ગોલ્ડમૅન સૅશે ખરીદીથી વેચવા માટે મોટા It નામોને ડાઉનગ્રેડ કર્યા 

વિશ્વના ટોચના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ હાઉસમાંથી એક, ગોલ્ડમૅન સૅશે ભારતીય આઇટી સેક્ટર પર સાવચેત રહ્યું છે. તેમાં થોડા સમય માટે માર્જિનની સમસ્યાઓ હતી, પરંતુ આ કારણ નથી કે ગોલ્ડમૅન આ સેક્ટર વિશે ચિંતિત છે. ચિંતા ટોચની લાઇન પર છે અથવા US, UK અને યુરોપની માંગમાં મંદીને કારણે આવક પર અસર થાય છે. તેથી, ગોલ્ડમૅન સૅશે આગામી મેક્રોઇકોનોમિક તણાવને કારણે TCS અને ઇન્ફોસિસને "ખરીદો" થી "વેચાણ" કરવામાં ઘટાડ્યું છે. રસપ્રદ રીતે, વિપ્રોને ગોલ્ડમૅન દ્વારા અપગ્રેડ કરવામાં આવ્યું છે.

અહેવાલમાં ખાસ રીતે રેખાંકન કરવામાં આવ્યું છે કે મહામારી પછી ભારતીય આઇટી ક્ષેત્રને મૂલ્યાંકનમાં વધારો 3 મુખ્ય પરિબળોમાંથી આવ્યો છે. સૌ પ્રથમ, માનવશક્તિ અને કામગીરી એક મુખ્ય પડકાર બની, આઉટસોર્સિંગ મોટી રીતે શરૂ થઈ. બીજું, ઑફશોરિંગ એ એક અન્ય વલણ હતું જે મહામારી પછીના સમયગાળામાં વધારો થયો હતો અને તેણે આ આઇટી કંપનીઓને ખર્ચમાં ગંભીરતાથી ઘટાડો કરવાની મંજૂરી આપી હતી. છેલ્લે, ઍક્સિલરેટેડ ક્લાઉડ માઇગ્રેશનના કારણે ડિજિટાઇઝેશનમાંથી મોટો વધારો થયો છે. જેમ જેમ વિસર્જિત થયું તેમ, વાદળ વધુ સારી બની ગયું.

ગોલ્ડમૅન માટેની ચિંતાઓ ટેક્નોલોજી ખર્ચ પર સંભવિત આર્થિક મંદીની અસર વિશે છે. તે માત્ર બિઝનેસનું વોલ્યુમ નીચે જશે નહીં પરંતુ કિંમત પણ આગળ વધવાની સંભાવના છે અને તે ટોપ લાઇન માટે ડબલ હૅમી બનવાની સંભાવના છે. તેથી ડૉલરની આવકમાં વૃદ્ધિ ભૌતિક રીતે મંદીની સંભાવના છે. હકીકતમાં, ગોલ્ડમૅન સૅશ આગળ વધી ગયું છે અને ટોચની 5 આઇટી કંપનીઓ માટે FY24E ડોલરની આવક વૃદ્ધિની આગાહીને સરેરાશ 400 બીપીએસથી 6% સુધી ઘટાડી દીધી છે. જો તે બહાર નીકળી જાય, તો તે એક મુખ્ય વેલ્યુએશન ડેમ્પનર બનશે.

જો કે, ગોલ્ડમૅન ભારતીય આઇટી કંપનીઓની આવક વિશે ઇબીઆઇટી માર્જિનની આગાહી વિશે ચિંતિત નથી. ગોલ્ડમૅનનું માનવું છે કે EBIT માર્જિનમાં સુધારેલા કર્મચારીના ઉપયોગ, વેરિયેબલ પગાર પર નિયંત્રણ અને વાર્ષિક વેતનમાં વધારો તેમજ કેન્દ્રિત ખર્ચમાં ઘટાડો જેવા બહુવિધ ટ્રિગરને કારણે સામાન્ય સ્તર પર પાછા ફરવું જોઈએ. આમ EBIT માર્જિન્સને હજી પણ થોડો સમય લાગી શકે છે પરંતુ આ સ્તરમાંથી કોઈપણ વધુ બગડી જવાની શક્યતા નથી. જો કે, ગોલ્ડમૅન એકદમ સ્પષ્ટ છે કે IT ઉદ્યોગ માટે વાસ્તવિક મુશ્કેલીનું સ્થાન ટોચનું હશે.

ચાલો ટૉપ લાઇન જોખમોને વધુ સારી રીતે સમજીએ. જ્યારે US ફુગાવો ગરમ થાય છે (8.3% પર ખૂબ ઊંચી રહેશે), ભય એ છે કે ફુગાવો ફસાઈ ગયો હતો. તેથી હવે એવી અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે કે અલ્ટ્રા-હૉકિશ ફેડ યુએસ અર્થતંત્ર માટે હાર્ડ લેન્ડિંગને ટ્રિગર કરી શકે છે. યીલ્ડ કર્વનો નેગેટિવ સ્લોપ પહેલેથી જ સૂચવે છે કે થોડા સમય માટે સંભાવના છે. આ ટ્રેન્ડને સમજવા માટે તમારે માત્ર IT index જોવું પડશે. 2022 માં આજ સુધી, ભારતીય IT index લગભગ 27% ની નીચે છે, જ્યારે નિફ્ટી એ જ સમયગાળા દરમિયાન 4% ની વૃદ્ધિ કરી છે.

તમામ બ્રોકર્સ તેના પર નકારાત્મક નથી. ઉદાહરણ તરીકે, BNP પરિબાસ ભારતીય IT સેક્ટરમાં પ્રમાણમાં સકારાત્મક રહ્યું છે. તેઓ માને છે કે નજીકના ગાળાના દબાણ અને મંદીની ચિંતાઓ હોવા છતાં, આ વર્ષમાં 27% ગુમાવ્યા પછી મૂલ્યાંકન વાજબી છે. તેની મજબૂત medium-to-long-term વૃદ્ધિની ક્ષમતા અને તેના બિઝનેસ મોડેલને સતત ફરીથી શોધવાની તેની ક્ષમતા હંમેશા ભારતીય IT ક્ષેત્ર માટે એક મુખ્ય લાભ રહી છે. અલબત્ત, જે. પી. મોર્ગન જેવા લોકો છે, જે ગોલ્ડમેન સાથે તેના પર ઓછા વજન પર જવા માટે સહમત થાય છે.

ગોલ્ડમૅન સૅક્સના કિસ્સામાં, ચિંતાઓ ટોપ લાઇન પર વધુ અને નીચલા સ્તરે છે. જો કે, તમામ બ્રોકર્સ ગોલ્ડમૅન વ્યૂ સાથે સંમત નથી. કેટલાક માને છે કે IT ઉદ્યોગની રોકડ સમૃદ્ધ સ્થિતિ સાથે, ટોચની રેખામાં અસ્થાયી મંદી ચિંતા નથી. ઉપરાંત, હાર્ડ લેન્ડિંગ એ એવી બાબત છે જે આપણા અર્થતંત્ર માટે સૌથી ખરાબ પરિસ્થિતિ છે અને અમેરિકા પાસે થોડીક જાણમાં તેનું વલણ બદલવા માટે ઘણું ફાયરપાવર છે. હવે, તે વ્યાપક ફુગાવા સામે લડી રહ્યું છે. તેના પર વાસ્તવિક અસર ધારણા વિશે વધુ હોઈ શકે છે.