क्वांट आर्बिट्रेज फंड - डायरेक्ट (G): NFO विवरण

क्वांट म्यूचुअल फंड द्वारा शुरू किया गया क्वांट आर्बिट्रेज फंड एक ओपन-एंडेड हाइब्रिड स्कीम है, जो इक्विटी मार्केट के कैश और डेरिवेटिव सेगमेंट में आर्बिट्रेज अवसरों के माध्यम से कैपिटल एप्रिसिएशन और इनकम जनरेट करने पर केंद्रित है. यह डेट और मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट में भी निवेश करता है. न्यू फंड ऑफर (NFO) 18 मार्च 2025 से 1 अप्रैल 2025 तक खुला है, जिसकी न्यूनतम सब्सक्रिप्शन राशि ₹ 5,000 है. इस बात का कोई आश्वासन नहीं है कि स्कीम का निवेश उद्देश्य हासिल किया जाएगा.

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NFO का विवरण: क्वांट आर्बिट्रेज फंड - डायरेक्ट (G)

निवेश का उद्देश्य और रणनीति

उद्देश्य:

क्वांट आर्बिट्रेज फंड - डायरेक्ट (जी) का इन्वेस्टमेंट उद्देश्य मुख्य रूप से इक्विटी मार्केट के कैश और डेरिवेटिव सेगमेंट में आर्बिट्रेज अवसरों और डेरिवेटिव सेगमेंट में उपलब्ध आर्बिट्रेज अवसरों में इन्वेस्ट करके और डेट और मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट में बैलेंस इन्वेस्ट करके पूंजी में वृद्धि और इनकम जनरेट करना है. इस बात का कोई आश्वासन नहीं है कि स्कीम का निवेश उद्देश्य हासिल किया जाएगा.

निवेश की रणनीति:

क्वांट आर्बिट्रेज फंड - डायरेक्ट (जी) को सक्रिय रूप से मैनेज किया जाएगा. फंड मैनेजर आर्बिट्रेज के अवसरों की पहचान करेगा और दोनों मार्केट में एक साथ डील को निष्पादित करेगा. SEBI के दिशानिर्देशों के अनुसार, यह स्कीम हर समय कैश मार्केट में शॉर्ट सेल नहीं करेगी. इस स्कीम के ऋण घटक का निवेश ऋण प्रतिभूतियों और मुद्रा बाजार के साधनों में किया जाएगा. डेट पोर्टफोलियो की अवधि मुख्य रूप से न्यूनतम इंटरेस्ट रेट रिस्क के साथ इनकम उत्पन्न करने के उद्देश्य से प्रबंधित की जाएगी. फंड मैनेजर द्वारा समय-समय पर अपनाई जा सकने वाली कुछ आर्बिट्रेज रणनीतियों में शामिल हैं:

कैश-फ्यूचर आर्बिट्रेज: आर्बिट्रेज स्पॉट मार्केट में स्टॉक की कीमत और मार्केट न्यूट्रल आधार पर फ्यूचर्स मार्केट में स्प्रेड को कैप्चर करता है. अगर फ्यूचर्स मार्केट में स्टॉक की कीमत स्पॉट मार्केट से अधिक है, तो टैक्स और अन्य लागतों के लिए एडजस्ट करने के बाद स्कीम स्पॉट मार्केट में स्टॉक खरीद सकती है और उसी स्टॉक को फ्यूचर्स मार्केट में समान मात्रा में बेच सकती है. यह फंड को स्टॉक और स्टॉक के फ्यूचर्स के बीच कैरी की लागत अर्जित करने में सक्षम बनाता है. 

अगर फ्यूचर्स समाप्ति से पहले कैश मार्केट में कीमत पर डिस्काउंट पर कोट कर रहे हैं, तो फ्यूचर्स खरीदकर और कैश मार्केट में शेयर बेचकर ट्रेड को वापस कर दिया जा सकता है, जिससे कैश मार्केट की तुलना में भविष्य के बीच डिस्काउंट की सीमा तक लाभ की संभावना बढ़ जाएगी. आमतौर पर कैश और फ्यूचर सेगमेंट के बीच की कीमत समाप्ति के दिन कन्वर्ज होती है. लॉक किए गए आर्बिट्रेज प्रॉफिट को बुक करने के लिए समाप्ति के दिन कैश और फ्यूचर ट्रेड को वापस कर दिया जाएगा.

फ्यूचर्स ट्रांज़ैक्शन का रोलिंग: फ्यूचर्स ट्रांज़ैक्शन को रोलिंग करने का मतलब है:

1) फ्यूचर्स में शॉर्ट पोजीशन लेना और साथ ही अगले महीने के फ्यूचर्स को बेचना; और

2) होल्डिंग ऑन-टू-स्पॉट पोजीशन.

अगर यह फायदेमंद साबित होता है या रिडेम्पशन को पूरा करने के लिए वर्तमान महीने की समाप्ति से पहले स्पॉट और भविष्य की स्थिति दोनों को अनवाइंड करने के उदाहरण भी हो सकते हैं. अगर फंड मैनेजर की राय में उपयुक्त आर्बिट्रेज अवसर उपलब्ध नहीं हैं, तो यह स्कीम शॉर्ट टर्म डेट और मनी मार्केट सिक्योरिटीज़ में निवेश कर सकती है. फंड मैनेजर फ्यूचर्स मार्केट और स्पॉट मार्केट में स्टॉक की कीमत के बीच अंतर का मूल्यांकन करेगा. अगर फ्यूचर्स मार्केट में स्टॉक की कीमत स्पॉट मार्केट से अधिक है, तो लागत और टैक्स के लिए एडजस्ट करने के बाद स्कीम स्पॉट मार्केट में स्टॉक खरीदेगी और उसी स्टॉक को फ्यूचर्स मार्केट में समान मात्रा में बेचेगी. यह स्कीम एक फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट और दूसरे फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के बीच अवसरों का लाभ उठाने पर भी विचार करेगी. डेरिवेटिव एक्सपोज़र के उद्देश्यों के लिए मार्जिन मनी की आवश्यकता टर्म डिपॉजिट, कैश या कैश समतुल्य के रूप में रखी जाएगी.

इंडेक्स आर्बिट्रेज: निफ्टी 50 पचास घटक स्टॉक से अपनी वैल्यू प्राप्त करता है; घटक स्टॉक (उनके संबंधित वेट में) का उपयोग निफ्टी इंडेक्स से मेल खाने वाले सिंथेटिक इंडेक्स बनाने के लिए किया जा सकता है. साथ ही, सैद्धांतिक रूप से, भविष्य की उचित वैल्यू स्पॉट प्राइस और कैरी की लागत के बराबर होती है. इसलिए, सैद्धांतिक रूप से, निफ्टी इंडेक्स फ्यूचर्स की कीमत अंतर्निहित स्टॉक पर फ्यूचर्स द्वारा बनाए गए सिंथेटिक इंडेक्स की कीमत के बराबर होनी चाहिए. मार्केट की कमी के कारण, index फ्यूचर्स सिंथेटिक index फ्यूचर्स से ठीक से मेल नहीं खा सकते हैं. निफ्टी इंडेक्स फ्यूचर्स आमतौर पर सिंथेटिक इंडेक्स में छूट पर ट्रेड करते हैं क्योंकि निफ्टी इंडेक्स फ्यूचर्स का उपयोग करके स्टॉक हेजिंग की बड़ी मात्रा होती है, जिससे आर्बिट्रेज के अवसर बढ़ जाते हैं. एक उदाहरण जिसमें index आर्बिट्रेज अवसर मौजूद है वह है जब index फ्यूचर index (स्पॉट) पर डिस्काउंट पर ट्रेडिंग कर रहा है और घटक स्टॉक के फ्यूचर्स संचयी प्रीमियम पर ट्रेडिंग कर रहे हैं. फंड मैनेजर सिंथेटिक इंडेक्स (कॉन्स्टिट्यूएंट स्टॉक फ्यूचर्स) में लंबी पोजीशन और शॉर्ट पोजीशन लेकर ऐसे आर्बिट्रेज के अवसरों को कैप्चर करने का प्रयास करेगा. अवसर के आधार पर, रिवर्स पोजीशन भी शुरू की जा सकती है.

अन्य आगामी एनएफओ देखें

पोर्टफोलियो प्रोटेक्शन हेजिंग: यह स्कीम इक्विटी पोर्टफोलियो को हेज करने के लिए एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव का उपयोग कर सकती है. फंड मैनेजर पोर्टफोलियो में स्टॉक को हेज करने के लिए या तो इंडेक्स फ्यूचर्स और ऑप्शन्स या स्टॉक फ्यूचर्स और ऑप्शन्स का उपयोग करेगा. यह फंड बेहतर स्टॉक चयन द्वारा अल्फा जनरेट करने का प्रयास करेगा और उपयुक्त इंडेक्स बेचकर या मार्केट डायरेक्शन के रणनीतिक दृष्टिकोण को लेकर मार्केट जोखिमों को दूर करेगा. विकल्पों का उपयोग करके हेजिंग के उदाहरण–

कॉल ऑप्शन (खरीदें): फंड ₹1000 की स्ट्राइक प्राइस पर कॉल ऑप्शन खरीदता है और ₹50 के प्रीमियम का भुगतान करता है, अगर ऑप्शन की समाप्ति के समय स्टॉक की मार्केट प्राइस स्ट्राइक प्राइस और उस पर प्रीमियम के कुल 1050 से अधिक है, तो फंड को लाभ मिलेगा. अगर ऑप्शन की समाप्ति तिथि पर स्टॉक की कीमत ₹1000 से कम है, तो फंड ₹50 का प्रीमियम खोने के दौरान ऑप्शन का उपयोग नहीं करेगा.

पुट ऑप्शन (खरीदें): फंड ₹50 के प्रीमियम का भुगतान करके ₹1000 पर पुट ऑप्शन खरीदता है. अगर स्टॉक की कीमत ₹900 तक कम हो जाती है, तो फंड
अपने नुकसान को सुरक्षित करेगा और ₹100 के नुकसान के बजाय केवल ₹50 का प्रीमियम वहन करना होगा, जबकि अगर स्टॉक की कीमत ₹1100 तक बढ़ जाती है, तो फंड ऑप्शन को समाप्त होने दे सकता है और प्रीमियम को छोड़ सकता है, जिससे ₹50 के प्रीमियम को वहन करने के बाद ₹100 अपसाइड प्राप्त हो सकता है. यह स्कीम पोर्टफोलियो में स्टॉक को हेज करने के लिए index और स्टॉक फ्यूचर्स और ऑप्शन दोनों का उपयोग कर सकती है.

कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी: फंड मैनेजर अंतर्निहित सिक्योरिटी में समान लॉन्ग पोजीशन के लिए कॉल ऑप्शन लिखकर कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी का उपयोग कर सकता है, जिससे पोजीशन को खुला रखने के बजाय रिटर्न लॉक हो सकता है. यह स्ट्रेटजी फंड मैनेजर को लॉन्ग अंडरलाइंग से लॉक किए गए रिटर्न के अलावा प्रीमियम इनकम अर्जित करने की अनुमति देती है. रणनीति का उद्देश्य ऑप्शन प्रीमियम अर्जित करना है. यह रणनीति फंड मैनेजर को डाउनसाइड रिस्क (प्राप्त प्रीमियम की सीमा तक) को कम करने की अनुमति देती है, जिससे स्कीम के लिए बेहतर रिस्क एडजस्टेड रिटर्न मिलते हैं. हालांकि कवर किए गए कॉल में ऊपर के नुकसान का अंतर्निहित जोखिम होता है.

हेजिंग और अल्फा स्ट्रेटजी : यह फंड इक्विटी पोर्टफोलियो को हेज करने के लिए एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव का उपयोग करेगा. फंड मैनेजर पोर्टफोलियो में स्टॉक को हेज करने के लिए या तो इंडेक्स फ्यूचर्स और ऑप्शन्स या स्टॉक फ्यूचर्स और ऑप्शन्स का उपयोग करेगा. यह फंड बेहतर स्टॉक चयन द्वारा अल्फा जनरेट करने और उपयुक्त इंडेक्स बेचकर मार्केट जोखिमों को दूर करने का प्रयास करेगा. उदाहरण के लिए, आप IT स्टॉक खरीदकर और सीएनएक्सिट Index फ्यूचर बेचकर या बैंक स्टॉक खरीदकर और बैंक Index फ्यूचर्स बेचकर या स्टॉक खरीदकर और निफ्टी Index बेचकर पॉजिटिव अल्फा जनरेट कर सकते हैं.

कैलेंडर स्प्रेड: इस स्ट्रेटजी के तहत, यह स्कीम दो डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट्स (जैसे कि खरीद और बिक्री मूल्य के बीच अंतर) के बीच बनाए गए स्प्रेड (खरीद और बिक्री मूल्य के बीच अंतर) से लाभ प्राप्त करने और प्राप्त करने का प्रयास करती है. एक ही अंतर्निहित इंस्ट्रूमेंट का फ्यूचर्स), लेकिन अलग-अलग समाप्ति के साथ

अन्य डेरिवेटिव स्ट्रेटेजी: जैसा कि डेरिवेटिव पर SEBI के दिशानिर्देशों के तहत अनुमत है, फंड मैनेजर स्टॉक/index फ्यूचर्स और/या ऑप्शन खरीदकर या बेचकर विभिन्न अन्य स्टॉक और index डेरिवेटिव स्ट्रेटेजी का उपयोग करेगा. उदाहरण के लिए. ट्रेडिंग स्ट्रेटजी जिसमें उच्च सहसंबंध के साथ दो स्टॉक फ्यूचर्स में शॉर्ट पोजीशन के साथ लॉन्ग पोजीशन को मैच करना शामिल है.