટ્રેટેજી ઇન્વેસ્ટર્સને નફા આપે છે જ્યારે અંતર્નિહિત સ્ટૉક સમાપ્તિ પર બે ટૂંકા મૂકેલા સ્ટ્રાઇક્સ વચ્ચે રહે છે. એક વેપારી એક ઓછી હડતાલ ખરીદીને, એક ઓછી મધ્યમ હડતાલને વેચીને, 1 ઉચ્ચ મધ્યમ હડતાલને વેચીને અને પછી એક ઉચ્ચ હડતાલ ખરીદીને આ વ્યૂહરચનામાં આવે છે. જો કે, આ તમામ ટ્રેડિંગ વિકલ્પો એક જ અંતર્નિહિત સાધનમાં હોવા જોઈએ.
વધુમાં, વિકલ્પો સમાપ્તિની સમાન તારીખ સહન કરવી આવશ્યક છે. લોઅર-સ્ટ્રાઇક અને લોઅર-મિડલ સ્ટ્રાઇક લાંબા સમય સુધી મૂકવામાં આવેલ કૉન્ડોર સ્ટ્રેટેજી પૈસા ધરાવે છે. બીજી તરફ, ઉચ્ચ મધ્યમ અને ઉચ્ચ હડતાલ ધરાવતી રકમ પૈસાની બહાર હોય છે. લાંબા સમય સુધી મૂકેલી કંડોર વ્યૂહરચનાની શરૂઆતમાં, અંતર્નિહિત સ્ટૉકની કિંમત બે મધ્યમ સ્ટ્રાઇક્સ વચ્ચે હોય છે.
ત્યારબાદ, લાંબા સમય સુધી મૂકવામાં આવેલ કંડોરના ચાર ટ્રેડિંગ લેગ્સ એકબીજાથી સમાન હોય છે. પરંતુ તે મુશ્કેલ અથવા ઝડપી નિયમ નથી. અન્ય વખત, કોઈ ટ્રેડર વ્યાપક મહત્તમ નફા ઝોનનો આનંદ માણવા માટે આઉટર સ્ટ્રાઇક અને સમકક્ષ મધ્ય સ્ટ્રાઇક વચ્ચેના અંતર કરતાં બે મધ્યમ સ્ટ્રાઇક્સ વચ્ચે વ્યાપક અંતર જાળવવાનું પસંદ કરી શકે છે.
લાંબા સમયથી કંડોર વ્યૂહરચના શ્રેષ્ઠ રીતે કામ કરે છે
ન્યુટ્રલ લોંગ-પુટ કૉન્ડોરમાં કોઈ દિશાત્મક પૂર્વગ્રહ નથી, અને તે એક રેન્જ-બાઉન્ડ ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના છે. મુખ્યત્વે, જો અંતર્નિહિત સ્ટૉકની કિંમત બે મધ્યમ સ્ટ્રાઇક કિંમતો વચ્ચે મર્યાદિત રહે તો સ્ટ્રેટેજી શ્રેષ્ઠ પરિણામો પ્રદાન કરે છે. કેટલીકવાર, ન્યુટ્રલ-લોંગ પુટ કંડોર સ્ટ્રેટેજીમાં થોડી બુલિશ અથવા બેરિશ પોઝિશન હોઈ શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ વેપારી વ્યૂહરચનાના અમલીકરણની શરૂઆતમાં બે મધ્યમ મૂકવાનું પસંદ કરે છે, અને તેની અંતર્નિહિત કિંમત બે મધ્યમ સ્ટ્રાઇક્સ કરતાં ઓછી હોય, તો લાંબા સમય સુધી કંડોર વ્યૂહરચના બુલિશ થઈ જાય છે. તેથી, ટ્રેડર બે મધ્ય સ્ટ્રાઇક્સના ઝોનમાં વધારવા અને તેમાં લાવવા માટે અંતર્નિહિત કિંમત પસંદ કરી શકે છે.
વધુમાં, જ્યારે વેપારી મધ્યમ મુકદ્દમાને પસંદ કરે છે ત્યારે લાંબા સમય સુધી રણનીતિ થોડી સહનશીલ સ્થિતિ લે છે, અને તેની અંતર્નિહિત કિંમત બે મધ્યમ સ્ટ્રાઇક્સ કરતાં વધુ હોય છે. પરિણામે, વેપારી બે કેન્દ્રીય સ્ટ્રાઇક્સના ઝોનમાં ઘટાડવા અને પહોંચવા માટે અંતર્નિહિત કિંમતની ઇચ્છા કરશે. તે બને છે કારણ કે જો અંતર્નિહિત કિંમત સમાપ્તિ સમયગાળામાં બે મધ્ય સ્ટ્રાઇક્સમાં આવે તો રોકાણકારોને મહત્તમ લાભ મળે છે.
શા માટે લાંબા સમય સુધી કન્ડોર કામ કરે છે
ન્યુરલ લોંગ-પુટ કન્ડોર સ્પ્રેડ ચાર-લેગ્ડ ટ્રેડિંગ વિકલ્પ છે. તેનો અર્થ એ છે કે તે ચાર અલગ-અલગ ટ્રેડ્સનું મિશ્રણ છે, જેમાં એક કૉલ વિકલ્પની ખરીદી અને વેચાણ, એક ચોક્કસ સ્ટ્રાઇક કિંમત પર વિકલ્પ અને અલગ કિંમત પર બે અન્ય વિકલ્પોનો સમાવેશ થાય છે. લાંબા સમય સુધી મૂકેલી કૉન્ડોર ઑફર ટ્રેડર લિમિટેડ નફા માટે મર્યાદિત સંભાવના સાથે જોખમ.
જ્યારે લાંબા સમય સુધી રાખવામાં આવેલ કંડોર બેરિશ સ્થિતિ લે છે, ત્યારે વેપારીઓ એક ચોક્કસ સ્ટ્રાઇક કિંમત પર એક વિકલ્પ વેચી શકે છે અને સમાપ્તિની નજીક ઓછી સ્ટ્રાઇક કિંમત ધરાવતા બીજા પુટ વિકલ્પ ખરીદી શકે છે. રોકાણકાર નિર્દિષ્ટ કિંમતે એક કૉલ વિકલ્પ પણ ખરીદી શકે છે. પરંતુ કિંમત અગાઉ વેચાયેલ વિકલ્પની ઉપર હોવી જોઈએ.
લાંબા સમય સુધી રાખવાના કંડોરના બ્રેકઇવન પોઇન્ટ્સ
જ્યારે વેપારીઓ તટસ્થ રહેવાની વ્યૂહરચના પસંદ કરે ત્યારે બે બ્રેકઈવન પોઈન્ટ્સનો અનુભવ કરે છે. જ્યાં સુધી અંતર્નિહિત કિંમત બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટ્સ વચ્ચે રહે ત્યાં સુધી આ વ્યૂહરચના નફાકારક રહે છે. લાંબા સમય સુધી રાખવામાં આવેલ કૉન્ડર વ્યૂહરચનામાંથી મહત્તમ નફો હંમેશા મર્યાદિત હોય છે. આ ઉપરાંત, તે માત્ર ત્યારે જ મેળવવામાં આવે છે જ્યારે અંતર્નિહિત કિંમત બે મધ્ય સ્ટ્રાઇકમાં રહે છે.
તેના પરિણામે, જો અંતર્નિહિત કિંમત ઓછી બ્રેકવેન લેવલ કરતાં ઓછી અથવા ઉચ્ચ બ્રેકવેન પોઇન્ટ કરતાં વધી જાય અથવા તેમાં ઘટાડો થાય તો લાંબા સમય સુધી રાખવાની કૉન્ડોર વ્યૂહરચના લાભદાયક બની જાય છે. બીજી તરફ, આ ટ્રેડિંગ વિકલ્પમાં ન્યૂનતમ નુકસાન પણ ચૂકવેલ ચોખ્ખા પ્રીમિયમના સ્તર સુધી મર્યાદિત છે. જ્યારે અંતર્નિહિત કિંમત ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇકથી ઓછી અથવા તેનાથી વધુ હોય ત્યારે ન્યૂનતમ નુકસાનનો અનુભવ કરવામાં આવશે.
લોંગ-પુટ કૉન્ડરના ફાયદાઓ
- આ વ્યૂહરચના લાંબા ગાળાના તિતળા કરતાં વધુ સફળતાની સંભાવના સાથે મહત્તમ નફાની ક્ષમતા પ્રાપ્ત કરી શકે છે.
- જ્યાં સુધી તે નફાકારક રહે ત્યાં સુધી આ વ્યૂહરચનામાં સમય-વિઘટન પ્રાપ્ત થયું છે
- જ્યારે કોઈ ટ્રેડર સારી રીતે સ્ટ્રાઇક્સ પસંદ કરે છે ત્યારે લાંબા સમય સુધી કૉન્ડોર રિવૉર્ડ રેશન માટે સારો રિસ્ક પ્રદાન કરે છે
- મૂળભૂત કિંમત કેટલી ઉચ્ચ અથવા ઓછી હોય તેને ધ્યાનમાં લીધા વિના વ્યૂહરચનાએ ઓછામાં ઓછું નુકસાન મર્યાદિત કર્યું છે.
- લાંબા સમય માટે કંડોર લાંબા તિતળી કરતાં મહત્તમ નફા ઝોન પ્રદાન કરે છે.
લાંબા સમય સુધી મૂકવામાં આવતા કૉન્ડોરની પીઠ
- જ્યારે અંતર્નિહિત કિંમત ઓછી હડતાલ અથવા ઉપરની હડતાલથી વધી જાય ત્યારે સંપૂર્ણ નેટ ડેબિટ રકમ ગુમાવવાની ક્ષમતા છે.
- ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટમાં લાંબા સમય સુધી કંડોર વ્યૂહરચના શરૂ કરતી વખતે વધુ માર્જિનની જરૂર પડે છે કારણ કે તેમાં બે વિકલ્પો વેચવાનો સમાવેશ થાય છે.
- લાંબા સમય સુધી મૂકેલી કંડોર વ્યૂહરચનાનો મહત્તમ નફો તિતળાની વ્યૂહરચનાના સંપૂર્ણ શરતોમાં નાનો અથવા સમાન છે.
- લાંબા સમય સુધી મૂકેલી કૉન્ડોર વ્યૂહરચનાનો ઉપયોગ કરતી વખતે અનપેક્ષિત અસ્થિરતામાં વધારો વેપારની સફળતાને અસર કરી શકે છે.
લોંગ-પુટ કૉન્ડોરમાં જોખમ
આ વ્યૂહરચનામાં સોંપણી અને સમાપ્તિના જોખમો છે. કેટલાક સ્ટાઇલના વિકલ્પોમાં, લાંબા સમય સુધી મૂકવામાં આવતી કૉન્ડોર સ્ટ્રેટેજીના શરીરની રચના કરતા ટૂંકા ટ્રેડિંગના વિકલ્પો કોઈપણ સમયે અસાઇનમેન્ટને આધિન છે. જ્યારે વહેલી સોંપણી ટૂંકા પાડવાના વિકલ્પોને સુનિશ્ચિત કરે છે, ત્યારે વેપારીઓને એક વ્યવસાયિક દિવસ માટે સ્ટૉકને ફાઇનાન્સ કરવું પડી શકે છે. આ ઉપરાંત, રોકાણકારોને એવી પરિસ્થિતિઓ વિશે સારી રીતે જાણ કરવી જોઈએ કે જેમાં મૂડીકરણ અથવા પુનર્ગઠનમાં શામેલ છે. આમાં વિશેષ ડિવિડન્ડ, સ્પિન-ઑફ, ટેકઓવર અથવા મર્જરનો સમાવેશ થાય છે, જે સ્ટૉક પર ટ્રેડિંગ વિકલ્પોની વહેલી કવાયત વિશે સામાન્ય અપેક્ષાઓને સંપૂર્ણપણે અપસેટ કરી શકે છે.
સમાપ્તિના જોખમ પર, નિવેશકો અનિશ્ચિતતાનો અનુભવ કરી શકે છે જો ટૂંકા પાઉટની નીચે લેવલ પર અંતર્નિહિત વેપાર કરે છે પરંતુ લાંબા સમય સુધી હડતાલ કરતાં વધુ હોય. આવી પરિસ્થિતિમાં, રોકાણકારોને એક્સપાયરેશન પછી લાંબી અને બિન-હેજ્ડ સ્થિતિ તરફ દોરી જવા માટે શૉર્ટ-પુટ્સ પર સોંપવામાં આવશે. જ્યારે આવું થાય છે, ત્યારે વેપારીઓ આગામી દિવસના વ્યવસાયમાં પ્રતિકૂળ પગલાને આધિન હોઈ શકે છે.
લાંબા સમય સુધી મૂકેલ કંડોરનું ઉદાહરણ
ચાલો ધારીએ કે રોકાણકાર XYZ એ નિફ્ટી પર એક તટસ્થ લાંબા સમય સુધી કંડોર લાગુ કર્યો છે. વ્યૂહરચનાની વિગતો અને (₹)માં રકમમાં શામેલ છે
- આઉટ-ઑફ-ધ-મની લોંગ-પુટની સ્ટ્રાઇક કિંમત 8800 છે
- નાણાંની બહારની સ્ટ્રાઇક કિંમત 9000 છે
- શૉર્ટ-પુટમાં રહેલા પૈસાની સ્ટ્રાઇક કિંમત 9200 છે
- લાંબા સમય સુધી મૂકવામાં આવતા પૈસાની સ્ટ્રાઇક કિંમત 9400 છે
- લોંગ-પુટ પ્રીમિયમ = 60 (લોઅર સ્ટ્રાઇક)
- શૉર્ટ-પુટ પ્રીમિયમ= 120 (લોઅર મિડલ સ્ટ્રાઇક)
- શૉર્ટ-પુટ પ્રીમિયમ=225 (ઉચ્ચ મધ્ય સ્ટ્રાઇક)
- લાંબા સમય માટે પ્રીમિયમ=335 (વધુ જોખમ)
- નેટ ડેબિટ = 70(60+355-120-225)
- નેટ ડેબિટ = 5, 2550(70*70)
- બ્રેકઇવન પોઇન્ટ (નીચું) = 8870(8800+70)
- બ્રેકઇવન પોઇન્ટ (ઉપર) = 9330(9400-70)
- મહત્તમ રિવૉર્ડ 9,750((9000-8800-70)*75) હશે
- જોખમ (મહત્તમ) = 5,250
સમાપ્તિની તારીખે નિફ્ટીની સ્થિતિની પરિસ્થિતિઓ અને વેપારની નફાકારકતા પર અસરો દર્શાવતા ટેબલ.
| સમાપ્તિ પર અંતર્નિહિત કિંમત | નફો અથવા નુકસાન (નેટ) | નોંધ |
|---|---|---|
| 7000 | 5,250 (નુકસાન) | Payoff=[(8800-7000,0)-60]+[120-(9000-7000,0)]+[225-(9200-7000,0)]+ [(9400-7000,0)-355]. જેના કારણે નુકસાન થયું. સમાપ્તિની તારીખે અંતર્નિહિત કિંમત ઓછી બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ કરતાં ઓછી છે |
| 8000 | 5,220 (નુકસાન) | Payoff=[(8800-8000,0)-60]+[120-(9000-8000,0)]+[225-(9200-8000,0)]+ [(9400-8000,0)-355]. જેના કારણે નુકસાન થયું. સમાપ્તિની તારીખે અંતર્નિહિત કિંમત ઓછી બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ કરતાં ઓછી છે |
| 8800 | 5,250 (નુકસાન) | Payoff=[(8800-8800,0)-60]+[120-(9000-8800,0)]+[225-(9200-8800,0)]+ [(9400-8800,0)-355]. જેના કારણે નુકસાન થયું. સમાપ્તિની તારીખે અંતર્નિહિત કિંમત ઓછી બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ કરતાં ઓછી છે |
| 8835 | 2,625 (નુકસાન) | Payoff=[(8800-8835,0)-60]+[120-(9000-8835,0)]+[225-(9200-8835,0)]+ [(9400-8835,0)-355]. જેના કારણે નુકસાન થયું. સમાપ્તિની તારીખે અંતર્નિહિત કિંમત ઓછી બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ કરતાં ઓછી છે |
| 8870 | કોઈ નુકસાન નથી અને કોઈ નફો નથી | Payoff=[(8800-8870,0)-60]+[120-(9000-8870,0)]+[225-(9200-8870,0)]+ [(9400-8870,0)-355]. કોઈ નુકસાન નથી અને કોઈ નફો નથી. અંતર્નિહિત કિંમત સમાપ્તિની તારીખે સૌથી ઓછી બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ જેટલી જ છે |
| 8900 | 2,250 (નફો) | Payoff=[(8800-8900,0)-60]+[120-(9000-8900,0)]+[225-(9200-8900,0)]+ [(9400-8900,0)-355]. જેના કારણે નફો થયો. અંતર્નિહિત કિંમત સમાપ્તિની તારીખે બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટ્સ વચ્ચે છે |
| 9000 | 9,750 (નફો) | Payoff=[(8800-9000,0)-60]+[120-(9000-9000,0)]+[225-(9200-9000,0)]+ [(9400-9000,0)-355]. જેના કારણે નફો થયો. અંતર્નિહિત કિંમત સમાપ્તિની તારીખે બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટ્સ વચ્ચે છે |
| 9100 | 9,750 (નફો) | Payoff=[(8800-9100,0)-60]+[120-(9000-9100,0)]+[225-(9200-9100,0)]+ [(9400-9100,0)-355]. જેના કારણે નફો થયો. અંતર્નિહિત કિંમત સમાપ્તિની તારીખે બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટ્સ વચ્ચે છે |
| 9200 | 9,750 (નફો) | Payoff=[(8800-9200,0)-60]+[120-(9000-9200,0)]+[225-(9200-9200,0)]+ [(9400-9200,0)-355]. જેના કારણે નફો થયો. અંતર્નિહિત કિંમત સમાપ્તિની તારીખે બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટ્સ વચ્ચે છે |
| 9300 | 2,250 (નફો) | Payoff=[(8800-9300,0)-60]+[120-(9000-9300,0)]+[225-(9200-9300,0)]+ [(9400-9300,0)-355]. જેના કારણે નફો થયો. અંતર્નિહિત કિંમત સમાપ્તિની તારીખે બે બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ્સ વચ્ચે છે |
| 9330 | કોઈ નુકસાન નથી અને કોઈ નફો નથી | Payoff=[(8800-9330,0)-60]+[120-(9000-9330,0)]+[225-(9200-9330,0)]+ [(9400-9330,0)-355]. કોઈ નફો નથી નુકસાન. અંતર્નિહિત કિંમત સમાપ્તિની તારીખે ઉચ્ચ બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ્સ સમાન છે |
| 9365 | 2,625 (નુકસાન) | Payoff=[(8800-9365,0)-60]+[120-(9000-9365,0)]+[225-(9200-9365,0)]+ [(9400-9365,0)-355]. જેના કારણે નુકસાન થયું. સમાપ્તિની તારીખે અંતર્નિહિત કિંમત ઉચ્ચ બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ્સથી વધુ છે |
| 9400 | 5,250 (નુકસાન) | Payoff=[(8800-9400,0)-60]+[120-(9000-9400,0)]+[225-(9200-9400,0)]+ [(9400-9400,0)-355]. જેના કારણે નુકસાન થયું. સમાપ્તિની તારીખે અંતર્નિહિત કિંમત ઉચ્ચ બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ્સથી વધુ છે |
| 10000 | 5,250 (નુકસાન) | Payoff=[(8800-10000,0)-60]+[120-(9000-10000,0)]+[225-(9200-10000,0)]+ [(9400-10000,0)-355]. જેના કારણે નુકસાન થયું. સમાપ્તિની તારીખે અંતર્નિહિત કિંમત ઉચ્ચ બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ્સથી વધુ છે |
ઉપરોક્ત પરિસ્થિતિઓના આધારે, XYZ ટ્રેડરને સૌથી વધુ નુકસાન (5,250) થાય છે જો નિફ્ટી સૌથી ઓછી હડતાળ (8800) અથવા 9400 થી વધુ હોય, તો ઉપરની હડતાલ. બીજી તરફ, લાંબા સમય સુધી મૂકવામાં આવતા કોન્ડરનો મહત્તમ નફો 9,750 છે અને જો નિફ્ટી 9000 અને 9200 વચ્ચે રહે છે, જે મધ્યમ હડતાલ છે.
8870 અને 9330 ની અંદર નિફ્ટી રહે ત્યાં સુધી વ્યૂહરચનાના લાભો, બે બ્રેકવેન પોઇન્ટ્સ. આ ઉપરાંત, એકવાર નિફ્ટી બે બ્રેકવેન પૉઇન્ટ્સની બહાર જાય તે પછી વ્યૂહરચના અલાભદાયક છે. આ વ્યૂહરચનાના આધારે જોખમ અને પુરસ્કાર ગુણોત્તર 1.85 છે.
સારાંશ
તટસ્થ મૂકવાની વ્યૂહરચના શરૂઆતકર્તાઓ માટે વધુ નુકસાનના ભય વગર ટ્રેડિંગ શરૂ કરવા માટે સારી છે. આ વ્યૂહરચનામાં સમાન સમાપ્તિ સાથે ચાર અલગ-અલગ વિકલ્પો ઉપલબ્ધ છે. જ્યારે અંતર્નિહિત સુરક્ષા સમાપ્તિના સમય પર બે શૉર્ટ-પુટ સ્ટ્રાઇક્સ વચ્ચે રહે છે ત્યારે લાંબા સમય સુધી કન્ડોર નફો કમાવે છે. આ વ્યૂહરચનામાં મહત્તમ નુકસાન અને મહત્તમ લાભ પણ મર્યાદિત છે. આ ઉપરાંત, લાંબા સમય સુધી રાખવામાં આવેલ કૉન્ડોર બે બ્રેકઇવન પોઇન્ટ્સ પ્રદર્શિત કરે છે.