इंडेक्स फंड बनाम ऐक्टिव म्यूचुअल फंड: कौन सा वास्तव में जीतता है?

एक बहस है जो हर म्यूचुअल फंड इन्वेस्टर के जीवन की पृष्ठभूमि में चुपचाप चलती है. क्या आपको एक इंडेक्स फंड खरीदना चाहिए, जो केवल निफ्टी 50 या सेंसेक्स की कॉपी करता है? या आपको मार्केट को मात देने के लिए फंड मैनेजर का भुगतान करना चाहिए?

यह ब्लॉग स्पष्ट रूप से देखता है कि इंडेक्स फंड और ऐक्टिव फंड वास्तव में क्या हैं, उनके बीच अंतर क्यों कम हुआ है, और रेशियो और रैंकिंग में खोए बिना, एक को दूसरे से चुनने के बारे में कैसे सोचें.

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प्रत्येक वास्तव में क्या करता है

एक ऐक्टिव म्यूचुअल फंड फंड मैनेजर और रिसर्च टीम को नियुक्त करता है. उनका काम उन स्टॉक को चुनना है जिन्हें वे मानते हैं कि वे मार्केट से बेहतर काम करेंगे. वे बैलेंस शीट का अध्ययन करते हैं, कंपनी के मैनेजमेंट को पूरा करते हैं, सेक्टर्स पर कॉल करते हैं और नियमित रूप से पोर्टफोलियो को रीबैलेंस करते हैं. इस काम के लिए, वे चार्ज लेते हैं - आमतौर पर हर साल आपके इन्वेस्टमेंट के 1% से 2% के बीच. उनका वादा आसान है: हम आपको इंडाइसेस से अधिक कमाएंगे, और अतिरिक्त रिटर्न हमारी फीस के भुगतान से अधिक होगा. 

हालांकि, index फंड किसी भी चीज़ को हरा नहीं पाता है. यह सिर्फ एक बेंचमार्क कॉपी करता है. निफ्टी 50 इंडेक्स फंड में निफ्टी 50 के समान अनुपात में समान 50 स्टॉक होते हैं. अगर इंडेक्स 12% बढ़ जाता है, तो फंड लगभग 12% बढ़ जाता है. अगर index 15% गिरता है, तो फंड भी गिरता है. कोई मैनेजर कॉल नहीं कर रहा है, कोई रिसर्च टीम विजेता के लिए खोज नहीं कर रही है. क्योंकि बहुत कम करने के लिए, फीस बहुत कम होती है - अक्सर एक वर्ष में 0.1% से 0.5% के बीच.

यह पूरा अंतर है. कोई जीतने की कोशिश कर रहा है. दूसरा बस जारी रखने की कोशिश कर रहा है.

फीस गैप

1.5% वार्षिक फी बहुत अधिक नहीं लगता है. ₹1 लाख के इन्वेस्टमेंट पर, यह ₹1,500 है. डिनर छोड़ें. जो देखभाल करता है.

इसके अलावा एक बार फी नहीं निकलता है. यह हर साल, चुपचाप, बढ़ते कॉर्पस से बाहर आता है. ₹50 लाख के पोर्टफोलियो पर, यह एक वर्ष में ₹75,000 है. हर साल. दशकों से. और रिटर्न के विपरीत, फीस पूरी तरह से विश्वसनीय रूप से कंपाउंड होती है - आपके खिलाफ.

20 वर्षों के दौरान, 0.3% (सामान्य इंडेक्स फंड) और 1.5% (सामान्य ऐक्टिव फंड) का भुगतान करने के बीच का अंतर आपके अंतिम कॉर्पस का 20-25% हो सकता है. यह वह नंबर है जो ऐक्टिव फंड को केवल आपके लिए भी ब्रेक करने के लिए इंडेक्स को हराना होता है.

ऐक्टिव फंड क्यों जीतते थे, और यह क्यों मुश्किल हुआ

बीस वर्ष पहले, भारत का स्टॉक मार्केट अप्रभावी था. बहुत कम विश्लेषकों ने मिड-कैप और स्मॉल-कैप कंपनियों को कवर किया. एक अच्छा फंड मैनेजर, जिसने काम किया वह वास्तव में गलत कीमत वाले स्टॉक खोज सकता था और index को एक व्यापक मार्जिन से हरा सकता था. कि किनारा वास्तविक था, और यह भुगतान करने योग्य था.

आज, खेल बदल गया है. हजारों विश्लेषक हैं, हर फाइलिंग को मिनटों के भीतर स्कैन करने वाले एल्गोरिदम हैं, और जानकारी सार्वजनिक होने के समय यात्रा करती है. ईज़ी अल्फा को मुख्य रूप से मनमाने ढंग से दूर किया गया है, विशेष रूप से लार्ज-कैप स्टॉक में जहां हर कंपनी को सैकड़ों प्रोफेशनल्स द्वारा अलग-अलग किया जाता है.

परिणाम: पिछले दशक में, भारत में सक्रिय रूप से मैनेज किए गए लार्ज-कैप फंड का अधिकांश फंड शुल्क के बाद 5- और 10-वर्ष की अवधि में निफ्टी 50 को हरा नहीं सका है. वे सब नहीं, और हमेशा नहीं. लेकिन यह पर्याप्त है कि किसी कैटेगरी के रूप में एक्टिव प्रबंधन पर सट्टेबाजी अब उससे कहीं अधिक कठिन है.

मिड-कैप और स्मॉल-कैप फंड अभी भी थोड़ी बेहतर हिट रेट दिखाते हैं. मार्केट कम कुशल होते हैं, और एक स्मार्ट मैनेजर अभी भी छिपे हुए कहानियों को खोज सकता है. लेकिन यहां भी, अंतर बंद हो रहा है.

प्रत्येक के लिए ईमानदार केस

index फंड का मामला बोरिंगली पावरफुल है. आपको मार्केट रिटर्न मिलता है. आप लगभग कुछ भी भुगतान नहीं करते हैं. आपको अनुमान लगाने की आवश्यकता नहीं है कि कौन सा मैनेजर अगले दशक का स्टार होगा. जब आपका पसंदीदा मैनेजर छोड़ता है तो आपको फंड स्विच करने की आवश्यकता नहीं है. आपको खुद को यह बताने की ज़रूरत नहीं है कि आपका फंड तीन वर्षों तक इंडेक्स में क्यों फंस गया है. आप सिर्फ बाजार का मालिक हैं, और आप इसे काम करने देते हैं.

ऐक्टिव फंड के मामले की तुलना में अधिक संकीर्ण है. सचमुच कम शोध वाले क्षेत्र में एक कुशल ऐक्टिव फंड मैनेजर, स्थिर प्रोसेस और उचित फीस के साथ, अभी भी वैल्यू बना सकता है. कुछ कैटेगरी किसी सामान्य इंडेक्स से अधिक कौशल प्रदान करती हैं. बियर मार्केट में, एक अनुशासित ऐक्टिव मैनेजर एक इंडेक्स से बेहतर पूंजी की सुरक्षा कर सकता है, जिसमें सब कुछ, यहां तक कि खराब परफॉर्मर भी शामिल होते हैं.

अधिकांश निवेशकों की गलती इसे एक धार्मिक तर्क के रूप में मानती है. यह नहीं है. ऐक्टिव फंड गांव नहीं हैं. Index फंड जादुई नहीं हैं. वे दो अलग-अलग साधन हैं जो दो अलग-अलग काम करते हैं. 

चुनने के बारे में कैसे सोचें

अपने पोर्टफोलियो के कोर से शुरू करें. अधिकांश लोगों के लिए, यह index फंड में होता है. निफ्टी 50 या निफ्टी नेक्स्ट 50 फंड आपको रॉक-बॉटम लागत पर भारत की अर्थव्यवस्था का शीर्ष स्थान देता है.

फिर, अगर आप अतिरिक्त रिटर्न के लिए कोशिश करना चाहते हैं, तो टॉप पर एक ऐक्टिव फंड जोड़ें - लेकिन अच्छा विकल्प चुनें. लंबी, निरंतर ट्रैक रिकॉर्ड, एक स्पष्ट प्रोसेस जिसे आप वास्तव में समझते हैं, और उचित एक्सपेंस रेशियो वाले फंड मैनेजर की तलाश करें. पिछले वर्ष के चार्ट-टोपिंग रिटर्न के साथ फंड से बचें, क्योंकि पिछले वर्ष का विजेता लगभग अगले वर्ष का विजेता नहीं है.

और आप जो भी चुनते हैं, उसे समय दें. इंडेक्स फंड और ऐक्टिव फंड दोनों को अपने वास्तविक चरित्र को दिखाने के लिए 7-10 वर्ष की आवश्यकता होती है. एक वर्ष के रिटर्न पर विचार करना एक पुस्तक के कवर फॉन्ट के आधार पर निर्णय करने जैसा है.

इस सबके नीचे साधारण विचार

निवेश समझदारी की प्रतियोगिता नहीं है. यह लंबे समय तक महंगी गलतियां न करने की प्रतियोगिता है.

गेम खेलने से इंकार करके इंडेक्स फंड जीतते हैं. ऐक्टिव फंड तब जीतते हैं जब कोई गेम खेलता है, वास्तव में अच्छी तरह से - जो दुर्लभ है, और इंडस्ट्री में प्रवेश की तुलना में अधिक महंगा होता है.

अधिकांश निवेशकों के लिए, अधिकांश समय, बोरिंग उत्तर सही है. सस्ता बाजार अपनाएं. कंपाउंडिंग को भारी लिफ्ट करने दें. अगर आपके पास इस पर विश्वास करने का वास्तविक कारण है, तो ही एक अच्छा ऐक्टिव फंड जोड़ें. इसका कारण यह नहीं है कि यूट्यूब पर किसी ने पिछले तिमाही में index को हरा दिया था.