સેબીના બ્રોકરની દેખરેખ: ડિસેમ્બરથી વિભાજિત ઑડિટને બદલવા માટે સંયુક્ત MII નિરીક્ષણ

ડુપ્લિકેશન ઘટાડવા અને સંકલનમાં સુધારો કરવાના હેતુથી નોંધપાત્ર નિયમનકારી ફેરફારમાં, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) એ 1 ડિસેમ્બર 2025 થી બ્રોકર્સની સંયુક્ત વાર્ષિક નિરીક્ષણ કરવા માટે માર્કેટ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સંસ્થાઓ (એમઆઇઆઇ) જેમ કે સ્ટૉક એક્સચેન્જો, ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનો અને ડિપોઝિટરીઓને નિર્દેશ આપ્યો છે.

આ પગલું સુપરવાઇઝરી પ્રક્રિયામાં વધુ કાર્યક્ષમતા લાવવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યું છે, ખાસ કરીને ઉચ્ચ-જોખમના મધ્યસ્થીઓ માટે, જ્યારે વ્યાપક બ્રોકરેજ સમુદાય માટે કાર્યકારી વિક્ષેપને પણ ઘટાડે છે.

વિભાજિત દેખરેખને બદલવા માટે એકીકૃત નિરીક્ષણો

વર્તમાન સિસ્ટમ હેઠળ, બ્રોકર્સ દરેક એમઆઇઆઇ દ્વારા એકથી વધુ અલગ નિરીક્ષણોને આધિન છે જે તેઓ સાથે સંલગ્ન છે. આના કારણે ઓપરેશનલ થાક અને અનુપાલનની માંગને ઓવરલેપિંગ કરી છે. નવું ફ્રેમવર્ક આને દર વર્ષે બ્રોકર દીઠ એક એકીકૃત નિરીક્ષણમાં એકીકૃત કરશે, જેમાં સંકલન, અમલીકરણ અને ફૉલો-અપનું સંચાલન કરવા માટે મુખ્ય સંસ્થા તરીકે નિમણૂક કરેલ એમઆઇઆઇમાંથી એક.

અવરોધ વગર અમલીકરણની ખાતરી કરવા માટે, સેબી એ એમઆઇઆઇને 1 નવેમ્બર 2025 સુધીમાં સ્ટાન્ડર્ડ ઓપરેટિંગ પ્રક્રિયા (એસઓપી), શેર કરેલ માહિતી એક્સચેન્જ ફ્રેમવર્ક અને એસ્કેલેશન માટે એક નિર્ધારિત પદ્ધતિ મૂકવા માટે નિર્દેશિત કર્યો છે.

ઉચ્ચ-જોખમ ધરાવતી સંસ્થાઓને પ્રાથમિકતા આપવી

સુધારેલ નિરીક્ષણ ફ્રેમવર્ક જોખમ-આધારિત છે. હવે નીચેની કેટેગરીમાં આવતા બ્રોકર્સ માટે વાર્ષિક નિરીક્ષણોને પ્રાથમિકતા આપવામાં આવશે:

• વારંવાર દંડ સાથે ટોચના 25 બ્રોકર્સ
• રોકાણકારની ફરિયાદો અથવા આર્બિટ્રેશનના કેસોના ઉચ્ચ વોલ્યુમ ધરાવતી સંસ્થાઓ
• સેબીની રિસ્ક-બેસ્ડ સુપરવિઝન (આરબીએસ) સિસ્ટમ હેઠળ ફ્લેગ કરેલા બ્રોકર્સ

પ્રોફેશનલ ક્લિયરિંગ મેમ્બર્સ (પીસીએમએસ) દર બે વર્ષે સંયુક્ત નિરીક્ષણને આધિન રહેશે. અન્ય તમામ બ્રોકર્સ માટે, દરેક ત્રણ વર્ષમાં ઓછામાં ઓછા એકવાર નિરીક્ષણ થશે-જ્યાં સુધી લાલ ધ્વજ વધુ વારંવાર તપાસની વોરંટ ન આપે.

પૃષ્ઠભૂમિ: વિભાજનથી લઈને સંકલન સુધી

2017 માં જારી કરેલી સેબીની હાલની નિરીક્ષણ નીતિ, તેના વિભાજિત અભિગમ માટે ટીકા કરવામાં આવી હતી-પરિણામે બહુવિધ પ્લેટફોર્મ પર કામ કરતા બ્રોકર્સ માટે ઓવરલેપિંગ અને સમય માંગતા ઑડિટ કરવામાં આવ્યા હતા. ઘણા બ્રોકર સંગઠનોએ વારંવાર નિરીક્ષણો વિશે ચિંતાઓ ઉભી કરી હતી, જેના કારણે વ્યવસાયમાં વિક્ષેપ અને અનુપાલન સંસાધનો પર તણાવ થાય છે.

આ સુધારો ઉદ્યોગની સલાહના મહિનાઓને અનુસરે છે, સેબી સૂચવે છે કે હળવી, વધુ ડેટા-સંચાલિત સુપરવાઇઝરી વ્યવસ્થા શક્ય છે-ખાસ કરીને એક્સચેન્જો અને ડિપોઝિટરીઓ વાસ્તવિક સમયની દેખરેખ અને ઑફ-સાઇટ મોનિટરિંગ માટે ટેક્નોલોજીનો વધુ ઉપયોગ કરે છે.

સેક્ટરની અસર અને ઉદ્યોગનો પ્રતિસાદ

બ્રોકરેજ સમુદાયે મોટાભાગે નિર્ણયનું સ્વાગત કર્યું છે, તેને નિયમનકારી તર્કસંગતતા તરફના પગલું તરીકે જોયું છે. એક અગ્રણી બ્રોકિંગ હાઉસમાં એક વરિષ્ઠ અનુપાલન અધિકારી મુજબ, "એક સિંગલ-પૉઇન્ટ નિરીક્ષણ મોડેલ અમને વધુ સારી રીતે તૈયાર કરવામાં અને અમારી અનુપાલન ઊર્જા પર વધુ અસરકારક રીતે ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં મદદ કરશે. તે અવાજ અને ડુપ્લિકેશનને ઘટાડે છે.”

બજાર નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે આ પગલું વૈશ્વિક શ્રેષ્ઠ પ્રથાઓને અનુરૂપ પ્રક્રિયાત્મક ઑડિટમાંથી જોખમ-લક્ષિત અમલીકરણમાં સેબીના પરિપક્વ સુપરવાઇઝરી સ્ટેન્સ-શિફ્ટિંગને પણ પ્રતિબિંબિત કરે છે.