લોન્ગ કૉલ લૅડર વિકલ્પ વ્યૂહરચના

બુલ કૉલ લેડર સ્ટ્રેટેજી શું છે?

બુલ કૉલ લેડર એ બુલ કૉલ સ્પ્રેડના વિસ્તરણ સિવાય બીજું કંઈ નથી. બે વચ્ચે પ્રાથમિક તફાવત છે. બુલ કૉલ સ્પ્રેડથી વિપરીત (જ્યાં વેપારી એટીએમ (એટ-મની) કૉલ ખરીદે છે અને ઓટીએમ (આઉટ-ઑફ-મની) કૉલ વેચે છે), બુલ કૉલ લેડરમાં, વેપારી એટીએમ કૉલ ખરીદે છે અને વિવિધ સ્ટ્રાઇક કિંમત ધરાવતા બે ઓટીએમ કૉલ વેચે છે. તેથી, આ વ્યૂહરચનાને અનુસરીને ત્રણ બનાવેલ પગ તરફ દોરી જાય છે: એક નીચું, મધ્યમ અને ઉચ્ચ પગ. લોઅર લેગ લાંબા એટીએમ કૉલને રજૂ કરે છે, મિડલ લેગ ટૂંકા OTM કૉલને રજૂ કરે છે, અને ઉચ્ચ લેગ અન્ય શોર્ટ OTM કૉલને રજૂ કરે છે.

એક ઓવરવ્યૂ

પૉલિસી વિશે ઊંડાણપૂર્વક જાણતા પહેલાં, આ વ્યૂહરચનાના બ્રેક-ઇન પોઇન્ટને સમજવું જરૂરી છે. એક બુલ કૉલ લેડર બે બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ, એક અપર અને લોઅર ઑફર કરે છે. જે પોઇન્ટ ઉપર ટ્રેડરને નફો મેળવવા માટે અંતર્નિહિત કિંમતમાં વધારો કરવો પડે છે તે ઓછું બ્રેક-ઇવન પોઇન્ટ છે. નીચા બ્રેકઅવન પોઇન્ટ સુધી, વ્યૂહરચના એક બિનનફાકારક બની રહી છે. બીજી તરફ, પૉલિસીને નફાકારક રહેવા માટે સક્ષમ કરવા માટે અંતર્નિહિત કિંમતની નીચે મર્યાદા એ અપર બ્રેક-ઇવન પોઇન્ટ છે. જો અન્ડરલાઇંગ કિંમત ઉપરના બ્રેકઇવન પોઇન્ટથી વધુ હોય તો વ્યૂહરચના બિનનફાકારક બનશે.

આમ, કોઈપણ વ્યક્તિ નોંધ કરી શકે છે કે જ્યારે અન્ડરલાઇંગ કિંમત ઉપર અને ઓછા બ્રેકઅન પોઇન્ટ વચ્ચે હોય ત્યારે વ્યૂહરચના નફાકારક રહે છે. આ બિંદુઓથી આગળની અંતર્નિહિત કિંમતની હિલચાલ (એટલે કે નીચા બ્રેકઇવન પોઇન્ટ અને ઉપરના બ્રેકઇવન પોઇન્ટથી વધુ) પરિણામે વ્યૂહરચના બિનનફાકારક બની જાય છે.

રિસ્ક પ્રોફાઇલ

બુલ કૉલ લેડર ઓછા ખર્ચ અને વ્યૂહરચનાના ઓછા બ્રેકઅવન પોઇન્ટ જેવા કેટલાક ફાયદાઓ પ્રદાન કરે છે. જો કે, આ લાભો મફતમાં આવતા નથી. બુલ કૉલ લેડરમાં જોખમની સંડોવણી વધારે છે. બુલ કૉલ સ્પ્રેડથી વિપરીત, જ્યાં મહત્તમ જોખમ ચૂકવેલ ચોખ્ખા પ્રીમિયમની માત્રા સુધી મર્યાદિત છે, બુલ કૉલ લેડરમાં મહત્તમ જોખમ હોય છે: મહત્તમ અપસાઇડ રિસ્ક અને મહત્તમ ડાઉનસાઇડ રિસ્ક.

જ્યારે મહત્તમ નુકસાનનું જોખમ થાય ત્યારે ટ્રેડર સંપૂર્ણ ચોખ્ખી પ્રીમિયમ રકમ ગુમાવે છે જેમાં અંતર્નિહિત કિંમત ઓછી અથવા ઓછી સ્ટ્રાઇક કિંમતથી પણ ઓછી હોય છે. જ્યારે અંડરલાઇંગ કિંમત ઉપરના બ્રેકઇવન કિંમતથી વધે છે ત્યારે મહત્તમ અપસાઇડ રિસ્ક થાય છે. આવી પરિસ્થિતિમાં, વેપારીને સંભવિતપણે અમર્યાદિત નુકસાનનો સામનો કરવો પડી શકે છે કારણ કે તેમની પાસે માત્ર એક લાંબા કૉલ સામે બે શોર્ટ-કૉલ પોઝિશન ખુલ્લી છે.

આમ, આ વ્યૂહરચના અપનાવતી વખતે વેપારીએ વધતી અંતર્નિહિત કિંમતો પર વિશેષ ધ્યાન આપવું આવશ્યક છે. જ્યારે અંતર્નિહિત કિંમત ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક કિંમત થી વધુ સ્પર્શ કરે છે અને ટકાવી રાખે છે, ત્યારે જો જરૂર પડે તો તેને વધુ બુલિશ અથવા બહાર નીકળવાની સ્થિતિને સંપૂર્ણપણે બનાવવા માટે ટ્રેડરએ વ્યૂહરચનામાં ફેરફાર કરવો આવશ્યક છે.

તે નેટ ડેબિટ કેવી રીતે છે અને નેટ ક્રેડિટ વ્યૂહરચના નથી?

જોકે બુલ કૉલ લેડર એક નેટ ડેબિટ વ્યૂહરચના છે, પરંતુ કોઈપણ આશ્ચર્ય કરી શકે છે કે જ્યારે બે વિકલ્પો એકના સ્થાને વેચાય છે ત્યારે તે નેટ ડેબિટ વ્યૂહરચના કેવી રીતે છે. વ્યૂહરચના ચોખ્ખી ક્રેડિટ હોઈ શકે છે કારણ કે વેપારી એક એટીએમ કૉલ ખરીદે છે અને બે ઓટીએમ કૉલ વેચે છે. જ્યારે વેચાણ માટે પસંદ કરેલ બે કૉલ્સ કૉલ ખરીદવા માટે પસંદ કરેલ હડતાલની નજીક હોય ત્યારે આ શક્ય છે.

જો કે, આવી વ્યૂહરચના વિકલ્પો વેપારીને ઉચ્ચ જોખમો લાદે છે કારણ કે ઉપલા બ્રેકઅવન પોઇન્ટ ખૂબ જ નજીક હશે. ઉપરોક્ત બ્રેકઅવન પોઇન્ટની આવી નજીકથી અંતર્ગત કિંમતોમાં વધારો થવાના કિસ્સામાં પોઝિશન ઝડપથી પૈસા ગુમાવી શકે છે. આમ, બુલ કૉલ લેડર સામાન્ય રીતે નેટ ડેબિટ સ્ટ્રેટેજી છે અને નેટ ક્રેડિટ નથી.

તમે બુલ કૉલ લેડર બનાવવા માટે કેવી રીતે ટ્રેડ કરો છો?

ચાલો એક ઉદાહરણ જોઈએ

ચાલો કહીએ કે શ્રી X, નિફ્ટી પરના તેમના નિરીક્ષણોના આધારે, બુલ કૉલ લેડર સ્ટ્રેટેજી શરૂ કરવાનો નિર્ણય લીધો છે, જેમાં તે ₹470 માં એક ATM 8100 કૉલ ખરીદશે અને ₹230 માં એક OTM 8600 કૉલ અને અન્ય OTM 8800 કૉલ ₹170 માં વેચશે.

સારાંશ આપવા માટે:

• લાંબા કૉલની સ્ટ્રાઇક કિંમત = 8100
• મિડલ શોર્ટ કૉલની સ્ટ્રાઇક કિંમત = 8600
• ઉચ્ચ શોર્ટ કૉલની સ્ટ્રાઇક કિંમત = 8800
• લોન્ગ કૉલ પ્રીમિયમ (લોઅર સ્ટ્રાઇક) = ₹470
• શોર્ટ કૉલ પ્રીમિયમ (મિડલ સ્ટ્રાઇક) = ₹230
• શોર્ટ કૉલ પ્રીમિયમ (ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક) = ₹170
• નેટ ડેબિટ = ₹70 (470-230-170)
• નેટ ડેબિટ (વેલ્યૂની શરતોમાં) = ₹5,250 (70*75)
• લોઅર બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ = 8170 (8100+70)
• અપર બ્રેકઇવન પૉઇન્ટ = 9230 (8800+8600-8100-70)
• મહત્તમ ડાઉનસાઇડ રિસ્ક = ₹5,250
• મહત્તમ અપસાઇડ રિસ્ક = અનલિમિટેડ
• મહત્તમ સંભવિત નફો = ₹32,250 ((8600-8100-70)*75)

હવે, ચાલો કેટલીક પરિસ્થિતિઓ ધારીએ કે જ્યાં નિફ્ટી સમાપ્તિની તારીખ પર હશે અને તેની અસર ટ્રેડના નફાકારકતા પર થશે.

ઉપરોક્ત ટેબલ સ્પષ્ટપણે બતાવે છે કે જ્યાં સુધી અન્ડરલાઇંગ કિંમત ઓછી બ્રેકઅવન કિંમતથી ઓછી ન હોય ત્યાં સુધી ટ્રેડરને નુકસાન થવાનું ચાલુ રાખે છે. થયેલ નુકસાન વ્યૂહરચનાના નેટ ડેબિટની મર્યાદા સુધી મર્યાદિત છે. કોઈપણ વ્યક્તિ એ પણ જોઈ શકે છે કે ઓછા બ્રેકઅવન કિંમતથી અંતર્નિહિત કિંમત વધ્યા પછી ટ્રેડર મેળવવાનું શરૂ કરે છે.

જ્યારે અન્ડરલાઇંગ કિંમત મધ્યમ અને ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક કિંમત વચ્ચે હોય ત્યારે નફાની સંભાવના તેના મહત્તમ સુધી વધે છે. એકવાર અંડરલાઇંગ કિંમત ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક કિંમતથી વધી જાય પછી, કિંમત ઉપરના બ્રેકઅવન પોઇન્ટ સુધી પહોંચે ત્યાં સુધી વેપારની નફાકારકતા ઘટવાનું શરૂ કરે છે. તમે એ પણ જોઈ શકો છો કે, આ બિંદુથી આગળ, વેપારી ફરીથી આપત્તિજનક દરે નુકસાનનો સામનો કરવાનું શરૂ કરે છે કારણ કે આ નુકસાન અમર્યાદિત છે અને આમ, કોઈ મર્યાદા નથી.

આ ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચનાનો ઉપયોગ ક્યારે કરવો?

મધ્યસ્થી અને આધુનિક વિકલ્પોના વેપારીઓ માટે એક બુલ કૉલ લેડર વ્યૂહરચના સૌથી વધુ અનુકૂળ છે, જે મધ્યમ બુલિશ બજારમાં છે. જો માર્કેટની સ્થિતિઓ વિગતવાર અભ્યાસ પર ઓછી અસ્થિર હોવાની અપેક્ષા રાખે તો વિકલ્પોના વેપારીઓએ આ વ્યૂહરચનાને અમલમાં મૂકવી આવશ્યક છે. આ વ્યૂહરચનાનો લાભ લેવા માટે વેપારીઓ માટે સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ વચ્ચે બજાર રહેવું જોઈએ.

બુલ કૉલ લેડર સ્ટ્રેટેજીના ફાયદાઓ

• એક બુલ કૉલ સ્પ્રેડ કરતાં વ્યૂહરચનાનો એકંદર ખર્ચ પણ ઘટાડવામાં આવે છે.
• નીચા બ્રેકઅવન પોઇન્ટની વ્યૂહરચના પણ બુલ કૉલ સ્પ્રેડ કરતાં વધુ ઘટાડવામાં આવે છે.
• ઓપ્શન્સ ટ્રેડર શોર્ટ કૉલ્સ માટે બે સ્ટ્રાઇક પસંદ કરવા પર તેમની પસંદગીનો ઉપયોગ કરી શકે છે.

બુલ કૉલ લેડર સ્ટ્રેટેજીની ખામીઓ

• એકવાર અંડરલાઇંગ કિંમત ઉપરના બ્રેકઇવન કિંમતથી વધુ જાય તે પછી નુકસાનની કોઈ સીમા નથી.
• આ વ્યૂહરચનાને તમારા ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટમાં નોંધપાત્ર માર્જિનની જરૂર છે કારણ કે બુલ કૉલ લેડરમાં બે વિકલ્પો વેચવાનો સમાવેશ થાય છે.
• અંતર્નિહિત કિંમત ઓછી બ્રેકઇવન પોઇન્ટથી નીચે ન હોય ત્યાં સુધી થેટા ટ્રેડર સામે કાર્ય કરશે.

નિષ્કર્ષ

બુલ કૉલ લેડર સ્ટ્રેટેજી એ મર્યાદિત નફો, અમર્યાદિત નુકસાન પ્રકારની વિકલ્પોની વ્યૂહરચના છે. તે મધ્યવર્તી અથવા ઍડવાન્સ્ડ વિકલ્પો વેપારીઓ માટે ખૂબ જ યોગ્ય છે, અને શરૂઆતકર્તાઓએ તેને તૈનાત કરવું જોઈએ નહીં. આ એક મધ્યમ બુલિશ વ્યૂહરચના છે જ્યાં અંતર્નિહિત કિંમત મધ્યમ હડતાલ સુધી જાય ત્યારે વેપારીને લાભ આપે છે, જે તેમને બુલ કૉલ લેડરની નફાની ક્ષમતાને મહત્તમ કરવાની મંજૂરી આપે છે.

મધ્યમ હડતાલથી આગળની કિંમતની અંતર્નિહિત હલનચલનથી વેપારી માટે નફો થશે. જ્યાં સુધી તે ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક કિંમતથી વધુ ન વધે ત્યાં સુધી નફો ચાલુ રહેશે. એકવાર અંડરલાઇંગ કિંમત ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક કિંમતથી આગળ વધવાની શરૂઆત થઈ જાય તે પછી સ્ટ્રેટેજી બેરિશ થાય છે. અને વેપારીની નફાની ક્ષમતામાં ઘટાડો જોવા મળે છે. આમ, અંતર્નિહિત કિંમત ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક કિંમતથી ઓછી ન હોય ત્યાં સુધી બુલ કૉલ લેડર મધ્યમ રીતે બુલિશ છે. એકવાર અંડરલાઇંગ કિંમત ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક કિંમતથી આગળ વધે તે પછી તે બેરિશ થઈ જાય છે.