छोटे फंड हाउस के लाभ के कारण इक्विटी फ्लो शीर्ष 10 AMC से अधिक हो गया है

भारत के म्यूचुअल फंड उद्योग में इक्विटी का प्रवाह व्यापक रूप से एसेट मैनेजरों में फैल रहा है, जिसमें सबसे बड़े फंड हाउस इक्विटी स्कीम में आने वाले नए पैसे का एक छोटा हिस्सा रखते हैं.

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पीएल रिसर्च की सितंबर 18 की रिपोर्ट के अनुसार, शीर्ष 10 म्यूचुअल फंड हाउस ने अप्रैल से जुलाई 2026 के बीच नए फंड ऑफर को छोड़कर शुद्ध इक्विटी प्रवाह का 65.1% प्राप्त किया. यह एफवाई26 में 72.8% से कम था.

तीन सबसे बड़े खिलाड़ियों के बीच बदलाव भी तेज है. शुद्ध इक्विटी प्रवाह का उनका हिस्सा उसी अवधि में 42% से घटकर 34% पर आ गया, जिससे उद्योग में निवेशकों के धन का व्यापक वितरण हुआ.

पीएल रिसर्च ने आंशिक रूप से कमजोर इक्विटी रिटर्न से जुड़े फ्रैगमेंटेशन को जोड़ा, जिसने प्रमुख म्यूचुअल फंड प्लेयर्स में एक वर्ष के भारित अल्फा को कम किया है.

छोटे फंड हाउस फ्लो का एक बड़ा हिस्सा लेते हैं

यह बदलाव कुछ छोटे फंड हाउस में हाल ही के प्रदर्शन के साथ मेल खाता है.

पीएल रिसर्च ने बंधन, एचएसबीसी, इंवेस्को और एडलवाइस को एसेट मैनेजरों के बीच हाइलाइट किया, जिन्होंने एक वर्ष और तीन वर्ष की अवधि में मजबूत परफॉर्मेंस प्रदान की है. रिपोर्ट में कहा गया है कि यह उद्योग के सबसे बड़े खिलाड़ियों से प्रवाह के पुनर्वितरण के साथ आया है.

बदलाव मौजूदा फाइनेंशियल वर्ष तक सीमित नहीं है.

AMFI-Crisil म्यूचुअल फंड फैक्टबुक 2026 के डेटा के अनुसार, मार्च 2026 में शीर्ष 10 एसेट मैनेजमेंट कंपनियों के पास इंडस्ट्री के एसेट अंडर मैनेजमेंट का 76.3% था. उनका शेयर दिसंबर 2021 में 81.7% था.

साथ ही, इंडस्ट्री में कार्यरत एएमसी की संख्या मार्च 2022 में 43 से बढ़कर मार्च 2026 तक 51 हो गई.

म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री का एयूएम ₹87.1 लाख करोड़ तक पहुंच गया

समग्र म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री का विस्तार जारी रहने के बावजूद इक्विटी फ्लो का व्यापक प्रसार हुआ है.

अगस्त 2026 में प्रबंधन के तहत उद्योग परिसंपत्तियां ₹87.1 लाख करोड़ थी. पीएल रिसर्च के अनुसार, इसमें से इक्विटी और संतुलित कैटेगरी का हिस्सा ₹48.7 लाख करोड़ है.

ब्रोकरेज, हालांकि, इक्विटी-लिंक्ड एसेट में वृद्धि की गति को मध्यम करने की उम्मीद करता है.

इसने इक्विटी और बैलेंस्ड-कैटेगरी एयूएम के लिए अपने FY27 के विकास अनुमान को 21% से घटाकर 18.5% कर दिया है, जो संतुलित कैटेगरी में नरम प्रवाह और अपेक्षाकृत कम मार्केट रिटर्न का हवाला देते हैं.

मार्केट परफॉर्मेंस में अंतर से यह भी प्रभावित हुआ है कि अलग-अलग फंड हाउस ने कैसे काम किया है. पीएल रिसर्च ने कहा कि निफ्टी 50 के रिटर्न में गिरावट रही है, जबकि मिड और स्मॉल-कैप इंडाइसेस बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं, जो फंड के प्रदर्शन में अंतर और इन्वेस्टर के प्रवाह को वितरित करने के तरीके में योगदान देते हैं.

लिस्टेड एएमसी में लॉन्ग-टर्म प्रॉफिट ग्रोथ देखने को मिल सकती है

फ्लो पैटर्न में बदलाव होने से लिस्टेड एसेट मैनेजर के आय के दृष्टिकोण पर भी ध्यान केंद्रित किया जा रहा है.

पीएल रिसर्च में अगले दो वर्षों में सुधार करने से पहले एफवाई27 में लिस्टेड एएमसी में कोर प्रॉफिट ग्रोथ की उम्मीद है. यह अनुमान लगाता है कि सूचीबद्ध एएमसी उद्योग एफवाई 27 और एफवाई 29 के बीच टैक्स के बाद मुख्य लाभ में लगभग 16% चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि प्रदान कर सकता है.

रिपोर्ट में गैर-AMC बिज़नेस जैसे विवेकपूर्ण और KFin टेक्नोलॉजी के लिए एक अलग ग्रोथ प्रोफाइल का भी उल्लेख किया गया है, जिसने अधिक विविध रेवेन्यू स्ट्रीम से लाभ उठाया है.

पीएल रिसर्च से उम्मीद है कि इन नॉन-एएमसी प्लेयर्स को एफवाई26 और एफवाई29 के बीच लिस्टेड एसेट मैनेजर की तुलना में मजबूत कोर प्रॉफिट ग्रोथ रिकॉर्ड करना होगा.

म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री के लिए, लेटेस्ट फ्लो डेटा से पता चलता है कि स्केल अकेले नए इक्विटी मनी के एक छोटे से हिस्से का हिसाब लगा रहा है. हाल ही में फंड का प्रदर्शन एक बड़ी भूमिका निभा रहा है क्योंकि निवेशक एसेट मैनेजर की बढ़ती संख्या में आवंटित करते हैं.