આઇટીએમ કૉલ વિકલ્પોનું સરળીકરણ: વિકલ્પો ટ્રેડિંગમાં વ્યૂહાત્મક લાભને અનલૉક કરવું

ઇન મની (ITM) કૉલ વિકલ્પ શું છે?

એક પૈસામાં (આઇટીએમ) કૉલ વિકલ્પ એક ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટનો સંદર્ભ આપે છે જેમાં સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ અંડરલાઇંગ સિક્યોરિટીની પ્રવર્તમાન બજાર કિંમતથી નીચે સેટ કરવામાં આવે છે. કારણ કે તે પહેલેથી જ આંતરિક મૂલ્ય ધરાવે છે, આ પ્રકારનો વિકલ્પ એવા રોકાણકારોને અપીલ કરે છે જે નફાકારકતાની વધુ સંભાવનાને પ્રાથમિકતા આપે છે, ભલે તેને અન્ય વિકલ્પોની તુલનામાં વધુ પ્રારંભિક પ્રીમિયમની જરૂર હોય.
ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ સ્ટૉક ₹1,200 પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યો છે અને કૉલ વિકલ્પની સ્ટ્રાઇક કિંમત ₹1,000 છે, તો કૉલ વિકલ્પને ITM માનવામાં આવે છે.

ટ્રેડિંગમાં ITM નો અર્થ: મુખ્ય વિશેષતાઓ

• આંતરિક મૂલ્ય: આઇટીએમ વિકલ્પોમાં ખરીદી પર બિલ્ટ-ઇન મૂલ્ય છે.
• ઉચ્ચ પ્રીમિયમ: નફાકારકતાની ઉચ્ચ સંભાવના દર્શાવે છે.
• ઓછું જોખમ: આઉટ-ઑફ-મની (ઓટીએમ) વિકલ્પોની તુલનામાં, મૂલ્ય સાથે સમાપ્ત થવાની ઉચ્ચ સંભાવનાઓને કારણે.

તેથી, આઇટીએમ કૉલના વિકલ્પો ઘણીવાર વેપારીઓ દ્વારા પસંદ કરવામાં આવે છે જે ઉચ્ચ પરંતુ ઓછા ચોક્કસ નફા પર સતત પરિણામોને પ્રાથમિકતા આપે છે.

ઇન-મની કૉલ વિકલ્પના ફાયદાઓ

આઇટીએમ કૉલ વિકલ્પોના વ્યૂહાત્મક ઉછાળાને સમજવાથી રિટેલ રોકાણકારો અને સંસ્થાકીય વેપારીઓ બંનેને માહિતગાર નિર્ણયો લેવામાં મદદ મળે છે. 
અહીં પ્રાથમિક ફાયદાઓ છે:

નફાની ઉચ્ચ સંભાવના

આઇટીએમ વિકલ્પોમાં આંતરિક મૂલ્ય વેપારીઓને નફાકારક પરિણામો પ્રાપ્ત કરવાની વધુ સંભાવના પ્રદાન કરે છે, ખાસ કરીને સ્થિર અથવા સહેજ ઉપર-પ્રચલિત બજારોમાં.

ટાઇમ ડેકેથી ઓછી અસર (થેટા)

આઇટીએમ વિકલ્પોમાં પહેલેથી જ આંતરિક મૂલ્ય છે, તેથી તેઓ ઓટીએમ વિકલ્પો કરતાં સમયના ઘટાડાની સંભાવના ઓછી હોય છે.

ઘટાડેલા વોલેટિલિટી રિસ્ક સાથે લીવરેજ

અન્ડરલાઇંગ એસેટની સરખામણીમાં, ITM કૉલના વિકલ્પો ઓછી મૂડી અને ઓછી વોલેટિલિટી સેન્સિટિવિટી સાથે સમાન એક્સપોઝર ઑફર કરે છે.

પોર્ટફોલિયો મેનેજર્સ માટે વધુ સારું હેજ

સંસ્થાકીય રોકાણકારો આઇટીએમ વિકલ્પોનો ઉપયોગ વ્યૂહાત્મક હેજિંગ ટૂલ્સ તરીકે કરે છે, જેમ કે અપેક્ષિત શેરની કિંમતમાં વધારો કરતા પહેલાં ખરીદીની કિંમતોમાં લૉક કરવું.
 

ઇન-મની કૉલ વિકલ્પના ગેરફાયદા

જ્યારે આઇટીએમ વિકલ્પો ઘણા લાભો ઑફર કરે છે, ત્યારે તેઓ ખામીઓ સાથે પણ આવે છે જે નફાકારકતા અને સુગમતાને અસર કરી શકે છે:

ઉચ્ચ પ્રીમિયમ

ITM વિકલ્પો માટે નોંધપાત્ર પ્રીમિયમ અપફ્રન્ટની જરૂર છે, જે ટ્રેડ માટે બ્રેક-ઇવન પૉઇન્ટને વધારે છે.

OTM કૉલની તુલનામાં ઓછી ROI

જ્યારે આઇટીએમ વિકલ્પો વધુ સુરક્ષા પ્રદાન કરે છે, ત્યારે તેમના રિસ્ક-ઍડજસ્ટેડ રિટર્ન અત્યંત બુલિશ બજારોમાં પડી શકે છે જ્યાં ઓટીએમ કૉલમાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ નફો પહોંચાડવાની ક્ષમતા હોય છે.

ઘટાડેલ લીવરેજ

આઇટીએમ વિકલ્પો વધુ ખર્ચાળ હોવાથી, વેપારીઓ માત્ર એક નાની સંખ્યા પરવડી શકે છે, જે વેપાર સફળ થાય તો તેઓ કેટલી કમાણી કરે છે તે મર્યાદિત કરી શકે છે.

મૂડી પ્રતિબદ્ધતા

આઇટીએમ કૉલ માટે પ્રીમિયમ ચૂકવવું ખર્ચાળ હોઈ શકે છે, ખાસ કરીને ઉચ્ચ-કિંમતના સ્ટૉક્સ સાથે, જે ફંડને લૉક કરી શકે છે જેનો ઉપયોગ અન્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટની તકો માટે કરી શકાય છે.
 

ઇન-મની વિકલ્પનું ઉદાહરણ

વાસ્તવિક દુનિયાની પરિસ્થિતિમાં ITM કૉલ વિકલ્પ કેવી રીતે લાગુ કરવામાં આવે છે તે દર્શાવવા માટે અહીં એક સ્પષ્ટ ઉદાહરણ છે:

સ્ટૉક XYZ ₹1,500 પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે
 
તમે ₹120 ના પ્રીમિયમ માટે ₹1,400 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત સાથે કૉલ વિકલ્પ ખરીદો છો

• આંતરિક મૂલ્ય = ₹1,500 - ₹1,400 = ₹100
• ચૂકવેલ કુલ પ્રીમિયમ = ₹120
• બ્રેક-ઇવન કિંમત = ₹1,400 + ₹120 = ₹1,520

જો સ્ટૉકની કિંમત સમાપ્તિ દ્વારા ₹1,600 સુધી વધે છે:

• નફો = ₹ 1,600 - ₹ 1,520 = ₹ 80 પ્રતિ શેર
• કુલ રિટર્ન = ₹80 x લૉટ સાઇઝ - ચૂકવેલ પ્રીમિયમ

આ ઉદાહરણ બતાવે છે કે ITM વિકલ્પો OTM વિકલ્પોની તુલનામાં નફા માટે ત્વરિત આંતરિક મૂલ્ય અને વધુ સરળ તકો પ્રદાન કરે છે.
 

પૈસા કેવી રીતે વિકલ્પના પ્રીમિયમને અસર કરે છે?

વિકલ્પો પ્રીમિયમ બે ભાગોથી બનેલા છે: આંતરિક મૂલ્ય અને સમય મૂલ્ય.

આંતરિક મૂલ્ય

અમારા અગાઉના ઉદાહરણમાં જોયા મુજબ, જો ઉપયોગ કરવામાં આવે તો વિકલ્પનું આંતરિક મૂલ્ય તાત્કાલિક વિકલ્પ છે. જો કે, વિકલ્પની સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં તેનો ઉપયોગ કરી શકાતો નથી. આઇટીએમ કૉલ માટે, આ ઘટક હંમેશા ઇન-મની વિકલ્પ માટે હકારાત્મક છે..

સમય મૂલ્ય

આ પ્રીમિયમનો એક ભાગ છે જે સમાપ્તિ પહેલાં વધુ અનુકૂળ ચળવળની સંભાવનાને પ્રતિબિંબિત કરે છે. તે સમાપ્તિની નજીક, ટાઇમ ડેકે અથવા થીટા તરીકે ઓળખાતી ઘટના તરીકે ઓળખાય છે.
ટૂંકમાં:

• ITM વિકલ્પો = ઉચ્ચ આંતરિક + ઓછા સમયનું મૂલ્ય
• OTM વિકલ્પો = શૂન્ય આંતરિક + સંપૂર્ણ સમય મૂલ્ય

ITM કૉલ વિકલ્પો માટે ઉચ્ચ પ્રીમિયમ વાજબી છે કારણ કે તેઓ પહેલેથી જ નફાકારક અને ઓછા અટકળાકારક છે.
 

જ્યારે વિકલ્પો --મનીમાં સમાપ્ત થાય ત્યારે શું થાય છે?

જ્યારે કૉલ વિકલ્પ ITM સમાપ્ત થાય છે, ત્યારે ધારક નફો મેળવવા માટે સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવાના અધિકારનો ઉપયોગ કરી શકે છે.

વ્યાયામનો વિકલ્પ

સેબીના નિયમો મુજબ, ભારતીય એક્સચેન્જો પર સ્ટૉક વિકલ્પોની સમાપ્તિ પર ભૌતિક રીતે સેટલ કરવામાં આવે છે. વેપારીઓએ જવાબદારીઓને માનવા માટે પૂરતા ફંડ અથવા શેરની ખાતરી કરવી જોઈએ.

ઑટોમેટિક સેટલમેન્ટ

ઘણા એક્સચેન્જોમાં (એનએસઈ/બીએસઈ સહિત), જ્યાં સુધી ધારક વિરુદ્ધ કાર્યવાહી ન કરે, ત્યાં સુધી આઇટીએમ વિકલ્પોનો ઑટોમેટિક રીતે ઉપયોગ કરવામાં આવે છે, જે સુનિશ્ચિત કરે છે કે મૂલ્ય ગુમાવવામાં ન આવે.

કર અને નિયમનકારી અસરો

સંસ્થાકીય અથવા B2B રોકાણકારો માટે, ધ્યાનમાં લેવું આવશ્યક છે,

• ઉપયોગમાં લેવાયેલા વિકલ્પોથી પ્રાપ્ત કરપાત્ર લાભો.
• ફિઝિકલ ડિલિવરી અથવા અસાઇનમેન્ટના કિસ્સામાં માર્જિનની જરૂરિયાતો.
• IFRS અથવા GAAP જેવા સંબંધિત ધોરણો હેઠળ ડેરિવેટિવ્સની એકાઉન્ટિંગ સારવાર.

આઇટીએમ વિકલ્પો માટે સમાપ્તિની તારીખના સમયે પરિણામોને સમજવું એ વ્યૂહાત્મક રીતે પોઝિશન્સનું સંચાલન કરવા અને નિયમનકારી પાલનની ખાતરી કરવા માટે મહત્વપૂર્ણ છે.
 

અંતિમ વિચારો

આઇટીએમ વિકલ્પોનો ખ્યાલ સરળ વ્યાખ્યાઓથી આગળ જાય છે, તે સ્માર્ટ, વધુ વ્યૂહાત્મક રોકાણ નિર્ણયો લેવા માટે તે સમજણ લાગુ કરવા વિશે છે. આઇટીએમ કૉલ વિકલ્પો બિલ્ટ-ઇન વેલ્યૂ અને લીવરેજની તકનું અનન્ય સંયોજન પ્રદાન કરે છે, જે તેમને વ્યક્તિગત વેપારીઓ અને સંસ્થાકીય રોકાણકારો બંને માટે મૂલ્યવાન સંપત્તિ તરીકે સ્થાન આપે છે.

ભલે તમે મોટી ઇક્વિટી પોર્ટફોલિયોની સુરક્ષા કરી રહ્યા હોવ અથવા નિયંત્રિત એક્સપોઝર સાથે બુલિશ ટ્રેડમાં પ્રવેશ કરી રહ્યા હોવ, સ્ટૉક માર્કેટમાં આઇટીએમ વ્યૂહરચનાઓ યોગ્ય રીતે અમલમાં મુકવામાં આવે ત્યારે વિશ્વસનીય પરફોર્મન્સ પ્રદાન કરી શકે છે.