ગોલ્ડમેન સૅક્સ ખરીદવાથી વેચવા સુધીના મોટા નામોને ડાઉનગ્રેડ કરે છે 

વિશ્વના ટોચના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ હાઉસમાંથી એક, ગોલ્ડમેન સૅચ, ભારતીય IT સેક્ટર પર સાવચેત બની ગયા છે. તેમાં માર્જિન સમસ્યાઓ થોડા સમય સુધી હતી, પરંતુ તે કારણ નથી કે ગોલ્ડમેન આ સેક્ટર વિશે ચિંતિત છે. આ સમસ્યા ટોચની લાઇન પર છે અથવા યુએસ, યુકે અને યુરોપની માંગમાં મંદી દ્વારા આવક પર અસર પડે છે. તેથી, ગોલ્ડમેન સૅક્સે આગળ વધતા મોટા આર્થિક તણાવના પ્રકાશમાં "ખરીદો"થી "વેચાણ" સુધી ટીસીએસ અને ઇન્ફોસિસને ડાઉનગ્રેડ કર્યા છે. રસપ્રદ રીતે, વિપ્રોને ગોલ્ડમેન દ્વારા અપગ્રેડ કરવામાં આવ્યું છે. 

આ અહેવાલ ખાસ કરીને રેખાંકિત કરવામાં આવ્યું હતું કે મહામારી પછી ભારતીય આઇટી ક્ષેત્રમાં ઘણા મૂલ્યાંકન વધારો 3 મુખ્ય પરિબળોથી આવ્યા છે. સૌ પ્રથમ, જેમ કે માનવશક્તિ અને કામગીરીઓ એક મુખ્ય પડકાર બની ગઈ, તેમ આઉટસોર્સિંગ એક મોટી રીતે શરૂ થઈ હતી. બીજું, ઑફશોરિંગ એક અન્ય વલણ હતું જે મહામારી પછીના સમયગાળામાં વધારો થયો હતો અને તેનાથી આ આઇટી કંપનીઓને ખર્ચને ગંભીરતાથી ઘટાડવાની મંજૂરી મળી હતી. છેલ્લે, એક્સિલરેટેડ ક્લાઉડ માઇગ્રેશનની પાછળ ડિજિટાઇઝેશનથી મોટો બૂસ્ટ આવ્યો. જયારે નિષ્ક્રિય માપદંડ બન્યું, ત્યારે ક્લાઉડ સરસ બન્યું.

ગોલ્ડમેન માટેની સમસ્યાઓ ટેક્નોલોજી ખર્ચ પર સંભવિત આર્થિક મંદીની અસર વિશે છે. આ માત્ર એટલું જ નથી કે વ્યવસાયની માત્રા ઘટી જશે પરંતુ કિંમત પણ આગળ વધવાની સંભાવના છે અને તે ટોચની લાઇન માટે ડબલ વૉમી હોવાની સંભાવના છે. તેથી ડૉલરની આવકની વૃદ્ધિ ભૌતિક રીતે ધીમી થવાની સંભાવના છે. વાસ્તવમાં, ગોલ્ડમેન સૅક્સ આગળ વધી ગયા છે અને ટોચની 5 માટે FY24E ડોલરની આવકની વૃદ્ધિની આગાહી કાપવામાં આવી છે. આઇટી કંપનીઓ સરેરાશ 400 બીપીએસથી 6% સુધી રહી છે. જો તે બહાર આવે તો, તે મુખ્ય મૂલ્યાંકન ડેમ્પનર બનશે.

જો કે, ગોલ્ડમેન ભારતીય આઇટી કંપનીઓની આવક વિશે ઇબીટ માર્જિનની આગાહી વિશે ચિંતા નથી. ગોલ્ડમેનને લાગે છે કે ઇબિટ માર્જિન સામાન્ય સ્તર સુધી પહોંચવું જોઈએ જેમ કે કર્મચારીના ઉપયોગમાં સુધારો, વેરિએબલ પે અને વાર્ષિક વેતન વધારા પર નિયંત્રણ તેમજ કેન્દ્રિત ખર્ચ ઘટાડવા જેવા બહુવિધ ટ્રિગરને કારણે કરવું જોઈએ. આમ ઈબીટ માર્જિનને હજુ પણ જૂના ઊંચાઈ પર પાછા આવી શકે છે પરંતુ આ લેવલમાંથી કોઈપણ વધુ અવરોધ થવાની સંભાવના નથી. જો કે, ગોલ્ડમેન એ ખૂબ જ સ્પષ્ટ છે કે આઇટી ઉદ્યોગ માટે વાસ્તવિક મુશ્કેલીઓ ટોચની લાઇન હશે.

ચાલો ટોચની લાઇનના જોખમોને વધુ સારી રીતે સમજીએ. જેમ કે અમેરિકામાં મહાગાઈ ગરમ થઈ જાય છે (8.3% પર સતત વધારે હોય છે), ડર એ છે કે ફુગાવાનો પ્રવેશ થઈ રહ્યો હતો. તેથી હવે અપેક્ષિત છે કે અલ્ટ્રા-હૉકિશ ફીડ યુએસ અર્થવ્યવસ્થા માટે સખત ઉતરાઈ શકે છે. ઉપજ વક્રની નકારાત્મક ઢલાન પહેલેથી જ દર્શાવે છે કે હવે થોડા સમય સુધી શક્યતા છે. આ ટ્રેન્ડને સમજવા માટે કોઈને માત્ર IT ઇન્ડેક્સ પર જ ધ્યાન આપવું પડશે. 2022 માં, આજ સુધી, ભારતીય IT ઇન્ડેક્સ લગભગ 27% નીચે છે, એક સમયે જ્યારે નિફ્ટીએ સમાન સમયગાળા દરમિયાન 4% સુધી રેલાઇડ કર્યું છે.

બધા બ્રોકર્સ તેના પર નકારાત્મક હોતા નથી. ઉદાહરણ તરીકે, બીએનપી પરિબાસ ભારતીય આઇટી ક્ષેત્ર પર પ્રમાણમાં સકારાત્મક છે. તેઓ માને છે કે નજીકના દબાણ અને પ્રતિબંધક સમસ્યાઓ હોવા છતાં, આ વર્ષમાં 27% ગુમાવ્યા પછી મૂલ્યાંકન વાજબી છે. તેની મજબૂત મધ્યમથી લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની ક્ષમતા અને તેના વ્યવસાયિક મોડેલને સતત ફરીથી શોધવાની તેની ક્ષમતા હંમેશા ભારતીય આઇટી ક્ષેત્ર માટે એક મુખ્ય ફાયદા રહી છે. અલબત્ત, જે પી મોર્ગનની જેમ છે, જે ગોલ્ડમેનને તેના પર નીચેના વજન પર જવા માટે સંકળાય છે.

ગોલ્ડમેન સૅચના કિસ્સામાં, સમસ્યાઓ ટોચની લાઇન પર વધુ અને નીચેની લાઇન પર ઓછી છે. જો કે, બધા બ્રોકર્સ ગોલ્ડમેન વ્યૂ સાથે સંમત નથી. કેટલાક માને છે કે આઈટી ઉદ્યોગની રોકડ સમૃદ્ધ સ્થિતિઓ સાથે, ટોચની લાઇનમાં અસ્થાયી મંદી એ ચિંતા નથી. ઉપરાંત, હાર્ડ લેન્ડિંગ એ એવી વસ્તુ છે જે યુએસ અર્થવ્યવસ્થા માટે સૌથી ખરાબ પરિસ્થિતિ છે અને યુએસ પાસે ટૂંકા નોટિસ પર તેના સ્ટેન્સને હૉકિશથી ડોવિશ કરવા માટે ઘણું ફાયરપાવર છે. હમણાં જ, તે ઝડપી ફુગાવાની સામે લડી રહ્યું છે. તેના પર વાસ્તવિક અસર ધારણા વિશે વધુ હોઈ શકે છે.