ટ્રેઝરી બિલ: અર્થ, પ્રકારો, વિશેષતાઓ, રિટર્ન અને ટૅક્સેશન

સરકાર ટ્રેઝરી બિલ શા માટે જારી કરે છે?

ભારતમાં, ટ્રેઝરી બિલ સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે. ટ્રેઝરી બિલ્સનો પ્રાથમિક ઉદ્દેશ નીચે મુજબ છે.

A. મૂડી વધારો
ટ્રેઝરી બિલ સરકારને તેની વર્તમાન જવાબદારીઓ માટે ફંડ એકત્રિત કરવામાં મદદ કરે છે. ટ્રેઝરી બિલ ખાસ કરીને ઉપયોગી છે જો વાર્ષિક આવક ટૂંકા ગાળાની પ્રતિબદ્ધતાઓ કરતાં ઓછી હોય. જ્યારે તમે ટ્રેઝરી બિલ ખરીદો છો, ત્યારે તમે અસરકારક રીતે સરકારી પૈસા ધિરાણ કરો છો. બદલામાં, સરકાર પગાર અથવા લશ્કરી સાધનો જેવા આવર્તક ખર્ચ ચૂકવવા માટે આવકનો ઉપયોગ કરે છે. તે તેના ડેબ્ટને ફાઇનાન્સ કરવા માટે ટી-બિલનો પણ ઉપયોગ કરી શકે છે.
 
ખ. કરન્સી સર્ક્યુલેશનનું નિયમન કરો
ભારતીય રિઝર્વ બેંક અર્થતંત્રમાં લિક્વિડિટી અને ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા માટે તેની ખુલ્લી બજાર કામગીરી માટે ટ્રેઝરી બિલ્સનો પણ ઉપયોગ કરે છે. જ્યારે કેન્દ્રીય બેંક અર્થતંત્રમાં વધારાના નાણાંને સમજે છે, ત્યારે તે રોકાણકારોને વધારાના ભંડોળને દૂર કરવા માટે ટ્રેઝરી બિલ વેચે છે અને તેનાથી વિપરીત.

તેવી જ રીતે, રિઝર્વ બેંક અર્થતંત્રમાં લિક્વિડિટી અને એકંદર મની સપ્લાયને પ્રતિબંધિત કરવા માટે આર્થિક તેજી દ્વારા ઉચ્ચ-મૂલ્યના ટ્રેઝરી બિલ જારી કરે છે. અસરમાં, તે અર્થતંત્રમાં માંગ અને ઉચ્ચ કિંમતોને નિયંત્રિત કરે છે. તેથી, ટી-બિલ સરકારને ફુગાવાને અંકુશમાં રાખવાની મંજૂરી આપે છે.

તેનાથી વિપરીત, RBI આર્થિક મંદી અને મંદી માટે સંકોચનકારી નીતિનો ઉપયોગ કરે છે. તે ટી-બિલના પરિભ્રમણ અથવા બોન્ડ્સના ડિસ્કાઉન્ટેડ મૂલ્યને ઘટાડે છે. અસરકારક રીતે, તે રોકાણકારોને સરકારી સિક્યોરિટીઝ તરફ સંસાધનોને ચેનલ કરવાથી અટકાવે છે અને અન્ય ઉદ્યોગોમાં રોકડ પ્રવાહને વધારે છે. તેથી, તે માંગ બનાવે છે અને રાષ્ટ્રના GDPમાં સુધારો કરે છે.
 

ટ્રેઝરી બિલના પ્રકારો

ટ્રેઝરી બિલ્સ માટે તફાવત એ સિક્યોરિટીની મુદત છે. ભારતમાં, ચાર પ્રકારના ટ્રેઝરી બિલ છે. ટી-બિલના દરો પણ આ મુદત પર આધારિત છે. આમાં શામેલ છે:

● 14-દિવસનું ટ્રેઝરી બિલ
● 91-દિવસનું ટ્રેઝરી બિલ
● 182-દિવસનું ટ્રેઝરી બિલ
● 364-દિવસનું ટ્રેઝરી બિલ

જ્યારે ફેસ વેલ્યૂ અને ડિસ્કાઉન્ટ ટી-બિલ દરો સમયાંતરે બદલાય છે, ત્યારે હોલ્ડિંગ સમયગાળો સ્થિર રહે છે. કેન્દ્રિય બેંકની મૂડી જરૂરિયાત અને નાણાકીય પૉલિસી દીઠ નજીવા મૂલ્ય અને બજાર મૂલ્યમાં ફેરફાર.
 

ટ્રેઝરી બિલની વિશેષતાઓ

1. ન્યૂનતમ રોકાણ
ભારતમાં ટ્રેઝરી બિલ્સ માટે ઓછામાં ઓછું ઇન્વેસ્ટમેન્ટ 25,000 રૂપિયા છે. 25,000ના ગુણાંકમાં વધારાનું ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરવું પડશે.
 
2. ઝીરો-કૂપન બોન્ડ
ટ્રેઝરી બિલ્સ શૂન્ય-કૂપન બોન્ડ્સ છે, અને રોકાણકારો મુખ્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પર ઇન્ટરેસ્ટ અથવા કૂપન્સ કમાતા નથી. રિઝર્વ બેંકો ફેસ વેલ્યૂ પર ડિસ્કાઉન્ટ પર ટ્રેઝરી બિલ વેચે છે. રિડમ્પશન પર, ઇન્વેસ્ટર બિલનું સંપૂર્ણ ફેસ વેલ્યુ મેળવે છે. આમ, કમાણી કરેલ રિટર્ન કેપિટલ એપ્રિસિયેશન દ્વારા છે.
 
3. ઇન્વેસ્ટમેન્ટ યિલ્ડ
ટ્રેઝરી બિલમાંથી ઉત્પન્ન થતી ઉપજ નીચે મુજબ છે:

યીલ્ડ = (100-P)/P * 365/D * 100

જ્યાં,

પી ટી-બિલની ડિસ્કાઉન્ટેડ અથવા ખરીદી કિંમત સૂચવે છે અને
D એ બિલની મુદતનો સંદર્ભ આપે છે

ધારો કે ₹98 માં ₹100 ના ફેસ વેલ્યૂ સાથે 91-દિવસનું ટ્રેઝરી બિલ.

ઉપજ છે (100 - 98)/98 * 365/91 * 100 = 8.19%
 
4. રોકાણ પદ્ધતિ
ટ્રેઝરી બિલ્સ માટે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પદ્ધતિ રોકાણકારો માટે અનન્ય અને આવશ્યક છે. દરેક બુધવારે, રિઝર્વ બેંક સરકાર વતી બજારમાં ટ્રેઝરી બિલની હરાજી કરે છે. હરાજી કરવામાં આવેલી સિક્યોરિટીઝની માત્રા મુખ્ય સ્ટૉક એક્સચેન્જો પર મૂકવામાં આવેલી બિડ પર આધારિત છે. રોકાણકારો કોમર્શિયલ બેંકો, ડિપોઝિટરી સહભાગીઓ અથવા પ્રાથમિક ડીલર્સ દ્વારા ટ્રેઝરી બિલમાં રોકાણ કરી શકે છે. આવા કિસ્સાઓ માટે સેટલમેન્ટનો સમયગાળો T+1 છે.

વૈકલ્પિક રીતે, વ્યક્તિઓ ઓપન-એન્ડેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં રોકાણ કરી શકે છે જે મુખ્યત્વે ટ્રેઝરી બિલ અને સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં ડીલ કરે છે.

5. સામેલ જોખમ
ટ્રેઝરી બિલમાં સામેલ રિસ્ક ન્યૂનતમ છે. જો સરકાર ચુકવણી પર ડિફોલ્ટ કરે તો જ રોકાણકારને નુકસાન થાય છે. તેથી, ટી-બિલ મુખ્યત્વે સરકાર દ્વારા ડિફૉલ્ટ જોખમને આધિન છે.
 

સરકારી ટ્રેઝરી બિલના ફાયદાઓ

1. લિક્વિડિટી
સરકારો ટૂંકા ગાળાની મૂડી જરૂરિયાતો માટે ટ્રેઝરી બિલ્સનો ઉપયોગ કરે છે. ટી-બિલની મહત્તમ મુદત 364 દિવસ છે. તેથી, ટૂંકા ગાળાના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ક્ષિતિજ ધરાવતા વ્યક્તિઓ ટ્રેઝરી બિલ્સમાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરવાનું પસંદ કરે છે. સેકન્ડરી માર્કેટમાં ટ્રેઝરી બિલ ટ્રેડ. કટોકટીના કિસ્સામાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સિક્યોરિટીઝને લિક્વિડેટ કરી શકે છે.
 
2. પ્રાઇસ ડિસ્કવરી
સેન્ટ્રલ બેંક દર અઠવાડિયે બિન-સ્પર્ધાત્મક હરાજી દ્વારા ટી-બિલ ઑફર કરે છે. તે રિટેલ અને નાના પાયે રોકાણકારોને ઉપજ અથવા કિંમતનો ઉલ્લેખ કર્યા વિના બિડમાં ભાગ લેવાની મંજૂરી આપે છે. નવા રોકાણકારો ટ્રેઝરી બિલ માર્કેટને પણ ઍક્સેસ કરી શકે છે. તે બજારમાં વધુ લિક્વિડિટી અને રોકડ પ્રવાહ બનાવે છે.
 
3. ફિક્સ્ડ રિટર્ન
ટ્રેઝરી બિલ એક નિશ્ચિત રિટર્ન આપે છે. ઇન્વેસ્ટર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરતા પહેલા સંપૂર્ણ રિટર્ન વિશે જાણતા હોય છે. આમ, તે રોકાણકારોને માહિતગાર નિર્ણય લેવામાં અને ખર્ચ-લાભ ટ્રેડઑફનું અસરકારક રીતે વિશ્લેષણ કરવામાં સક્ષમ બનાવે છે.
 
4. જોખમ-મુક્ત
ટ્રેઝરી બિલ્સ ભારત સરકાર અને રિઝર્વ બેન્ક માટે લાયબિલિટી છે. ભારત સરકાર નિર્ધારિત સમયમાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પરત કરવાની જવાબદારી સંભાળે છે. ઇન્વેસ્ટર્સ ઇન્વેસ્ટ કરેલ ફંડ પર મહત્તમ સુરક્ષાનો આનંદ માણે છે. દેશમાં સર્વોચ્ચ સત્તા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સમર્થન કરે છે. સરકારે આર્થિક સંકટમાં પણ સિક્યોરિટી ચૂકવવી પડશે.
 

ટ્રેઝરી બિલની મર્યાદાઓ

ફાઇનાન્સનો મૂળભૂત નિયમ જોખમ છે અને રિટર્ન સીધા પ્રમાણસર છે. ટી-બિલ ઓછું જોખમ ધરાવતું રોકાણ છે, તેથી રિટર્ન પણ તુલનાત્મક રીતે ઓછું હોય છે. ઇક્વિટી ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટમાંથી રિટર્ન ટી-બિલ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ છે.

ટી-બિલ માટે, આર્થિક સ્થિતિ અથવા બિઝનેસ લાઇફસાઇકલના વધઘટને ધ્યાનમાં લીધા વિના રોકાણ પર વળતર સતત હોય છે. તેનાથી વિપરીત, ઇક્વિટી અને ડેબ્ટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ દ્વારા જનરેટ કરેલા રિટર્નને બજારના ફેરફારો મજબૂત રીતે પ્રભાવિત કરે છે. અચાનક વધવાના કિસ્સામાં, અન્ય સાધનોની આવક સરકારી સિક્યોરિટીઝમાંથી મૂડી લાભ કરતાં ઘણી વધુ હોય છે.
 

કરવેરા

ટ્રેઝરી બિલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ માટે હોલ્ડિંગ પિરિયડ ટૂંકા ગાળાના છે. ઉપરાંત, કમાયેલ આવક મૂડી વધારાના સ્વરૂપમાં છે. વળતર સતત હોય છે, અને નુકસાન થવાની કોઈ સંભાવના નથી. તેથી, ટ્રેઝરી બિલમાંથી આવક ટૂંકા ગાળાના મૂડી લાભ કરને આધિન છે.

ટૂંકા ગાળાના મૂડી લાભ માટે ઇન્કમ ટૅક્સ રેટ રોકાણકારના ઇન્કમ ટેક્સ સ્લેબ પર આધારિત છે. જો કે, સરકારી સિક્યોરિટીઝનો એક મુખ્ય લાભ સ્રોત પર કપાત કરેલ ટૅક્સ (TDS) ની બિન-લાગુ છે. રિટેલ રોકાણકારોને બોન્ડ્સના રિડમ્પશન પર કોઈ TDS ચૂકવવાની જરૂર નથી. આમ, તે અનુપાલન અને સંબંધિત જટિલતાઓની ઝંઝટને ઘટાડે છે.
 

ટ્રેઝરી બિલમાં કોણે રોકાણ કરવાનું વિચારવું જોઈએ?

ટ્રેઝરી બિલ્સ એવા વ્યક્તિઓ માટે યોગ્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વિકલ્પ છે જે સુરક્ષિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટમાંથી નોંધપાત્ર વળતરની અપેક્ષા રાખે છે. રિટેલ, ઉચ્ચ નેટ-વર્થ અને સંસ્થાકીય રોકાણકારો પારદર્શક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્રક્રિયા દ્વારા ટ્રેઝરી બિલ્સમાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરી શકે છે. ટ્રેઝરી બિલ્સ માટેની હરાજી પ્રક્રિયા સમાવિષ્ટ છે અને દરેક રોકાણકારના પ્રકાર માટે સમાન તક આપે છે.

ટ્રેઝરી બિલ નીચેના રોકાણકારો માટે આદર્શ છે –

● રિસ્ક-વિરોધી રોકાણકારો - રોકાણકારો જેઓ ઇક્વિટી માર્કેટને ટાળવા માંગતા હોય અથવા ઓછી રિસ્ક લેવાની ક્ષમતા ધરાવતા હોય તેઓ ટી-બિલને પસંદ કરે છે. સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિસ્ક મુક્ત છે.
 
● અનુભવી રોકાણકારો - અનુભવી રોકાણકારો પણ ડાઇવર્સિફિકેશન ટૂલ તરીકે ટ્રેઝરી બિલ્સ તરફ વળ્યા છે. ટ્રેઝરી બિલ અસ્થિર સાધનો સાથે સંકળાયેલા જોખમને સરભર કરવામાં મદદ કરે છે.
 
● બિગિનર્સ - ટ્રેઝરી બિલ સમજવામાં સરળ છે અને ખૂબ જ જટિલ નથી. ઇન્વેસ્ટર પાસે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પર વળતર વિશે પૂરતી વિગતો છે. તેથી, નવા રોકાણકારો અથવા નવા રોકાણકારો ટ્રેઝરી બિલ જેવા સરળ સાધનોને પસંદ કરે છે.
 
● ટૂંકા ગાળાના રોકાણકારો - ultra-short-term અથવા ટૂંકા સમયના ક્ષિતિજ ધરાવતા રોકાણકારો ટ્રેઝરી બિલમાં રોકાણ કરવાનું પસંદ કરે છે. રોકાણનો સમયગાળો 91 દિવસોથી શરૂ થાય છે. તેથી, ટૂંકા ગાળાના રોકાણકારો વ્યવસાયિક બેંકોમાં ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ કરતાં રિસ્ક-મુક્ત ટ્રેઝરી બિલ પસંદ કરે છે.
 
● મર્યાદિત મૂડી રોકાણકારો - ટ્રેઝરી બિલ્સ માટે ન્યૂનતમ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રકમ માર્જિનલ છે. તેથી, મર્યાદિત મૂડીવાળા રોકાણકારો પણ ટ્રેઝરી બિલ્સમાં રોકાણ કરી શકે છે.
 

બોટમ લાઇન

સોવરેન બિલ નાણાં પુરવઠાને નિયંત્રિત કરવામાં, મૂડી બજારમાં પ્રવાહિતા અને અર્થતંત્રને વધારવામાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. ઇન્વેસ્ટર માટે, ટ્રેઝરી બિલ ફાઇનાન્શિયલ પ્લાનિંગ અને સંપત્તિ સંચયમાં મદદ કરે છે. જોકે તુલનાત્મક રીતે અજાણતાં હોવા છતાં, ટ્રેઝરી બિલમાં બહુવિધ લાભો અને એપ્લિકેશનો છે.