ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સમાં રોકાણકારો શા માટે નાણાં ગુમાવે છે? મુખ્ય કારણો સમજાવવામાં આવ્યા છે

ફ્યુચર્સ એન્ડ ઓપ્શન્સ (F&O) ટ્રેડિંગ છેલ્લા દાયકામાં ભારતમાં અત્યંત લોકપ્રિય બની ગયું છે. ડિસ્કાઉન્ટ બ્રોકર્સ, ઓછા ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ અને વધતા ફાઇનાન્શિયલ સાક્ષરતાની વૃદ્ધિ સાથે, ઘણા રિટેલ રોકાણકારો ઝડપી નફો મેળવવાની આશામાં ડેરિવેટિવ્સ બજારોમાં પ્રવેશ કરી રહ્યા છે. એનએસઈના ડેટા મુજબ, આજે ભારતમાં ડેરિવેટિવ ટ્રેડિંગ વોલ્યુમના લગભગ 35-40% રિટેલ ટ્રેડર્સનું હિસ્સો છે.

જો કે, ભાગીદારીમાં આ વધારો હોવા છતાં, અભ્યાસ સતત દર્શાવે છે કે મોટી સંખ્યામાં રિટેલ રોકાણકારો ફ્યુચર્સ અને વિકલ્પોમાં નાણાં ગુમાવે છે. 2023 માં સેબીના પોતાના રિપોર્ટમાં જાહેર કરવામાં આવ્યું છે કે F&O ના 10 રિટેલ ટ્રેડર્સમાંથી 9 નુકસાન સાથે સમાપ્ત થયા, જે આ ઉચ્ચ-લીવરેજ પ્રૉડક્ટ સાથે સંકળાયેલા જોખમોને હાઇલાઇટ કરે છે.

તેથી ઘણા રોકાણકારો ડેરિવેટિવ્સ ટ્રેડિંગમાં પૈસા શા માટે ગુમાવે છે? ચાલો, હકીકતો અને ઉદાહરણો દ્વારા સમર્થિત મુખ્ય કારણો તપાસીએ.

1. જ્ઞાન અને સમજણનો અભાવ

આ સાધનો કેવી રીતે કામ કરે છે તે સંપૂર્ણપણે સમજ્યા વિના ઘણા રોકાણકારો F&O ટ્રેડિંગમાં પ્રવેશ કરે છે.

• ફ્યુચર્સ એ ચોક્કસ તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવાનો કરાર છે.
• વિકલ્પો અધિકાર આપે છે, પરંતુ જવાબદારી નથી, સંપત્તિ ખરીદવા (કૉલ) અથવા વેચવા (પુટ) માટે.

બંને સાધનોમાં સમયમાં ઘટાડો, અસ્થિરતા, માર્જિન અને માર્ક-ટુ-માર્કેટ સેટલમેન્ટ જેવી કલ્પનાઓ શામેલ છે. કમનસીબે, મોટાભાગના રિટેલ વેપારીઓ આ મૂળભૂત બાબતો જાણવા માટે પૂરતા સમયનું રોકાણ કરતા નથી.

ઉદાહરણ: સમયના ઘટાડાને સમજ્યા વિના સાપ્તાહિક વિકલ્પો ખરીદનાર ઇન્વેસ્ટર ઘણીવાર તેમના પ્રીમિયમ મૂલ્યમાં ઝડપથી ઘટાડો થાય છે, પછી ભલે સ્ટૉક વધુ ખસેડતું ન હોય.

2. ઓવરટ્રેડિંગનું ઉચ્ચ લીવરેજ અને જોખમ

લીવરેજ એક ડબલ-એજ્ડ સ્વર્ડ છે. F&O માં, રોકાણકારો પ્રમાણમાં નાના માર્જિન સાથે મોટી સ્થિતિને નિયંત્રિત કરી શકે છે.

• ઉદાહરણ તરીકે, ₹1.5 લાખના માર્જિન સાથે, તમે ₹9-10 લાખથી વધુ મૂલ્યના નિફ્ટી ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટને ટ્રેડ કરી શકો છો.
• આ નફામાં વધારો કરે છે પરંતુ નુકસાનને પણ વધારે છે.

મોટાભાગના રોકાણકારો તેમની જોખમ ક્ષમતાથી વધુ લાભ લે છે અને વેપાર કરે છે. ઓવરટ્રેડિંગ ભાવનાત્મક નિર્ણયો, ઉચ્ચ ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ અને અંતિમ મૂડી નુકસાન તરફ દોરી જાય છે.

સેબી મુજબ, F&O માં ટ્રેડર દીઠ સરેરાશ નુકસાન વાર્ષિક ₹1.1 લાખ હતું, જે અત્યધિક લાભની વિનાશકારી શક્તિ દર્શાવે છે.

3. સ્પેક્યુલેશન વર્સેસ હેજિંગ

ડેરિવેટિવ્સને મુખ્યત્વે રિસ્કને મેનેજ કરવા માટે હેજિંગ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ તરીકે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા હતા. ઉદાહરણ તરીકે, ઇન્ફોસિસના શેર ધરાવતા રોકાણકાર પુટ વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરીને નુકસાનકારક જોખમ સામે હેજ કરી શકે છે.

જો કે, રિટેલ વેપારીઓ ઘણીવાર F&O ને સ્પેક્યુલેટિવ લૉટરી ટિકિટ તરીકે ગણે છે, જે કોઈપણ અંતર્નિહિત હેજ વગર શોર્ટ-ટર્મ માર્કેટ મૂવમેન્ટ પર બેટિંગ કરે છે. કારણ કે માર્કેટની હલનચલન અણધાર્યા છે, તેથી સૌથી વધુ સટ્ટાબાજી નિષ્ફળ થાય છે.

ઉદાહરણ: મોટી જેકપૉટની આશામાં આઉટ-ઑફ-મની વિકલ્પો ખરીદવાથી ઘણીવાર દિવસોમાં પ્રીમિયમ શૂન્ય થઈ જાય છે.

4. નબળું રિસ્ક મેનેજમેન્ટ

પ્રોફેશનલ ટ્રેડર્સ હંમેશા તેમના સ્ટૉપ-લૉસ લેવલ, પોઝિશન સાઇઝ અને કેપિટલ એલોકેશન સ્ટ્રેટેજીને વ્યાખ્યાયિત કરે છે. રિટેલ રોકાણકારો, જો કે, ઘણીવાર આ સિદ્ધાંતોને અવગણતા હોય છે.

• કોઈ નિર્ધારિત બહાર નીકળવાની વ્યૂહરચના નુકસાન સહન ન કરી શકાય ત્યાં સુધી પોઝિશન ગુમાવવા તરફ દોરી જાય છે.
• ડાઇવર્સિફિકેશનનો અભાવ (તમામ પૈસા એક અથવા બે ટ્રેડમાં મૂકવા) જોખમમાં વધારો કરે છે.

સફળ એફ એન્ડ ઓ ટ્રેડિંગ માર્કેટની આગાહી કરવા અને જોખમને મેનેજ કરવા વિશે વધુ વિશે ઓછું છે. શિસ્ત વિના, સારી વ્યૂહરચના પણ નિષ્ફળ થાય છે.

5. લાગણીઓની અસર: લાલચ અને ભય

F&O ટ્રેડિંગમાં મનોવિજ્ઞાન એક મોટી ભૂમિકા ભજવે છે.

• ગ્રીડ વેપારીઓને અત્યધિક પોઝિશન લે છે અથવા નેક્ડ ઑપ્શન્સ સેલિંગ જેવી ઉચ્ચ-જોખમ વ્યૂહરચનાઓનો સામનો કરે છે.
• ડર તેમને નફાકારક ટ્રેડમાંથી વહેલી તકે બહાર નીકળી જાય છે અથવા સ્ટૉપ-લૉસ ઑર્ડર મૂકવાનું ટાળે છે.

F&O ની સતત અસ્થિરતા તણાવ બનાવે છે, જેના કારણે આકર્ષક નિર્ણય લેવામાં આવે છે. સમય જતાં, ભાવનાત્મક ટ્રેડિંગ સતત નુકસાનમાં પરિણમે છે.

6. વિકલ્પોમાં સમયનો ઘટાડો

ઓપ્શન્સ ટ્રેડિંગમાં સૌથી ખોટી સમજાયેલી વિભાવનાઓ પૈકી એક થીટા (ટાઇમ ડેકે) છે.

• દરરોજ, જો અન્ય પરિબળો સ્થિર રહે તો, વિકલ્પનું પ્રીમિયમ સમાપ્તિના અભિગમ તરીકે ઓછું થાય છે.
• આનો અર્થ એ છે કે જો અન્ડરલાઇંગ સ્ટૉક ફ્લેટ રહે, તો પણ વિકલ્પ ખરીદનાર માત્ર સમયના ઘટાડાને કારણે પૈસા ગુમાવી શકે છે.

મોટાભાગના રિટેલ વેપારીઓ વિકલ્પ ખરીદનાર હોવાથી, તેમને માળખાકીય ગેરફાયદાનો સામનો કરવો પડે છે. બીજી બાજુ, વિકલ્પ વિક્રેતાઓ (મોટી મૂડી સાથે) ઘણીવાર સમયના દિવસથી લાભ મેળવે છે.

7. ઉચ્ચ ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ અને ટૅક્સ

જ્યારે 5paisa જેવા ડિસ્કાઉન્ટ બ્રોકર્સ સાથે બ્રોકરેજ દરો નોંધપાત્ર રીતે ઘટી ગયા છે, ત્યારે F&Oમાં હજુ પણ ઇક્વિટી ડિલિવરી ટ્રેડની તુલનામાં ઉચ્ચ ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ શામેલ છે.

• બ્રોકરેજ, એક્સચેન્જ ટ્રાન્ઝૅક્શન શુલ્ક, સેબી ટર્નઓવર ફી, જીએસટી અને સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝૅક્શન ટૅક્સ (એસટીટી) એકસાથે નફામાં ખાય છે.
• મોટાભાગના રિટેલ વેપારીઓ દરરોજ એકથી વધુ ટ્રેડ કરે છે, તેથી ખર્ચ એકત્રિત થાય છે અને ચોખ્ખું રિટર્ન ઘટાડે છે.

ઉદાહરણ: એક મહિનામાં 50 ઑપ્શન ટ્રેડ કરતા ટ્રેડર માત્ર ટ્રાન્ઝૅક્શન શુલ્ક પર વાર્ષિક મૂડીના 5-10% ગુમાવી શકે છે.

8. ટૂંકા ગાળાનું ધ્યાન અને ધીરજનો અભાવ

F&O ટ્રેડિંગ ટૂંકા ગાળાના વિચારને પ્રોત્સાહિત કરે છે, સાપ્તાહિક વિકલ્પો અને દૈનિક હલનચલન સાથે વેપારીઓને ત્વરિત નફાની શોધમાં આકર્ષિત કરે છે.

આ ટૂંકા ગાળાનું ધ્યાન આ તરફ દોરી જાય છે:

• ઇક્વિટી ઇન્વેસ્ટિંગ દ્વારા લાંબા ગાળાની સંપત્તિ નિર્માણની અવગણના.
• થોડું વિશ્લેષણ સાથે પોઝિશનનું વારંવાર ચર્નિંગ.
• ભૂલો અને નુકસાનની ઉચ્ચ સંભાવના.

રોકાણકારો કે જેઓ કેસિનોની જેમ બજારની સારવાર કરે છે તેઓ ગુમાવે છે, જ્યારે ધીરજ અને શિસ્ત ધરાવતા લોકો સફળ થાય છે.

9. ટિપ્સ અને સોશિયલ મીડિયાનો પ્રભાવ

ઘણા વેપારીઓ ટેલિગ્રામ ગ્રુપ, વૉટ્સએપ ફોરવર્ડ અથવા સોશિયલ મીડિયા ઇન્ફ્લુઅન્સર્સની અનવેરિફાઇડ ટિપ્સ પર આધાર રાખે છે.

• આવી ટિપ્સ ઘણીવાર વેસ્ટેડ હિતો દ્વારા હેરફેર કરવામાં આવે છે અને સંચાલિત થાય છે.
• વિશ્લેષણ વગર રેન્ડમ કૉલને અનુસરવાથી સામાન્ય રીતે ભારે નુકસાન થાય છે.

ઉદાહરણ: "ટિપ્સ્ટર" એ બ્રેકઆઉટની આગાહી કરી હોવાથી વિકલ્પો ખરીદવાથી ઘણીવાર નિરાશા થાય છે, કારણ કે ટિપ રિસ્ક મેનેજમેન્ટમાં પરિબળ નથી.

10. બજારની અસ્થિરતા અને અણધારીતા

છેલ્લે, શ્રેષ્ઠ વિશ્લેષણ પણ નિષ્ફળ થઈ શકે છે કારણ કે બજારો સ્વાભાવિક રીતે અણધાર્યા છે. વૈશ્વિક ઘટનાઓ, આર્થિક ડેટા રિલીઝ, આરબીઆઇ નીતિઓ અને ભૂ-રાજકીય તણાવને કારણે અચાનક આગળ વધી શકે છે.

વ્યાવસાયિકો પાસે અનુકૂળ બનવા માટે સંસાધનો હોય છે, ત્યારે મર્યાદિત મૂડીવાળા રિટેલ રોકાણકારો ઘણીવાર અસ્થિરતાની ખોટી બાજુએ પકડાય છે.