LIC IPO के लिए ₹100,000 करोड़ की किट्टी ने आवश्यकता में कटौती की

जब LIC IPO की घोषणा बजट 2021 में की गई थी, तो इसके लिए आवश्यकता की भावना थी. स्पष्ट रूप से, जब तक LIC IPO वर्ष के दौरान पूरा नहीं हो जाता, तब तक निवेश के लिए ₹ 175,000 करोड़ का लक्ष्य नहीं होगा. सरकार के सर्वश्रेष्ठ प्रयासों के बावजूद, अब ऐसा लगता है कि IPO अगले फाइनेंशियल वर्ष यानी FY23 में स्थगित हो जाएगा.

स्टार्टर्स के लिए, जटिल एलआईसी बिज़नेस मॉडल का एक्चुरियल वैल्यूएशन अपेक्षा से अधिक समय लगा है. अधिकांश विधायी झगड़े पहले ही सुलझाए जा चुके हैं, लेकिन सरकार को अभी भी निवेशकों को इस मुद्दे को बेचने की जरूरत है. भारत के पास ₹75,000 करोड़ के IPO और सबसे बड़े IPO के लिए कोई पूर्वानुमान नहीं है, जब तक कि पेटीएम का डेटा उस साइज़ से एक चौथाई से कम नहीं था. इस स्थिति के बीच सरकार देरी से अधिक चिंतित नहीं हो सकती है.

क्या बदल गया है? सरकार के पास अब तक उपयोग न किए गए फंड के रूप में 1 ट्रिलियन रुपये की नकदी है. कई प्रोजेक्ट परिव्यय हैं जिनके लिए सरकार ने अभी तक धन जमा नहीं किया है. LIC के IPO के मोर्चे पर ज्यादा स्पष्टता होने तक ये आवंटन होल्ड पर रखा गया था. मार्च-22 तिमाही में 1 ट्रिलियन रुपये के अप्रयुक्त फंड और प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष टैक्स प्रवाह मजबूत होने की संभावना के साथ, सरकार को वास्तव में LIC के IPO के बारे में चिंता करने की आवश्यकता नहीं होगी.

बेशक, LIC का IPO होगा, लेकिन इस मौजूदा स्थिति से सरकार को सांस लेने में बहुत जगह मिलती है. इसका मतलब यह भी है कि सरकार को घाटे को कैसे दूर करना है, इस पर खुद को लगाने की आवश्यकता नहीं है. रु. 1 ट्रिलियन की मजबूत किटी और पिछली तिमाही में किटी का विस्तार होने की संभावना के साथ, सरकार के विनिवेश लक्ष्य से कम होने का निवल प्रभाव वास्तव में महत्वपूर्ण नहीं हो सकता है.

मुख्य सवाल अंतिम राजकोषीय घाटे के बारे में है. वित्तीय वर्ष 23 के लिए वित्तीय घाटे के अनुमान निम्न पक्ष पर 6% से ऊपरी पक्ष पर 6.8% तक अलग-अलग होते हैं. हालांकि, 6.5% एक स्वीकार्य परिदृश्य की तरह दिखता है और शुद्ध प्रभाव, भले ही LIC का IPO इस वित्त वर्ष में पूरा नहीं हो रहा हो, केवल लगभग 10 आधार अंकों का होगा. इसके दो प्रभाव हो सकते हैं.

सबसे पहले, चिंताएं थीं कि FY23 में उधार लेने का दबाव बहुत अधिक हो सकता है, लेकिन FY23 में LIC का IPO होने की संभावना के साथ, यह रिस्क कम हो जाता है. अगर एफवाई23 में वास्तविक उधार ₹12 ट्रिलियन के स्तर से कम होता है, तो बॉन्ड मार्केट में उत्सव मनाने के कारण होंगे. अब ऐसा लगता है कि सरकार के आरामदायक वित्त और कैश किट्टी का मतलब है कि सरकार अगले वित्त वर्ष LIC का IPO लाने में सक्षम होगी.