ભારતમાં અનલિસ્ટેડ શેર કેવી રીતે ખરીદવા

સૂચિબદ્ધ ન હોય તેવા નાણાંકીય સાધનોના પ્રકારો

અનલિસ્ટેડ ફાઇનાન્શિયલ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ એ સિક્યોરિટીઝનો સંદર્ભ આપે છે જે માન્ય સ્ટૉક એક્સચેન્જો પર ટ્રેડ કરવામાં આવતી નથી. આ સાધનો સામાન્ય રીતે ખાનગી કંપનીઓ, પ્રારંભિક તબક્કાના સાહસો અથવા વિશેષ રોકાણ માળખા દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે.

કેટલાક સામાન્ય પ્રકારોમાં શામેલ છે:

• અનલિસ્ટેડ ઇક્વિટી શેર - જાહેરમાં લિસ્ટેડ ન હોય તેવી કંપનીઓના શેર. આ સંભવિત ઉચ્ચ-વૃદ્ધિવાળા બિઝનેસનો વહેલો ઍક્સેસ પ્રદાન કરે છે પરંતુ ઉચ્ચ જોખમ અને ઓછી લિક્વિડિટી સાથે આવે છે.
• પ્રી-આઈપીઓ શેર - ભવિષ્યમાં જાહેર થવાની અપેક્ષા રાખવામાં આવતી કંપનીઓના શેર, ઘણીવાર લિસ્ટિંગ ગેઇનનો લાભ લેવા માંગતા રોકાણકારોને આકર્ષિત કરે છે.
• કન્વર્ટિબલ સિક્યોરિટીઝ - કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ અથવા પ્રેફરન્સ શેર જેવા સાધનો જેને પછીથી ઇક્વિટીમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે.
• ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ - અનલિસ્ટેડ કંપનીઓ દ્વારા જારી કરાયેલ કોર્પોરેટ બોન્ડ અથવા ડિબેન્ચર્સ, સામાન્ય રીતે ફિક્સ્ડ રિટર્ન પ્રદાન કરે છે.
• વૈકલ્પિક રોકાણ વાહનો - પીએમ અને એઆઈએફ જેવા માળખા જેમાં અનલિસ્ટેડ અથવા ખાનગી રીતે હોલ્ડ કરેલી સંપત્તિઓના એક્સપોઝરનો સમાવેશ થઈ શકે છે.

આ સાધનો પોર્ટફોલિયોમાં વિવિધતા લાવવામાં મદદ કરી શકે છે અને પરંપરાગત લિસ્ટેડ બજારો સિવાયની તકોને ઍક્સેસ પ્રદાન કરી શકે છે, પરંતુ તેમાં સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ જોખમ અને લાંબા સમય સુધી હોલ્ડિંગ સમયગાળો શામેલ હોય છે.

ગ્રાઉન્ડ અપથી અનલિસ્ટેડ શેરની સમજૂતી

અનલિસ્ટેડ શેર, જેને યોગ્ય રીતે આમ કહેવામાં આવે છે, તે કંપનીઓના શેર છે જે હજી સુધી જાહેર સ્ટૉક એક્સચેન્જો પર લિસ્ટેડ નથી. આનો અર્થ એ છે કે રોકાણકારો તેમને સ્ટૉક ટ્રેડિંગ એપ પર શોધી શકશે નહીં, અને તેમની કિંમતો ટીવી અથવા ફાઇનાન્શિયલ ન્યૂઝ વેબસાઇટ્સ પર લાઇવ ટ્રૅક કરવામાં આવતી નથી.

આ શેર ખાનગી કંપનીઓ, પ્રારંભિક તબક્કાના સ્ટાર્ટ-અપ્સ અથવા વધુ પરિપક્વ વ્યવસાયો દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે જે નજીકના ભવિષ્યમાં જાહેર થવાની યોજના ધરાવે છે (સામાન્ય રીતે પ્રી-આઈપીઓ કંપનીઓ તરીકે ઓળખાય છે). આમાંના કેટલાક નામો પરિચિત લાગી શકે છે. તેઓ મોટી બ્રાન્ડ્સ હોઈ શકે છે, હજુ સુધી જાહેરમાં સૂચિબદ્ધ નથી.

અનલિસ્ટેડ શેર ખરીદવાની પ્રક્રિયામાં આવતા પહેલાં, તે જાણવામાં મદદ કરે છે કે તેઓ લિસ્ટેડ શેરથી કેવી રીતે અલગ છે મોટાભાગના રોકાણકારો પરિચિત છે. વસ્તુઓને સ્પષ્ટ બનાવવા માટે અહીં સાઇડ-બાય-સાઇડ તુલના છે:

શું અનલિસ્ટેડ શેર રોકાણકારો માટે આકર્ષક બનાવે છે?

હવે આપણે શું અનલિસ્ટેડ શેર છે તે આવરી લીધું છે, ઘણા રોકાણકારો આશ્ચર્ય પામી શકે છે કે શા માટે કોઈપણ તેમાં રોકાણ કરવા માટે વધારાના પ્રયત્નો કરશે.

ખરેખર, તે એવી સંભાવનાઓ વિશે છે જ્યાં ભીડ હજુ સુધી પહોંચી નથી. રોકાણકારો અનલિસ્ટેડ શેર શોધે છે કારણ કે તેઓ નિયમિત સ્ટૉક માર્કેટ હંમેશા પ્રદાન ન કરી શકે તેવી તકો ઑફર કરી શકે છે.

અહીં લોકોને આકર્ષિત કરે છે:

વહેલી તકે ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતી કંપનીઓને ટેકો આપવાની તક

ઘણી અનલિસ્ટેડ કંપનીઓ સ્ટાર્ટ-અપ્સ અથવા મહત્વાકાંક્ષી યોજનાઓ સાથે ઝડપથી વિકસતા વ્યવસાયો છે. આ તેમના સેક્ટરમાં આગલા મોટા નામો હોઈ શકે છે. તેમાં વહેલી તકે ઇન્વેસ્ટ કરવાનો અર્થ એ છે કે જ્યારે વેલ્યુએશન હજુ પણ વાજબી હોય ત્યારે તેમને મળે છે.

અર્લી-બર્ડ એડવાન્ટેજ (પ્રી-IPO એન્ટ્રી)

જો કોઈ કંપની આખરે ભારતીય સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટ કરે છે, તો પહેલેથી જ તેના અનલિસ્ટેડ શેર ધરાવતા વ્યક્તિઓને લિસ્ટિંગ ગેઇનનો લાભ મળી શકે છે. તે જોખમી હોઈ શકે છે પરંતુ સંભવિત રીતે રિવૉર્ડિંગ પણ હોઈ શકે છે.

પોર્ટફોલિયો વિવિધતા

અનલિસ્ટેડ શેર લિસ્ટેડ સ્ટૉક્સ તરીકે સમાન માર્કેટ ટ્રેન્ડને અનુસરી શકતા નથી. પોર્ટફોલિયોમાં તેમને શામેલ કરવાથી તેમના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મિક્સમાં અલગ ફ્લેવર ઉમેરી શકાય છે અને જો સમજદારીપૂર્વક કરવામાં આવે તો એકંદર જોખમ ઘટાડવામાં મદદ મળી શકે છે.

ભારતમાં અનલિસ્ટેડ શેરને ઍક્સેસ કરવાની રીતો

લિસ્ટેડ શેરથી વિપરીત, અનલિસ્ટેડ કાઉન્ટરપાર્ટને થોડી વધુ લેગવર્કની જરૂર છે. અહીં કેટલીક સામાન્ય (અને કાનૂની) રીતો છે જે રોકાણકારો અનલિસ્ટેડ શેર ખરીદી શકે છે:

મધ્યસ્થીઓ અથવા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લેટફોર્મ દ્વારા

માર્કેટમાં કેટલાક મધ્યસ્થીઓ અને પ્લેટફોર્મ્સ છે જે અનલિસ્ટેડ અથવા પ્રી-IPO શેરની ખરીદી અને વેચાણની સુવિધા આપે છે. આ સામાન્ય રીતે હાલના શેરધારકો (જેમ કે કર્મચારીઓ અથવા પ્રારંભિક રોકાણકારો) અને સંભવિત ખરીદદારો વચ્ચે કનેક્ટર તરીકે કાર્ય કરે છે.

જ્યારે આવા પ્લેટફોર્મ રોકાણની તકો શોધવા માટે મુશ્કેલ ઍક્સેસ પ્રદાન કરી શકે છે, ત્યારે તેઓ પ્રમાણમાં ઓછા નિયમનકારી જગ્યામાં કામ કરે છે. પરિણામે, રોકાણકારોએ સાવચેતીપૂર્વક આગળ વધવું જોઈએ, તેમની પોતાની યોગ્ય ચકાસણી કરવી જોઈએ અને તેમાં શામેલ જોખમો વિશે જાગૃત રહેવું જોઈએ.

હાલના શેરધારકો પાસેથી સીધી ખરીદી

રોકાણકારો પહેલેથી જ તેમની પાસે હોય તેવા કોઈ વ્યક્તિ પાસેથી સીધા શેર પણ ખરીદી શકે છે. આ પ્રારંભિક રોકાણકાર, સ્થાપક અથવા ભૂતપૂર્વ કર્મચારી હોઈ શકે છે. આ ઘણીવાર સેકન્ડરી ટ્રાન્ઝૅક્શન દ્વારા કરવામાં આવે છે અને તેમાં શેર ખરીદી કરાર પર હસ્તાક્ષર કરવા અને યોગ્ય ડૉક્યૂમેન્ટેશનને અનુસરવાનો સમાવેશ થાય છે. 

ઇએસઓપી દ્વારા (કર્મચારીઓ માટે)

જો કોઈ સંભવિત રોકાણકાર સ્ટાર્ટ-અપ અથવા ખાનગી કંપની માટે કામ કરે છે જે ઇએસઓપી (કર્મચારી સ્ટોક માલિકી યોજનાઓ) ઑફર કરે છે, તો તેમને ડિસ્કાઉન્ટેડ દરે કંપનીના શેર ખરીદવાની તક મળી શકે છે. કેટલીક કંપનીઓ તેમના કર્મચારીઓને કંપનીની લિસ્ટિંગ પહેલાં તે શેરોને બાહ્ય રોકાણકારોને વેચવાની પણ મંજૂરી આપે છે.

વેન્ચર કેપિટલ અને એન્જલ નેટવર્ક દ્વારા

ઉચ્ચ જોખમ લેવાની ક્ષમતા અને પર્યાપ્ત મૂડી ધરાવતા રોકાણકારો વેન્ચર કેપિટલ માર્ગ પણ શોધી શકે છે. આનો અર્થ એ છે કે ખાનગી ઇક્વિટી ફંડ્સ અથવા સાહસ મૂડી કંપનીઓ દ્વારા રોકાણ કરવું જે આશાસ્પદ સ્ટાર્ટ-અપ્સ અને ખાનગી કંપનીઓને ટેકો આપે છે.

બીજો વિકલ્પ એન્જલ ઇન્વેસ્ટર નેટવર્કમાં જોડાવાનો છે જ્યાં વ્યક્તિઓ તેમના ભંડોળને એકત્રિત કરે છે અને પ્રારંભિક તબક્કાના વ્યવસાયોમાં સામૂહિક રીતે રોકાણ કરે છે. આ નેટવર્ક્સ ઘણીવાર આ કંપનીઓ વિશે વ્યાપક જાહેરમાં સાંભળતા પહેલાં અનલિસ્ટેડ શેરની ઍક્સેસ મેળવે છે. 

અનલિસ્ટેડ શેરના મુખ્ય જોખમો અને વિચારણાઓ

લિક્વિડિટીની ગેરંટી નથી

અનલિસ્ટેડ શેર લિસ્ટેડ શેર તરીકે ખરીદવા અથવા વેચવામાં સરળ નથી. કોઈ લાઇવ માર્કેટ નથી જ્યાં કોઈ તરત જ બહાર નીકળી શકે છે. જ્યારે ખરીદનાર વેચવા માંગે છે ત્યારે ખરીદનારને શોધવામાં સમય લાગી શકે છે, ખાસ કરીને જો કંપની હજુ પણ નાની હોય અથવા જાણીતી ન હોય.

કિંમત ખાનગી છે અને વાટાઘાટો માટે ખુલ્લી છે

અનલિસ્ટેડ શેર માટે કોઈ દૈનિક કિંમત ટિકર નથી. મૂલ્ય સામાન્ય રીતે કંપનીની કામગીરી, માંગ અને બજારની ભાવનાઓના આધારે ખરીદદાર અને વિક્રેતા વચ્ચે નક્કી કરવામાં આવે છે. રોકાણકારોએ તેમની ઑફર કરવામાં આવતી કિંમત યોગ્ય છે કે નહીં તે જાણવા માટે તેમના હોમવર્ક કરવાની જરૂર પડશે.

કેટલીક અનુપાલન તપાસો છે

રોકાણકારોએ હજુ પણ કેટલીક ઔપચારિકતાઓ પૂર્ણ કરવાની જરૂર છે, જો કે આ શેરો સૂચિબદ્ધ શેર તરીકે સખત રીતે નિયમન કરવામાં આવતા નથી. આમાં મૂળભૂત કેવાયસી, ડિમેટ એકાઉન્ટ ધરાવવું અને કોઈપણ લૉક-ઇન સમયગાળાને સમજવું શામેલ છે જે ખાસ કરીને જો તેઓ ખાનગી પ્લેસમેન્ટ અથવા પ્રી-આઈપીઓ રૂટ દ્વારા ખરીદે છે તો લાગુ થઈ શકે છે.

કેપિટલ ઇરોઝનનું જોખમ વાસ્તવિક છે

બધા સ્ટાર્ટ-અપ્સ સફળ થતા નથી. નાણાંકીય માહિતી હંમેશા જાહેરમાં ઉપલબ્ધ ન હોવાથી, કંપનીના સ્વાસ્થ્યનું મૂલ્યાંકન કરવું મુશ્કેલ છે. એક તરફ, એવું જોખમ છે કે રોકાણમાં વધારો ન થઈ શકે. બીજી તરફ, ઉચ્ચ જોખમનો અર્થ કંપનીઓની સમજદારીપૂર્વક પસંદગી સાથે ઉચ્ચ પુરસ્કાર પણ હોઈ શકે છે.

ટૅક્સ એન્ગલ જાણો

અનલિસ્ટેડ શેર વેચવાના નફા કર-મુક્ત નથી, અને નિયમો સૂચિબદ્ધ શેરથી થોડો અલગ છે. જો કોઈ રોકાણકાર તેમને ખરીદવાના બે વર્ષની અંદર વેચે છે, તો લાભને ટૂંકા ગાળાના મૂડી લાભ તરીકે ગણવામાં આવે છે અને આવક સ્લેબ મુજબ કર લાદવામાં આવે છે. જો તેઓ બે વર્ષથી વધુ સમય માટે શેર ધરાવે છે, તો તેઓ લાંબા ગાળાના મૂડી લાભો જોશે, સામાન્ય રીતે ઇન્ડેક્સેશન લાભો સાથે 20% પર કર લાદવામાં આવશે (પસંદ કરેલી કર વ્યવસ્થાના આધારે).

કારણ કે આ શેર નિયમિત એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરતા નથી, તેથી ટૅક્સ ફાઇલિંગ દરમિયાન રિપોર્ટિંગ અને ડૉક્યૂમેન્ટેશન વધુ મહત્વપૂર્ણ બની જાય છે. સલામત રહેવા માટે ટૅક્સ સલાહકાર સાથે તપાસ કરવી હંમેશા સમજદારીભર્યું છે.

અંતિમ વિચારો

અનલિસ્ટેડ શેરનું બજાર ઓછું ભીડયુક્ત, વધુ વ્યક્તિગત અને સંભવિતતાથી ભરેલું લાગી શકે છે. તે ઝડપી જીતનો સામનો કરવા વિશે નથી પરંતુ હેડલાઇન્સ બનતા પહેલાં વાર્તાઓને ટેકો આપવા વિશે છે. એવા રોકાણકારો માટે કે જેઓ પ્રારંભિક માનવાતા હોવાનો આનંદ માણે છે, યોગ્ય પ્રશ્નો પૂછે છે અને લાંબા ગાળે વિચારે છે, આ જગ્યા માત્ર તેમના પ્રકારની રમતગમત હોઈ શકે છે. યાદ રાખો, દરેક મોટી તક શાંતપણે શરૂ થાય છે.

PMS અને AIF દ્વારા રોકાણ

રોકાણકારો પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ સર્વિસ (પીએમએસ) અને વૈકલ્પિક રોકાણ ભંડોળ (એઆઇએફ) જેવા સંરચિત રોકાણ માર્ગો દ્વારા અનલિસ્ટેડ શેરમાં પણ એક્સપોઝર મેળવી શકે છે.

પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ સેવાઓ (PMS): PMS પ્રોફેશનલ ફંડ મેનેજર્સ દ્વારા સંચાલિત કસ્ટમાઇઝ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પોર્ટફોલિયો પ્રદાન કરે છે. રોકાણ સીધા રોકાણકારના નામ પર રાખવામાં આવે છે, જે વધુ નિયંત્રણ અને પારદર્શિતાની મંજૂરી આપે છે. PMS સામાન્ય રીતે લિસ્ટેડ અને પસંદગી વગરની તકો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, અને વ્યક્તિગત વ્યૂહરચનાઓ શોધતા ઉચ્ચ-નેટ-વર્થ વ્યક્તિઓ માટે યોગ્ય છે.

વૈકલ્પિક રોકાણ ભંડોળ (એઆઇએફ): એઆઈએફ ખાનગી રીતે એકત્રિત રોકાણ વાહનો છે જે ખાનગી ઇક્વિટી, સાહસ મૂડી, રિયલ એસ્ટેટ અને અનલિસ્ટેડ કંપનીઓ જેવી બિન-પરંપરાગત સંપત્તિઓમાં રોકાણ કરવા માટે રોકાણકારો પાસેથી ભંડોળ એકત્રિત કરે છે. આ ફંડનું નિયમન સેબી દ્વારા કરવામાં આવે છે અને સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ જોખમની ક્ષમતા અને લાંબા રોકાણની ક્ષિતિજ ધરાવતા અત્યાધુનિક રોકાણકારો માટે કરવામાં આવે છે.

જ્યારે પીએમએસ પ્રમાણમાં ઉચ્ચ લિક્વિડિટી સાથે અનુકૂળ પોર્ટફોલિયો પ્રદાન કરે છે, ત્યારે એઆઈએફ વૈકલ્પિક અને અનલિસ્ટેડ એસેટમાં વ્યાપક વિવિધતા પ્રદાન કરે છે પરંતુ ઘણીવાર લૉક-ઇન પીરિયડ અને ઉચ્ચ ન્યૂનતમ ઇન્વેસ્ટમેન્ટની જરૂરિયાતો સાથે આવે છે.