શેરના રાઇટ્સ ઇશ્યૂ શું છે

રાઇટ્સ ઇશ્યૂ કેવી રીતે કામ કરે છે

રાઇટ્સ ઇશ્યૂ કંપનીને તેના હાલના શેરધારકોને મર્યાદિત સમયગાળા માટે ડિસ્કાઉન્ટેડ કિંમતે વધારાના શેર ખરીદવાનો વિકલ્પ પ્રદાન કરે છે. ઑફર કરેલા શેરની સંખ્યા સામાન્ય રીતે પહેલેથી જ માલિકીના શેરની સંખ્યાના પ્રમાણમાં હોય છે. ઉદાહરણ તરીકે, 1-for-5 રાઇટ્સ ઇશ્યૂમાં, શેરધારકો દરેક પાંચ માટે એક નવો શેર ખરીદી શકે છે.

રાઇટ્સ ઇશ્યૂ જાહેર થયા પછી, પાત્ર શેરધારકોને રાઇટ્સ એન્ટાઇટલમેન્ટ પ્રાપ્ત થાય છે. જો તેઓ રદબાતલ હોય તો તેઓ સંપૂર્ણપણે, આંશિક રીતે, ઑફરને અવગણી શકે છે અથવા તેમના અધિકારોને વેચી શકે છે. જો કોઈ શેરહોલ્ડર સબસ્ક્રાઇબ કરવાનું નક્કી કરે છે, તો તેઓ વધારાના શેર પ્રાપ્ત કરવા માટે ડિસ્કાઉન્ટેડ કિંમત ચૂકવે છે.

રાઇટ્સ ઇશ્યૂ પૂર્ણ થયા પછી, કંપનીને નવી મૂડી પ્રાપ્ત થાય છે. જો કે, બજારમાં વધુ શેર ઉમેરવામાં આવે છે, તેથી દરેક શેરનું મૂલ્ય થોડું ઓછું થઈ શકે છે, જેના પરિણામે ઘટાડો થઈ શકે છે. તેમ છતાં, તે શેરધારકોને ઓછા ખર્ચે તેમની માલિકી જાળવવાની અથવા વધારવાની તક આપતી વખતે કંપનીને ભંડોળ ઊભું કરવામાં મદદ કરે છે.
 

રાઇટ્સ ઇશ્યૂના પ્રકારો

જ્યારે કોઈ કંપની રાઇટ્સ ઇશ્યૂ દ્વારા નવી મૂડી ઉભી કરવાનું નક્કી કરે છે, ત્યારે તે કંપની અને તેના શેરધારકો માટે શ્રેષ્ઠ શું કામ કરે છે તેના આધારે ઓફરનું માળખું બનાવવાની વિવિધ રીતો પસંદ કરી શકે છે. અહીં મુખ્ય પ્રકારના રાઇટ્સ ઇશ્યૂ છે જેનો સામાન્ય રીતે ઉપયોગ કરવામાં આવે છે:

1. સંપૂર્ણપણે ‐ ચૂકવેલ રાઇટ્સ ઇશ્યૂ

સંપૂર્ણપણે ‐ પેઇડ રાઇટ્સ ઇશ્યૂમાં, શેરધારકોને અરજીના સમયે સંપૂર્ણ ઇશ્યૂ કિંમત ચૂકવવાની જરૂર છે. એકવાર ચુકવણી થયા પછી, નવા શેર તરત જ તેમને ફાળવવામાં આવે છે.

2. આંશિક ‐ પેઇડ રાઇટ્સ ઇશ્યૂ

આંશિક ‐ પેઇડ ઇશ્યૂ હેઠળ, શેરધારકોને કુલ ઇશ્યૂ કિંમતના માત્ર એક ભાગની અગાઉથી ચુકવણી કરવા માટે કહેવામાં આવે છે. જ્યારે કંપની અતિરિક્ત "કૉલ" કરે છે, ત્યારે બાકીની ચુકવણી પછી કરવામાં આવે છે. આ રોકાણકારોને વધુ સુગમતા આપે છે, કારણ કે તેમને એક સાથે સંપૂર્ણ રકમ કરવાની જરૂર નથી.

3. રદ કરી શકાય તેવા રાઇટ્સ ઇશ્યૂ

રદ કરી શકાય તેવો ઇશ્યૂ હાલના શેરધારકોને નવા શેરને સબસ્ક્રાઇબ કરવાની અથવા માર્કેટ પર અન્ય કોઈને તેમના અધિકારોના હકને વેચવાની મંજૂરી આપે છે. આ રીતે, જો તેઓ પોતાને શેર નથી માંગતા અથવા ખરીદી શકતા નથી, તો પણ તેઓ હજુ પણ અધિકારો મોનેટાઇઝ કરી શકે છે.

4. નૉન ‐ નામંજૂર રાઇટ્સ ઇશ્યૂ

બિન ‐ ન જાહેર કરી શકાય તેવી પરિસ્થિતિમાં, અધિકારો ટ્રાન્સફર અથવા વેચાણ કરી શકાતા નથી - શેરધારકોને અધિકારો લેવું જોઈએ અથવા તેમને લૅપ્સ થવા દેવા જોઈએ. જો તેઓ ભાગ લેતા નથી, તો નવા શેર જારી કર્યા પછી તેમની શેરહોલ્ડિંગ ઘટાડી શકાય છે.

5. સ્ટેન્ડબાય રાઇટ્સ ઇશ્યૂ (અન્ડરરાઇટિંગ રાઇટ્સ ઇશ્યૂ)

અધિકારના કેટલાક મુદ્દાઓ "અંડરરાઇટ" છેઃ આનો અર્થ એ છે કે તૃતીય-પક્ષ - સામાન્ય રીતે નાણાકીય સંસ્થા અથવા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક - કોઈપણ અનસબ્સ્ક્રાઇબ કરેલા શેરો ખરીદવા માટે સંમત થાય છે. આ ગેરંટી આપે છે કે જો શેરધારકો સંપૂર્ણપણે સબ્સ્ક્રાઇબ ન કરે તો પણ કંપની ઇચ્છિત મૂડી ઉભી કરશે.

શેરના યોગ્ય ઇશ્યૂની વિશેષતાઓ

● કોર્પોરેશનો જ્યારે તેમને વિવિધ હેતુઓ માટે રોકડની જરૂર હોય ત્યારે અધિકારો જારી કરે છે. આ પ્રક્રિયા કંપનીને અંડરરાઇટિંગ ફી વગર ફંડ એકત્રિત કરવાની મંજૂરી આપે છે.

● રાઇટ્સ ઇશ્યૂ હાલના શેરધારકોને જવાબદારીને બદલે, ચોક્કસ તારીખે અથવા તે પહેલાં ઓછા ભાવે શેર ખરીદવાનો અધિકાર આપીને પસંદગીની સારવાર આપે છે.

● હાલના શેરધારકોને ખરીદી માટે નવા શેર ઉપલબ્ધ ન થાય ત્યાં સુધી અન્ય રસ ધરાવતા બજારના સહભાગીઓ સાથે વેપાર કરવાનો અધિકાર પણ છે. રાઇટ્સ શેર સામાન્ય ઇક્વિટી શેરની જેમ જ ટ્રેડ કરવામાં આવે છે.

● શેરધારકો માટે ઉપલબ્ધ અતિરિક્ત શેરની સંખ્યા સામાન્ય રીતે તેમના હાલના શેરહોલ્ડિંગના પ્રમાણમાં હોય છે.

● હાલના શેરધારકો રાઇટ્સ શેરને ફરગો કરવાનું પસંદ કરી શકે છે. જો કે, જો તેઓ અતિરિક્ત શેર ખરીદતા નથી, તો અતિરિક્ત શેર જારી થયા પછી તેમની હાલની હોલ્ડિંગ્સમાં ઘટાડો થશે.

શેરના યોગ્ય ઇશ્યૂના કારણો

● બિઝનેસ વિસ્તરણ
કંપનીઓ ઘણીવાર નવા ઉત્પાદનો શરૂ કરવા, નવા બજારોમાં પ્રવેશ કરવા અથવા નવી સુવિધાઓ બનાવવા જેવી વૃદ્ધિ યોજનાઓને ટેકો આપવા માટે અધિકારોના મુદ્દાઓ દ્વારા ભંડોળ એકત્રિત કરે છે.

● ઋણની ચુકવણી
રાઇટ્સ ઇશ્યૂ વધુ ઉધાર લીધા વિના મૂડી વધારીને હાલના ઋણ અને વ્યાજના બોજને ઘટાડવામાં મદદ કરે છે.

● ફાઇનાન્શિયલ હેલ્થમાં સુધારો
સંઘર્ષ કરતી કંપનીઓ તેમના બેલેન્સ શીટને સ્થિર કરવા અને તેમના સુધારવા માટે અધિકારોના મુદ્દાઓનો ઉપયોગ કરી શકે છે ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો.

● ભંડોળ પ્રાપ્તિ
કંપનીઓ મર્જર અથવા અન્ય વ્યવસાયો મેળવવા માટે નાણાં એકત્ર કરવા માટે રાઇટ્સ શેર જારી કરી શકે છે.

● ઉચ્ચ કરજ ખર્ચ ટાળવું
જ્યારે લોન વિકલ્પો ખર્ચાળ અથવા મર્યાદિત હોય, ત્યારે કંપનીઓ રાઇટ્સ ઇશ્યૂ જેવા ઇક્વિટી-આધારિત ભંડોળને પસંદ કરે છે.

● ઝડપી ભંડોળ ઊભું કરવાની પદ્ધતિ
રાઇટ્સ ઇશ્યૂ જાહેર ઑફર કરતાં ઝડપી અને વધુ કાર્યક્ષમ છે, કારણ કે તેઓ સીધા હાલના શેરધારકોને લક્ષ્ય બનાવે છે.

● માલિકીનું નિયંત્રણ જાળવી રાખવું
માત્ર વર્તમાન શેરધારકોને શેર ઑફર કરીને, કંપની બહારના રોકાણકારો લાવવાનું ટાળે છે, માલિકીનું માળખું જાળવી રાખે છે.

રાઇટ્સ ઈશ્યુનું ઉદાહરણ?

અરુણ પાસે XYZ લિમિટેડના 1000 શેર છે. દરેક ₹10 માં ટ્રેડિંગ કરે છે. ત્યારબાદ કંપની 2-for-5 રેશિયોમાં રાઇટ્સ ઇશ્યૂની જાહેરાત કરે છે. કંપનીએ શેર દીઠ ₹6 ની છૂટવાળી કિંમત પર ઇશ્યૂની જાહેરાત કરી છે. તેથી અનિવાર્યપણે, હાલના શેરહોલ્ડર દ્વારા ધરાવતા દરેક 5 શેર માટે ₹10 માં, કંપની ₹6 ની છૂટવાળી કિંમતે 2 રાઇટ્સ શેર ઑફર કરશે.

અરુણનું પોર્ટફોલિયો મૂલ્ય (રાઇટ્સ ઇશ્યૂ પહેલાં) = 1000 શેર x ₹ 10 = ₹ 10,000
પ્રાપ્ત કરવાના યોગ્ય શેરની સંખ્યા = (1000 x 2/5) = 400
રાઇટ્સ શેર ખરીદવા માટે ચૂકવેલ કિંમત = 400 શેર x ₹ 6 = ₹ 2400
રાઇટ્સ ઇશ્યૂનો ઉપયોગ કર્યા પછી શેરની કુલ સંખ્યા = 1000 + 400 = 1400

રાઇટ્સ ઇશ્યૂનો ઉપયોગ કર્યા પછી પોર્ટફોલિયોનું સુધારેલ મૂલ્ય = ₹ 10,000 + ₹ 2400 = ₹ 12,400
રાઇટ્સ પછી શેર દીઠ કિંમત = ₹ 12,400 / 1400 = ₹ 8.86

સિદ્ધાંતમાં, રાઇટ્સ ઇશ્યૂ પછી શેરની કિંમત ₹8.86 હોવી જોઈએ; જો કે માર્કેટ વેલ્યૂ અલગ હોઈ શકે છે. શેરની કિંમતમાં વધારો થવાથી રોકાણકારને લાભ થશે, જ્યારે જો કિંમત ₹8.86 થી ઓછી હોય, તો તે પૈસા ગુમાવશે.

ગણતરીઓ

ચાલો કહીએ કે તમારી પાસે હાલમાં કંપનીના 1,000 શેર છે જે શેર દીઠ ₹10 પર ટ્રેડિંગ કરે છે. કંપનીએ શેર દીઠ ₹6 ની છૂટવાળી કિંમતે 2-for-5 રાઇટ્સ ઇશ્યૂની જાહેરાત કરી છે. આનો અર્થ એ છે કે તમારી પાસેના દરેક 5 શેર માટે, તમે ₹6 પર 2 અતિરિક્ત શેર ખરીદી શકો છો.

પાત્ર રાઇટ્સ શેર = (1,000 x 2/5) = 400 શેર
સબસ્ક્રાઇબ કરવાનો ખર્ચ = 400 x ₹6 = ₹2,400
રાઇટ્સ ઇશ્યૂ પછી કુલ શેર = 1,000 + 400 = 1,400 શેર
કુલ રોકાણ મૂલ્ય = ₹10,000 (મૂળ) + ₹2,400 (નવું) = ₹12,400

સૈદ્ધાંતિક પૂર્વ-અધિકારોની કિંમત શોધવા માટે:

એક્સ-રાઇટ્સ કિંમત = ₹12,400 / 1,400 = ₹8.86 પ્રતિ શેર

આ દર્શાવે છે કે રાઇટ્સ ઇશ્યૂ શેરહોલ્ડિંગ અને પ્રાઇસ ડિલ્યુશનને કેવી રીતે અસર કરે છે. જો કે, વાસ્તવિક બજાર કિંમત, માંગ અને બજારની ભાવનાઓના આધારે અલગ હોઈ શકે છે.
 

કંપની અને શેર ધારકો માટે ફાયદાઓ

શેરનું યોગ્ય ઇશ્યૂ સરળ અને કાર્યક્ષમ રીતે કંપનીઓ અને શેરધારકો બંનેને ઘણા ફાયદાઓ પ્રદાન કરે છે.

કંપની માટે

• ઝડપી અને સીધા ભંડોળ: અધિકારો ઇશ્યૂ કંપનીઓને તેમના હાલના શેરધારકોને વધુ શેર ઑફર કરીને ઝડપથી પૈસા એકત્ર કરવાની મંજૂરી આપે છે. આ પ્રોજેક્ટ્સને ભંડોળ આપવા, દેવું ઘટાડવા અથવા વ્યવસાયને વિસ્તરવા માટે ઉપયોગી છે.
• ખર્ચ-અસરકારક: ભંડોળ ઊભું કરવાની અન્ય રીતોની તુલનામાં, જેમ કે ઋણ લેવા અથવા IPO શરૂ કરવા, રાઇટ્સ ઇશ્યૂ સસ્તા છે કારણ કે તેઓ ઉચ્ચ ફી ટાળે છે અને પ્રક્રિયા સરળ રાખે છે.
• માલિકીનું નિયંત્રણ: હાલના શેરધારકોને પ્રથમ તક આપીને, કંપની નવા રોકાણકારોને લાવવાનું ટાળી શકે છે અને તેની દિશા પર નિયંત્રણ જાળવી શકે છે.

શેરધારકો માટે

• વિશિષ્ટ તક: શેરધારકોને ડિસ્કાઉન્ટેડ કિંમતે વધુ શેર ખરીદવાની પ્રથમ તક મળે છે, જે તેમને ઓછા ખર્ચે તેમના ઇન્વેસ્ટમેન્ટને વધારવાની મંજૂરી આપે છે.
• માલિકીની સ્થિરતા: ભાગ લઈને, શેરધારકો તેમની માલિકીની ટકાવારી જાળવી શકે છે, જે સુનિશ્ચિત કરે છે કે કંપનીમાં તેમનો પ્રભાવ સમાન રહે.
• સંભવિત નફો: જો શેરધારકો વધુ શેર ન ખરીદવાનું પસંદ કરે છે, તો તેઓ બજારમાં તેમના અધિકારો વેચી શકે છે, સંભવિત રીતે જોખમમાં ઘટાડો કર્યા વિના નફો કરી શકે છે.
   

રાઇટ્સ ઇશ્યૂના ગેરફાયદા

જ્યારે રાઇટ્સ ઇશ્યૂ લાભો ઑફર કરી શકે છે, ત્યારે તે કેટલીક ખામીઓ સાથે પણ આવે છે જે બંને કંપનીઓ અને શેરહોલ્ડરોએ ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ.

● શેર મૂલ્યમાં ઘટાડો
નવા શેર જારી કરવાથી શેરની કુલ સંખ્યા વધે છે, જે ઓછી થઈ શકે છે શેર દીઠ કમાણી (EPS) અને હાલના શેરના મૂલ્યને ઘટાડો.

● નેગેટિવ માર્કેટ પરસેપ્શન
રાઇટ્સ ઇશ્યૂ એ સંકેત આપી શકે છે કે કંપની ફાઇનાન્શિયલ મુશ્કેલીનો સામનો કરી રહી છે, જે રોકાણકારના આત્મવિશ્વાસને હળવો કરી શકે છે અને સ્ટૉક પ્રાઇસ પરફોર્મન્સને અસર કરી શકે છે.

● શેરહોલ્ડરનું દબાણ
હાલના શેરધારકો તેમની માલિકીની ટકાવારી જાળવવા માટે વધુ પૈસા રોકવા માટે જવાબદાર લાગી શકે છે, પછી ભલે તેઓ આમ કરવા માટે નાણાંકીય સ્થિતિમાં ન હોય.

● કોઈ ગેરંટીડ લાભ નથી
જોકે શેર ડિસ્કાઉન્ટ પર ઑફર કરવામાં આવે છે, તો સ્ટૉકની કિંમત ઇશ્યૂ કિંમતથી ઓછી થઈ શકે છે, જેના કારણે સંભવિત નુકસાન થઈ શકે છે.

● શોર્ટ સબસ્ક્રિપ્શન વિન્ડો
કાર્ય કરવાની મર્યાદિત સમયસીમા તમામ રોકાણકારોને અનુકૂળ ન હોઈ શકે, ખાસ કરીને જેઓ સક્રિય રીતે બજારને ટ્રેક કરતા નથી.

નિષ્કર્ષ

શેરનો યોગ્ય ઇશ્યૂ હાલના શેરધારકોને લાભ આપે છે, જે તેમને ડિસ્કાઉન્ટેડ કિંમતે શેર માટે અરજી કરવાનો અને તેમના વોટિંગ અધિકારો જાળવી રાખવાનો લાભ પ્રદાન કરે છે. કંપની શેરના રાઇટ્સ ઇશ્યૂ દ્વારા વાજબી મૂડીની રકમ ઊભી કરી શકે છે.