लेंसकार्ट सॉल्यूशंस लिमिटेड ने 10.21% की गिरावट के साथ कमजोर शुरुआत की, मजबूत सब्सक्रिप्शन के लिए ₹360.95 पर लिस्ट की

लेंसकार्ट सॉल्यूशन, 2008 में स्थापित एक टेक्नोलॉजी-केंद्रित आईवियर कंपनी है, जो प्रिस्क्रिप्शन आईग्लास, सनग्लास, कॉन्टैक्ट लेंस और एक्सेसरीज़ के डिज़ाइन, मैन्युफैक्चरिंग, ब्रांडिंग और रिटेल में शामिल है, जो FY 2025 के दौरान भारत में बेचे गए प्रिस्क्रिप्शन आईग्लास की उच्चतम मात्रा को रिकॉर्ड करती है, जिसमें 2,723 स्टोर हैं, जिनमें भारत में 2,067 और विदेश में 656 स्टोर शामिल हैं, जिनमें 1,757 स्वामित्व वाले और 310 फ्रैंचाइज्ड स्टोर हैं, भिवाड़ी और गुरुग्राम में केंद्रीकृत मैन्युफैक्चरिंग जिसमें सिंगापुर और UAE में क्षेत्रीय सुविधाएं हैं, जिससे 40 भारतीय शहरों में अगले दिन डिलीवरी और 100 मिलियन से अधिक क्युमुलेटिव ऐप डाउनलोड हो जाते हैं.

लेंसकार्ट सॉल्यूशंस लिमिटेड लिस्टिंग का विवरण

Lenskart Solutions ने ₹402 प्रति शेयर पर अपना IPO 37 शेयरों के न्यूनतम इन्वेस्टमेंट के साथ लॉन्च किया, जिसकी कीमत ₹14,874 है. IPO को 28.27 गुना सब्सक्रिप्शन के साथ मजबूत प्रतिक्रिया मिली - ठोस 7.56 गुना रिटेल, QIB 40.36 गुना, और NII 18.23 गुना मजबूत (bNII 21.81 गुना और sNII 11.06 गुना), जो आईवियर रिटेल सेक्टर में प्रीमियम वैल्यूएशन की चिंता के बावजूद पर्याप्त संस्थागत और रिटेल आत्मविश्वास को दर्शाता है.

फर्स्ट-डे ट्रेडिंग परफॉर्मेंस

लिस्टिंग प्राइस: लेंसकार्ट सॉल्यूशन ₹390.00 पर खोले गए, जो ₹402.00 की इश्यू प्राइस से 2.99% की गिरावट को दर्शाते हैं, ₹360.95 (डाउन 10.21%) में और गिर गया, जिसमें इंट्राडे कम ₹355.70 (डाउन 11.52%) और VWAP ₹374.79 है, जो प्रति शेयर ₹41.05 के महत्वपूर्ण नुकसान को दर्शाता है, जो मजबूत बिज़नेस फंडामेंटल के बावजूद अत्यधिक वैल्यूएशन के बारे में अत्यधिक नकारात्मक मार्केट सेंटीमेंट को दर्शाता है.

ग्रोथ ड्राइवर और चुनौतियां

ग्रोथ ड्राइवर:

ओमनीचैनल उपस्थिति के साथ मार्केट लीडरशिप: FY 2025 के दौरान भारत में बेचे गए प्रिस्क्रिप्शन आईग्लास की उच्चतम मात्रा, भारत में 2,067 स्टोर के साथ वैश्विक स्तर पर 2,723 स्टोर, स्वामित्व वाले ब्रांड पोर्टफोलियो के साथ direct-to-consumer मॉडल, FY 2025 में शुरू किए गए 105 नए कलेक्शन, जिसमें सहयोग, 168 स्टोर पर 136 ऑप्टोमेट्रिस्ट के माध्यम से रिमोट आई टेस्टिंग, 100 मिलियन से अधिक ऐप डाउनलोड शामिल हैं.

इंटीग्रेटेड मैन्युफैक्चरिंग और टेक्नोलॉजी: भिवाड़ी और गुरुग्राम में इन-हाउस मैन्युफैक्चरिंग के साथ सेंट्रलाइज़्ड सप्लाई चेन, सिंगापुर और UAE में रीजनल सुविधाएं, 40 भारतीय शहरों में अगले दिन की डिलीवरी और 69 शहरों में 3-दिन की डिलीवरी, 532-मेंबर की टेक टीम, टेक्नोलॉजी-नेतृत्व वाले ऑपरेशन और रिटेल अनुभव.

मजबूत राजस्व वृद्धि: वित्त वर्ष 24 और वित्त वर्ष 25 के बीच राजस्व में 25% की वृद्धि हुई, 3028% की असाधारण पीएटी वृद्धि नुकसान से लाभदायक रही, वित्त वर्ष 25 में ₹6,652.52 करोड़ का राजस्व वित्त वर्ष 24 में ₹5,427.70 करोड़ से, 14.60% का ठोस ईबीआईटीडीए मार्जिन, 13.84% का आरओसीई.

चुनौतियां:

अधिक आक्रामक मूल्यांकन: 284.96x का पोस्ट-इश्यू P/E, जो आईवियर रिटेलर के लिए अत्यधिक कीमत वाला दिखाई देता है, जो खगोलशास्त्र 227.27x, price-to-book में 11.03x के लिए प्री-इश्यू P/E है, एक्सपर्ट रिव्यू इस समस्या को "अधिक कीमत वाली" के रूप में वर्णित करता है, जिसमें आक्रामक भविष्य के प्लान के लिए "फैंसी प्रीमियम" मांगने की सलाह दी जाती है, जो केवल अच्छी तरह से सूचित/कैश सरप्लस/रिस्क खोजने वालों के लिए सुझाव देता है.

सेल कंपोनेंट के लिए बड़ा ऑफर: ₹5,128.02 करोड़ (कुल का 70.4%) की बिक्री के लिए ऑफर के साथ ₹7,278.76 करोड़ का कुल इश्यू साइज़ बनाम ₹2,150.74 करोड़ की नई पूंजी, प्रमोटर का हिस्सा 19.85% से घटकर 17.52% हो गया, मौजूदा निवेशकों द्वारा पर्याप्त बिक्री से बाहर निकलने के समय की चिंता बढ़ गई.

IPO आय का उपयोग

स्टोर विस्तार: भारत में नए कोको स्टोर की स्थापना के लिए पूंजीगत व्यय के लिए ₹272.62 करोड़ और रिटेल फुटप्रिंट का विस्तार करने वाले कोको स्टोर के लिए लीज/रेंट भुगतान के लिए ₹591.44 करोड़.

टेक्नोलॉजी और मार्केटिंग: ब्रांड मार्केटिंग और बिज़नेस प्रमोशन के लिए टेक्नोलॉजी और क्लाउड इन्फ्रास्ट्रक्चर में ₹213.38 करोड़ का निवेश, ब्रांड मार्केटिंग और बिज़नेस प्रमोशन के लिए ₹320.06 करोड़.

रणनीतिक लचीलापन: अज्ञात अजैविक अधिग्रहण और सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए ₹683.13 करोड़. इसके अलावा, मौजूदा शेयरधारकों द्वारा बिक्री के लिए ऑफर के माध्यम से ₹5,128.02 करोड़ रुपये.

फाइनेंशियल परफॉर्मेंस

राजस्व: एफवाई25 के लिए ₹6,652.52 करोड़, एफवाई24 में ₹5,427.70 करोड़ से 25% की वृद्धि, जो आईवियर रिटेल ऑपरेशन का विस्तार दर्शाती है.

निवल लाभ: एफवाई 25 में ₹297.34 करोड़, एफवाई 24 में ₹10.15 करोड़ के नुकसान से असाधारण टर्नअराउंड, जो संचालन में सुधार प्रदर्शित करता है.

फाइनेंशियल मेट्रिक्स: 13.84% का सॉलिड ROCE, 4.84 का RoNW, 14.60% का EBITDA मार्जिन, 11.03x का price-to-book, ₹1.41 के पोस्ट-इश्यू EPS, 284.96x का P/E, और ₹62,620.14 करोड़ का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन