म्यूचुअल फंड मार्केट क्रैश को कैसे मैनेज करते हैं

मार्केट क्रैश के कारण स्टॉक, बॉन्ड और अन्य फाइनेंशियल एसेट में भारी गिरावट आ सकती है. म्यूचुअल फंड इन गिरावट को नहीं रोक सकते या यह गारंटी नहीं दे सकते कि निवेशक नुकसान से बच जाएंगे. इसके बजाय, फंड मैनेजर और एसेट मैनेजमेंट कंपनियां (एएमसी) तनावग्रस्त मार्केट के प्रभाव को मैनेज करने के लिए पोर्टफोलियो निर्माण, विविधता, लिक्विडिटी मैनेजमेंट, वैल्यूएशन नियम और रिस्क-मैनेजमेंट फ्रेमवर्क का उपयोग करती हैं.

म्यूचुअल फंड की प्रतिक्रिया का तरीका इसकी कैटेगरी पर निर्भर करता है. मार्केट में गिरावट के दौरान इक्विटी फंड, डेट फंड और हाइब्रिड फंड को अलग-अलग जोखिमों का सामना करना पड़ता है. इसलिए निवेशकों को यह मानने के बजाय स्कीम के इन्वेस्टमेंट उद्देश्य, पोर्टफोलियो और रिस्क स्तर पर ध्यान देना चाहिए कि सभी म्यूचुअल फंड एक ही तरह से क्रैश का जवाब देते हैं.

31 मई, 2026 तक, भारत के म्यूचुअल फंड उद्योग में 1,946 स्कीम में एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) में ₹81.58 लाख करोड़ का फंड था. एएमएफआई के आंकड़ों के अनुसार, विकास/इक्विटी-ओरिएंटेड योजनाओं में उद्योग की लगभग ₹36.1 लाख करोड़ परिसंपत्तियां हैं.

मार्केट क्रैश के दौरान म्यूचुअल फंड का क्या होता है?

म्यूचुअल फंड की नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) स्कीम द्वारा होल्ड की गई सिक्योरिटीज़ और अन्य एसेट की वैल्यू है, जिसमें कम देयताएं और खर्च होते हैं. जब इक्विटी फंड में सिक्योरिटीज़ की मार्केट वैल्यू कम हो जाती है, तो फंड की NAV भी आमतौर पर कम हो जाती है.

उदाहरण के लिए मान लें कि एक स्कीम में ₹100 करोड़ की इक्विटी सिक्योरिटीज़ और ₹5 करोड़ की अन्य नेट एसेट हैं. उदाहरण के लिए, अगर इसकी इक्विटी होल्डिंग की वैल्यू 20% गिरती है, तो आमतौर पर इसकी नेट एसेट लगभग 20 करोड़ कम हो जाएगी, बाकी सभी बराबर होगा, और इसकी प्रति यूनिट एनएवी समान राशि से कम होगी.

इसका मतलब यह नहीं है कि फंड अब काम नहीं कर रहा है. पोर्टफोलियो का मैनेजमेंट स्कीम के इन्वेस्टमेंट उद्देश्य और विनियमों के अनुसार किया जा रहा है.

सेबी द्वारा निर्धारित म्यूचुअल फंड फ्रेमवर्क स्कीम के नेट एसेट और बकाया यूनिट के आधार पर वैल्यूएशन सिद्धांतों और एनएवी की गणना का पालन अनिवार्य करता है. वर्तमान नियामक ढांचा SEBI (म्यूचुअल फंड) विनियम, 2026 और म्यूचुअल फंड के लिए संबंधित मास्टर सर्कुलर में निहित है.

म्यूचुअल फंड मार्केट क्रैश को कैसे मैनेज करते हैं

म्यूचुअल फंड नुकसान को रोकने की कोशिश करने के बजाय मुख्य रूप से पोर्टफोलियो-लेवल जोखिमों को नियंत्रित करके मार्केट क्रैश को मैनेज करते हैं. स्कीम के आधार पर, इसमें डाइवर्सिफिकेशन, एसेट एलोकेशन, रीबैलेंसिंग, लिक्विडिटी मैनेजमेंट, क्रेडिट-रिस्क कंट्रोल और उपयुक्त मूल्यांकन प्रैक्टिस शामिल हो सकते हैं.

सिक्योरिटीज़ में डाइवर्सिफिकेशन

डाइवर्सिफिकेशन किसी विशेष कंपनी के रिस्क और कंसंट्रेशन रिस्क को कम करता है. इक्विटी फंड में आमतौर पर सिक्योरिटीज़ की विविध बास्केट होती है, लेकिन SEBI रेगुलेटरी रेजिम में कुछ जारीकर्ताओं और एसेट क्लास के एक्सपोज़र पर कैप होते हैं. लेकिन डाइवर्सिफिकेशन मार्केट के रिस्क को नहीं हटाता है: अगर मार्केट व्यापक रूप से गिरता है, तो कई होल्डिंग एक ही समय पर गिर सकते हैं.

हाइब्रिड फंड में एसेट का एलोकेशन

हाइब्रिड फंड स्कीम की निर्धारित रणनीति के आधार पर इक्विटी और डेट जैसे एसेट क्लास में निवेश करते हैं. अन्य एसेट क्लास का एक्सपोज़र इक्विटी मार्केट में गिरावट के दौरान पोर्टफोलियो के एक्सपोज़र को कम या बदल सकता है. यह स्कीम के वास्तविक आवंटन और इन्वेस्टमेंट मैंडेट पर निर्भर करेगा. इसलिए निवेशकों को स्कीम के एसेट एलोकेशन और रिस्कोमीटर की जांच करनी चाहिए और यह नहीं मानना चाहिए कि हाइब्रिड फंड मार्केट में गिरावट से सुरक्षित है.

पोर्टफोलियो रीबैलेंसिंग

मार्केट के उतार-चढ़ाव पोर्टफोलियो को अपने इच्छित एसेट एलोकेशन से दूर कर सकते हैं. जहां स्कीम का मैंडेट अनुमति देता है, वहां फंड मैनेजर पोर्टफोलियो को अपनी निर्धारित रणनीति के करीब लाने के लिए होल्डिंग को रीबैलेंस कर सकता है. रीबैलेंसिंग पोर्टफोलियो एलोकेशन को मैनेज करता है; यह रिटर्न की गारंटी नहीं देता है या नुकसान को रोकता है.

लिक्विडिटी मैनेजमेंट

मार्केट में तीव्र गिरावट के साथ उच्च रिडेम्पशन अनुरोध किए जा सकते हैं, जिससे लिक्विडिटी मैनेजमेंट महत्वपूर्ण हो जाता है, विशेष रूप से ओपन-एंडेड डेट स्कीम के लिए. SEBI को ओवरनाइट स्कीम को छोड़कर सभी ओपन-एंडेड डेट स्कीम की आवश्यकता होती है, ताकि कम से कम मासिक और अधिक बार इंटरनल स्ट्रेस टेस्ट किए जा सकें. ये टेस्ट इंटरेस्ट रेट, क्रेडिट, लिक्विडिटी और रिडेम्पशन जोखिमों सहित जोखिमों का आकलन करते हैं.

डेट फंड में क्रेडिट जोखिम की निगरानी

डेट फंड अपनी होल्डिंग की क्रेडिट क्वॉलिटी और लिक्विडिटी की भी निगरानी करते हैं. निर्दिष्ट क्रेडिट-इवेंट स्थितियों में, SEBI प्रभावित डेट और मनी-मार्केट सिक्योरिटीज़ के लिए अलग-अलग पोर्टफोलियो या साइड पॉकेट बनाने की अनुमति देता है. यह तंत्र प्रभावित सिक्योरिटीज़ को मुख्य पोर्टफोलियो से अलग करता है लेकिन निवेशकों को नुकसान से सुरक्षित नहीं करता है या निवेश की रिकवरी की गारंटी नहीं देता है.

जहां अनुमति है वहां डेरिवेटिव का उपयोग करना

कुछ स्कीम SEBI की आवश्यकताओं और स्कीम के मैंडेट के अनुसार हेजिंग, रीबैलेंसिंग के लिए डेरिवेटिव का उपयोग कर सकती हैं. डेरिवेटिव का उपयोग कुछ जोखिमों को हेज करने के लिए किया जा सकता है, लेकिन वे म्यूचुअल फंड में मार्केट में गिरावट से कोई सुरक्षा नहीं हैं.

स्ट्रेस्ड मार्केट के तहत पोर्टफोलियो वैल्यू

उतार-चढ़ाव वाले मार्केट के दौरान मूल्यांकन की सटीकता विशेष रूप से महत्वपूर्ण हो जाती है. वर्तमान SEBI फ्रेमवर्क के संदर्भ में, म्यूचुअल फंड में इन्वेस्टमेंट का मूल्यांकन उचित मूल्यांकन के सिद्धांतों के आधार पर और उन मूल्यों के साथ किया जाना चाहिए जो संबंधित तारीख पर सिक्योरिटीज़/एसेट की वास्तविक वैल्यू को दर्शाते हैं. मूल्यांकन AMC द्वारा अनुमोदित मूल्यांकन नीतियों और SEBI द्वारा निर्धारित दिशानिर्देशों के अनुसार सत्य और निष्पक्ष तरीके से और सद्भाव से किया जाएगा.

क्या दुर्घटना के दौरान म्यूचुअल फंड रिडेम्पशन को रोकते हैं?

सामान्य रूप से नहीं.

ओपन-एंडेड म्यूचुअल फंड को इस स्कीम की शर्तों के अनुसार निवेशकों को यूनिट खरीदने और बेचने की अनुमति देने के लिए डिज़ाइन किया गया है. हालांकि, SEBI फ्रेमवर्क उन विशिष्ट परिस्थितियों के लिए प्रावधान करता है जिनके तहत रिडेम्पशन प्रतिबंध लगाया जा सकता है, जैसे कि प्रणालीगत संकट या ऐसी घटना जो मार्केट की लिक्विडिटी या मार्केट के कुशल कामकाज को गंभीर रूप से प्रतिबंधित करती है. प्रतिबंध नियामक शर्तों के अधीन हैं और सामान्य मार्केट अस्थिरता के लिए सामान्य प्रतिक्रिया नहीं हैं.

यह अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि स्टॉक मार्केट में बड़ी गिरावट का मतलब यह नहीं है कि निवेशक अपनी म्यूचुअल फंड यूनिट का एक्सेस खो रहे हैं.

विभिन्न म्यूचुअल फंड कैटेगरी किसी दुर्घटना में कैसे व्यवहार करती हैं

टेबल एक सामान्य स्पष्टीकरण है, जो इस बात की भविष्यवाणी नहीं करता है कि कोई विशेष स्कीम कैसे काम करेगी. वास्तविक व्यवहार होल्ड की गई सिक्योरिटीज़, पोर्टफोलियो पोजीशनिंग और मार्केट की स्थितियों पर निर्भर करता है.

मार्केट क्रैश के दौरान निवेशकों को क्या चेक करना चाहिए

मार्केट में गिरावट शॉर्ट-टर्म परफॉर्मेंस को इससे अधिक महत्वपूर्ण बना सकती है. इसके बजाय निवेशकों को यह जांच करनी चाहिए कि स्कीम अपने उद्देश्य से मेल खाती है या नहीं.

रिव्यू करने के लिए प्रमुख बिंदुओं में शामिल हैं:

• इन्वेस्टमेंट का उद्देश्य: चेक करें कि स्कीम की स्ट्रेटेजी अभी भी इन्वेस्टमेंट के उद्देश्य से मेल खाती है या नहीं.
• पोर्टफोलियो एलोकेशन: लेटेस्ट डिस्क्लोज़्ड पोर्टफोलियो और एसेट एलोकेशन को रिव्यू करें.
• रिस्कॉमीटर: SEBI को कम रिस्क से लेकर बहुत अधिक रिस्क तक छह रिस्क स्तरों का उपयोग करके रिस्कोमीटर प्रदर्शित करने के लिए म्यूचुअल फंड स्कीम की आवश्यकता होती है.
• क्रेडिट क्वालिटी: यह विशेष रूप से डेट फंड के लिए प्रासंगिक है.
• लिक्विडिटी: विचार करें कि क्या तनावपूर्ण स्थितियों के दौरान अंतर्निहित सिक्योरिटीज़ को कुशलतापूर्वक खरीदा या बेचा जा सकता है.
• समय की अवधि: शॉर्ट-टर्म मार्केट में गिरावट और पूंजी की स्थायी हानि एक ही घटना नहीं है.
• स्कीम-विशिष्ट डिस्क्लोज़र: स्कीम के बारे में निष्कर्ष निकालने से पहले स्कीम इन्फॉर्मेशन डॉक्यूमेंट (SID), प्रमुख इन्फॉर्मेशन मेमोरेंडम (KIM) और आवधिक पोर्टफोलियो डिस्क्लोज़र पढ़ें.

निवेशकों को यह मानने से भी बचना चाहिए कि म्यूचुअल फंड मैनेजर मार्केट क्रैश के सटीक बॉटम का अनुमान लगा सकता है. पोर्टफोलियो मैनेजमेंट में आमतौर पर हर मार्केट मूवमेंट को सही समय देने के बजाय स्कीम के मैंडेट के भीतर रिस्क को मैनेज करना शामिल होता है.

म्यूचुअल फंड निवेश में 5paisa कैसे फिट हो सकता है

5Paisa अपने इन्वेस्टमेंट प्लेटफॉर्म के माध्यम से म्यूचुअल फंड स्कीम का एक्सेस प्रदान करता है, जिसमें स्कीम, फंड कैटेगरी और इन्वेस्टमेंट विकल्पों की जानकारी होती है. इसका म्यूचुअल फंड प्लेटफॉर्म स्कीम की तुलना करने और संभावित इन्वेस्टमेंट परिणामों की गणना करने के लिए टूल भी प्रदान करता है.

5paisa जैसे प्लेटफॉर्म का उपयोग करने वाले निवेशकों के लिए, महत्वपूर्ण विचार समान रहता है. स्कीम को समझें, रिस्क का आकलन करें, संबंधित डॉक्यूमेंट को रिव्यू करें और अपनी फाइनेंशियल परिस्थितियों और उद्देश्यों के आधार पर इन्वेस्टमेंट निर्णय लें. एक प्लेटफॉर्म म्यूचुअल फंड तक एक्सेस प्रदान करता है. यह शामिल मार्केट जोखिमों को समाप्त नहीं करता है.