Q3 के परिणामों के बाद इंडियामार्ट के शेयर 10% गिर गए

जनवरी 21, 2025 को, 31 दिसंबर, 2024 को समाप्त होने वाली तीसरी तिमाही के लिए कंपनी ने 47.6% वर्ष-दर-वर्ष (YoY) में शुद्ध लाभ में ₹121 करोड़ तक की वृद्धि दर्ज करने के बावजूद, इंडियामार्ट इंटरमेश के शेयर 10% तक गिर गए, जो शुरुआती ट्रेडिंग में ₹2,065 तक पहुंच गए.

9:20 am तक, स्टॉक ₹2,099 पर ट्रेडिंग कर रहा था, जो नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) पर पिछले बंद से 8.5% गिरावट को दर्शाता है. पिछले तीन महीनों में, Indiamart Intermesh शेयर 9% गिर गए हैं, जो निवेशकों के लिए एक चुनौतीपूर्ण चरण को दर्शाता है.

कंपनी का ऑपरेटिंग रेवेन्यू 16% बढ़कर ₹354.3 करोड़ हो गया, जो पिछले वर्ष इसी तिमाही में ₹305.3 करोड़ से बढ़ गया है. इसके अलावा, EBITDA Q3 FY24 में ₹85.7 करोड़ की तुलना में 61.4% से ₹138.3 करोड़ तक बढ़ गया, जो कम सेल्स और मार्केटिंग लागत से प्रेरित है.

इन सकारात्मक फाइनेंशियल संकेतकों के बावजूद, निवेशकों का विश्वास कमजोर रहा, मुख्य रूप से सब्सक्राइबर बेस में गिरावट और कम कलेक्शन ग्रोथ की चिंताओं के कारण, जिससे स्टॉक की कीमत में तेजी आई.

कमाई की रिपोर्ट के बाद, नुवामा और नोमुरा के विश्लेषकों ने कंपनी के प्रदर्शन पर चिंता व्यक्त की. नुवामा ने "कम" रेटिंग बनाए रखी, जिससे इसकी लक्ष्य कीमत ₹2,500 से ₹1,970 तक कम हो गई है. ब्रोकरेज ने इस बात पर प्रकाश डाला कि Indiamart ने कोविड-19 महामारी के बाद पहली बार सब्सक्राइबर की संख्या में गिरावट दर्ज की और केवल 8% YoY की कमज़ोर स्टैंडअलोन कलेक्शन ग्रोथ दर्ज की.

इसके अलावा, आने वाली तिमाहियों में sub-10% कलेक्शन की वृद्धि के लिए मैनेजमेंट का रूढ़िवादी दृष्टिकोण और सब्सक्राइबर रिटेंशन दरों में सुधार की कमी मध्यम अवधि की वृद्धि को और अधिक दबाव दे सकती है.

इसी प्रकार, नोमुरा ने स्टॉक को "खरीदें" से घटाकर "न्यूट्रल" कर दिया, जिससे लक्षित कीमत ₹3,150 से घटकर ₹1,900 हो गई. ब्रोकरेज ने सब्सक्राइबर्स को भुगतान करने, कमजोर कस्टमर एडिशन और उच्च चर्न दरों के घटते आधार पर चिंताएं जताई, जिससे अनुमान लगाया गया कि कलेक्शन ग्रोथ कम रहेगी. परिणामस्वरूप, FY25-27 के लाभ अनुमानों को 4-13% तक घटाकर संशोधित किया गया, जिससे निवेशकों की अनिश्चितता और बढ़ गई.

Indiamart इंटरमेश B2B ई-कॉमर्स सेक्टर में काम करता है, जो बिज़नेस के लिए डिजिटल मार्केटप्लेस के रूप में काम करता है. हालांकि इसे भारत के तेज़ डिजिटल परिवर्तन से लाभ मिला है, लेकिन ट्रेडइंडिया, जस्टडायल और उड़ान से बढ़ती प्रतिस्पर्धा, मैक्रोइकोनॉमिक अनिश्चितताओं और सब्सक्रिप्शन-आधारित राजस्व मॉडल जैसी चुनौतियों ने विकास को अधिक कठिन बना दिया है. इसके अलावा, डिजिटल विज्ञापन खर्च में मंदी ने कस्टमर के अधिग्रहण के प्रयासों को प्रभावित किया है, जिससे राजस्व का दबाव बढ़ गया है.

इन घटनाक्रमों के बीच, कंपनी ने मनीष विज को नामांकन और पारिश्रमिक कमेटी की सिफारिशों के आधार पर तीन वर्ष की अवधि के लिए नॉन-एग्जीक्यूटिव इंडिपेंडेंट डायरेक्टर के रूप में नियुक्त किया है. उनकी नियुक्ति, जो रोटेशन के अधीन नहीं है, शेयरहोल्डर अप्रूवल लंबित है और लीडरशिप और कॉर्पोरेट गवर्नेंस को बढ़ाने के कंपनी के लक्ष्य के अनुरूप है. डिजिटल विज्ञापन और टेक्नोलॉजी में मजबूत बैकग्राउंड के साथ, Vij से Indiamart के भविष्य के विकास में मदद करने वाली महत्वपूर्ण जानकारी देने की उम्मीद है.

मजबूत लाभ वृद्धि और लागत अनुकूलन के बावजूद, स्टॉक की हालिया गिरावट सब्सक्राइबर के आकर्षण और कमजोर कलेक्शन वृद्धि के बारे में इन्वेस्टर की चिंताओं को दर्शाती है. आगे बढ़ते हुए, कंपनी की नए ग्राहकों को बनाए रखने और आकर्षित करने की क्षमता इसके विकास पथ को निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होगी.

विश्लेषक सतर्क रहते हैं, क्योंकि मध्यम-अवधि की वृद्धि की संभावना अनिश्चित दिखाई देती है, और स्टॉक तब तक दबाव में रहने की संभावना है जब तक कि बेहतर सब्सक्राइबर रिटेंशन और कलेक्शन ग्रोथ के लक्षण न हों.