विश्लेषकों के डाउनप्ले मार्जिन संबंधी चिंताओं के कारण FCNR (B) डिपॉज़िट $127 बिलियन को पार कर गया

बैंकों ने जून से FCNR (B) डिपॉज़िट के माध्यम से $127.3 बिलियन एकत्र किए हैं, जिससे OBCB और ECB सहित कुल प्रवाह $136.4 बिलियन हो गया है. मजबूत प्रतिक्रिया ने बाजार में चिंता पैदा कर दी है कि इन जमाओं की अपेक्षाकृत अधिक लागत से बैंकों के शुद्ध इंटरेस्ट मार्जिन पर दबाव पड़ सकता है. हालांकि, आनंद राठी के विश्लेषकों का मानना है कि प्रभाव महत्वपूर्ण होने की संभावना नहीं है.

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FCNR (B) स्कीम 8 जून को शुरू की गई थी, जिसमें भारतीय रिज़र्व बैंक ने फॉरेक्स हेजिंग की लागत वहन की थी. तब से, बैंकों ने इस स्कीम के तहत पर्याप्त प्रवाह देखा है. आनंद राठी के अनुसार, FCNR (B) डिपॉजिट अब बैंकिंग सिस्टम के कुल डिपॉजिट का लगभग 4.5% है.

हालांकि निवेशकों ने इन डिपॉज़िट से जुड़ी उच्च फंडिंग लागत पर ध्यान केंद्रित किया है, लेकिन ब्रोकरेज का मानना है कि FCNR (B) पैसा अभी भी कुल डिपॉज़िट का अपेक्षाकृत छोटा हिस्सा है. चार अलग-अलग परिस्थितियों की जांच के बाद आनंद राठी ने निष्कर्ष निकाला कि शुद्ध इंटरेस्ट मार्जिन पर प्रभाव नगण्य है.

तर्क का एक बड़ा हिस्सा इस बात पर निर्भर करता है कि बैंक इन फंड का उपयोग कैसे कर सकते हैं. FCNR (B) डिपॉज़िट को CRR, SLR और PSL आवश्यकताओं से छूट दी जाती है. इसके परिणामस्वरूप, बैंक नियामक दायित्वों के लिए अलग रखने के बजाय पैसे का एक बड़ा हिस्सा काम करने के लिए लगा सकते हैं.

ब्रोकरेज ने एक और लाभ को भी हाइलाइट किया. बैंकों को ग्राहकों द्वारा गिरवी रखे गए FCNR (B) डिपॉज़िट पर उधार देने की अनुमति है. क्योंकि ऐसे लोन डिपॉजिट द्वारा सुरक्षित किए जाते हैं, इसलिए अतिरिक्त पूंजी की आवश्यकता कम रहती है. आनंद राठी का मानना है कि इससे बैंकों के लिए तुलनात्मक रूप से कम पूंजी लगाने के साथ स्प्रेड कमाने का अवसर पैदा होता है.

यह, बदले में, इक्विटी पर रिटर्न को सपोर्ट कर सकता है, भले ही मार्जिन फंड की उच्च लागत से छोटा प्रभाव देखता हो.

इन डिपॉजिट की अवधि भी बैंकों के पक्ष में काम कर सकती है. FCNR (B) डिपॉज़िट में आमतौर पर three-to-five-year मेच्योरिटी होती है, जिसका मतलब है कि उस अवधि के दौरान उनकी लागत निर्धारित रहती है. दूसरी ओर, कई लोन फ्लोटिंग दरों से जुड़े होते हैं और अगर इंटरेस्ट दरें अधिक होती हैं, तो उन्हें रीप्राइस किया जा सकता है. ऐसी स्थितियों में, बैंकों को समय के साथ व्यापक लाभ मिल सकता है.

आनंद राठी ने कहा कि यह लाभ इंटरेस्ट रेट पर निर्भर करेगा. लंबी रेट-कट साइकिल से बैंक को फिक्स्ड-कॉस्ट डिपॉजिट और फ्लोटिंग-रेट लेंडिंग से मिलने वाले लाभ को कम किया जा सकता है.