એફપીઆઈએ માર્ચમાં ઇક્વિટીમાંથી ₹30,000 કરોડ નિકાળ્યા

વૈશ્વિક વેપારના તણાવને કારણે વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતના ઇક્વિટી માર્કેટમાંથી ફંડ ઉપાડવાનું ચાલુ રાખ્યું છે, આ મહિનાના પ્રથમ છ મહિનામાં ₹30,000 કરોડ રૂપિયા ઉપાડવામાં આવ્યા છે.

આ ફેબ્રુઆરીમાં ₹34,574 કરોડ અને જાન્યુઆરીમાં ₹78,027 કરોડ ઉપાડ થયા પછી છે. પરિણામે, કુલ વિદેશી પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર (FPI) આઉટફ્લો 2025 માં અત્યાર સુધીમાં ₹1.42 લાખ કરોડ (લગભગ $16.5 બિલિયન) સુધી પહોંચી ગયો છે, ડિપોઝિટરી ડેટા મુજબ.

માર્ચ 1 અને માર્ચ 13 વચ્ચે, એફપીઆઈએ ₹30,015 કરોડ મૂલ્યના શેરોનું ઑફલોડ કર્યું, જે સતત 14મા અઠવાડિયે ચોખ્ખા આઉટફ્લો દર્શાવે છે.

એફપીઆઈ આઉટફ્લો ચલાવતા પરિબળો

સતત વેચાણનું દબાણ વૈશ્વિક અને ઘરેલું પરિબળોના મિશ્રણને આભારી છે. મોર્નિંગસ્ટાર ઇન્વેસ્ટમેન્ટના એસોસિએટ ડિરેક્ટર - મેનેજર રિસર્ચ હિમાંશુ શ્રીવાસ્તવ અનુસાર, પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ હેઠળની US વેપાર નીતિઓ, ખાસ કરીને ટેરિફ-પ્રેરિત મંદીના ભયને કારણે વૈશ્વિક રિસ્ક લેવાની ક્ષમતામાં ઘટાડો થયો છે, જે ભારત જેવા ઉભરતા બજારો વિશે સાવચેત રહે છે.

વધુમાં, US બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો અને મજબૂત ડોલરએ અમેરિકન સંપત્તિઓને રોકાણકારો માટે વધુ આકર્ષક બનાવી છે. ભારતીય રૂપિયાના અવમૂલ્યનને લીધે આ વલણમાં વધુ ફાળો મળ્યો છે, કારણ કે તે વિદેશી રોકાણકારો માટે વળતર ઘટાડે છે.

આઉટફ્લોનું બીજું મુખ્ય કારણ વૈશ્વિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પેટર્નમાં તાજેતરના ફેરફાર છે. 2023 અને 2024 માં આર્થિક ચિંતાઓ સાથે સંઘર્ષ કરી રહેલા ચીનમાં રોકાણકારોના વિશ્વાસમાં પુનરુત્થાન જોવા મળ્યું છે, જે એફપીઆઈને ભારતથી દૂર રાખે છે. કેટલાક વિશ્લેષકો માને છે કે બેઇજિંગની વિકાસલક્ષી નીતિઓ અને બજાર અનુકુળ સુધારાઓએ ચાઇનીઝ ઇક્વિટીને વધુ આકર્ષક બનાવી છે.

વધુમાં, ભૂ-રાજકીય તણાવ, સપ્લાય ચેઇનમાં અવરોધો અને ઓઈલની કિંમતોમાં વધઘટ જેવી વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓએ રોકાણકારની ચિંતાઓમાં વધારો કર્યો છે. ઘણા વિદેશી રોકાણકારો અસ્થિર ઊભરતાં બજારોમાં જોખમો લેવાને બદલે US ટ્રેઝરી બોન્ડ્સ અને સોના જેવી સુરક્ષિત અસ્કયામતોમાં તેમના ભંડોળને રોકાણ કરવાનું પસંદ કરી રહ્યા છે.

બજારની અસરો

જિયોજીત ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજીસ્ટ વી. કે. વિજયકુમારએ નોંધ્યું હતું કે, એફપીઆઈ ચીની શેરોમાં ભંડોળ ફેરવી રહ્યા છે, જેણે 2025 માં અન્ય બજારોમાં કામગીરી કરી છે. તેમણે ઉમેર્યું હતું કે, ડોલર ઇન્ડેક્સમાં તાજેતરના ઘટાડાને કારણે યુ. એસ. માં ભંડોળનો પ્રવાહ મર્યાદિત થઈ શકે છે, જ્યારે ચાલુ વેપાર યુદ્ધથી વધતી અનિશ્ચિતતાથી સોના અને ડોલર જેવી સલામત અસ્ક્યામતોમાં વધુ રોકાણ થઈ શકે છે.

આ આઉટફ્લો હોવા છતાં, ઘરેલું સંસ્થાકીય રોકાણકારો (ડીઆઇઆઇએસ) એ તેમની ખરીદીમાં વધારો કરીને બજારને અમુક હદ સુધી સ્થિર કરવામાં મદદ કરી છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને ઇન્શ્યોરન્સ કંપનીઓએ કેટલાક વેચાણ દબાણને અપનાવવા માટે પગલાં લીધાં છે, જે ભારતીય ઇક્વિટીમાં તીવ્ર ઘટાડોને અટકાવે છે.

દરમિયાન, એફપીઆઈએ ડેબ્ટ સામાન્ય લિમિટમાં ₹7,355 કરોડનું રોકાણ કર્યું હતું પરંતુ ડેબ્ટ સ્વૈચ્છિક રિટેન્શન રૂટમાંથી ₹325 કરોડ પાછા ખેંચી લીધા હતા. ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટની પસંદગી સૂચવે છે કે રોકાણકારો હજુ પણ ભારતના ફિક્સ્ડ ઇન્કમ માર્કેટમાં સ્થિર રિટર્ન શોધી રહ્યા છે, ભલે તેઓ ઇક્વિટીમાંથી પૈસા ખેંચે છે.

ભૂતકાળના ટ્રેન્ડ પર એક નજર

એકંદર પેટર્ન વિદેશી રોકાણકારો વચ્ચે સાવચેતીના વલણને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જેમણે 2024 માં ભારતીય ઇક્વિટીમાં તેમના રોકાણમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કર્યો હતો, ચોખ્ખો પ્રવાહ માત્ર ₹427 કરોડ હતો. આ ભારતના મજબૂત આર્થિક ફંડામેન્ટલ્સ વિશે આશાવાદ દ્વારા સંચાલિત 2023 માં રેકોર્ડ કરેલા મજબૂત ₹1.71 લાખ કરોડના ચોખ્ખા પ્રવાહથી વિપરીત છે. સરખામણીએ, વૈશ્વિક કેન્દ્રીય બેંકો દ્વારા આક્રમક રેટ વધારાને કારણે 2022 માં ₹1.21 લાખ કરોડનું ચોખ્ખું આઉટફ્લો જોવા મળ્યું.

ચાલુ FPI ઉપાડ હોવા છતાં, નિષ્ણાતો માને છે કે ભારતની લાંબા ગાળાની વિકાસની વાર્તા અકબંધ રહે છે. મજબૂત GDP વૃદ્ધિ, વધતી જતી ગ્રાહક માંગ અને માળખાકીય સુધારાઓ આગામી મહિનાઓમાં વિદેશી રોકાણકારોને આકર્ષિત કરી શકે છે, ખાસ કરીને જો વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓમાં ઘટાડો થાય તો. જો કે, ભારત બાહ્ય પડકારોને કેવી રીતે નેવિગેટ કરે છે અને સ્થાનિક બજારો અન્ય ઉભરતી અર્થવ્યવસ્થાઓની તુલનામાં સ્પર્ધાત્મક વળતર ઑફર કરવાનું ચાલુ રાખે છે કે નહીં તેના પર વધુ નિર્ભર રહેશે.