सेबी ने डीएलटी का उपयोग करके कॉर्पोरेट बॉन्ड टोकनाइज़ेशन पायलट की योजना बनाई

सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) डिस्ट्रीब्यूटेड लेजर टेक्नोलॉजी (डीएलटी) के माध्यम से कॉरपोरेट बॉन्ड को टोकनाइज करने के लिए एक पायलट प्रोजेक्ट की तलाश कर रहा है, चेयरमैन तुहिन कांता पांडे ने मंगलवार को कहा.

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केयरएज डेट मार्केट समिट में बोलते हुए पांडे ने कहा कि अगले छह से नौ महीनों के भीतर पायलट परियोजना शुरू की जा सकती है.

SEBI के चेयरमैन के अनुसार, पहल मूल्यांकन करेगी कि टोकनाइज़ेशन तेज़ सेटलमेंट को सपोर्ट कर सकता है या नहीं, ट्रांज़ैक्शन ट्रेसेबिलिटी में सुधार कर सकता है, सर्विसिंग प्रोसेस को ऑटोमेट कर सकता है और कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट में पारदर्शिता बढ़ा सकता है.

पांडे ने कहा कि डिपॉजिटरी पहले से ही गवर्नेंस, मैनेजमेंट और मॉनिटरिंग फंक्शन के लिए डिस्ट्रीब्यूटेड लेजर टेक्नोलॉजी का उपयोग कर रहे हैं और रेगुलेटर अब जांच कर रहा है कि कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने और सेटलमेंट के लिए भी टेक्नोलॉजी लागू की जा सकती है या नहीं.

उन्होंने कहा कि टोकनाइज़ेशन डेट मार्केट में लिक्विडिटी और ऑपरेशनल दक्षता में सुधार करते हुए निकट-तत्काल निपटान को सक्षम बना सकता है.

Sebi जोखिमों और परिचालन फ्रेमवर्क की समीक्षा कर रहा है

पांडे ने कहा कि सेबी व्यापक पैमाने पर फ्रेमवर्क शुरू करने से पहले टोकन के साथ जुड़े जोखिमों का भी मूल्यांकन कर रहा है.

रेग्युलेटर स्टेकहोल्डर्स से फीडबैक शामिल करने के बाद मार्केट प्रतिभागियों से परामर्श करने और एक टेक्नोलॉजी और ऑपरेशनल मॉडल विकसित करने की योजना बना रहा है.

उन्होंने कहा कि सेबी एक साथ कॉर्पोरेट बॉन्ड इंडेक्स डेरिवेटिव के विकास पर काम कर रहा है और इस वर्ष की शुरुआत में जारी ड्राफ्ट दिशानिर्देशों को मंजूरी देने के बाद उन्हें लॉन्च कर सकता है.

मार्केट रेगुलेटर कॉरपोरेट बॉन्ड के लिए मार्केट-मेकिंग फ्रेमवर्क से संबंधित केंद्रीय बजट प्रस्ताव को लागू करने पर आरबीआई, वित्त मंत्रालय और अन्य हितधारकों के साथ भी समन्वय कर रहा है.

डेट मार्केट लिक्विडिटी में सुधार करने पर ध्यान दें

सेबी, डेट मार्केट में लिक्विडिटी को बेहतर बनाने और रिटेल भागीदारी को व्यापक बनाने के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड इंडाइसेस से जुड़े बॉन्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और डेरिवेटिव का विस्तार करने पर भी काम कर रहा है.

पांडे ने कहा कि ये उपाय रिटेल निवेशकों को छोटे निवेश साइज़ के साथ डेट प्रोडक्ट एक्सेस करने में मदद कर सकते हैं, जबकि संस्थागत निवेशकों को ब्याज दर के जोखिमों को अधिक कुशलतापूर्वक बनाने की अनुमति देते हैं.

नियामक अनुपालन लागत को कम करने और डेट सेगमेंट में प्रवेश की बाधाओं को कम करने के उद्देश्य से डेट ब्रोकरों के लिए एक अलग नियामक वर्गीकरण पर भी विचार कर रहा है.

सेबी यह भी समीक्षा कर सकता है कि क्या केवल लिस्टेड डेट सिक्योरिटीज़ वाली कंपनियां इक्विटी-लिस्टेड फर्म के रूप में लिस्टिंग रेगुलेशन के तहत एक ही डिस्क्लोज़र और अनुपालन आवश्यकताओं के अधीन होनी चाहिए.

कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट संकुचित रहता है

पांडे ने कहा कि जारीकर्ताओं और निवेशकों की सीमित भागीदारी के साथ भारत के कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट में कंसंट्रेशन के जोखिमों का सामना करना जारी है. उनके अनुसार, लगभग 6,000 लिस्टेड फर्मों में से केवल 776 कंपनियों ने अभी डेट सिक्योरिटीज़ को लिस्ट किया है.

उन्होंने यह भी कहा कि कम सेकेंडरी मार्केट ट्रेडिंग वॉल्यूम प्राइस डिस्कवरी और इन्वेस्टर की भागीदारी को प्रभावित करते हैं, क्योंकि मार्केट का एक बड़ा हिस्सा buy-and-hold इन्वेस्टर द्वारा प्रभावित है.

वैश्विक बाजार मूल्यांकन पर पांडे ने कहा कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से संबंधित कंपनियों और सेमीकंडक्टर व्यवसायों में निवेशकों की रुचि के कारण ताइवान जैसे क्षेत्रों में बाजार मूल्यांकन बढ़ गया है, जहां कुछ प्रौद्योगिकी-केंद्रित फर्म बाजार पूंजीकरण पर प्रभुत्व रखते हैं.