सेबी नए सुधारों के साथ इक्विटी इंडेक्स डेरिवेटिव फ्रेमवर्क को बढ़ाता है

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने इक्विटी इंडेक्स डेरिवेटिव फ्रेमवर्क को बढ़ाने के लिए कई उपाय लागू किए हैं, जो निवेशकों की सुरक्षा और मार्केट की स्थिरता को प्राथमिकता देते हैं. डेरिवेटिव पर एक्सपर्ट वर्किंग ग्रुप (EWG) द्वारा इन सुधारों की सिफारिश की गई थी, जिन्हें SEBI की स्थापना नियामक सुरक्षाओं का मूल्यांकन और सुधार करने, व्यवस्थित बाजार विकास सुनिश्चित करने और बेहतर जोखिम प्रबंधन और निवेशक सुरक्षा के लिए रणनीतियों का प्रस्ताव करने के लिए की गई थी. इन उपायों का सारांश नीचे दिया गया है:

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​डेरिवेटिव मार्केट का उद्देश्य

डेरिवेटिव मार्केट में महत्वपूर्ण भूमिका होती है:

1. बेहतर कीमत डिस्कवरी: उचित बाजार मूल्य की पहचान की सुविधा.

2. बेहतर मार्केट लिक्विडिटी: ट्रेडिंग के अवसरों को बढ़ाना.

3. जोखिम प्रबंधन: निवेशकों को अपने एक्सपोजर को प्रभावी रूप से बचाने की अनुमति देता है.

प्रमुख सुधार और उनके कार्यान्वयन

1. खरीदारों से ऑप्शन प्रीमियम का अग्रिम कलेक्शन

• प्रभावी तिथि: फरवरी 1, 2025

• उद्देश्य: क्लाइंट के लिए अनुचित इंट्राडे लीवरेज को रोकने और कोलैटरल लिमिट से अधिक पोजीशन को प्रतिबंधित करने के लिए.

• मापना: अपफ्रंट मार्जिन कलेक्शन में अब क्लाइंट लेवल पर देय नेट ऑप्शन प्रीमियम शामिल है.

2. समाप्ति के दिन कैलेंडर स्प्रेड लाभ को हटाना

• प्रभावी तिथि: फरवरी 1, 2025

• उद्देश्य: समाप्ति के दिन रिस्क के आधार पर समाधान करने के लिए, जहां दिन पर समाप्त होने वाले कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू समान भविष्य के कॉन्ट्रैक्ट से अलग हो सकते हैं.

• प्रभाव: समाप्ति के दिनों में ऑफसेट लाभ समाप्ति के दिनों पर लागू नहीं होंगे, जो क्रॉस-मार्जिन फ्रेमवर्क के साथ कैलेंडर स्प्रेड ट्रीटमेंट को अलाइन करते हैं.

3. पोजीशन लिमिट की इंट्राडे मॉनिटरिंग

• प्रभावी तिथि: अप्रैल 1, 2025

• उद्देश्य: समाप्ति के दिनों पर उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम के दौरान अनुमत लिमिट से अधिक अनडिटेक्टेड इंट्रा-डे पोजीशन को रोकने के लिए.

4. इंडेक्स डेरिवेटिव के लिए कॉन्ट्रैक्ट साइज़ का रीकैलिब्रेशन

• प्रभावी तिथि: नवंबर 20, 2024

• कारण: 2015 में अंतिम संशोधन अब मार्केट ग्रोथ को नहीं दर्शाता है, तब से व्यापक मार्केट वैल्यू तीन गुना बढ़ गई है.

• लाभ: यह सुनिश्चित करता है कि कॉन्ट्रैक्ट का न्यूनतम साइज़ उपयुक्त रहे और मार्केट ग्रोथ के साथ अलाइन हो, जिससे प्रतिभागियों के लिए उपयुक्तता मानदंड बनाए रहते हैं.

5. साप्ताहिक इंडेक्स डेरिवेटिव प्रोडक्ट्स का तर्कसंगतकरण

• प्रभावी तिथि: नवंबर 20, 2024

• उद्देश्य: समाप्ति के दिनों में अत्यधिक ट्रेडिंग को संबोधित करने के लिए, एक्सचेंज केवल एक बेंचमार्क इंडेक्स के लिए साप्ताहिक समाप्ति डेरिवेटिव प्रदान करेंगे.

6. विकल्पों की समाप्ति के दिनों पर बढ़े हुए टेल रिस्क कवरेज

• प्रभावी तिथि: नवंबर 20, 2024

• उद्देश्य: विकल्पों की समाप्ति के आसपास के सट्टेबाजी जोखिमों को कम करने के लिए, अतिरिक्त एक्सट्रीम लॉस मार्जिन (ELM) 2% का शॉर्ट ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट पर लगाया जाएगा.

इन उपायों के लाभ

• कठोर रिस्क मैनेजमेंट प्रोटोकॉल के माध्यम से बेहतर मार्केट स्थिरता.

• आधुनिक मार्केट डायनेमिक्स के साथ बेहतर अलाइनमेंट.

• निवेशकों के लिए सुरक्षा को मजबूत करना, स्पेक्युलेटिव एक्सेस को कम करना.

• डेरिवेटिव ट्रेडिंग और पोजीशन मॉनिटरिंग में बढ़ी हुई दक्षता.

ये सुधार एक मजबूत, पारदर्शी और इन्वेस्टर-फ्रेंडली डेरिवेटिव मार्केट को बढ़ावा देने के लिए SEBI की प्रतिबद्धता को दर्शाते हैं.