લિવરેજ અને ઇન્વર્સ ઇટીએફ: જોખમો અને રિવૉર્ડની સમજૂતી

લિવરેજ અને ઇન્વર્સ ઇટીએફ શું છે?

લિવરેજ કરેલ ઇટીએફને અન્ડરલાઇંગ ઇન્ડેક્સના દૈનિક રિટર્નના ગુણાંકો પ્રદાન કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવેલ છે. સામાન્ય રીતે, તેનો હેતુ ઇન્ડેક્સની 2x અથવા 3x પરફોર્મન્સ પ્રદાન કરવાનો છે, એટલે કે જો ઇન્ડેક્સ 1% લાભ આપે છે, તો 2x લીવરેજ ઇટીએફ 2% મેળવશે, અને 3x લીવરેજ ઇટીએફ 3% મેળવશે. જો કે, આ લિવરેજ બંને દિશાઓમાં કામ કરે છે, જેનો અર્થ છે કે નુકસાન પણ વધારે છે. આ ઇટીએફ સ્વૅપ્સ, ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ અને વિકલ્પો જેવા ફાઇનાન્શિયલ ડેરિવેટિવ્સનો ઉપયોગ કરીને તેમનો લાભ પ્રાપ્ત કરે છે.

બીજી તરફ, ઇન્વર્સ ઇટીએફ, અન્ડરલાઇંગ ઇન્ડેક્સમાં ઘટાડાથી નફો મેળવવા માટે ડિઝાઇન કરેલ છે. જ્યારે માર્કેટ વધે ત્યારે પરંપરાગત ઇટીએફથી વિપરીત, જ્યારે માર્કેટ ઘટે ત્યારે ઇન્વર્સ ઇટીએફ મૂલ્યમાં વધારો કરે છે. આ ઇટીએફ તેમના લક્ષ્યને પ્રાપ્ત કરવા માટે ફ્યુચર્સ અને સ્વૅપ જેવા ડેરિવેટિવ્સનો ઉપયોગ કરે છે. ઇન્વર્સ ઇટીએફનો ઉપયોગ ઘણીવાર વેપારીઓ દ્વારા શોર્ટ-સેલિંગ સ્ટૉક્સ વગર બજારના મંદી સામે હેજ કરવાની રીત તરીકે કરવામાં આવે છે.

જ્યારે બંને પ્રકારના ઇટીએફ તેમના ઉદ્દેશો પ્રાપ્ત કરવા માટે ડેરિવેટિવ્સનો ઉપયોગ કરે છે, ત્યારે મુખ્ય તફાવત તેમના હેતુમાં છે. લિવરેજ કરેલ ઇટીએફ ઇન્ડેક્સની જેમ જ દિશામાં રિટર્ન વધારવાનો પ્રયત્ન કરે છે, જ્યારે ઇન્વર્સ ઇટીએફનો હેતુ ઇન્ડેક્સમાં ઘટાડો થાય ત્યારે લાભ પેદા કરવાનો છે. બંને દૈનિક રિટર્નને ટ્રૅક કરવા માટે રચાયેલ છે, જે તેમને લાંબા ગાળાના રોકાણો માટે ઓછું અસરકારક બનાવે છે.

એ નોંધવું મહત્વપૂર્ણ છે કે સેબીના નિયમો મુજબ ભારતમાં ટ્રેડિંગ માટે લિવરેજ કરેલ ઇટીએફ અને ઇન્વર્સ ઇટીએફની પરવાનગી નથી. 
 

લિવરેજ અને ઇન્વર્સ ઇટીએફના પ્રકારો

લિવરેજ અને ઇન્વર્સ ઇટીએફ બેન્ચમાર્ક ઇન્ડેક્સના ભવ્ય અથવા વિપરીત દૈનિક રિટર્ન પ્રદાન કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા છે. લિવરેજ કરેલ ઇટીએફનો હેતુ અન્ડરલાઇંગ ઇન્ડેક્સની 2x અથવા 3x દૈનિક મૂવમેન્ટ ડિલિવર કરવાનો છે, જ્યારે ઇન્વર્સ ઇટીએફનો હેતુ વિપરીત દિશામાં રિટર્ન જનરેટ કરવાનો છે. આ પ્રૉડક્ટ્સ વધારેલા એક્સપોઝર બનાવવા માટે ફ્યુચર્સ અને સ્વૅપ્સ જેવા ડેરિવેટિવ્સનો ઉપયોગ કરે છે, જે તેમને મુખ્યત્વે ટૂંકા ગાળાની વ્યૂહરચનાઓ માટે યોગ્ય બનાવે છે. આ ઇટીએફના પ્રકારોને સમજવાથી રોકાણકારોને તેમના માર્કેટ આઉટલુક અને રિસ્કની ક્ષમતા માટે યોગ્ય ટૂલ પસંદ કરવામાં મદદ મળે છે.

લિવરેજ અને ઇન્વર્સ ઇટીએફના પ્રકારો

• લાંબા ઇટીએફનો લાભ: બેંચમાર્ક ઇન્ડેક્સની 2x અથવા 3x દૈનિક પરફોર્મન્સ ડિલિવર કરવાનો પ્રયત્ન કરો, જ્યારે બજારોમાં વધારો થાય ત્યારે લાભમાં વધારો કરે છે. 
• લિવરેજ્ડ શોર્ટ (ઇન્વર્સ) ઇટીએફ: ઇન્ડેક્સના દૈનિક રિટર્નની સામે 2x અથવા 3x પ્રદાન કરવાનો હેતુ ધરાવે છે, જે બજારોમાં ઘટાડો થાય ત્યારે લાભ આપે છે. 
• સિંગલ-ઇન્વર્સ ETF: એક સરળ 1x ઇન્વર્સ રિટર્ન પ્રદાન કરો, જેનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે માર્કેટ ડ્રોપ્સ સામે ટૂંકા ગાળાના હેજિંગ માટે કરવામાં આવે છે. 
• સેક્ટર-આધારિત લિવરેજ ઇટીએફ: ટેક્નોલોજી, બેંકિંગ અથવા ઉર્જા જેવા વિશિષ્ટ ક્ષેત્રોમાં વિસ્તૃત એક્સપોઝર ઑફર કરે છે. 
• કોમોડિટી લિવરેજ અને ઇન્વર્સ ઇટીએફ: લીવરેજ અથવા વિપરીત વ્યૂહરચનાઓ સાથે સોના, તેલ અથવા કુદરતી ગૅસ જેવી ચીજવસ્તુઓને ટ્રૅક કરો. 
• ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ લિવરેજ અને ઇન્વર્સ ઇટીએફ: બોન્ડ ઇન્ડાઇસિસ અથવા વ્યાજ દરની હિલચાલને વિસ્તૃત અથવા વિપરીત એક્સપોઝર પ્રદાન કરે છે. 
• ઇન્ટરનેશનલ લિવરેજ્ડ ETF: ઘરેલું બજારની બહાર વૈશ્વિક અથવા પ્રાદેશિક બજાર સૂચકાંકો પર વધારેલું રિટર્ન પ્રદાન કરો. 

લિવરેજ કરેલ ETF કેવી રીતે કામ કરે છે?

તેમનો લીવરેજ જાળવવા માટે, દરરોજ લીવરેજ ઇટીએફ રિબૅલેન્સ કરો. આનો અર્થ એ છે કે તેઓ દરેક ટ્રેડિંગ સત્રમાં તેમના એક્સપોઝરને રિસેટ કરે છે. જ્યારે આ પદ્ધતિ સુનિશ્ચિત કરે છે કે તેઓ દૈનિક ધોરણે તેમના ઇચ્છિત બહુવિધને નજીકથી ટ્રૅક કરે છે, ત્યારે સમય જતાં, કમ્પાઉન્ડિંગ અપેક્ષિત વળતરથી તફાવત બનાવી શકે છે.

ચાલો આને વધુ સારી રીતે સમજવા માટે એક ઉદાહરણ લઈએ. કલ્પના કરો કે કોઈ રોકાણકાર 2x લીવરેજ ETF ખરીદે છે જે S&P 500 ઇન્ડેક્સને ટ્રૅક કરે છે.

1 દિવસે, S&P 500 2% લાભ કરે છે, તેથી ETF 4% મેળવવું જોઈએ.
2 દિવસે, S&P 500 ઘટી 2%, તેથી ETF 4% ગુમાવે છે.

જ્યારે ઇન્ડેક્સમાં ચોખ્ખો ફેરફાર બે દિવસમાં 0% છે, ત્યારે ETF ને દૈનિક કમ્પાઉન્ડિંગને કારણે નાનું ચોખ્ખું નુકસાન થયું છે.
આ ઉદાહરણ હાઇલાઇટ કરે છે કે લિવરેજ ઇટીએફનો ઉપયોગ મુખ્યત્વે લાંબા ગાળાના રોકાણોને બદલે ઇન્ટ્રાડે અથવા શોર્ટ ટર્મ ટ્રેડિંગ માટે શા માટે કરવામાં આવે છે.

લિવરેજ કરેલ ઇટીએફના ફાયદાઓ અને ગેરફાયદા

ઇન્વર્સ ETF કેવી રીતે કામ કરે છે?

ઇન્વર્સ ઇટીએફનો હેતુ તેમના અન્ડરલાઇંગ ઇન્ડેક્સની વિરુદ્ધ દિશામાં આગળ વધવાનો છે, તેથી તેઓ એવા વેપારીઓ માટે ઉપયોગી છે જેઓ ટૂંકા ગાળાના બજારમાં ઘટાડાની અપેક્ષા રાખે છે. જો કે, કમ્પાઉન્ડિંગ અસરોને કારણે, વિસ્તૃત સમયગાળામાં ઇન્વર્સ ઇટીએફ રાખવાથી અનપેક્ષિત રિટર્ન થઈ શકે છે. નાસ્ડેક 100 ઇન્ડેક્સને ટ્રૅક કરનાર ઇન્વર્સ ઇટીએફને ધ્યાનમાં લો.

• દિવસ 1 ના રોજ, નાસ્ડેક 100 ઘટી 3%, તેથી ઇટીએફ 3% મેળવે છે.
• દિવસ 2 ના રોજ, નાસ્ડેક 100 ને 3% મળ્યું, તેથી ETF 3% ગુમાવે છે.
• બે દિવસથી વધુ સમયમાં, જ્યારે ઇન્ડેક્સ લગભગ બ્રેકઇવન પર છે, ત્યારે ETF દૈનિક રિબૅલેન્સિંગ અને કમ્પાઉન્ડિંગ અસરોને કારણે નાના નુકસાન સાથે સમાપ્ત થઈ શકે છે.

ઇન્વર્સ ઇટીએફના ફાયદાઓ અને ગેરફાયદા

લિવરેજ અથવા ઇન્વર્સ ઇટીએફનો ઉપયોગ કોણ કરવો જોઈએ (અથવા ન કરવો જોઈએ)

લિવરેજ અને ઇન્વર્સ ઇટીએફ એ દૈનિક ઇન્ડેક્સની હલનચલનને વધારવા અથવા ઇન્ડેક્સની વિરુદ્ધ પરફોર્મન્સ પ્રદાન કરવા માટે ડિઝાઇન કરેલ વિશેષ પ્રૉડક્ટ છે. જ્યારે તેઓ ટૂંકા ગાળાના ટ્રેડિંગમાં ઉચ્ચ-વળતરની તકો પ્રદાન કરી શકે છે, ત્યારે તેઓ દૈનિક રિબૅલેન્સિંગને કારણે ઉચ્ચ અસ્થિરતા અને જોખમો સાથે પણ આવે છે. આના કારણે, તેઓ માત્ર યોગ્ય રિસ્ક પ્રોફાઇલ, જ્ઞાન અને ટ્રેડિંગ શિસ્ત ધરાવતા કેટલાક પ્રકારના રોકાણકારો માટે યોગ્ય છે.

લિવરેજ અથવા ઇન્વર્સ ઇટીએફનો ઉપયોગ કોણ કરવો જોઈએ:

• ડેરિવેટિવ્સ, માર્કેટની અસ્થિરતા અને ટૂંકા ગાળાની ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચનાઓની મજબૂત સમજ ધરાવતા ઇન્વેસ્ટર્સ. 
• વેપારીઓ વ્યૂહાત્મક, ટૂંકા ગાળાની સ્થિતિઓ લેવા માંગે છે - જેમ કે બજારમાં વધારો થવા પર સટ્ટાબાજી અથવા એક અથવા બે દિવસની અંદર ઘટાડો. 
• એવા વ્યક્તિઓ કે જેઓ તેમના પોર્ટફોલિયોની સક્રિય રીતે દેખરેખ રાખે છે અને બજારની હિલચાલ પર ઝડપથી પ્રતિક્રિયા આપી શકે છે. 
• સંભવિત વધારેલા ટૂંકા ગાળાના લાભો માટે ઉચ્ચ જોખમ સાથે અનુભવી રોકાણકારો આરામદાયક છે.

લિવરેજ અથવા ઇન્વર્સ ઇટીએફનો ઉપયોગ કોણ ન કરવો જોઈએ

• સ્થિર, ખરીદ-અને-હોલ્ડ રિટર્ન મેળવવા માંગતા લાંબા ગાળાના રોકાણકારો, કારણ કે દૈનિક કમ્પાઉન્ડિંગ લાંબા ગાળાના પરફોર્મન્સને વિકૃત કરી શકે છે. 
• એવા શરૂઆતકર્તાઓ કે જેઓ જટિલ ફાઇનાન્શિયલ પ્રૉડક્ટ્સ અથવા અસ્થિર માર્કેટ વર્તણૂક સાથે અનુભવનો અભાવ છે. 
• ઓછાથી મધ્યમ જોખમ સહનશીલતા ધરાવતા રોકાણકારો કે જેઓ શાર્પ પ્રાઇસ સ્વિંગ્સને સંભાળી શકતા નથી. 
• આ ઇટીએફને લાંબા સમયગાળામાં સચોટ રીતે અન્ડરલાઇંગ ઇન્ડેક્સને ટ્રૅક કરવાની અપેક્ષા રાખતા કોઈપણ વ્યક્તિ. 

શું લિવરેજ અને ઇન્વર્સ ETF જોખમ માટે યોગ્ય છે?

લિવરેજ કરેલ ઇટીએફ અને ઇન્વર્સ ઇટીએફ શક્તિશાળી સાધનો છે, પરંતુ દરેક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વાહનની જેમ, તે તમામ ઇન્વેસ્ટર માટે યોગ્ય નથી. આ ઇટીએફ મુખ્યત્વે ટૂંકા ગાળાના ટ્રેડિંગ માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવે છે અને તેનો ઉપયોગ વધારેલા નુકસાન અને કમ્પાઉન્ડિંગ અસરોના જોખમોને કારણે સાવચેતીપૂર્વક કરવો જોઈએ.

• તમે માત્ર આ ઇટીએફમાં રોકાણ કરવાનું વિચારી શકો છો જો:
• તમે સંપૂર્ણપણે સમજો છો કે તેઓ કેવી રીતે કામ કરે છે અને તેમાં શામેલ જોખમો.
• તમે ટૂંકા ગાળાની તકો શોધી રહ્યા છો તે ઍક્ટિવ ટ્રેડર છો.
• તમે દરરોજ તમારા ટ્રેડની દેખરેખ અને મેનેજ કરી શકો છો.
• તમે લાંબા ગાળાના રોકાણને બદલે તેમને હેજિંગ ટૂલ તરીકે ઉપયોગ કરી રહ્યા છો.

લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે, પરંપરાગત ઇટીએફ અથવા ઇન્ડેક્સ ફંડ ઘણીવાર વધુ સારી પસંદગીઓ છે. જો કે, ટૂંકા ગાળે બજારની હલનચલનને મૂડીકરણ કરવા માંગતા લોકો માટે, લિવરેજ ઇટીએફ અને ઇન્વર્સ ઇટીએફ યોગ્ય રીતે સંભાળવામાં આવે તો ઉપયોગી હોઈ શકે છે. 

તારણ

લિવરેજ કરેલ ઇટીએફ અને ઇન્વર્સ ઇટીએફ વેપારીઓને બજારના ઘટાડાથી લાભ અથવા નફાને વધારવાની તક પ્રદાન કરે છે, પરંતુ તેઓ નોંધપાત્ર જોખમો સાથે આવે છે. જ્યારે તેઓ અનુભવી વેપારીઓ માટે મૂલ્યવાન હોઈ શકે છે, ત્યારે તેમના દૈનિક રિબૅલેન્સિંગ, ઉચ્ચ અસ્થિરતા અને કમ્પાઉન્ડિંગ અસરો તેમને લાંબા ગાળાની હોલ્ડિંગ માટે અયોગ્ય બનાવે છે. રોકાણ કરતા પહેલાં, તેમના માળખા અને મર્યાદાઓને સમજવું મહત્વપૂર્ણ છે, જે સુનિશ્ચિત કરે છે કે તેઓ તમારી જોખમ સહનશીલતા અને રોકાણ વ્યૂહરચના સાથે સંરેખિત હોય.

આ લેખ માત્ર શૈક્ષણિક હેતુઓ માટે છે અને તેને નાણાંકીય સલાહ માનવી જોઈએ નહીં. ઇન્વેસ્ટમેન્ટનો નિર્ણય લેતા પહેલાં હંમેશા તમારા પોતાના રિસર્ચ કરો અને ફાઇનાન્શિયલ પ્રોફેશનલની સલાહ લો.