શેરનો રાઇટ્સ ઇશ્યૂ શું છે

રાઇટ્સ ઇશ્યૂ કેવી રીતે કામ કરે છે

રાઇટ્સ ઇશ્યૂ કંપનીને તેના હાલના શેરધારકોને મર્યાદિત સમયગાળા માટે ડિસ્કાઉન્ટેડ કિંમતે વધારાના શેર ખરીદવાનો વિકલ્પ પ્રદાન કરે છે. ઑફર કરેલા શેરની સંખ્યા સામાન્ય રીતે પહેલેથી જ માલિકીના શેરની સંખ્યાના પ્રમાણમાં હોય છે. ઉદાહરણ તરીકે, 1-for-5 રાઇટ્સ ઇશ્યૂમાં, શેરધારકો દરેક પાંચ માટે એક નવો શેર ખરીદી શકે છે.

રાઇટ્સ ઇશ્યૂ જાહેર થયા પછી, પાત્ર શેરધારકોને રાઇટ્સ એન્ટાઇટલમેન્ટ પ્રાપ્ત થાય છે. જો તેઓ રદબાતલ હોય તો તેઓ સંપૂર્ણપણે, આંશિક રીતે, ઑફરને અવગણી શકે છે અથવા તેમના અધિકારોને વેચી શકે છે. જો કોઈ શેરહોલ્ડર સબસ્ક્રાઇબ કરવાનું નક્કી કરે છે, તો તેઓ વધારાના શેર પ્રાપ્ત કરવા માટે ડિસ્કાઉન્ટેડ કિંમત ચૂકવે છે.

રાઇટ્સ ઇશ્યૂ પૂર્ણ થયા પછી, કંપનીને નવી મૂડી પ્રાપ્ત થાય છે. જો કે, બજારમાં વધુ શેર ઉમેરવામાં આવે છે, તેથી દરેક શેરનું મૂલ્ય થોડું ઓછું થઈ શકે છે, જેના પરિણામે ઘટાડો થઈ શકે છે. તેમ છતાં, તે શેરધારકોને ઓછા ખર્ચે તેમની માલિકી જાળવવાની અથવા વધારવાની તક આપતી વખતે કંપનીને ભંડોળ ઊભું કરવામાં મદદ કરે છે.
 

રાઇટ્સ ઇશ્યુના પ્રકારો

જ્યારે કોઈ કંપની રાઇટ્સ ઇશ્યૂ દ્વારા નવી મૂડી ઊભી કરવાનું નક્કી કરે છે, ત્યારે તે કંપની અને તેના શેરહોલ્ડરો માટે શ્રેષ્ઠ શું કામ કરે છે તેના આધારે ઑફરના માળખાની વિવિધ રીતો પસંદ કરી શકે છે. અહીં મુખ્ય પ્રકારની રાઇટ્સ સમસ્યાઓ છે જેનો સામાન્ય રીતે ઉપયોગ કરવામાં આવે છે:

1. સંપૂર્ણ-ચૂકવેલ અધિકારોની સમસ્યા

સંપૂર્ણપણે ચૂકવેલ રાઇટ્સ ઇશ્યૂમાં, શેરધારકોએ અરજીના સમયે સંપૂર્ણ ઇશ્યૂ કિંમત ચૂકવવી પડશે. એકવાર ચુકવણી કર્યા પછી, નવા શેર તરત જ તેમને ફાળવવામાં આવે છે.

2. આંશિક-ચૂકવેલ અધિકારોની સમસ્યા

આંશિક-ચૂકવેલ ઇશ્યૂ હેઠળ, શેરધારકોને કુલ ઇશ્યૂ કિંમતના માત્ર એક ભાગને અગાઉથી ચૂકવવા માટે કહેવામાં આવે છે. બાકીની ચુકવણી પછી કરવામાં આવે છે, જ્યારે કંપની અતિરિક્ત "કૉલ્સ" કરે છે. આ રોકાણકારોને વધુ સુગમતા આપે છે, કારણ કે તેમને એક જ સમયે સંપૂર્ણ રકમ કરવાની જરૂર નથી.

3. રિનાઉન્સેબલ રાઇટ્સ ઇશ્યૂ

એક રદ્દીકરણીય ઇશ્યૂ હાલના શેરધારકોને નવા શેરને સબસ્ક્રાઇબ કરવાની અથવા બજાર પર અન્ય કોઈને તેમના અધિકારોનું વેચાણ કરવાની મંજૂરી આપે છે. આ રીતે, જો તેઓ ઈચ્છતા નથી અથવા પોતાને શેર ખરીદી શકતા નથી, તો પણ તેઓ હજુ પણ અધિકારોને મોનેટાઇઝ કરી શકે છે.

4. નૉન-રિન્યુએબલ રાઇટ્સ ઇશ્યૂ

બિન-જવાબદાર પરિસ્થિતિમાં, અધિકારો ટ્રાન્સફર અથવા વેચી શકાતા નથી - શેરધારકોએ ક્યાં તો અધિકારો લેવા જોઈએ અથવા તેમને લૅપ્સ થવા દેવું જોઈએ. જો તેઓ ભાગ લેતા નથી, તો નવા શેર જારી થયા પછી તેમના શેરહોલ્ડિંગને ઘટાડી શકાય છે.

5. સ્ટેન્ડબાય રાઇટ્સ ઇશ્યૂ (અન્ડરરાઇટ રાઇટ્સ ઇશ્યૂ)

કેટલાક અધિકારોની સમસ્યાઓ "અન્ડરરાઇટ" છે: આનો અર્થ એ છે કે થર્ડ-પાર્ટી - સામાન્ય રીતે એક નાણાકીય સંસ્થા અથવા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક - કોઈપણ અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલા શેર ખરીદવા માટે સંમત થાય છે. આ ગેરંટી આપે છે કે જો શેરધારકો સંપૂર્ણપણે સબસ્ક્રાઇબ ન કરે તો પણ કંપની હેતુસર મૂડી એકત્ર કરશે.

શેરની યોગ્ય જારી કરવાની વિશેષતાઓ

● જ્યારે કોર્પોરેશનને વિવિધ હેતુઓ માટે કૅશની જરૂર હોય ત્યારે કોર્પોરેશન અધિકારો જારી કરે છે. આ પ્રક્રિયા કંપનીને અંડરરાઇટિંગ ફી વગર ભંડોળ ઊભું કરવાની મંજૂરી આપે છે.

● અધિકારોની સમસ્યા હાલના શેરધારકોને જવાબદારીને બદલે, એક ચોક્કસ તારીખે અથવા તેના પહેલાં ઓછી કિંમતે શેર ખરીદવાનો અધિકાર આપીને પસંદગીની સારવાર આપે છે.

● હાલના શેરધારકો પાસે અન્ય રસ ધરાવતા માર્કેટ સહભાગીઓ સાથે ટ્રેડ કરવાનો અધિકાર પણ છે જ્યાં સુધી નવા શેર ખરીદી માટે ઉપલબ્ધ નથી. રાઇટ્સ શેર સામાન્ય ઇક્વિટી શેર જેવી જ રીતે ટ્રેડ કરવામાં આવે છે.

● શેરધારકો માટે ઉપલબ્ધ અતિરિક્ત શેરની સંખ્યા સામાન્ય રીતે તેમના હાલના શેરહોલ્ડિંગ્સના પ્રમાણમાં છે.

● હાલના શેરધારકો રાઇટ્સ શેરને ભૂલી જવાનું પસંદ કરી શકે છે. જો કે, જો તેઓ વધારાના શેર ખરીદતા નથી, તો વધારાના શેર જારી કર્યા પછી તેમની હાલની હોલ્ડિંગ્સ પસાર થઈ જશે.

શેરની યોગ્ય જારી કરવાના કારણો

● બિઝનેસ વિસ્તરણ
કંપનીઓ ઘણીવાર નવા ઉત્પાદનો શરૂ કરવા, નવા બજારોમાં પ્રવેશ કરવા અથવા નવી સુવિધાઓ બનાવવા જેવી વૃદ્ધિ યોજનાઓને ટેકો આપવા માટે અધિકારોના મુદ્દાઓ દ્વારા ભંડોળ એકત્રિત કરે છે.

● ઋણની ચુકવણી
રાઇટ્સ ઇશ્યૂ વધુ ઉધાર લીધા વિના મૂડી વધારીને હાલના ઋણ અને વ્યાજના બોજને ઘટાડવામાં મદદ કરે છે.

● ફાઇનાન્શિયલ હેલ્થમાં સુધારો
સંઘર્ષ કરતી કંપનીઓ તેમના બેલેન્સ શીટને સ્થિર કરવા અને તેમના સુધારવા માટે અધિકારોના મુદ્દાઓનો ઉપયોગ કરી શકે છે ડેબ્ટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો.

● ભંડોળ પ્રાપ્તિ
કંપનીઓ મર્જર અથવા અન્ય વ્યવસાયો મેળવવા માટે નાણાં એકત્ર કરવા માટે રાઇટ્સ શેર જારી કરી શકે છે.

● ઉચ્ચ કરજ ખર્ચ ટાળવું
જ્યારે લોન વિકલ્પો ખર્ચાળ અથવા મર્યાદિત હોય, ત્યારે કંપનીઓ રાઇટ્સ ઇશ્યૂ જેવા ઇક્વિટી-આધારિત ભંડોળને પસંદ કરે છે.

● ઝડપી ભંડોળ ઊભું કરવાની પદ્ધતિ
રાઇટ્સ ઇશ્યૂ જાહેર ઑફર કરતાં ઝડપી અને વધુ કાર્યક્ષમ છે, કારણ કે તેઓ સીધા હાલના શેરધારકોને લક્ષ્ય બનાવે છે.

● માલિકીનું નિયંત્રણ જાળવી રાખવું
માત્ર વર્તમાન શેરધારકોને શેર ઑફર કરીને, કંપની બહારના રોકાણકારો લાવવાનું ટાળે છે, માલિકીનું માળખું જાળવી રાખે છે.

કોઈ અધિકાર સમસ્યાનું ઉદાહરણ?

અરુણ પાસે XYZ લિમિટેડના 1000 શેર છે. ટ્રેડિંગ દરેક ₹10 છે. ત્યારબાદ કંપની 2-for-5 રેશિયોમાં અધિકાર મુદ્દાની જાહેરાત કરે છે. કંપની દરેક શેર દીઠ ₹6 ની છૂટવાળી કિંમત પર સમસ્યાની જાહેરાત કરે છે. તેથી, મૂળભૂત રીતે, દરેક 5 શેર માટે ₹10 પર, હાલના શેરધારક દ્વારા આયોજિત દરેક માટે, કંપની ₹6 ની છૂટવાળી કિંમત પર 2 રાઇટ્સ શેર ઑફર કરશે.

અરુણનું પોર્ટફોલિયો મૂલ્ય (હકોની સમસ્યા પહેલાં) = 1000 શેર x રૂ. 10 = રૂ. 10,000
પ્રાપ્ત કરવા માટે યોગ્ય શેરની સંખ્યા = (1000 x 2/5) = 400
રાઇટ્સ શેર ખરીદવા માટે ચૂકવેલ કિંમત = 400 શેર x રૂ. 6 = રૂ. 2400
અધિકારોની સમસ્યાનો ઉપયોગ કર્યા પછી શેરોની કુલ સંખ્યા = 1000 + 400 = 1400

અધિકારોની સમસ્યાનો ઉપયોગ કર્યા પછી પોર્ટફોલિયોનું સુધારેલ મૂલ્ય = રૂ. 10,000 + રૂ. 2400 = રૂ. 12,400
શેર દીઠ કિંમત હોવી જોઈએ અધિકાર સમસ્યા પછી = ₹ 12,400 / 1400 = ₹ 8.86

સિદ્ધાંતમાં, અધિકારોની સમસ્યા પછી શેર કિંમત ₹8.86 હોવી જોઈએ; જો કે બજાર મૂલ્ય અલગ હોઈ શકે છે. શેર કિંમતમાં અપટ્રેન્ડ રોકાણકારને લાભ આપશે, જ્યારે કિંમત ₹8.86 થી નીચે આવે છે, ત્યારે તે પૈસા ગુમાવશે.

ગણતરીઓ

ચાલો કહીએ કે તમારી પાસે હાલમાં કંપનીના 1,000 શેર છે જે શેર દીઠ ₹10 પર ટ્રેડિંગ કરે છે. કંપનીએ શેર દીઠ ₹6 ની છૂટવાળી કિંમતે 2-for-5 રાઇટ્સ ઇશ્યૂની જાહેરાત કરી છે. આનો અર્થ એ છે કે તમારી પાસેના દરેક 5 શેર માટે, તમે ₹6 પર 2 અતિરિક્ત શેર ખરીદી શકો છો.

પાત્ર રાઇટ્સ શેર = (1,000 x 2/5) = 400 શેર
સબસ્ક્રાઇબ કરવાનો ખર્ચ = 400 x ₹6 = ₹2,400
રાઇટ્સ ઇશ્યૂ પછી કુલ શેર = 1,000 + 400 = 1,400 શેર
કુલ રોકાણ મૂલ્ય = ₹10,000 (મૂળ) + ₹2,400 (નવું) = ₹12,400

સૈદ્ધાંતિક પૂર્વ-અધિકારોની કિંમત શોધવા માટે:

એક્સ-રાઇટ્સ કિંમત = ₹12,400 / 1,400 = ₹8.86 પ્રતિ શેર

આ દર્શાવે છે કે રાઇટ્સ ઇશ્યૂ શેરહોલ્ડિંગ અને પ્રાઇસ ડિલ્યુશનને કેવી રીતે અસર કરે છે. જો કે, વાસ્તવિક બજાર કિંમત, માંગ અને બજારની ભાવનાઓના આધારે અલગ હોઈ શકે છે.
 

કંપની અને શેર ધારકો માટેના ફાયદાઓ

શેરનો યોગ્ય ઇશ્યૂ સરળ અને કાર્યક્ષમ રીતે કંપનીઓ અને શેરધારકો બંનેનેને અનેક ફાયદાઓ પ્રદાન કરે છે.

કંપની માટે

• ઝડપી અને ડાયરેક્ટ ફંડિંગ: રાઇટ્સ ઇશ્યૂ કંપનીઓને તેમના વર્તમાન શેરધારકોને વધુ શેર પ્રદાન કરીને ઝડપી પૈસા વધારવાની મંજૂરી આપે છે. આ પ્રોજેક્ટ્સને ભંડોળ આપવા, દેવું ઘટાડવા અથવા વ્યવસાયના વિસ્તરણ માટે ઉપયોગી છે.
• ખર્ચ-અસરકારક: ભંડોળ ઊભું કરવાના અન્ય રીતોની તુલનામાં, જેમ કે દેવું લેવું અથવા IPO લૉન્ચ કરવું, રાઇટ્સની સમસ્યાઓ સસ્તી છે કારણ કે તેઓ ઉચ્ચ ફી ટાળે છે અને પ્રક્રિયાને સરળ રાખે છે.
• માલિકીનું નિયંત્રણ: હાલના શેરધારકોને પ્રથમ તક આપીને, કંપની નવા રોકાણકારોને લાવવાનું ટાળી શકે છે અને તેના દિશા પર નિયંત્રણ જાળવી રાખી શકે છે.

શેરહોલ્ડર્સ માટે

• વિશિષ્ટ તક: શેરધારકોને છૂટવાળી કિંમત પર વધુ શેર ખરીદવાની પ્રથમ તક મળે છે, જે તેમને ઓછા ખર્ચે તેમના રોકાણમાં વધારો કરવાની મંજૂરી આપે છે.
• માલિકીની સ્થિરતા: ભાગ લઈને, શેરધારકો તેમની માલિકીની ટકાવારી જાળવી શકે છે, જે કંપનીમાં તેમના પ્રભાવને સુનિશ્ચિત કરે છે.
• સંભવિત નફો: જો શેરધારકો વધુ શેર ન ખરીદવાનું પસંદ કરે છે, તો તેઓ બજારમાં તેમના અધિકારો વેચી શકે છે, સંભવિત રીતે ઘટાડો વિના નફો મેળવી શકે છે.
   

રાઇટ્સ ઇશ્યૂના ગેરફાયદા

જ્યારે રાઇટ્સ ઇશ્યૂ લાભો ઑફર કરી શકે છે, ત્યારે તે કેટલીક ખામીઓ સાથે પણ આવે છે જે બંને કંપનીઓ અને શેરહોલ્ડરોએ ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ.

● શેર મૂલ્યમાં ઘટાડો
નવા શેર જારી કરવાથી શેરની કુલ સંખ્યા વધે છે, જે ઓછી થઈ શકે છે પ્રતિ શેર કમાણી (EPS) અને હાલના શેરના મૂલ્યને ઘટાડો.

● નેગેટિવ માર્કેટ પરસેપ્શન
રાઇટ્સ ઇશ્યૂ એ સંકેત આપી શકે છે કે કંપની ફાઇનાન્શિયલ મુશ્કેલીનો સામનો કરી રહી છે, જે રોકાણકારના આત્મવિશ્વાસને હળવો કરી શકે છે અને સ્ટૉક પ્રાઇસ પરફોર્મન્સને અસર કરી શકે છે.

● શેરહોલ્ડરનું દબાણ
હાલના શેરધારકો તેમની માલિકીની ટકાવારી જાળવવા માટે વધુ પૈસા રોકવા માટે જવાબદાર લાગી શકે છે, પછી ભલે તેઓ આમ કરવા માટે નાણાંકીય સ્થિતિમાં ન હોય.

● કોઈ ગેરંટીડ લાભ નથી
જોકે શેર ડિસ્કાઉન્ટ પર ઑફર કરવામાં આવે છે, તો સ્ટૉકની કિંમત ઇશ્યૂ કિંમતથી ઓછી થઈ શકે છે, જેના કારણે સંભવિત નુકસાન થઈ શકે છે.

● શોર્ટ સબસ્ક્રિપ્શન વિન્ડો
કાર્ય કરવાની મર્યાદિત સમયસીમા તમામ રોકાણકારોને અનુકૂળ ન હોઈ શકે, ખાસ કરીને જેઓ સક્રિય રીતે બજારને ટ્રેક કરતા નથી.

તારણ

વર્તમાન શેરધારકોને શેરના લાભોનો યોગ્ય મુદ્દા આપે છે, જે તેમને વટાવગત કિંમત પર શેર માટે અરજી કરવાનો અને તેમના વોટિંગ અધિકારો જાળવી રાખવાનો ફાયદો પ્રદાન કરે છે. એક કંપની શેરોના અધિકાર ઇશ્યૂ દ્વારા વાજબી રકમની મૂડી ઉભી કરી શકે છે.