પ્રાઇસ-ટુ-બુક (PB) રેશિયો

જ્યારે ફાઇનાન્સ અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટની વાત આવે છે, ત્યારે રાશન અને મેટ્રિક્સની સંખ્યા હોય છે. આ મેટ્રિક્સ આપણને કંપનીના સ્ટૉકમાં રોકાણ કરવા યોગ્ય છે કે નહીં તે નક્કી કરવામાં મદદ કરે છે. આ મેટ્રિક્સમાં બુક કરવાના રેશિયોની કિંમત છે. આ એક નિફ્ટી ટૂલ છે જે આપણને મૂલ્યવાન આંતરદૃષ્ટિ આપે છે કે કંપનીનું બજાર મૂલ્ય તેના બુક મૂલ્ય માટે કેવી રીતે પ્રતિક્રિયાશીલ છે. આ મૂલ્ય રોકાણકારો માટે તેમના રોકાણ પોર્ટફોલિયો સંબંધિત સ્માર્ટ નિર્ણયો લેવા માંગતા હોય તેવા રોકાણકારો માટે ખૂબ જ સંભવિત છે. 

આ લેખ PB રેશિયોનો અર્થ, તેના ફોર્મ્યુલા અને તેની ગણતરી કેવી રીતે કરવી તે શોધે છે. વધુમાં, તે બધાને સમજવામાં મદદ કરવા માટે એક વ્યવહારિક ઉદાહરણ પ્રદાન કરશે. તેથી, ચાલો ડ્રાઇવ કરીએ!
 

પ્રાઇસ-ટુ-બુક (P/B) રેશિયો શું છે?

PB રેશિયો અથવા પ્રાઇસ-બુક રેશિયો, એ એક લોકપ્રિય ફાઇનાન્શિયલ મેટ્રિક છે જે ઇન્વેસ્ટર્સને કંપનીના મૂલ્યનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરે છે. તે દરેક શેર દીઠ બુક વેલ્યૂ સાથે માર્કેટ પ્રાઇસની તુલના કરે છે. રોકાણકારો PB ગુણોત્તરનો ઉપયોગ કરીને તેના બુક મૂલ્ય માટે સ્ટૉકનું મૂલ્ય ઓવરવેલ્યૂ છે કે નહીં તે નક્કી કરી શકે છે. આ રોકાણકારો માટે એક મૂલ્યવાન સાધન છે જે તેમના સાચા મૂલ્ય પર છૂટ સાથે સ્ટૉક્સ ટ્રેડિંગ કરવા માંગે છે. 

મૂલ્ય બુક કરવા માટે કિંમતની ગણતરી કરવા માટે, પ્રતિ શેર બુક મૂલ્ય દ્વારા બજાર કિંમતના શેરને વિભાજિત કરો. તમે કંપનીની બેલેન્સ શીટ અને બાકી શેર જોઈને સ્ટૉક ટ્રેકિંગ વેબસાઇટ્સ પર આ માહિતી શોધી શકો છો. તે સામાન્ય રીતે "ફાઇનાન્શિયલ" અથવા "સારાંશ" ટૅબ હેઠળ પ્રદર્શિત થાય છે.
 

વેલ્યૂ રેશિયો બુક કરવા માટેની કિંમતની ગણતરી કેવી રીતે કરવામાં આવે છે?

PB રેશિયો એ એક મેટ્રિક છે જે કંપનીના એકાઉન્ટિંગ બુક મૂલ્ય સાથે વર્તમાન બજાર મૂલ્યની તુલના કરે છે. તેથી, વેલ્યૂ રેશિયો બુક કરવાની કિંમતની ગણતરી કંપનીના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન અને બુક વેલ્યૂ પર કેવી રીતે આધારિત છે. 

બજાર મૂડીકરણ: તે બજારમાં કંપનીના એકંદર મૂલ્યને દર્શાવે છે. તેની ગણતરી કુલ ડાઇલ્યુટેડ શેરની સંખ્યા દ્વારા વર્તમાન શેર કિંમતને ગુણાકાર કરીને કરવામાં આવે છે. તે કેટલા રોકાણકારો માને છે તેના આધારે કંપનીના મૂલ્યની બજારની ધારણાને દર્શાવે છે.

બુક વેલ્યૂ: તે કંપનીના એસેટ વેલ્યૂ અને બેલેન્સશીટ પર કુલ જવાબદારીઓ વચ્ચેના ચોખ્ખા તફાવતનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. જો કંપની કાલ્પનિક રીતે લિક્વિડેટ કરવામાં આવી હોય તો તે સંપત્તિ શેરધારકોના મૂલ્યને દર્શાવે છે. મહત્વપૂર્ણ રીતે, બુક વેલ્યૂ એક એકાઉન્ટિંગ મેટ્રિક છે અને માર્કેટ વેલ્યૂના આધારે નથી.

મૂડી પ્રદાતાઓમાં મિસમેચને ટાળવા માટે અમે ગણતરીમાં ઉદ્યોગ મૂલ્યના બદલે ઇક્વિટી મૂલ્યનો ઉપયોગ કરીએ છીએ. ઇક્વિટી મૂલ્ય કંપનીના ઋણ માટે લેવરેજ્ડ મેટ્રિકને ધ્યાનમાં લે છે. સામાન્ય રીતે, એક ફાઇનાન્શિયલ કંપનીનું બજાર મૂલ્ય તેના પુસ્તક મૂલ્ય કરતાં વધુ હશે. તેનું કારણ એ છે કે રોકાણકારોની ભવિષ્યના વિકાસની અપેક્ષાઓ ઇક્વિટી કિંમતોને પ્રભાવિત કરે છે.

P/B રેશિયોની ગણતરી કરવા માટે, કંપનીના બજાર મૂડીકરણને તેના બુક મૂલ્ય દ્વારા વિભાજિત કરો. P/B રેશિયોની ગણતરી કરવાની ફોર્મ્યુલા છે:
P/B રેશિયો = માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન / ઇક્વિટીનું બુક મૂલ્ય

વૈકલ્પિક રીતે, તમે પ્રતિ શેર તેની સૌથી તાજેતરની બુક વેલ્યૂ દ્વારા કંપનીની લેટેસ્ટ ક્લોઝિંગ શેર પ્રાઇસને વિભાજિત કરીને P/B રેશિયોની ગણતરી કરી શકો છો.
આને P/B રેશિયો = માર્કેટ શેર કિંમત / શેર દીઠ ઇક્વિટીનું બુક મૂલ્ય તરીકે વ્યક્ત કરી શકાય છે.

તમે માર્કેટ શેરની કિંમત મેળવવા માટે ફાઇનાન્શિયલ વેબસાઇટ્સ, સ્ટૉક એક્સચેન્જ અથવા બ્રોકરેજ પ્લેટફોર્મ ચેક કરી શકો છો. તેનાથી વિપરીત, કંપનીના ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેટમેન્ટ, ખાસ કરીને બેલેન્સ શીટમાંથી પ્રતિ શેર મૂલ્ય મેળવવામાં આવે છે. તેની ગણતરી કરવા માટે, બાકી શેરની સંખ્યા દ્વારા કુલ બુક મૂલ્ય અથવા શેરહોલ્ડર્સની ઇક્વિટીને વિભાજિત કરો.

નોંધ: સામાન્ય રીતે, કંપનીનું બુક ઇક્વિટી મૂલ્ય વિશેષ પરિસ્થિતિઓ સિવાય તેના બજાર મૂલ્ય કરતાં ભાગ્યે ઓછું હોય છે.

P/B રેશિયો અને જાહેર કંપનીઓ

કોઈ સ્ટૉક "મૂલ્યવાન" છે કે "સારું રોકાણ" પડકારજનક હોઈ શકે છે કે નહીં તે નિર્ધારિત કરવું. ખાસ કરીને જ્યારે પ્રાઇસ-ટુ-બુક રેશિયોને ધ્યાનમાં લેવું. "સારું" P/B રેશિયોને વ્યાખ્યાયિત કરતા ચોક્કસ આંકડાકીય મૂલ્યને જાણવું સરળ નથી. એક જ નંબર પર નક્કી કરવાને બદલે, P/B રેશિયો માટે કેટલાક સામાન્ય પરિમાણો અથવા રેન્જ સ્થાપિત કરો. તે અન્ય પરિબળો અને મૂલ્યાંકન પગલાંઓના વધુ વિશ્લેષણ માટે પાયો સેટ કરે છે. તે પી/બી ગુણોત્તરની વધુ સચોટ અર્થઘટન પ્રદાન કરે છે અને વૃદ્ધિ માટે કંપનીની ક્ષમતાની આગાહી કરે છે.

મૂલ્ય રોકાણકારોએ ઘણા વર્ષો માટે પી/બી ગુણોત્તરની પસંદગી કરી છે, અને બજાર વિશ્લેષકો તેનો વ્યાપક ઉપયોગ કરે છે. પરંપરાગત રીતે, પી/બી રેશિયો <1 ને મૂલ્ય રોકાણકારો માટે ઇચ્છિત માનવામાં આવે છે. તે એક સંભવિત અંડરવેલ્યુડ સ્ટૉકને સૂચવે છે જેમાં રોકાણ કરવા લાયક હોઈ શકે છે. જો કે, એ ધ્યાનમાં રાખવું યોગ્ય છે કે કેટલાક મૂલ્યવાન રોકાણકારો પાસે વધુ આરામદાયક બેંચમાર્ક છે અને સ્વીકાર્ય <3 ના P/B રેશિયોવાળા સ્ટૉક્સને ધ્યાનમાં લઈ શકે છે. આ બોર્ડર રેન્જ અન્ડરવેલ્યુડ સ્ટૉક્સને ઓળખવામાં વધુ ફ્લેક્સિબિલિટીની મંજૂરી આપે છે. તે રોકાણકારોને વિચારવા માટે સંભવિત રોકાણનો મોટો સમૂહ આપે છે.

આખરે, P/B રેશિયો સ્ટૉક્સનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે ઘણા લોકોમાંથી એક સાધન છે. તેનો ઉપયોગ અન્ય સૂચકો સાથે કરવો જોઈએ અને અસરકારક રોકાણ નિર્ણયો લેવા માટે વિશ્લેષણ કરવું જોઈએ.
 

ઇક્વિટી પર રિટર્નની સરખામણીમાં P/B રેશિયો

પી/બી ગુણોત્તર અને ઇક્વિટી પર રિટર્ન (આરઓઇ) બે મહત્વપૂર્ણ પરિબળો છે. આ પરિબળોનો ઉપયોગ કરીને, રોકાણકારો કંપનીની ક્ષમતાનું મૂલ્યાંકન કરે છે. ROE કંપનીની ઇક્વિટી અને તેની ચોખ્ખી આવક વચ્ચેના સંબંધોને માપે છે. તે તેની નફાકારકતાનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. તેને ધ્યાનમાં લેવાની અન્ય રીત કંપનીની ચોખ્ખી સંપત્તિઓ પરની વળતર છે, જે તેની કુલ સંપત્તિઓ અને જવાબદારીઓ વચ્ચેનો તફાવત છે.

પી/બી ગુણોત્તર સાથે, આ મેટ્રિક્સ કંપનીના વિકાસની સંભાવનાઓમાં મૂલ્યવાન આંતરદૃષ્ટિ પ્રદાન કરે છે. મૂલ્ય રોકાણકારો સામાન્ય રીતે કંપનીના આરઓઈ વધારાને તેના નફાથી બુક કરવાના ગુણોત્તર સાથે જોવાનું પસંદ કરે છે. જો કંપનીના ROE અને P/B રેશિયો વચ્ચે નોંધપાત્ર તફાવત હોય. તે રોકાણકારો માટે ચેતવણી ચિહ્ન હોઈ શકે છે. ઉચ્ચ નફાકારક ગુણોત્તર અને ઓછા આરઓઇ સૂચવે છે કે કંપનીનું મૂલ્યાંકન કરવામાં આવી શકે છે.

મહત્વપૂર્ણ રીતે, પી/બી ગુણોત્તર અને આરઓ અલગથી મૂલ્યાંકન કરવું જોઈએ. તેઓ સ્ટૉક્સના વધુ વ્યાપક વિશ્લેષણનો માત્ર ભાગ છે. રોકાણકારોએ કોઈપણ નિર્ણય લેતા પહેલાં અન્ય પરિમાણોને કાળજીપૂર્વક ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ. કોઈ ચોક્કસ સ્ટૉકમાં ઇન્વેસ્ટ કરવું કે નહીં. વ્યાપક દ્રષ્ટિકોણ લેવાથી સારી રીતે માહિતગાર રોકાણ વ્યૂહરચના સુનિશ્ચિત કરવામાં મદદ મળે છે.
 

પી/બી મૂલ્ય ગુણોત્તરનું અર્થઘટન

મૂલ્ય બુક કરવાની કિંમતનું અર્થઘટન એક કંપનીના મૂલ્યાંકન અને રોકાણની ક્ષમતામાં મૂલ્યવાન આંતરદૃષ્ટિઓ પ્રદાન કરી શકે છે. તે કેટલાક પરિબળો દ્વારા પ્રભાવિત થાય છે, જેમાં કંપની જે ઉદ્યોગમાં કાર્ય કરે છે, તેની વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ અને એકંદર બજારની સ્થિતિઓનો સમાવેશ થાય છે. 

જો રેશિયો બુક કરવાની કિંમત વધુ હોય, તો રોકાણકારો કંપનીના ભવિષ્યના વિકાસ માટે વધુ અપેક્ષાઓ ધરાવે છે. PB રેશિયો > 1 નો અર્થ સામાન્ય રીતે એ છે કે બજારની કિંમત કંપનીના બુક વેલ્યૂ પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ કરી રહી છે. તેનો અર્થ એ હોઈ શકે છે કે સ્ટૉકનું મૂલ્ય વધારે છે અને ભવિષ્યમાં ઉચ્ચ વૃદ્ધિ છે.

તેના વિપરીત, ઓછું પીબી ગુણોત્તર સૂચવે છે કે બજારમાં કંપનીની સંભાવનાઓ માટે અપેક્ષાઓ ઓછી છે. PB મૂલ્ય <1 સામાન્ય રીતે સૂચવે છે કે સ્ટૉકની કિંમત કરવામાં આવી શકે છે. તેનો અર્થ એ છે કે બજારની કિંમત કંપનીના પુસ્તક મૂલ્યની નીચે વેપાર કરી રહી છે, જે રોકાણકારોને તુલનાત્મક રીતે ઓછી કિંમતે સ્ટૉક ખરીદવાની સંભવિત તક પ્રસ્તુત કરી રહી છે. 

મૂલ્ય રોકાણકારો ઘણીવાર મૂલ્યવાન કંપનીના સ્ટૉક્સને ઓળખવા માટે મૂલ્ય ગુણોત્તર બુક કરવા માટે કિંમત પર આધાર રાખે છે. તે તેમને તેના વાસ્તવિક બુક મૂલ્યની તુલનામાં કંપનીના ઇક્વિટી મૂલ્યની બજારની ધારણાનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરે છે. જો કે, કંપનીના મૂલ્યાંકનને વધુ સારી રીતે સમજવા માટે, તેના ઉદ્યોગ સાથીઓ અથવા ઐતિહાસિક સરેરાશ સાથે તેના પીબી ગુણોત્તરની તુલના કરો. યાદ રાખો કે પીબી ગુણોત્તરને અલગ રીતે ધ્યાનમાં લેવો જોઈએ નહીં. રોકાણની તકને વ્યાપક રીતે સમજવા માટે, અન્ય ફાઇનાન્શિયલ રેશિયોનો ઉપયોગ કરો. આ કિંમતથી કમાણી (P/E) રેશિયો અને કંપનીના વિકાસની સંભાવનાઓનું મૂલ્યાંકન હોઈ શકે છે.
 

P/B રેશિયોનો ઉપયોગ કરવાની મર્યાદાઓ

ભવિષ્યની આવકની ક્ષમતા: પીબી ગુણોત્તર કંપનીની ભવિષ્યની આવકની ક્ષમતાને ધ્યાનમાં લેવામાં નિષ્ફળ થાય છે, જે તેના સાચા મૂલ્ય નિર્ધારિત કરવા માટે મહત્વપૂર્ણ છે. રોકાણકારોએ જાણવું જોઈએ કે રેશિયો માત્ર ઐતિહાસિક એકાઉન્ટિંગ મૂલ્યો પર આધાર રાખે છે અને કંપનીના વિકાસની સંભાવનાઓને પ્રતિબિંબિત કરી શકશે નહીં.

અમૂર્ત સંપત્તિઓ: પીબી ગુણોત્તર બ્રાન્ડ મૂલ્ય અને બૌદ્ધિક સંપત્તિ જેવી અમૂર્ત સંપત્તિઓને અવગણે છે. આ સંપત્તિઓ કેટલાક ઉદ્યોગોમાં ખૂબ જ મૂલ્યવાન હોઈ શકે છે અને કંપનીના એકંદર મૂલ્યને નોંધપાત્ર રીતે અસર કરી શકે છે. તેમને અવગણવું એ કંપનીના સાચા મૂલ્યનું અપૂર્ણ ચિત્ર પ્રદાન કરી શકે છે.

એકાઉન્ટિંગ ધોરણો અને આંતરરાષ્ટ્રીય તુલના: કંપનીઓ દ્વારા કાર્યરત વિવિધ એકાઉન્ટિંગ ધોરણો. ખાસ કરીને વિવિધ દેશોમાં કાર્યરત લોકો P/B રેશિયોને ઓછું તુલનાત્મક બનાવી શકે છે. સમગ્ર સીમાઓમાં કંપનીઓની તુલના કરતી વખતે રોકાણકારો સાવચેત રહેવું જોઈએ અને ગુણોત્તરની વ્યાખ્યા પર એકાઉન્ટિંગ વેરિએશનની સંભવિત અસરને ધ્યાનમાં લેવી જોઈએ.

કેટલાક ઉદ્યોગો માટે મર્યાદિત લાગુ: સેવા અને માહિતી ટેક્નોલોજી કંપનીઓ ઘણીવાર તેમની બેલેન્સશીટ પર ન્યૂનતમ મૂર્ત સંપત્તિઓ ધરાવે છે. આ પીબી ગુણોત્તરને તેમના મૂલ્યનું મૂલ્યાંકન કરવામાં ઓછું ઉપયોગી બનાવે છે. આ પ્રકારની કંપનીઓ માટે અનુપાત બુક કરવા માટેની કિંમત પર સંપૂર્ણપણે આધાર રાખતી વખતે રોકાણકારો સાવચેત રહેવું જોઈએ અને અતિરિક્ત મૂલ્યાંકન પગલાંઓને ધ્યાનમાં લેવી જોઈએ.

નકારાત્મક પુસ્તક મૂલ્યો અને વિકૃત આંકડાઓ: નકારાત્મક આવકનો લાંબા ઇતિહાસ ધરાવતી કંપનીઓ નકારાત્મક પુસ્તક મૂલ્યોમાં પરિણમી શકે છે. તે સંબંધિત મૂલ્યાંકન માટે PB ગુણોત્તરને અવિરત પ્રદાન કરે છે. આ ઉપરાંત, તાજેતરના અધિગ્રહણ, લેખિત-બંધ અથવા શેર બાયબૅક બુક મૂલ્યના આંકડાને વિકૃત કરી શકે છે અને ગુણોત્તરની ચોકસાઈને અસર કરી શકે છે. રોકાણકારો આ સંભવિત વિકૃતિઓ વિશે જાગૃત હોવા જોઈએ.
 

P/B રેશિયોનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરવો તેનું ઉદાહરણ

ઉદાહરણ 1: બુક કરવા માટે કિંમત કેવી રીતે કાર્ય કરે છે તે સમજવા માટે ચાલો એક ઉદાહરણ તરીકે ગોઠવીએ. ધારો કે ABC INC નામની કંપની. તેઓ $80 માર્કેટ શેર ધરાવે છે અને $20. ના પ્રતિ શેર બુક વેલ્યૂ ધરાવે છે. આ કંપનીના P/B રેશિયોનો ઉપયોગ કરીને તેની ગણતરી કરો, અને પ્રતિ શેર બુક વેલ્યૂ દ્વારા માર્કેટ શેરને વિભાજિત કરો. તેથી P/B રેશિયો $80 / $20 = 4 છે. 

તેનો અર્થ એ છે કે તેમના શેરનું બજાર મૂલ્ય બુક મૂલ્યની 4 ગણા છે. પરંતુ જો P/B રેશિયો 1 કરતાં ઓછો હોય, તો તે સૂચવે છે કે સ્ટૉકનું મૂલ્યાંકન કરી શકાય છે. તેના વિપરીત, જો રેશિયો 1 કરતાં વધુ હોય, તો તે સંભવિત મૂલ્યાંકનને સૂચવે છે. જો કે, પીબી ગુણોત્તરની અર્થઘટના કરતી વખતે ઉદ્યોગને ધ્યાનમાં લેવું અને તેની સમાન કંપનીઓ સાથે તુલના કરવી મહત્વપૂર્ણ છે.

ઉદાહરણ 2: હવે, ચાલો એક અન્ય ઉદાહરણ, એક કંપની જેની સંપત્તિઓમાં $100 મિલિયન છે અને તેની બેલેન્સશીટ પર $75 મિલિયન જવાબદારીઓ ધરાવીએ. સંપત્તિઓની જવાબદારીઓને ઘટાડીને, કંપનીનું પુસ્તક મૂલ્ય $25 મિલિયન ($100M - $75M) હશે.

ધારો કે 10 મિલિયન શેર બાકી છે. દરેક શેર બુક મૂલ્યના $2.50 નું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે ($25M / 10M). જો વર્તમાન શેરની કિંમત $5 છે, તો P/B રેશિયો $2.50 દ્વારા $5 વિભાજિત કરવામાં આવશે, જેના પરિણામે 2.0 થશે.
આ ઉદાહરણ દર્શાવે છે કે માર્કેટની કિંમત બુક વેલ્યૂમાં બે વખત હોય છે, જે મૂલ્યાંકનને દર્શાવી શકે અથવા ન શકે. મહત્વ નક્કી કરવા માટે, સમાન ક્ષેત્રમાં સમાન કદની કંપનીઓ સાથે તેની તુલના કરવી મહત્વપૂર્ણ છે.

પી/બી ગુણોત્તર તેમની બેલેન્સશીટ પર ઓછી મૂર્ત સંપત્તિઓવાળી કંપનીઓનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે ઓછું ઉપયોગી હોઈ શકે છે. આવા કિસ્સાઓમાં, અતિરિક્ત મૂલ્યાંકન પદ્ધતિઓ યોગ્ય હોઈ શકે છે.

આ ઉદાહરણો દર્શાવે છે કે પીબી ગુણોત્તરની ગણતરી વિવિધ પરિસ્થિતિઓમાં કેવી રીતે કરી શકાય છે. યાદ રાખો, માત્ર પીબી ગુણોત્તર પર આધારિત સમાપ્તિ પહેલાં ઉદ્યોગના સંદર્ભને ધ્યાનમાં લેવું અને સમાન કંપનીઓ સાથે તુલના કરવી હંમેશા મહત્વપૂર્ણ છે.