સેબીએ ઇનોવેશન સેન્ડબૉક્સ દ્વારા ફ્રેક્શનલ શેર ટ્રેડિંગનું પરીક્ષણ કરવા માટે પાયલટને મંજૂરી આપી

ભારતના સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ (સેબી) એ તેના નવીનતા સેન્ડબૉક્સ દ્વારા ફ્રેક્શનલ શેર ટ્રેડિંગને સક્ષમ કરવા માટે એક પાયલટ પ્રોજેક્ટને મંજૂરી આપી છે. આ પગલું 2021 માં તેની સ્થિતિમાંથી નોંધપાત્ર બદલાવ દર્શાવે છે, જ્યારે કસ્ટડીની ચિંતાઓ પર સમાન પ્રસ્તાવ નકારવામાં આવ્યો હતો.

બેંગલુરુ સ્થિત ફિનટેક સ્ટાર્ટઅપ ક્સોલ્ટને સેબીના સેન્ડબોક્સમાં ફ્રેક્શનલ માલિકીના મોડેલોનું પરીક્ષણ કરવા માટે આમંત્રિત કરવામાં આવ્યા છે. આગામી ત્રણથી ચાર મહિનામાં, જો SEBI ઔપચારિક રીતે તેને રેગ્યુલેટરી સેન્ડબૉક્સમાં સ્વીકાર કરે તો, એક્સોલ્ટ્સ લાઇવ ટેસ્ટિંગમાં આગળ વધતા પહેલાં ઉપયોગના કેસો દર્શાવશે. સીઓ ‐ સ્થાપક નીરજ સિંહે સમજાવ્યું કે મુખ્ય નવીનતા બ્રોકર્સ સાથે બદલે ડિપોઝિટરી સ્તરે ફ્રેક્શનલ શેર ધરાવે છે - ખાતરી કરે છે કે માલિકી સીધા રોકાણકાર સાથે રહે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

પૃષ્ઠભૂમિ: એક નવો નિયમનકારી અભિગમ

સેબીએ પ્રથમ 2021 માં એક ફ્રેક્શનલ શેર પ્રપોઝલનો અસ્વીકાર કર્યો હતો જેમાં ટ્રસ્ટી ‐ આધારિત મધ્યસ્થીઓનો ઉપયોગ કરીને સંપૂર્ણ શેર વિભાજિત કરવામાં આવ્યા હતા. તે મોડેલને મોટાભાગે કાનૂની અવરોધોને કારણે નકારવામાં આવ્યું હતું જે દલાલોને આચાર્ય તરીકે કાર્ય કરવાથી પ્રતિબંધિત કરે છે. તેના બદલે, વર્તમાન કસ્ટડી ફ્રેમવર્ક હાલના નિયમોનું પાલન કરવા માટે ડિપોઝિટરીમાં અપૂર્ણાંક હોલ્ડિંગને સમર્થન આપે છે.

કાનૂની નિષ્ણાતોએ નોંધ્યું છે કે કંપની અધિનિયમ અને SEBI અધિનિયમ હાલમાં માત્ર સંપૂર્ણ ‐ એકમ માલિકીની પરવાનગી આપે છે. ફ્રેક્શનલ શેરોને અમલમાં મૂકવા માટે 2022 માં કંપની લૉ કમિટી દ્વારા ભલામણ કરેલ વૈધાનિક સુધારાઓની જરૂર પડશે, જે ડિમટીરિયલાઇઝ્ડ ફ્રેક્શનલ હોલ્ડિંગ્સને મંજૂરી આપે છે.

નવીનતા સેન્ડબોક્સ: નાણાંકીય નવીનતા માટે પરીક્ષણ ગ્રાઉન્ડ

સેબીનું ઇનોવેશન સેન્ડબૉક્સ એક્સચેન્જ, ડિપોઝિટરી અને રજિસ્ટ્રાર તરફથી અનામીકૃત, ઐતિહાસિક ડેટાનો ઉપયોગ કરીને નવા વિચારોને પાયલટ કરવા માટે ફિનટેક કંપનીઓ માટે નિયંત્રિત વાતાવરણ પ્રદાન કરે છે. પાત્રતાને વિસ્તૃત કરવા અને ઍક્સેસને સુવ્યવસ્થિત કરવા માટે ફેબ્રુઆરી 2021 માં ફ્રેમવર્કમાં સુધારો કરવામાં આવ્યો હતો, જે નિયંત્રિત અને બિન ‐ નિયમનકારી એકમોને બે પરીક્ષણ તબક્કામાં ભાગ લેવાની મંજૂરી આપે છે.

તબક્કા I માં સ્વીકારવામાં આવેલા સ્ટાર્ટઅપ્સ 60 દિવસથી વધુ પરીક્ષણ મુખ્ય સુવિધાઓની કેપ ‐ મર્યાદિત ઍક્સેસ મેળવે છે; સફળ અરજદારો તબક્કા II માટે પ્રગતિ કરે છે, જ્યાં સંસાધન મર્યાદા હટાવવામાં આવે છે. આ પ્રક્રિયા સેબીને જોખમ, ગ્રાહક લાભો અને નિયમનકારી તૈયારીનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરે છે.

સંભવિત અસર અને ઉદ્યોગના દૃષ્ટિકોણ

ફ્રેક્શનલ શેર માલિકી યુ. એસ. માં પહેલેથી જ સામાન્ય છે, જે રિટેલ રોકાણકારોને Apple, બર્કશાયર હેથવે અથવા Nestlé જેવા ખર્ચાળ શેરોના ભાગ ખરીદવાની મંજૂરી આપે છે. ભારતમાં, પેજ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ અથવા શ્રી સીમેન્ટ જેવા બ્લૂ ‐ ચિપ્સના ઉચ્ચ શેરની કિંમતો ઘણીવાર નાના રોકાણકારોને અટકાવે છે. ફ્રેક્શનલ માલિકી ઍક્સેસને લોકશાહી બનાવી શકે છે, જે મર્યાદિત મૂડીવાળા રોકાણકારોને વ્યાજબી વધારોમાં ઇક્વિટી ખરીદવા માટે સક્ષમ બનાવે છે.

એક્સોલ્ટ્સ, જે ફ્રેક્શનલ ઇક્વિટી માલિકીને મંજૂરી આપે છે, તેનો હેતુ રોકાણકારોને ઉચ્ચ-મૂલ્યના શેરો સાથે જોડાયેલા નાના, ટ્રેડેબલ જેવા ટોકન્સ ખરીદવાની મંજૂરી આપીને અવરોધોને તોડવાનો છે. પાયલટ એ નિયમનકારી દેખરેખ હેઠળ આવા મોડેલની ભારતની પ્રથમ ઔપચારિક પરીક્ષા છે.

નિષ્કર્ષ

SEBI દ્વારા ફ્રેક્શનલ શેર ટ્રેડિંગ પાયલટની મંજૂરી ભારતીય ઇક્વિટી બજારના વિકાસમાં એક નોંધપાત્ર ટર્નિંગ પોઇન્ટ છે. જો ટેક્નોલોજી અને કસ્ટડી મોડેલ વિશ્વસનીય હોય તો આંશિક માલિકી બજારની સુલભતા અને ભાગીદારીમાં વધારો કરી શકે છે. જો કે, વ્યાપક નિયુક્તિ માટે કાળજીપૂર્વક પૉલિસી માપાંકન, માળખાકીય તૈયારી અને કાયદાકીય સુધારા જરૂરી રહેશે.