કંપનીના વેલ્યુએશનની ગણતરી કેવી રીતે કરવી

કંપનીના મૂલ્યાંકન શું છે?

વેલ્યુએશન એ પ્રશ્નનો જવાબ આપવાની એક રીત છેઃ આ કંપનીની કિંમત શું છે? તે ફક્ત શેરની કિંમત નથી જે તમે સ્ટોક ચાર્ટ પર જુઓ છો, પરંતુ ઊંડાણપૂર્વકના રોકાણકારો અને વિશ્લેષકો કંપનીની અસ્કયામતો, કમાણી, વૃદ્ધિની ક્ષમતા, જવાબદારીઓ અને બજારની સ્થિતિને જોઈને સોંપણી કરવાનો પ્રયાસ કરે છે.

જ્યારે તમે કોઈ વ્યવસાયનો સ્ટોક ખરીદો છો જે તમને લાગે છે કે વધશે, ત્યારે તમે સ્પષ્ટપણે તેના વર્તમાન બુક વેલ્યુ કરતાં વધુ મૂલ્ય સોંપી રહ્યાં છો, અને જ્યારે તમે કંપનીની અસ્કયામતોની બાદબાકી જવાબદારીઓ જુઓ છો, ત્યારે તમને લાગે છે કે બજાર તેની અંડર-એસ્ટિમિંગ છે. મૂલ્યાંકન તેથી ત્રણ ભૂમિકાઓ પૂરી પાડે છે: તે તમને ખરીદી અથવા વેચાણ માટે બેન્ચમાર્ક આપે છે, તમને એક વ્યવસાયથી બીજા વ્યવસાયની તુલના કરવામાં મદદ કરે છે, અને તે શેર ઓવર-પ્રાઇસ અથવા અન્ડર-પ્રાઇસ છે કે નહીં તે વિશે સમજ આપે છે.

અલબત્ત, તમે તે મૂલ્ય સુધી કેવી રીતે પહોંચો છો તેમાં સૂક્ષ્મતા રહે છે - જેમાં વિવિધ અભિગમો આવે છે. આમાંથી એક એસેટ અપ્રોચ છે, જે આપણે આગળ જોઈશું.

સંપત્તિનો અભિગમ

એસેટ અભિગમ, જેને કેટલીકવાર એસેટ-આધારિત અભિગમ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, તે વિચારથી શરૂ થાય છે કે કંપનીના મૂલ્યને તેની માલિકીને ઉમેરીને અને તેના પર શું બાકી છે તેને ઘટાડીને આશરે કરી શકાય છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો: જવાબદારીઓ બાદ કરતાં અસ્કયામતો.

તે સામાન્ય રીતે કેવી રીતે કામ કરે છે તે અહીં આપેલ છે:

• જ્યાં શક્ય હોય ત્યાં મૂર્ત (મશીનરી, જમીન, ઇન્વેન્ટરી, રોકડ) અને અમૂર્ત (પેટન્ટ, બ્રાન્ડ મૂલ્ય, ટ્રેડમાર્ક્સ) બંનેની અસ્કયામતો ઓળખો.
• ઐતિહાસિક કિંમત અથવા બુક વેલ્યૂ પર સંપૂર્ણપણે આધાર રાખવાને બદલે દરેક એસેટના વાજબી માર્કેટ વેલ્યૂનો અંદાજ લગાવો, કારણ કે એસેટ વેલ્યૂ બદલાઈ ગઈ હોઈ શકે છે.
• કુલ જવાબદારીઓ, લોન, ટ્રેડ ચૂકવવાપાત્ર, આકસ્મિક જવાબદારીઓ વગેરે કપાત કરો. પરિણામ તમને આ અભિગમ હેઠળ કંપનીનું "નેટ એસેટ વેલ્યૂ" અથવા ઇક્વિટી વેલ્યૂ આપે છે.
• એડજસ્ટમેન્ટ કરો. ઘણા કિસ્સાઓમાં તમે ઓફ-બૅલેન્સ શીટ અસ્કયામતો અથવા ગુડવિલ જેવી વસ્તુઓ માટે ગોઠવી શકો છો જે બેલેન્સ શીટમાં સીધી રીતે બતાવી શકશે નહીં.
• આ અભિગમ ખાસ કરીને મદદરૂપ છે જ્યારે તમે એસેટ-હેવી કંપનીઓ (ઉદાહરણ તરીકે રિયલ-એસ્ટેટ કંપનીઓ, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર કંપનીઓ, ઉત્પાદન એકમો) સાથે વ્યવહાર કરી રહ્યા હોવ અથવા જ્યારે કમાણી અસ્થિર હોય અને ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહ અનિશ્ચિત હોય.

જો કે, એસેટ અભિગમમાં મર્યાદાઓ છે. તે ઘણીવાર કંપનીની ભવિષ્યની કમાણીની ક્ષમતા, અથવા પુસ્તકો પર ન હોય તેવા અમૂર્ત મૂલ્યને કૅપ્ચર કરતું નથી (જેમ કે બ્રાન્ડનું મૂલ્ય અથવા વિક્ષેપકારક ટેક્નોલોજી). તેથી જ્યારે તે એક નક્કર ન્યૂનતમ મૂલ્ય પ્રદાન કરે છે ("જો બધું આજે વેચાયું હોય તો" દૃશ્યમાં), ત્યારે તે આગળ મજબૂત વૃદ્ધિ ધરાવતી કંપનીને ઓછું મૂલ્ય આપી શકે છે.

રોકાણકારો માટે કંપનીનું મૂલ્યાંકન કેવી રીતે મહત્વપૂર્ણ છે

કંપનીનું મૂલ્યાંકન રોકાણકારોને વ્યવસાયના વાસ્તવિક મૂલ્યને સમજવામાં અને વધુ સારા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ નિર્ણયો લેવામાં મદદ કરે છે. તે તેમને રોકાણ કરતા પહેલાં કંપનીના બજાર કિંમત સાથે કંપનીના આંતરિક મૂલ્યની તુલના કરવાની સુવિધા આપે છે.

રોકાણકારો માટે મૂલ્યાંકન શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે:

• અન્ડરવેલ્યુડ અથવા ઓવરવેલ્યુડ સ્ટૉક્સની ઓળખ કરે છે: રોકાણકારો નક્કી કરી શકે છે કે સ્ટૉકની કિંમત તેના આંતરિક મૂલ્ય કરતાં વ્યાજબી છે અથવા બજારમાં ઓવરપ્રાઇસ છે.
• માહિતગાર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ નિર્ણયોને સપોર્ટ કરે છે: મૂલ્યાંકન રોકાણકારોને સ્ટૉક ખરીદવા, હોલ્ડ કરવા અથવા વેચવાનું નક્કી કરવામાં મદદ કરે છે.
• ફાઇનાન્શિયલ સ્વાસ્થ્યનું મૂલ્યાંકન કરે છે: તે કંપનીની કમાણી, વૃદ્ધિની ક્ષમતા અને એકંદર ફાઇનાન્શિયલ પરફોર્મન્સનું વિશ્લેષણ કરવામાં મદદ કરે છે.
• જોખમ મૂલ્યાંકનમાં સુધારો કરે છે: રોકાણકારો રોકાણ કરતા પહેલાં સંભવિત જોખમો અને અપેક્ષિત રિટર્નને વધુ સારી રીતે સમજી શકે છે.
• કંપનીઓ વચ્ચેની તુલના સક્ષમ કરે છે: મૂલ્યાંકન મેટ્રિક્સ રોકાણકારોને વધુ સારી તકો ઓળખવા માટે સમાન ઉદ્યોગમાં કંપનીઓની તુલના કરવાની મંજૂરી આપે છે.

સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, કંપની વેલ્યુએશન એક મુખ્ય સાધન તરીકે કાર્ય કરે છે જે રોકાણકારોને ડેટા-સંચાલિત અને વ્યૂહાત્મક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ નિર્ણયો લેવામાં મદદ કરે છે.

કંપનીનું મૂલ્યાંકન કેવી રીતે શોધવુંઃ કંપનીના મૂલ્યાંકનની પદ્ધતિઓ

પરંપરાગત રીતે, કંપનીનું મૂલ્યાંકન તેની સંપત્તિઓ અને જવાબદારીઓ વચ્ચે તફાવત છે. જો કે, તે હંમેશા સચોટ પગલાં ન હોઈ શકે. તેથી, નાણાંકીય નિષ્ણાતો કંપનીના મૂલ્યાંકનની ગણતરી કરવા માટે નીચેની પદ્ધતિઓમાંથી એક પસંદ કરે છે. કંપનીનું મૂલ્યાંકન કેવી રીતે નક્કી કરવું તે અંગેની રીતો અહીં આપેલ છે:

1. બુક વેલ્યૂ 

કંપનીના મૂલ્યાંકનની ગણતરી કરવાની સૌથી સરળ પદ્ધતિઓમાંથી એક એ છે કે બેલેન્સ શીટ પર ઉપલબ્ધ ડેટામાંથી બુક વેલ્યૂની ગણતરી કરવી. બુક વેલ્યૂની ગણતરી કરવા માટે, શેરહોલ્ડરની ઇક્વિટી નિર્ધારિત કરવા માટે કંપનીની જવાબદારીઓને ઘટાડો, મૂર્ત સંપત્તિઓના મૂલ્યને બાદ કરતા.

બુક વેલ્યૂની ગણતરી કરવી પ્રમાણમાં સરળ છે, ત્યારે તે સચોટ ન હોઈ શકે. નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે બેલેન્સ શીટના મૂલ્યો કંપનીના મૂલ્યાંકનનું પ્રતિનિધિત્વ કરી શકતા નથી. ઐતિહાસિક ખર્ચ એકાઉન્ટિંગ અને રૂઢિચુસ્ત સિદ્ધાંતો કંપનીના નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય અને સંભાવનાઓને સચોટ રીતે રજૂ કરતા નથી. વધુમાં, કંપનીનું મેનેજમેન્ટ તેના ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેટમેન્ટ તૈયાર કરે છે, તેથી બેલેન્સ શીટ વિન્ડો ડ્રેસિંગની સંભાવના છે.
 
2. ડિસ્કાઉન્ટેડ કૅશ ફ્લો

કંપનીના મૂલ્યાંકનની ગણતરી કરવા માટે આ ગોલ્ડ સ્ટાન્ડર્ડ છે. તે અપેક્ષિત રોકડ પ્રવાહના આધારે કંપનીને મૂલ્ય આપે છે. ડિસ્કાઉન્ટેડ કૅશ ફ્લો પદ્ધતિ મુજબ, વેલ્યુએશન એ ડિસ્કાઉન્ટ રેટ અને વિશ્લેષણના સમયગાળાના આધારે ભવિષ્યના કૅશ ફ્લોના વર્તમાન મૂલ્યનું કાર્ય છે. 

ડિસ્કાઉન્ટ કૅશ ફ્લો પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને વેલ્યુએશન માટે ફોર્મ્યુલા નીચે મુજબ છે:
વેલ્યુએશન = ટર્મિનલ કૅશ ફ્લો / (1 + મૂડીનો ખર્ચ) ^ વર્ષોની સંખ્યા

ડિસ્કાઉન્ટેડ કૅશ ફ્લો પદ્ધતિનો લાભ લિક્વિડ એસેટ્સ, એટલે કે, ટર્મિનલ કૅશ ફ્લો ઉત્પાદન કરવાની કંપનીની ક્ષમતા પર ભાર મૂકવામાં આવે છે. તે દરેક સમયગાળા માટે સ્થિર અથવા અલગ હોઈ શકે છે. જો કે, આ મૂલ્યાંકન પદ્ધતિ સાથે પડકાર ટર્મિનલ કૅશ ફ્લોની ચોકસાઈ છે. ભવિષ્યમાં વૃદ્ધિ, ડિસ્કાઉન્ટ દરો અને ટર્મિનલ મૂલ્ય ધારણાઓ પર આધારિત છે અને સમય સાથે અલગ હોઈ શકે છે.
 
3. માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન

મોટાભાગના માર્કેટના ઉત્સાહીઓ કંપનીના કદ, તેના મૂલ્યાંકન અને ઉદ્યોગના શેરને માપવા માટે માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનનો ઉપયોગ કરે છે. જાહેરમાં ટ્રેડ કરેલી કંપનીઓ માટે, માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ગણતરી માટેના ઇનપુટ્સ સરળતાથી ઉપલબ્ધ છે.

માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને મૂલ્યાંકન માટે ફોર્મ્યુલા નીચે મુજબ છે:
મૂલ્યાંકન = શેરની કિંમત * શેરોની કુલ સંખ્યા.

સામાન્ય રીતે, સૂચિબદ્ધ સિક્યોરિટી પરિબળોની બજાર કિંમત ફાઇનાન્શિયલ સ્વાસ્થ્ય, ભવિષ્યની કમાણીની ક્ષમતા અને શેર કિંમત પર બાહ્ય પરિબળોની અસર. માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન મોડેલની મુખ્ય અછત એ છે કે તે માત્ર ઇક્વિટી વેલ્યુએશન માટે જ જવાબદાર છે, જ્યારે મોટાભાગની કંપનીઓ ફાઇનાન્સિંગ માટે ડેબ્ટ અને ઇક્વિટીના મિશ્રણનો ઉપયોગ કરે છે. ડેબ્ટ કંપનીના ભવિષ્યમાં ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ સિક્યોરિટી ધારકો દ્વારા રોકાણનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.
 
4. એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યૂ

એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યૂ પદ્ધતિ માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન પદ્ધતિની મર્યાદાઓ સાથે ડીલ કરે છે. તે મૂલ્ય કંપનીને ડેબ્ટ, ઇક્વિટી અને રોકડ અથવા રોકડ સમકક્ષ જેવા વિવિધ મૂડી માળખાઓને ધ્યાનમાં લે છે.

એન્ટરપ્રાઇઝ મૂલ્ય પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને મૂલ્યાંકન માટેની ફોર્મ્યુલા નીચે મુજબ છે:
વેલ્યુએશન = ડેબ્ટ + ઇક્વિટી - રોકડ

મૂડીના દરેક સ્રોતમાં એન્ટરપ્રાઇઝ મૂલ્ય પદ્ધતિ પરિબળો હોવાથી, રોકાણકારો બજારના જોખમોને તટસ્થ કરવા માટે મૂલ્યાંકન પર આધાર રાખી શકે છે. જો કે, માત્ર એન્ટરપ્રાઇઝ મૂલ્ય પર આધાર રાખવો એ ઉચ્ચ ડેબ્ટ સ્તરવાળા ઉદ્યોગ માટે મુશ્કેલ હોઈ શકે છે. અન્ય ઉદ્યોગો માટે, ઉચ્ચ ડેટનું સ્તર અસ્થિરતા અને જોખમને દર્શાવે છે. તેથી, ઉચ્ચ ડેબ્ટ ઉદ્યોગો માટે કંપનીની કિંમત નિર્ધારિત કરવા માટે એન્ટરપ્રાઇઝ મૂલ્યનો ઉપયોગ કરવાથી ખોટા નિષ્કર્ષ થઈ શકે છે.
 

5. EBITDA 

કંપનીના ફાઇનાન્શિયલ મૂલ્યનું વિશ્લેષણ કરતી વખતે, વિશ્લેષકો કંપનીની ચોખ્ખી નફાકારકતાને આગળ જોતા હોય છે. કેટલીકવાર, એકાઉન્ટિંગ કન્વેન્શન અથવા ઇરાદાપૂર્વકની હેરફેર કંપનીના નફાકારકતાના વાસ્તવિક ચિત્રને વિકૃત કરી શકે છે. EBITDA એ ઇન્ટરેસ્ટ, ટૅક્સ, અવમૂલ્યન અને ઋણમુક્તિ પહેલાં કમાણીનો સંદર્ભ આપે છે. EBITDA નો ઉપયોગ કરીને રેશિયો શોધવું અને કંપનીનું મૂલ્યાંકન કરવું સરળ છે. આ મૂલ્યાંકન પદ્ધતિનો હેતુ પીઅર સમીક્ષા માટે કંપનીના ચોખ્ખા નફાને પ્રમાણિત કરવાનો છે. ટૅક્સ લાયબિલિટી અને વ્યાજની પેમેન્ટ એ મોટા ભાગની કંપનીઓને લાગુ પડતા સામાન્ય પરિબળો છે.

ટૅક્સ લાયબિલિટી વાસ્તવિક કંપનીના પ્રદર્શનમાં વિક્ષેપ જેવું લાગે છે. કંપનીની ઓપરેશનલ ક્ષમતાઓમાં વાસ્તવિક ફેરફારો વિના, તે વિવિધ દેશો અથવા સમય માટે અલગ હોય છે. તેવી જ રીતે, ડેબ્ટ ધારકોને વ્યાજની ચૂકવણી કંપની તેના મૂડી માળખાના આધારે વધુ કે ઓછા સફળ લાગે છે. વિશ્લેષકો ઓપરેટિંગ નફો મેળવવા માટે કંપનીના ચોખ્ખા નફામાં ટૅક્સ અને ઇન્ટરેસ્ટ ઉમેરે છે.

ફિક્સ્ડ એસેટ ધરાવતી કંપનીઓ માટે, ડેપ્રિશિયેશન અને એમોર્ટાઇઝેશન આંતરિક ખર્ચ છે. ધારો કે કોઈ કંપની બિલ્ડિંગ અથવા મશીનરી ખરીદે છે; તે એક જ સમયે ટ્રાન્ઝૅક્શનને રેકોર્ડ કરી શકશે નહીં. બિઝનેસ પોતાને સમય જતાં ડેપ્રિશિયેશન તરીકે ઓળખાતો ખર્ચ વસૂલ કરી શકે છે. ડેપ્રિશિયેશનનો અર્થ એ છે કે ઘસારાને કારણે સંપત્તિની કિંમતમાં ઘટાડો થાય છે. ડેપ્રિશિયેશન મૂર્ત સંપત્તિઓ પર લાગુ પડે છે, અને અમૉર્ટાઇઝેશન અમૂર્ત સંપત્તિઓ માટે છે. ડેપ્રિશિયેશન અને એમોર્ટાઇઝેશનને કારણે ઝડપથી વિકસતી કંપનીની કમાણી ધીમું લાગી શકે છે, ભલે તે વાસ્તવિક ખર્ચ ન હોય.

EBITDA પદ્ધતિ વિવિધ કંપનીઓની કમાણીની તુલના કરવાનું સરળ બનાવે છે. જો કે, તે માત્ર કમાણીને ધ્યાનમાં લે છે અને કંપનીના મૂડી માળખા અથવા બજાર મૂલ્યને નહીં.
 
6. વધતી પર્પેઇટી ફોર્મ્યુલાનું વર્તમાન મૂલ્ય

વધતી પર્પેઇટી એ એક ફાઇનાન્શિયલ સાધન છે જે નિશ્ચિત ઇન્કમ ચૂકવે છે અને વાર્ષિક રીતે વધે છે. ઉદાહરણ તરીકે, નિવૃત્તિ પછી પેન્શન નિયમિત ઇન્કમ ચૂકવે છે અને ફુગાવાને અનુરૂપ વધવા માટે જરૂરી છે. વધતી પર્પેઇટી સમીકરણ તે ફાઇનાન્શિયલ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ માટે વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી કરવામાં મદદ કરે છે. કેટલીક કંપનીઓ માટે, ડેબિટડા તેના શેરધારકોને વાર્ષિક ધોરણે ચૂકવવામાં આવતી વધતી પર્પેઇટીને દર્શાવે છે. 

વધતી પર્પેઇટી પદ્ધતિના વર્તમાન મૂલ્યનો ઉપયોગ કરીને મૂલ્યાંકન માટેની ફોર્મ્યુલા નીચે મુજબ છે:
વેલ્યુએશન = રોકડ પ્રવાહ / (મૂડીનો ખર્ચ - વૃદ્ધિ રેટ)
 
7 કિંમતથી કમાણીનો રેશિયો 

ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટનો PE રેશિયો તેની માર્કેટ કિંમતને શેર દીઠ કમાણી દ્વારા વિભાજિત કરે છે. શેર દીઠ કમાણીPAT (ટૅક્સ પછી લાભ) શેરોની સંખ્યા દ્વારા વિભાજિત કરવામાં આવે છે. સામાન્ય રીતે, વિશ્લેષકો એકાઉન્ટિંગ પદ્ધતિઓ અને સાધનો દ્વારા કોઈપણ વિકૃતિઓને ટાળવા માટે પીએટીના ઐતિહાસિક રેકોર્ડનો ઉપયોગ કરે છે.
 
8. પ્રાઇસ ટુ સેલ્સ રેશિયો

પ્રાઇસ ટુ સેલ્સ રેશિયો = માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન/વાર્ષિક વેચાણ અને
માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન = વર્તમાન માર્કેટ કિંમત * શેરની સંખ્યા

PS રેશિયોને PE રેશિયો તરીકે વિકૃત કરી શકાતો નથી કારણ કે મૂડી માળખાને ખોટી રીતે રજૂ કરવાથી વાર્ષિક વેચાણ પર અસર થઈ શકશે નહીં.
 
9. બુક વેલ્યૂ રેશિયોની કિંમત

બુક વેલ્યૂ રેશિયોની કિંમત = વર્તમાન બજાર કિંમત/બુક વેલ્યૂ

વેલ્યૂ ઇન્વેસ્ટર પ્રાઇસ-ટુ-બુક વેલ્યૂ રેશિયોને પસંદ કરે છે કારણ કે તે સૂચવે છે કે ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ મોંઘું છે કે ઓછું મૂલ્યવાન છે. ઉદાહરણ તરીકે, 2 નો પીબીવી રેશિયો દર્શાવે છે કે ₹10 ના બુક વેલ્યૂ સાથે સિક્યોરિટી માટે બજાર કિંમત ₹20 છે.

બિઝનેસ વેલ્યુએશનની ગણતરી કેવી રીતે કરવી તેના ઉદાહરણો

ઉદાહરણ 1

એબીસી લિમિટેડ અને એક્સવાયઝેડ લિમિટેડનો ઑટોમોબાઇલ ઉદ્યોગમાં મુખ્ય બજાર હિસ્સો છે. ચાલો એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યૂ પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને બંને કંપનીઓની તુલના કરીએ.
 
એબીસી લિમિટેડનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ₹1500 કરોડ છે, ₹310 કરોડની જવાબદારીઓ અને ₹10 કરોડના રોકડ અથવા રોકડ સમકક્ષ છે. તેથી, તેનું એન્ટરપ્રાઇઝ મૂલ્યાંકન ₹1800 (1500 + 310 - 10) કરોડ છે.
 
XYZ લિમિટેડનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ₹1200 કરોડ છે, ₹825 કરોડની જવાબદારીઓ અને ₹25 કરોડના રોકડ અથવા રોકડ સમકક્ષ છે. એબીસી લિમિટેડનું એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુએશન 2000 (1200 + 825 - 25) કરોડ છે.
 
તમે નીચેની બાબતો પૂર્ણ કરી શકો છો:
 
● XYZ લિમિટેડનું એન્ટરપ્રાઇઝ મૂલ્ય ABC લિમિટેડ કરતાં વધુ છે.
●. એબીસી લિમિટેડનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન વધુ છે, અને તે તેની સંપત્તિઓને ફાઇનાન્સ કરવા માટે ઇક્વિટી પર આધારિત છે.
● XYZ લિમિટેડનું ડેબ્ટ એક્સપોઝર વધુ છે. આમ, સંબંધિત રિસ્ક અને અસ્થિરતા પણ વધુ હોય છે.

ઉદાહરણ 2

PQR લિમિટેડની વર્તમાન માર્કેટ કિંમત પ્રતિ શેર ₹120 છે. ટર્મિનલ રોકડ પ્રવાહનું મૂલ્ય આગામી પાંચ વર્ષ માટે પ્રતિ શેર ₹200 છે. મૂડી ખર્ચ 10% છે.
 
ડિસ્કાઉન્ટેડ કૅશ ફ્લો પદ્ધતિ મુજબ, શેર દીઠ મૂલ્ય ₹124.18 છે [₹200 / (1 + 0.10) ^ 5]. શેર દીઠ બજાર કિંમત ₹120 છે. કારણ કે બજાર કિંમત તેના આંતરિક મૂલ્ય કરતાં ઓછી છે, તેથી ખરીદીની તક છે.
 
નિષ્કર્ષમાં, અન્ડરવેલ્યુએશન ખરીદીની તક રજૂ કરે છે, જ્યારે ઓવરવેલ્યુએશન વેચાણને સૂચવે છે.

નિષ્કર્ષ

સિક્યોરિટીના વાસ્તવિક મૂલ્યને સમજવા માટે કંપનીના મૂલ્યાંકનની ગણતરી કેવી રીતે કરવી તે જાણવું જરૂરી છે. ઓવરવેલ્યુડ સિક્યોરિટીમાં રોકાણ કરવાથી રોકાણ કરેલી મૂડીને અવરોધિત થઈ શકે છે. તેથી, ફન્ડામેન્ટલ એનાલિસીસ સિવાય, કંપની વેલ્યુએશન અને રેશિયો એનાલિસિસ ઇન્વેસ્ટમેન્ટની સધ્ધરતાનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરે છે.

સાથે સાથે, કંપનીઓના મૂલ્યાંકનમાં વિસ્તૃત ધારણાઓ, અનુમાનો અને ઉદ્યોગ સરેરાશનો સમાવેશ થાય છે. વ્યક્તિગત નિર્ણયની ચોક્કસ ડિગ્રી પણ છે અને તેમાં ભૂલો થવાની સંભાવના છે. ભૂલો માટે કોઈપણ માર્જિનને સરભર કરવા માટે, નિષ્ણાતો પરિણામોને સમર્થન આપવા માટે ઓછામાં ઓછા બે અથવા ત્રણ અલગ મોડેલોનો ઉપયોગ કરીને સુરક્ષાનું મૂલ્યાંકન કરવાની ભલામણ કરે છે. કંપનીના મૂલ્યાંકન માટે સમગ્ર અભિગમ ધરાવતા વેપારી લાંબા ગાળે સફળતાપૂર્વક કાર્ય કરે છે.