ઇન્ડેક્સ ફંડ્સમાં ટ્રેકિંગની ભૂલ વિરુદ્ધ ટ્રેકિંગ તફાવત - રોકાણકારોએ શું જાણવાની જરૂર છે

ટ્રેકિંગ તફાવત શું છે? વ્યાખ્યા

ઇન્ડેક્સ ફંડનું સંચિત રિટર્ન પસંદ કરેલ સમયગાળામાં તેના બેંચમાર્કથી કેટલું અલગ છે તેનું ટ્રેકિંગ તફાવત એ સરળ માપ છે (ઉદાહરણ તરીકે, 1 વર્ષ). તે સામાન્ય રીતે ટકાવારી તરીકે વ્યક્ત કરવામાં આવે છે:

ટ્રેકિંગ તફાવત = (સમયાંતરે ફંડ રિટર્ન) − (સમાન સમયગાળા દરમિયાન Index રિટર્ન).

નકારાત્મક ટ્રેકિંગ તફાવતનો અર્થ એ છે કે તે માર્જિન દ્વારા ફંડ અન્ડરપરફોર્મ કરેલ ઇન્ડેક્સ; હકારાત્મક મૂલ્યનો અર્થ એ છે કે તે આઉટપરફોર્મ કરેલ છે. ટ્રેકિંગ તફાવત પરફોર્મન્સ ગેપના તમામ સ્રોતોને કૅપ્ચર કરે છે - ખર્ચ રેશિયો, ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ, ટૅક્સ, કૅશ ડ્રેગ, ડિવિડન્ડ સારવાર અને સેમ્પલિંગ ભૂલો - પસંદ કરેલ સમયમર્યાદા પર.
 

ટ્રેકિંગની ભૂલ શું છે? વ્યાખ્યા

ટ્રેકિંગ એરર મેઝર્સ પરફોર્મન્સ ગેપની કન્સિસ્ટન્સી. ઔપચારિક રીતે, તે ફંડના સમયાંતરે રિટર્ન અને ઇન્ડેક્સના સમયાંતરે રિટર્ન (ઘણીવાર દૈનિક અથવા માસિક તફાવતો) વચ્ચેના તફાવતનું વાર્ષિક સ્ટાન્ડર્ડ વિચલન છે.
સાદા શબ્દોમાં:
ટ્રેકિંગ તફાવત = આખા સમયગાળામાં કેટલું ફંડ લેગ અથવા led થયું છે.

ટ્રેકિંગ એરર = આ સમયગાળા દરમિયાન તે લેગ/લીડ કેટલી અસ્થિર હતી.

ફંડમાં થોડું ટ્રેકિંગ તફાવત હોઈ શકે છે પરંતુ હાઇ ટ્રેકિંગ એરર (ઇન્ડેક્સ ઉપર અને નીચે બાઉન્સ પરત કરે છે પરંતુ બંધ થાય છે), અથવા લો ટ્રેકિંગ એરર સાથે મોટું નકારાત્મક ટ્રેકિંગ તફાવત (સામાન્ય રીતે દરેક સમયગાળામાં ઓછું પ્રદર્શન કરે છે) હોઈ શકે છે.

ટ્રેકિંગ તફાવત અને ટ્રેકિંગની ભૂલની ગણતરી કેવી રીતે કરવી

ટ્રેકિંગ ડિફરન્સ (TD): ટીડી = (સમયગાળા દરમિયાન ફંડનું કુલ રિટર્ન) − (સમયગાળા દરમિયાન ઇન્ડેક્સનું કુલ રિટર્ન).
ટ્રેકિંગ એરર (TE) (સામાન્ય પદ્ધતિ):

સમયાંતરે રિટર્નના તફાવતોની ગણતરી કરો: DT = R_fund, T − R_index, T.

Compute the standard deviation of {dₜ} and annualise it (multiply daily TE by √252 or monthly TE by √12).
તેથી ટ્રેકિંગ એરર એક વોલેટિલિટી આંકડા છે; ટ્રેકિંગ તફાવત એ અંકગણિત તફાવત છે.

ટ્રેકિંગ તફાવત અને ટ્રેકિંગની ભૂલના મુખ્ય કારણો

બંને મેટ્રિક્સ સમાન કાર્યકારી વાસ્તવિકતાઓથી ઉદ્ભવે છે, પરંતુ તેઓ ફંડને અલગ રીતે અસર કરે છે:

• ખર્ચનો રેશિયો અને ફી: ચાલુ મેનેજમેન્ટ અને ઑપરેટિંગ ખર્ચ ફંડના રિટર્નને ઘટાડે છે અને સતત નેગેટિવ ટ્રેકિંગ તફાવત લાવે છે. આ મોટાભાગના પૅસિવ ફંડ માટે એકમાત્ર સૌથી મોટી સ્થિર ડ્રૈગ છે.
• કૅશ ડ્રૅગ: ફંડ રિડમ્પશન માટે અને આઉટફ્લોને પહોંચી વળવા માટે કૅશ ધરાવે છે; કૅશ યિલ્ડ સામાન્ય રીતે ટ્રેલ ઇક્વિટી બનાવે છે, જે નેગેટિવ ટ્રેકિંગ તફાવત ઉત્પન્ન કરે છે.
• સેમ્પલિંગ અને રિપ્લિકેશન પદ્ધતિ: સંપૂર્ણ રિપ્લિકેશન (index વજનમાં દરેક index ઘટક ખરીદવું) ટ્રેકિંગ ભૂલને ઘટાડે છે પરંતુ ખૂબ જ મોટા સૂચકાંકો માટે ખર્ચાળ છે; સેમ્પલિંગ અથવા ઑપ્ટિમાઇઝેશન ખર્ચ બચાવી શકે છે પરંતુ ટ્રેકિંગ ભૂલ અને ટ્રેકિંગ તફાવત બંનેમાં વધારો કરે છે.
• ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ અને બિડ-આસ્ક સ્પ્રેડ: રિબૅલેન્સિંગ, ઇન્ડેક્સ ચર્ન અને અતરલ અન્ડરલાઇંગ સ્ટૉક્સ ટ્રેડિંગ ખર્ચને વધારે છે જે ટ્રેકિંગ તફાવતને વધારે છે અને ટૂંકા ગાળાના સ્પાઇક્સ બનાવી શકે છે (ઉચ્ચ ટ્રેકિંગ ભૂલ).
• ડિવિડન્ડ અને કોર્પોરેટ ઍક્શન: ડિવિડન્ડની સારવારમાં સમય અને ટૅક્સમાં તફાવત ટૂંકા ગાળાના મિસમેચ અને સતત અંતર બનાવી શકે છે.
• ટૅક્સ, રોકવી અને વિદેશી-કરન્સીની અસરો: વિદેશી ઇન્ડેક્સને ટ્રૅક કરતા ફંડ માટે, એફએક્સ મૂવ અને ટૅક્સ સારવાર તફાવતને ટ્રૅક કરવા અને વિવિધતા વધારવા માટે સતત અસરો ઉમેરે છે.

રોકાણકારો માટે કયા મેટ્રિક વધુ મહત્વપૂર્ણ છે?

બંને ઉપયોગી છે પરંતુ વિવિધ પ્રશ્નોના જવાબ આપો:

• જો તમે લાંબા ગાળાનો ખર્ચ જાણવા માંગો છો: ટ્રેકિંગ તફાવત જુઓ. તે તમને જણાવે છે કે તમે ખરેખર તમારા હોલ્ડિંગ સમયગાળા (ફી અને ઓપરેશનલ અસરો પછી) પર ઇન્ડેક્સ વિરુદ્ધ શું પ્રાપ્ત કર્યું હશે. buy-and-hold રોકાણકારો માટે, ઓછા લાંબા ગાળાના નકારાત્મક ટ્રેકિંગ તફાવત મહત્વપૂર્ણ છે.
• જો તમે સાતત્ય અને વ્યૂહરચનાના જોખમ વિશે કાળજી રાખો છો: ટ્રેકિંગ ભૂલની તપાસ કરો. ઓછું ટ્રેકિંગ ભૂલ ધરાવતું ફંડ દરરોજ ઇન્ડેક્સની નજીક હોય છે; તે વ્યૂહાત્મક વેપારીઓ, હેજિંગ માટે ભંડોળનો ઉપયોગ કરતા ઉત્પાદનો અથવા પુનરાવર્તન તકનીકોની તુલના કરતી વખતે મહત્વપૂર્ણ છે.

ટૂંકમાં: ટ્રેકિંગ તફાવત = પરિણામ; ટ્રેકિંગ એરર = તે પરિણામની વિશ્વસનીયતા.

રોકાણકારોએ આ મેટ્રિક્સનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરવો જોઈએ (કાર્યક્ષમ નિયમો)

1. સમાન સમયગાળામાં સાથીદારોની તુલના કરો: એક જ નંબરને અલગ રાખશો નહીં - એક જ ઇન્ડેક્સને ટ્રેક કરતા ફંડમાં તફાવત અને ભૂલની તુલના કરો અને એક જ સમય વિન્ડોમાં.

2. હેડલાઇન ખર્ચ રેશિયોથી આગળ જુઓ: ખૂબ ઓછો ખર્ચ રેશિયો સારો છે, પરંતુ અમલ (સેમ્પલિંગ, લિક્વિડિટી) વાસ્તવિક ટ્રેકિંગ તફાવતને નિર્ધારિત કરે છે.

3. લક્ષ્ય સાથે મેટ્રિક મૅચ કરો: જો તમે લાંબા ગાળાના છો, તો ઓછા સંચિત ટ્રેકિંગ તફાવતને પ્રાથમિકતા આપો; જો તમને ઇન્ટ્રાડે આગાહીની જરૂર હોય (દા.ત., હેજિંગ માટે), ઓછી ટ્રેકિંગ ભૂલને પ્રાથમિકતા આપો.

4. ઇવેન્ટ વિન્ડોઝ જુઓ: પુનર્નિર્માણ, ઇન્ડેક્સ રિબૅલેન્સ અને મુખ્ય કોર્પોરેટ ઇવેન્ટ અસ્થાયી રૂપે ટ્રેકિંગ ભૂલને વધારી શકે છે - આ વિન્ડોઝ દરમિયાન ફંડનો વર્તણૂક કેવી રીતે થયો તે તપાસો.

નિષ્કર્ષ

ટ્રેકિંગ તફાવત અને ટ્રેકિંગ ભૂલ પૂરક પગલાં છે. ટ્રેકિંગ તફાવત તમને નેટ પરફોર્મન્સ ગેપ વિરુદ્ધ index (બોટમ-લાઇન ખર્ચ) કહે છે, જ્યારે ટ્રેકિંગ ભૂલ તમને તે અંતરની સાતત્યતા કહે છે. જાણકાર રોકાણકારો બંનેનો ઉપયોગ કરે છે: કાર્યક્ષમ લાંબા ગાળાના ટ્રેકર પસંદ કરવા માટે તફાવતને ટ્રૅક કરવું, અને પુનરાવર્તનની ગુણવત્તા અને ટૂંકા ગાળાની વિશ્વસનીયતાનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે ટ્રેકિંગ ભૂલ. ભારતીય રોકાણકારો માટે, સેબી-વ્યાખ્યાયિત ટ્રેકિંગ એરર મેથોડોલોજી તપાસો, ફંડના ઐતિહાસિક ટીડી અને ટીઇની તુલના કરો અને એવા ફંડ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરો કે જેમના મેટ્રિક્સ તમારા હોલ્ડિંગ ક્ષિતિજ સાથે મેળ ખાય છે અને કેસનો ઉપયોગ કરે છે. લાંબા ગાળાના ટ્રેકિંગ તફાવત અને સ્થિર, ઓછું ટ્રેકિંગ ભૂલ સામાન્ય રીતે વધુ સારી index-ટ્રેકિંગ શિસ્ત તરફ નિર્દેશ કરે છે.