ક્વોલિફાઇડ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ બાયર્સ (QIBs)

યોગ્ય સંસ્થાકીય ખરીદદારો કેવી રીતે કામ કરે છે?

જ્યારે ભારતીય વ્યવસાયો વધવા માગે છે, ત્યારે સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) એ QIBs નો વિચાર રજૂ કર્યો. પરિણામે, આ ભારતીય ઉદ્યોગો ક્યુઆઇબી દ્વારા વિદેશમાં વ્યવસાય કરવાનું શરૂ કરી શકે છે, નિયમનકારી વાતાવરણનો લાભ જે ભારતના કરતા ઓછા સખત છે અને વિદેશી હૂંડિયામણ ઉપરાંત નોકરીઓ લાવી શકે છે.

એક યોગ્ય સંસ્થાકીય ખરીદદાર જારીકર્તા કંપનીના યોગ્ય સંસ્થાકીય પ્લેસમેન્ટ (QIP) માં યોગદાન આપે છે. QIP દ્વારા, જાહેરમાં ટ્રેડ કરેલી કંપનીઓ સંસ્થાકીય રોકાણકારોને સિક્યોરિટીઝ વેચીને મૂડી એકત્રિત કરી શકે છે. SEBI-રજિસ્ટર્ડ મર્ચંટ બેંકર QIP માં ફાળવણીની દેખરેખ રાખે છે. વધુમાં, આ વેપારી બેન્કર્સ SEBI નિયમબુકના પ્રકરણ VIII માં દર્શાવેલ શરતો અનુસાર ભંડોળ ફાળવે છે.

પાત્ર સંસ્થાકીય ખરીદદારો પર નિયમો

યોગ્ય સંસ્થાકીય ખરીદદાર સામાન્ય રીતે ઓછા પ્રતિબંધો અને ચકાસણીનો સામનો કરે છે. જો કે, ક્યુઆઇબીને કાર્ય કરવાની ક્ષમતા કેટલાક નિયમો અને નિયમનોને આધિન છે. QIB માટેના નિયમોમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે:

● કોઈપણ જાહેર ટ્રેડ કરેલી કંપની જે ઘરેલું બજાર પર મૂડી એકત્રિત કરવા માટે લાયક ઠરે છે તે સિક્યોરિટીઝને QIB ને વેચી શકે છે. જો કે, આ જાહેરમાં ટ્રેડ કરેલી કંપનીના ઇક્વિટી શેરને સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરવું જોઈએ. વધુમાં, તેઓએ ન્યૂનતમ જાહેર શેરહોલ્ડિંગ પેટર્નની જરૂરિયાતોનું પાલન કરવું આવશ્યક છે. તેથી આ સંસ્થાઓ માન્ય સંસ્થાકીય ખરીદદારો તરફ વળીને નાણાં એકત્ર કરી શકે છે.

વધુમાં, આ નિયમો ઇક્વિટી શેર જેવા વોરન્ટ ઉપરાંત અન્ય પ્રકારની સિક્યોરિટી પર લાગુ પડે છે. ફાળવણીની તારીખના છ મહિનાની અંદર, તેમને પછી ઇક્વિટી શેર માટે રૂપાંતરિત અથવા એક્સચેન્જ કરી શકાય છે. શબ્દ "નિર્દિષ્ટ સિક્યોરિટીઝ" આ શેરોનું વર્ણન કરે છે. તેમને ફાળવણી દરમિયાન સંપૂર્ણપણે ચુકવણી કરવામાં આવે છે.

● જે આ ચોક્કસ સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરી શકે છે અથવા ફાળવી શકાય છે તે પણ સખત સેબી માર્ગદર્શિકાને આધિન છે. ઉદાહરણ તરીકે, તે જણાવે છે કે સંસ્થાકીય ખરીદદારો કે જેઓ તેમને QIBs માંથી ખરીદે છે, તેમને જારીકર્તા અથવા તેમના પ્રત્યક્ષ અથવા પરોક્ષ સંબંધીઓના પ્રમોટર બનવાની મંજૂરી નથી. વધુમાં, QIB સાથે કરવામાં આવેલ દરેક પ્લેસમેન્ટ ખાનગી પ્લેસમેન્ટ દ્વારા કરવામાં આવે છે.

●. આ માર્ગદર્શિકામાં જારીકર્તા દ્વારા જારી કરાયેલ ક્યુઆઇબીમાંથી કુલ રકમ કોર્પોરેશનો વિશેની માહિતી પણ શામેલ છે. નાણાંકીય વર્ષમાં પાછલા નાણાંકીય વર્ષના અંતે ઇશ્યુઅરની નેટવર્થના પાંચ ગણા કરતાં વધુ પૈસા ન હોઈ શકે. વધુમાં, આ ચોક્કસ સિક્યોરિટીઝની કિંમત કેટલી છે તે નિયંત્રિત કરવા માટે માર્ગદર્શિકા પ્રકાશિત કરી છે.

જીડીઆર / એફસીસીબી મુદ્દાઓની જેમ, આ ચોક્કસ સિક્યોરિટીઝ માટે ફ્લોર કિંમત નિર્ધારિત કરવું શક્ય છે. બોનસ ઇશ્યૂ અથવા ઇશ્યુઅરના વર્તમાન શેરધારકોને આપવામાં આવેલા પ્રી-એમ્પ્ટિવ અધિકારો જેવી કોર્પોરેટ ક્રિયાઓ દ્વારા કોઈપણ ફેરફાર શક્ય છે.
 

અતિરિક્ત નિયમો

● યોગ્ય સંસ્થાકીય પ્લેસમેન્ટ (QIP)નું સંચાલન SEBI સાથે રજિસ્ટર્ડ મર્ચંટ બેંકર્સ દ્વારા કરવામાં આવે છે. યોગ્ય ચકાસણી સર્ટિફિકેટ સ્ટોક એક્સચેન્જમાં સબમિટ કરવું આવશ્યક છે. આ પ્રમાણપત્રની મદદથી સેબીની માર્ગદર્શિકા અને જરૂરિયાતોનું પાલન સુનિશ્ચિત કરવામાં આવે છે.

●. નિર્દિષ્ટ સિક્યોરિટીઝના દરેક પ્લેસમેન્ટ વચ્ચેનો સમયગાળો, જો કોઈ હોય તો, છ મહિના હશે. આ સિક્યોરિટીઝને સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટિંગ માટે મંજૂર કરવા માટે, જારીકર્તા અને મર્ચંટ બેંકરએ તમામ રિપોર્ટ, ડૉક્યુમેન્ટ અને અન્ડરટેકિંગ પણ સબમિટ કરવા આવશ્યક છે. જો કે, તેનાથી વિપરીત, QIP અને પ્રેફરેન્શિયલ ફાળવણી માટે, આ ડૉક્યુમેન્ટ સબમિટ કરવું વૈકલ્પિક છે. જારીકર્તા કંપની ક્યુઆઇપી પર 5% સુધી પણ પ્રદાન કરી શકે છે, પરંતુ માત્ર હાલના શેરધારકોની સંમતિ સાથે.
 

ક્યૂઆઇબીના ફાયદા અને ગેરફાયદા

ફાયદાઓ

ઝડપી QIP પૂર્ણ કરવાના લાભ જારીકર્તા કંપનીને મળે છે કારણ કે દસ્તાવેજોને મંજૂરી આપવા માટે SEBI માટે ઓછો સમય પસાર કરવામાં આવે છે. 4-5 દિવસમાં પ્રક્રિયા પૂર્ણ કરવી શક્ય છે. આ પદ્ધતિ નાણાં બચાવે છે કારણ કે તે મંજૂરીઓ મેળવવા માટે બેંકર્સ, વકીલો, ઓડિટર અને સૉલિસિટરની ટીમની ભરતી કરવાનું ટાળે છે. કંપની સૂચિબદ્ધ થયા પછી, ક્યુઆઇબી કોઈપણ સમયે તેમના શેર વેચવાની સ્વતંત્રતા સાથે તેમાં નોંધપાત્ર રોકાણ કરી શકે છે.

ગેરફાયદાઓ

સંસ્થાકીય ખરીદદારો યોગ્ય સંસ્થાકીય પ્લેસમેન્ટને કારણે કંપનીમાં નોંધપાત્ર હિસ્સો ધરાવી શકે છે. તેથી, તે વર્તમાન શેરધારકોના માલિકીના હિતોને ઘટાડે છે. પરિણામે, નોંધપાત્ર પ્રમોટર હોલ્ડિંગ ધરાવતા વ્યવસાયો નાના પ્રમોટર હિસ્સો ધરાવતા લોકો પર આ અભિગમની તરફેણ કરે છે કારણ કે વધુ ભાગીદારી ઘટાડવી કંપનીના સંચાલન નિયંત્રણને જોખમમાં મૂકી શકે છે.
 

QIBs તરીકે વર્ગીકૃત સંસ્થાઓના પ્રકારો

SEBI દ્વારા નિર્ધારિત નિયમો મુજબ, નીચે જણાવેલ શ્રેણીના રોકાણકારોને તેમની નાણાકીય શક્તિ, વ્યાવસાયિક કુશળતા અને સ્વતંત્ર રીતે રોકાણના જોખમનું મૂલ્યાંકન કરવાની ક્ષમતાને કારણે ક્વોલિફાઇડ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ બાયર્સ (QIB) તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે:

• મ્યુચ્યુઅલ ફંડ: સેબી-રજિસ્ટર્ડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ક્યુઆઇબી તરીકે પાત્ર છે કારણ કે તેઓ રોકાણકારો વતી એકત્રિત ફંડનું સંચાલન કરે છે અને નિર્ધારિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેન્ડેટને અનુસરે છે.
• વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (એફઆઇઆઇ) / વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (એફપીઆઈ): ભારતીય મૂડી બજારોમાં રોકાણ કરતી રજિસ્ટર્ડ વિદેશી સંસ્થાઓને સેબી રજિસ્ટ્રેશન નિયમોને આધિન ક્યુઆઇબી તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે.
• બેંકો અને જાહેર ફાઇનાન્શિયલ સંસ્થાઓ: શેડ્યૂલ્ડ કોમર્શિયલ બેંકો અને સૂચિત જાહેર ફાઇનાન્શિયલ સંસ્થાઓને તેમના સ્કેલ, નિયમનકારી દેખરેખ અને મૂડી આધારને કારણે શામેલ કરવામાં આવે છે.
• ઇન્શ્યોરન્સ કંપનીઓ: રેગ્યુલેટર સાથે રજિસ્ટર્ડ લાઇફ અને જનરલ ઇન્શ્યોરન્સ કંપનીઓ તેમના લાંબા ગાળાના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ક્ષિતિજ અને સંસ્થાકીય માળખાને ધ્યાનમાં રાખીને ક્યુઆઇબી તરીકે પાત્ર છે.
• પેન્શન ફંડ અને પ્રોવિડન્ટ ફંડ: સરકાર અને નિયમિત પેન્શન અથવા રિટાયરમેન્ટ ફંડને તેમના મોટા કોર્પસ અને પ્રોફેશનલ ફંડ મેનેજમેન્ટને કારણે QIB તરીકે ગણવામાં આવે છે.
• વેન્ચર કેપિટલ ફંડ્સ (વીસીએફએસ): સેબી-રજિસ્ટર્ડ વેન્ચર કેપિટલ ફંડ્સને ક્યુઆઇબી તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે કારણ કે તેઓ પ્રારંભિક તબક્કાની અને માહિતગાર જોખમ લેવાવાળી વિકાસ કંપનીઓમાં રોકાણ કરે છે.
• વૈકલ્પિક રોકાણ ભંડોળ (AIFs): સેબીમાં નોંધાયેલા કેટેગરી I અને II AIFs ને તેમની અત્યાધુનિક રોકાણ વ્યૂહરચનાઓ અને યોગ્ય રોકાણકાર આધારને કારણે QIBs ગણવામાં આવે છે.

આ સંસ્થાઓને QIBs તરીકે ઓળખવામાં આવે છે કારણ કે તેમની પાસે IPO અને ક્વોલિફાઇડ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ પ્લેસમેન્ટ (QIPs) જેવી સંસ્થાકીય મૂડી એકત્ર કરવાની પ્રવૃત્તિઓમાં ભાગ લેવા માટે જરૂરી કુશળતા, સંસાધનો અને રિસ્ક-મૂલ્યાંકન ક્ષમતાઓ છે.