मिड-कैप्स डाइव 5-महीने के निचले स्तर पर है क्योंकि एफपीआई ₹1 लाख करोड़ निकालते हैं, मूल्यांकन में वृद्धि हुई है

भारत के मिड ‐ कैप सेगमेंट में जुलाई के दौरान पांच महीनों में सबसे अधिक गिरावट देखी गई, जिससे देश को उस अवधि में वैश्विक स्तर पर सबसे खराब ‐ परफॉर्मेंस वाले इक्विटी मार्केट में से एक के रूप में स्थान मिला. यह गिरावट मिड ‐ और स्मॉल ‐ कैप स्टॉक में तेजी से बिकने वाले दबाव के बीच आई है, जिससे कुल मार्केट कैपिटलाइज़ेशन में भारी गिरावट आई है.

मनीकंट्रोल द्वारा संकलित डेटा के अनुसार, जुलाई में भारत के मिड ‐ कैप इंडेक्स में गिरावट आई, जो केवल चार अन्य देशों के गहरे नुकसान दर्ज करने के बाद प्रमुख बाजारों में सबसे खराब प्रदर्शन को दर्शाता है. यह 2025 में पहले से ही तनाव में रहने वाले सेगमेंट के लिए एक और आघात के रूप में आता है.

दबाव में व्यापक बाजार

तीव्र गिरावट एक व्यापक सुधार का हिस्सा है जो 2024 के अंत में शुरू हुआ और 2025 में बनी हुई है. बेंचमार्क सूचकांक सेंसेक्स और निफ्टी ने लगातार नुकसान दर्ज किया है, जबकि ‐ के छोटे शेयरों में गिरावट दर्ज की गई है.

मिड ‐ और स्मॉल ‐ कैप स्टॉक को भी फरवरी में रिकॉर्ड मासिक नुकसान का सामना करना पड़ा, जब निफ्टी मिड ‐ कैप 100 10% से अधिक गिर गया और स्मॉल ‐ कैप इंडेक्स लगभग 14% हो गया, जो मार्च 2020 के बाद से इन सेगमेंट में सबसे अधिक गिरावट को दर्शाता है.

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मूल्यांकन और लिक्विडिटी संबंधी समस्याएं

विश्लेषकों का कहना है कि सेल ‐ की छूट मुख्य रूप से महंगे मूल्यांकन और कमजोर कॉर्पोरेट आय के कारण होती है. निफ्टी मिड ‐ कैप इंडेक्स 35x से अधिक फॉरवर्ड P/E और स्मॉल ‐ कैप इंडेक्स लगभग 24x पर ट्रेड करता है, जो क्रमशः 22.4x और 15x के 10 ‐ वर्ष के औसत से काफी अधिक है. तीव्र गिरावट के बाद भी, मूल्यांकन अधिक रहते हैं और मार्जिन बढ़ाए जाते हैं, जिससे मांग धीमी होने या कमाई निराश होने पर इन क्षेत्रों में और सुधार होने की संभावना बनी रहती है.

व्यापक फाइनेंशियल सिस्टम में कठोर लिक्विडिटी ने स्थिति को बढ़ा दिया है. विशेषज्ञों ने इस बात पर प्रकाश डाला कि बढ़ी हुई इंटरेस्ट दरें और सीमित क्रेडिट उपलब्धता ने ‐ आकार की कंपनियों को प्रभावित किया है, विशेष रूप से कठिन. विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) ने 2025 में भारतीय इक्विटी से ₹1 लाख करोड़ से अधिक की निकासी की है, जो स्मिड (छोटे और मिड ‐ कैप) शेयरों पर अधिक भार डालते हैं.

खुदरा निवेशकों को झटका

सुधार ने खुदरा निवेशकों को गंभीर रूप से प्रभावित किया है, जिनमें से कई ने म्यूचुअल फंड और SIP के माध्यम से ‐ के मध्य और स्मॉल ‐ कैप में भारी निवेश किया था. इन फंडों के लिए एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) में हाल के वर्षों में वृद्धि हुई थी-स्मॉल ‐ कैप फंड ₹3.30 लाख करोड़ तक पहुंच गए थे और मिड ‐ कैप ₹4 लाख करोड़ तक ‐ 2024 तक पहुंच गए थे, लेकिन अब 14% से अधिक की औसत गिरावट के साथ महत्वपूर्ण नुकसान का सामना कर रहे हैं.

छोटे ‐ और मिड ‐ कैप स्टॉक के आधे से अधिक स्टॉक अपने 200 ‐ दिन के मूविंग एवरेज से कम ट्रेडिंग के साथ, इन्वेस्टर की भावना कमजोर बनी रहती है और टेक्निकल इंडिकेटर से पता चलता है कि आगे अधिक दर्द हो सकता है.

रिलेटिव ग्लोबल अंडरपरफॉर्मेंस

जबकि वैश्विक इक्विटी बाजारों ने 2025 में लाभ दर्ज किया - जैसे अमेरिका, चीन, यूके, फ्रांस और कनाडा-भारत के स्टॉक मार्केट कैपिटलाइज़ेशन ने उभरते बाजारों में सबसे अधिक गिरावट दर्ज की है. ब्लूमबर्ग के अनुसार, BSE सभी सूचीबद्ध कंपनियों की कुल मार्केट कैप 3.6% गिर गई, जो इस वर्ष फरवरी के बाद सबसे बड़ी मासिक गिरावट है, जो $5.38 ट्रिलियन से $5.2 ट्रिलियन है.

निष्कर्ष

भारत के मिड ‐ कैप सेगमेंट ने जुलाई के दौरान पांच महीनों में अपनी सबसे तेज गिरावट को सहन किया, एक व्यापक मंदी के बीच, जिसने 2025 के माध्यम से छोटे ‐ और मिड ‐ कैप वैल्यूएशन को बाधित किया है. बढ़ी हुई कीमत ‐ आय अनुपात, कमजोर कॉर्पोरेट परिणाम, लिक्विडिटी कठोर करना और बड़े FPI आउटफ्लो ने सामूहिक रूप से इस सुधार को प्रेरित किया है. खुदरा निवेशकों को भारी नुकसान का सामना करना पड़ता है, और तकनीकी संकेतक आगे बढ़ने की ओर इशारा करते हैं. जब तक वैल्यूएशन re ‐ अलाइन या इन्वेस्टर के कॉन्फिडेंस रिटर्न को अलाइन नहीं करता है-संभवतः आय रिकवरी या पॉलिसी को आसान बनाने से प्रेरित - मिड ‐ कैप स्टॉक दबाव में रहने की संभावना है.