अमेरिकी बॉन्ड की बढ़त के साथ वैश्विक बाजारों में तेजी

अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में तेजी से वृद्धि ने वैश्विक वित्तीय बाजारों को झटका दिया है. 10-वर्ष की उपज अब 5% के मुकाबले बढ़ रही है, एक ऐसा स्तर जो हमने 2007 से नहीं देखा है. और यह हर जगह निवेशकों को बढ़ाता है. स्टॉक, करेंसी और बॉन्ड सभी लाभ ले रहे हैं, और भारत जैसे उभरते बाज़ार सबसे खराब महसूस करते हैं.

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U.S. बॉन्ड से वित्तीय डर में वृद्धि

21 मई को, अमेरिकी सरकारी बॉन्ड पर मिलने वाली आय में तेजी से वृद्धि हुई. 10-वर्ष की हिट 4.595%, और 30-वर्ष 5% से अधिक हो गया, मुख्य रूप से 20-वर्ष के बॉन्ड की कमजोर $16 बिलियन नीलामी के जवाब में. खरीदारों की दिलचस्पी की कमी कह रही है: निवेशकों को अमेरिका के राष्ट्रपति ट्रम्प की $3.3 ट्रिलियन tax-and-spending योजना में बढ़ती राजकोषीय समस्याओं और ऐतिहासिक रूप से उच्च टैरिफ के बारे में चिंता है, जो अब 1934 के बाद से 17.8% है.

यील्ड में यह वृद्धि उधार लेना अधिक महंगा बनाती है और लंबे समय से चली आ रही इस धारणा को चुनौती देती है कि अमेरिकी सरकारी बॉन्ड एक सुरक्षित विकल्प हैं. विश्लेषकों का कहना है कि बड़े घाटे अब केवल एक लाल ध्वज नहीं हैं; वे निवेशकों को दूर करना शुरू कर रहे हैं.

भारत को गर्मी महसूस होती है

भारत के बाजारों में भारी गिरावट. सेंसेक्स 826 अंक गिर गया, जुलाई 2023 के बाद सबसे खराब एक दिन में गिरावट. निफ्टी 50 ने सूट को फॉलो किया, 261 पॉइंट फिसलकर 19,282 पर बंद हो गया.

और रुपये? यह प्रति अमेरिकी डॉलर 86.5963 के रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया है, जो इस वर्ष सबसे महत्वपूर्ण एक दिन की गिरावट है. महंगाई अभी भी चिंता में है और विदेशी निवेशक 2025 में ₹61,000 करोड़ (लगभग $7.3 बिलियन) से अधिक निकाल रहे हैं, इसलिए दबाव बढ़ रहा है.

भारत की 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड भी बढ़कर 6.85% हो गई, जिससे सरकार और बिज़नेस के लिए पैसे उधार लेना अधिक महंगा हो गया है. रियल एस्टेट और इन्फ्रास्ट्रक्चर सेक्टर के लिए यह बुरी खबर है, जो लोन पर काफी निर्भर करती है.

विदेशी निवेशक निकाल रहे हैं

निवेशक क्यों छोड़ रहे हैं? आसान: अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड अब अधिक, सुरक्षित रिटर्न प्रदान करते हैं. अकेले अगस्त में ही विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) ने भारतीय इक्विटी में ₹13,000 करोड़ से अधिक की बिक्री की.

2022 में, भारतीय बॉन्ड अमेरिकी बॉन्ड की तुलना में 5% यील्ड गैप के साथ आकर्षक दिखते हैं. अब? यह अंतर 2.7% तक कम हो गया है. कम रिवॉर्ड, समान रिस्क, इसलिए निवेशक दूर हो रहे हैं.

ग्लोबल शॉकवेव्स

U.S. बॉन्ड यील्ड में वृद्धि ने केवल भारत को प्रभावित नहीं किया है; यह दुनिया भर में रेटेड मार्केट है.

जापान के निक्केई 225 में एशिया में 1% की गिरावट, हांगकांग का हैंग सेंग 0.9% में गिर गया, और दक्षिण कोरिया का कोस्पी 1.1% में फिसल गया. यूरोप में, STOXX 600 में भी महत्वपूर्ण नुकसान देखा गया.

U.S. भी इम्यून नहीं है. सभी प्रमुख सूचकांक एक महीने में अपना सबसे खराब दिन था: डाउ जोन्स 1.9%, एस एंड पी 500 की गिरावट 1.6%, और नैस्डैक 1.4% गिर गया.

भारत के लिए इसका क्या मतलब है

यह पूरा प्रकरण हमें याद दिलाता है कि वैश्विक बाज़ार गहराई से जुड़े हुए हैं. U.S. में राजकोषीय अस्थिरता बहुत दूर तक चौंकाने वाली है.

भारत के लिए, अब ध्यान रुपये को स्थिर करने, महंगाई को नियंत्रित रखने और इन्वेस्टर के विश्वास को बनाए रखने पर केंद्रित हो जाता है. भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) एक कठिन कदम आगे बढ़ रहा है. रुपये को समर्थन देने के लिए इंटरेस्ट दरें बढ़ाएं, और आप विकास को धीमा कर सकते हैं. कुछ न करें, और अधिक पैसे छोड़ सकते हैं.

गवर्नर शक्तिकांत दास ने स्पष्ट किया है कि कोई भी कार्रवाई हार्ड डेटा और वैश्विक रुझानों पर कड़ी नजर बनाएगी. अच्छी खबर? भारत के पास $620 बिलियन से अधिक का विदेशी भंडार है. 2024 के अंत में जेपी मॉर्गन के जीबीआई-ईएम सूचकांक में शामिल होने से अधिक वैश्विक इन्वेस्टमेंट आकर्षित हो सकता है. फिर भी, अगर अमेरिकी दरें बढ़ती रहती हैं और डॉलर मजबूत होता जाता है, तो यह पर्याप्त नहीं हो सकता है.

घरेलू निवेशकों को अधिक शॉर्ट-टर्म परेशानियों के लिए तैयार रहना चाहिए. IT और फार्मा जैसे एक्सपोर्ट-हेवी सेक्टरों को कमजोर रुपये से लाभ हो सकता है. लेकिन जो लोग आयात या बड़े लोन पर निर्भर हैं, वे अधिक दर्द महसूस कर सकते हैं.

बड़ी तस्वीर: एक रिस्क जो वैश्विक हो रहा है

यदि अमेरिकी इंटरेस्ट दरें ऊंची बनी रहती हैं, तो वैश्विक बाजारों पर दबाव केवल बढ़ेगा. कर्ज़ में डूबे हुए या विदेशी फंड पर निर्भर देश खुद को एक कठिन जगह पर पा सकते हैं. केंद्रीय बैंकों को जवाब में अपनी इंटरेस्ट दरों को बढ़ाना पड़ सकता है, भले ही वह अपनी अर्थव्यवस्था को धीमा करने का जोखिम ले.

बॉटम लाइन? यह सिर्फ अमेरिकी समस्या नहीं है. बढ़ती उपज अब एक वैश्विक जोखिम है. और दुनिया यह देखने के लिए करीब से देख रही है कि अमेरिका आगे क्या करता है.