એફપીઆઇ માર્ચમાં ઇક્વિટીમાંથી ₹30,000 કરોડ ઉપાડે છે

વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટમાંથી ફંડ ઉપાડવાનું ચાલુ રાખ્યું છે, જે વૈશ્વિક વેપાર તણાવને કારણે મહિનાના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં ₹30,000 કરોડથી વધુની રકમ ખેંચી લીધી છે.

આ ફેબ્રુઆરીમાં ₹34,574 કરોડ અને જાન્યુઆરીમાં ₹78,027 કરોડના ઉપાડને અનુસરે છે. પરિણામે, ડિપોઝિટરી ડેટા મુજબ, અત્યાર સુધી 2025 માં કુલ વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકાર (એફપીઆઇ) આઉટફ્લો ₹1.42 લાખ કરોડ (આશરે $16.5 અબજ) સુધી પહોંચી ગયો છે.

માર્ચ 1 અને માર્ચ 13 ની વચ્ચે, એફપીઆઇએ ₹30,015 કરોડના શેર ઑફલોડ કર્યા, જે ચોખ્ખા આઉટફ્લોના સતત 14th અઠવાડિયાને ચિહ્નિત કરે છે.

FPI આઉટફ્લો ચલાવતા પરિબળો

સતત વેચાણનું દબાણ વૈશ્વિક અને ઘરેલું પરિબળોના મિશ્રણને કારણે છે. મોર્નિંગસ્ટાર ઇન્વેસ્ટમેન્ટના એસોસિએટ ડિરેક્ટર - મેનેજર રિસર્ચ હિમાંશુ શ્રીવાસ્તવના જણાવ્યા મુજબ, રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ હેઠળ અમેરિકાની વેપાર નીતિઓ, ખાસ કરીને ટેરિફ-પ્રેરિત મંદીના ડરથી વૈશ્વિક જોખમની ક્ષમતામાં ઘટાડો થયો છે, જે ભારત જેવા ઉભરતા બજારો વિશે સાવચેત રહે છે.

વધુમાં, યુએસ બોન્ડની વધતી ઉપજ અને મજબૂત ડોલરએ રોકાણકારો માટે અમેરિકન સંપત્તિઓને વધુ આકર્ષક બનાવી છે. ભારતીય રૂપિયાના ઘસારાએ આ વલણમાં વધુ યોગદાન આપ્યું છે, કારણ કે તે વિદેશી રોકાણકારો માટે વળતર ઘટાડે છે.

આઉટફ્લોનું બીજું મુખ્ય કારણ વૈશ્વિક રોકાણની પેટર્નમાં તાજેતરના ફેરફાર છે. ચીન, જે 2023 અને 2024 માં આર્થિક ચિંતાઓ સાથે સંઘર્ષ કર્યો હતો, તેણે રોકાણકારોના આત્મવિશ્વાસમાં પુનરુત્થાન જોયું છે, જે ભારતથી એફપીઆઇને દૂર કરે છે. કેટલાક વિશ્લેષકો માને છે કે બીજિંગની વિકાસ-પ્રતિભા નીતિઓ અને બજાર-અનુકૂળ સુધારાઓએ ચાઇનીઝ ઇક્વિટીને વધુ આકર્ષક બનાવ્યું છે.

વધુમાં, ભૂ-રાજકીય તણાવ, સપ્લાય ચેઇનમાં વિક્ષેપ અને ઓઇલના વધઘટ જેવી વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓએ રોકાણકારોની ચિંતાઓમાં વધારો કર્યો છે. ઘણા વિદેશી રોકાણકારો અસ્થિર ઉભરતા બજારોમાં જોખમો લેવાને બદલે યુએસ ટ્રેઝરી બોન્ડ્સ અને ગોલ્ડ જેવી સુરક્ષિત સંપત્તિઓમાં તેમના ભંડોળને રોકવાનું પસંદ કરી રહ્યા છે.

માર્કેટની અસરો

જિયોજીત ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ વી કે વિજયકુમારે નોંધ્યું હતું કે એફપીઆઇ ચાઇનીઝ સ્ટૉકમાં ફંડને રીડાયરેક્ટ કરી રહ્યા છે, જેણે 2025 માં અન્ય માર્કેટને પાર કર્યું છે. તેમણે ઉમેર્યું હતું કે ડોલર ઇન્ડેક્સમાં તાજેતરમાં થયેલા ઘટાડાથી અમારા માટે ફંડના પ્રવાહને પ્રતિબંધિત કરી શકાય છે, ત્યારે ચાલુ વેપાર યુદ્ધથી અનિશ્ચિતતા વધીને સોના અને ડોલર જેવી સલામત સંપત્તિઓમાં વધુ રોકાણ કરી શકે છે.

આ આઉટફ્લો હોવા છતાં, ઘરેલું સંસ્થાકીય રોકાણકારો (ડીઆઈ) એ તેમની ખરીદીને વધારીને બજારને અમુક હદ સુધી સ્થિર કરવામાં મદદ કરી છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને ઇન્શ્યોરન્સ કંપનીઓએ કેટલાક વેચાણના દબાણને શોષવા માટે આગળ વધ્યું છે, જે ભારતીય ઇક્વિટીમાં તીવ્ર ઘટાડાને અટકાવે છે.

દરમિયાન, એફપીઆઇએ ડેબ્ટ જનરલ લિમિટમાં ₹7,355 કરોડનું રોકાણ કર્યું હતું પરંતુ ડેબ્ટ સ્વૈચ્છિક રિટેન્શન રૂટમાંથી ₹325 કરોડ ઉપાડ્યા હતા. ડેબ્ટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટની પસંદગી સૂચવે છે કે રોકાણકારો હજુ પણ ભારતના ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ માર્કેટમાં સ્થિર રિટર્ન શોધી રહ્યા છે, ભલે તેઓ ઇક્વિટીમાંથી પૈસા ખેંચે છે.

ભૂતકાળના ટ્રેન્ડ પર એક નજર

એકંદર પેટર્ન વિદેશી રોકાણકારો વચ્ચે સાવચેત વલણને દર્શાવે છે, જેમણે 2024 માં ભારતીય ઇક્વિટીમાં તેમના રોકાણમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કર્યો છે, જેમાં માત્ર ₹427 કરોડનો ચોખ્ખો પ્રવાહ છે. આ 2023 માં નોંધાયેલ મજબૂત ₹1.71 લાખ કરોડના ચોખ્ખા પ્રવાહના વિપરીત છે, જે ભારતના મજબૂત આર્થિક મૂળભૂત બાબતો વિશે આશાવાદ દ્વારા પ્રેરિત છે. તુલના દ્વારા, 2022 માં વૈશ્વિક કેન્દ્રીય બેંકો દ્વારા આક્રમક દરમાં વધારાને કારણે ₹1.21 લાખ કરોડનો ચોખ્ખો આઉટફ્લો જોવા મળ્યો છે.

ચાલુ એફપીઆઇ ઉપાડ હોવા છતાં, નિષ્ણાતો માને છે કે ભારતની લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની વાર્તા અકબંધ રહે છે. મજબૂત જીડીપી વૃદ્ધિ, વધતી ગ્રાહક માંગ અને માળખાકીય સુધારાઓ વિદેશી રોકાણકારોને આગામી મહિનાઓમાં પાછા આકર્ષિત કરી શકે છે, ખાસ કરીને જો વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓને હળવી કરે તો. જો કે, ભારત કેવી રીતે બાહ્ય પડકારોનો સામનો કરે છે અને અન્ય ઉભરતી અર્થવ્યવસ્થાઓની તુલનામાં ઘરેલું બજારો સ્પર્ધાત્મક વળતર પ્રદાન કરે છે કે નહીં તેના પર ઘણું આધારિત રહેશે.