सेबी ने डीएलटी का उपयोग करके कॉर्पोरेट बॉन्ड टोकनाइज़ेशन पायलट की योजना बनाई

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) डिस्ट्रीब्यूटेड लेजर टेक्नोलॉजी (डीएलटी) के माध्यम से कॉरपोरेट बॉन्ड के टोकन के लिए एक पायलट प्रोजेक्ट की तलाश कर रहा है, चेयरमैन तुहिन कांत पांडे ने मंगलवार को कहा.

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केयरएज डेट मार्केट समिट में बोलते हुए पांडे ने कहा कि पायलट प्रोजेक्ट अगले छह से नौ महीनों के भीतर शुरू की जा सकती है.

SEBI के चेयरमैन के अनुसार, यह पहल मूल्यांकन करेगी कि क्या टोकनाइजेशन तेज़ सेटलमेंट को सपोर्ट कर सकता है, ट्रांज़ैक्शन ट्रेसेबिलिटी में सुधार कर सकता है, सर्विसिंग प्रोसेस को ऑटोमेट कर सकता है और कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट में पारदर्शिता बढ़ा सकता है.

पांडे ने कहा कि डिपॉजिटरी पहले से ही गवर्नेंस, मैनेजमेंट और मॉनिटरिंग फंक्शन के लिए डिस्ट्रीब्यूटेड लेजर टेक्नोलॉजी का उपयोग कर रही हैं और रेगुलेटर अब यह जांच कर रहा है कि कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने और सेटलमेंट में भी टेक्नोलॉजी का इस्तेमाल किया जा सकता है या नहीं.

उन्होंने कहा कि टोकनाइजेशन से ऋण बाजारों में तरलता और परिचालन दक्षता में सुधार करते हुए त्वरित निपटान संभव हो सकता है.

Sebi रिस्क और ऑपरेशनल फ्रेमवर्क की समीक्षा

पांडे ने कहा कि SEBI व्यापक पैमाने पर रूपरेखा पेश करने से पहले टोकनाइजेशन से जुड़े जोखिमों का भी मूल्यांकन कर रहा है.

रेगुलेटर मार्केट प्रतिभागियों से परामर्श करने और हितधारकों से फीडबैक शामिल करने के बाद टेक्नोलॉजी और ऑपरेशनल मॉडल विकसित करने की योजना बना रहा है.

उन्होंने कहा कि SEBI एक साथ कॉर्पोरेट बॉन्ड index डेरिवेटिव के विकास पर काम कर रहा है और इस वर्ष की शुरुआत में जारी किए गए ड्राफ्ट दिशानिर्देशों को भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा मंजूरी दिए जाने के बाद उन्हें लॉन्च कर सकता है.

बाजार नियामक भारतीय रिजर्व बैंक (RBI), वित्त मंत्रालय और अन्य हितधारकों के साथ मिलकर कॉरपोरेट बॉन्डों के लिए बाजार निर्माण से संबंधित केंद्रीय बजट प्रस्ताव को लागू करने में सहयोग कर रहा है.

डेट मार्केट लिक्विडिटी को बेहतर बनाने पर ध्यान केंद्रित करें

SEBI अतिरिक्त रूप से बॉन्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) और कॉर्पोरेट बॉन्ड इंडेक्स से जुड़े डेरिवेटिव का विस्तार करने पर काम कर रहा है, ताकि लिक्विडिटी में सुधार किया जा सके और डेट मार्केट में रिटेल भागीदारी को बढ़ाया जा सके.

पांडे ने कहा कि इन उपायों से खुदरा निवेशकों को छोटे इन्वेस्टमेंट आकार के ऋण उत्पादों तक पहुंचने में मदद मिल सकती है और संस्थागत निवेशकों को इंटरेस्ट रेट के जोखिमों को अधिक कुशलतापूर्वक कम करने में मदद मिल सकती है.

नियामक डेट ब्रोकर के लिए एक अलग नियामक वर्गीकरण पर भी विचार कर रहा है, जिसका उद्देश्य अनुपालन लागत को कम करना और डेट सेगमेंट में एंट्री बैरियर को कम करना है.

SEBI यह भी समीक्षा कर सकता है कि केवल सूचीबद्ध डेट सिक्योरिटीज़ वाली कंपनियों को इक्विटी-लिस्टेड फर्म के रूप में लिस्टिंग विनियमों के तहत समान प्रकटीकरण और अनुपालन आवश्यकताओं के अधीन होना चाहिए.

कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट संकीर्ण बना हुआ है

पांडे ने कहा कि भारत के कॉरपोरेट बॉन्ड मार्केट को कंसंट्रेशन जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है, जिसमें जारीकर्ताओं और निवेशकों की सीमित भागीदारी है. उनके अनुसार, वर्तमान में सूचीबद्ध लगभग 6,000 कंपनियों में से केवल 776 कंपनियों ने डेट सिक्योरिटीज़ सूचीबद्ध की हैं.

उन्होंने यह भी उल्लेख किया कि निम्न माध्यमिक बाजार ट्रेडिंग वॉल्यूम कीमतों की खोज और निवेशकों की भागीदारी को प्रभावित करते हैं, क्योंकि बाजार का एक बड़ा हिस्सा buy-and-hold निवेशकों का दबदबा बना हुआ है.

वैश्विक बाजार मूल्यांकन पर पांडे ने कहा कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से संबंधित कंपनियों और सेमीकंडक्टर कारोबारों में निवेशकों की रुचि से ताइवान जैसे क्षेत्रों में बाजार मूल्यांकन में तेजी आई है, जहां कुछ प्रौद्योगिकी केंद्रित कंपनियां बाजार पूंजीकरण पर हावी हैं.