સેબીએ ઇનોવેશન સેન્ડબૉક્સ દ્વારા ફ્રેક્શનલ શેર ટ્રેડિંગનું પરીક્ષણ કરવા માટે પાયલટને મંજૂરી આપી

ભારતના સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ (સેબી) એ તેના નવીનતા સેન્ડબૉક્સ દ્વારા ફ્રેક્શનલ શેર ટ્રેડિંગને સક્ષમ કરવા માટે એક પાયલટ પ્રોજેક્ટને મંજૂરી આપી છે. આ પગલું 2021 માં તેની સ્થિતિમાંથી નોંધપાત્ર ફેરફારને ચિહ્નિત કરે છે, જ્યારે કસ્ટડીની ચિંતાઓ પર સમાન પ્રપોઝલ નકારવામાં આવી હતી.

બેંગલુરુ સ્થિત ફિનટેક સ્ટાર્ટઅપ એક્સલ્ટને સેબીના સેન્ડબૉક્સમાં ફ્રેક્શનલ ઓનરશિપ મોડેલનું પરીક્ષણ કરવા માટે આમંત્રિત કરવામાં આવ્યું છે. આગામી ત્રણથી ચાર મહિનામાં, Xaults લાઇવ ટેસ્ટિંગમાં આગળ વધતા પહેલાં ઉપયોગના કેસો દર્શાવશે, જો સેબી ઔપચારિક રીતે તેને રેગ્યુલેટરી સેન્ડબૉક્સમાં સ્વીકારે છે. સહ-સ્થાપક નીરજ સિંહે સમજાવ્યું હતું કે મુખ્ય નવીનતા બ્રોકર્સને બદલે ડિપોઝિટરી સ્તરે ફ્રેક્શનલ શેર ધરાવે છે-તેની ખાતરી કરે છે કે માલિકી સીધા રોકાણકાર સાથે રહે.

ભારતીય બજારોમાં રોકાણ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં એકાઉન્ટ ખોલો

પૃષ્ઠભૂમિ: એક નવો નિયમનકારી અભિગમ

સેબીએ પ્રથમ 2021 માં ફ્રેક્શનલ શેર પ્રપોઝલને નકાર્યું હતું જેમાં સંપૂર્ણ શેરને વિભાજિત કરવા માટે ટ્રસ્ટી-આધારિત મધ્યસ્થીઓનો ઉપયોગ કરતા બ્રોકર્સનો સમાવેશ થાય છે. કાનૂની અવરોધોને કારણે તે મોડેલને મોટાભાગે નકારવામાં આવ્યું હતું કારણ કે દલાલોને પ્રિન્સિપાલ તરીકે કાર્ય કરવા પર પ્રતિબંધ મૂકવામાં આવ્યો હતો. તેના બદલે, વર્તમાન કસ્ટડી ફ્રેમવર્ક હાલના નિયમોનું પાલન કરવા માટે ડિપોઝિટરીમાં ફ્રેક્શન હોલ્ડિંગને સમર્થન આપે છે.

કાનૂની નિષ્ણાતોએ નોંધ્યું છે કે કંપની અધિનિયમ અને સેબી અધિનિયમ હાલમાં માત્ર સંપૂર્ણ એકમની માલિકીની પરવાનગી આપે છે. 2022 માં કંપની લૉ કમિટી દ્વારા ભલામણ કરવામાં આવેલા ફ્રેક્શનલ શેરને અમલમાં મૂકવા માટે વૈધાનિક સુધારાઓની જરૂર પડશે, જે ડિમટીરિયલાઇઝ્ડ ફ્રેક્શનલ હોલ્ડિંગ્સને મંજૂરી આપે છે.

નવીનતા સેન્ડબૉક્સ: નાણાંકીય નવીનતા માટે પરીક્ષણ ગ્રાઉન્ડ

સેબીની નવીનતા સેન્ડબૉક્સ એક્સચેન્જો, ડિપોઝિટરીઓ અને રજિસ્ટ્રારના અનામીકૃત, ઐતિહાસિક ડેટાનો ઉપયોગ કરીને નવા વિચારોને પાયલટ કરવા માટે ફિનટેક કંપનીઓ માટે નિયંત્રિત વાતાવરણ પ્રદાન કરે છે. પાત્રતા વધારવા અને ઍક્સેસને સુવ્યવસ્થિત કરવા માટે ફેબ્રુઆરી 2021 માં ફ્રેમવર્કમાં સુધારો કરવામાં આવ્યો હતો, જે નિયમનકારી અને બિન-નિયમનકારી બંને એકમોને બે પરીક્ષણ તબક્કાઓમાં ભાગ લેવાની મંજૂરી આપે છે. 

તબક્કામાં સ્વીકારવામાં આવેલા સ્ટાર્ટઅપ્સને 60 દિવસથી વધુ મુખ્ય સુવિધાઓની કેપ-લિમિટેડ ઍક્સેસ મળે છે; સફળ અરજદારો તબક્કા II માં પ્રગતિ કરે છે, જ્યાં સંસાધન મર્યાદાઓ ઉઠાવવામાં આવે છે. આ પ્રક્રિયા સેબીને જોખમ, ગ્રાહક લાભો અને નિયમનકારી તૈયારીનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરે છે. 

સંભવિત અસર અને ઉદ્યોગના આઉટલુક

ફ્રેક્શનલ શેરની માલિકી પહેલેથી જ યુ. એસ. માં સામાન્ય છે, જે રિટેલ રોકાણકારોને એપલ, બર્કશાયર હેથવે અથવા નેસ્લે જેવા મોંઘા શેરોના ભાગો ખરીદવાની મંજૂરી આપે છે. ભારતમાં, પેજ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ અથવા શ્રી સીમેન્ટ જેવી બ્લૂ-ચિપ્સની ઉચ્ચ શેરની કિંમતો ઘણીવાર નાના રોકાણકારોને અટકાવે છે. ફ્રેક્શનલ માલિકી ઍક્સેસને લોકશાહી બનાવી શકે છે, જે રોકાણકારોને વ્યાજબી વધારામાં ઇક્વિટી ખરીદવા માટે મર્યાદિત મૂડી સાથે સક્ષમ બનાવે છે.

એક્સૉલ્ટ્સ, જે ફ્રેક્શનલ ઇક્વિટી માલિકીની મંજૂરી આપે છે, તેનો હેતુ રોકાણકારોને ઉચ્ચ-મૂલ્યના શેરો સાથે જોડાયેલા નાના, ટ્રેડેબલ-જેવા ટોકન ખરીદવાની મંજૂરી આપીને અવરોધોને તોડવાનો છે. પાયલટ એ નિયમનકારી દેખરેખ હેઠળ આવા મોડેલનું ભારતનું પ્રથમ ઔપચારિક પરીક્ષણ છે.

તારણ

સેબી દ્વારા ફ્રેક્શનલ શેર ટ્રેડિંગ પાયલટની મંજૂરી એ ભારતીય ઇક્વિટી બજારના વિકાસમાં નોંધપાત્ર ટર્નિંગ પોઇન્ટ છે. જો ટેક્નોલોજી અને કસ્ટડી મોડેલ વિશ્વસનીય હોય તો ફ્રેક્શનલ માલિકી બજારની સુલભતા અને ભાગીદારી વધારી શકે છે. જો કે, વ્યાપક તૈનાતી માટે કાળજીપૂર્વક નીતિ માપદંડ, માળખાકીય તૈયારી અને કાયદાકીય સુધારાઓ જરૂરી રહેશે.